ABD doları "tahtından mı indirilecek"?

Ticaret işlemlerinde ve rezervlerde ABD dolarına bağımlılığın azaltılması yönündeki çağrılar artıyor ve bu durum doların lider konumunu tehdit ediyor...

Ticaret işlemlerinde ve rezervlerde ABD dolarına bağımlılığın azaltılması yönündeki çağrılar artıyor ve bu durum doların lider konumunu tehdit ediyor...

Son dönemde Çin, Hindistan, Rusya, Brezilya gibi ekonomilerin güçlü yükselişi ve derin jeopolitik değişimlerle birlikte ABD dolarına bağımlılığı azaltma çabaları arttı.

Bağımlılığı azaltma çabaları

The Hindu (Hindistan) gazetesine göre, Hindistan ve Malezya, 4 Mayıs'ta iki ülke arasındaki ticaret işlemlerinde Rupi kullanmayı kabul etti. Daha önce Brezilya ve Çin, Şubat 2023'e kadar yerel para birimleriyle yapılan ödemeleri artırma konusunda anlaşmıştı. Son zamanlarda Suudi Arabistan ve BAE, petrol ihracatında ABD doları dışındaki alternatif para birimlerini kabul edeceklerini duyururken, Irak da ülkede ABD doları ile yapılan kişisel veya ticari işlemleri yasaklayacağını duyurdu...

Rusya ve Çin, şu anda dolardan kurtulma çabalarında öncü iki ülke konumunda. Çin Devlet Başkanı Şi Cinping ve Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin, geçen Mart ayında Rusya'ya yaptıkları ziyarette, ekonomik alanda ikili iş birliğini güçlendirme ve özellikle iki ülke arasındaki işlemlerde Çin Yuanı'nın (RMB) kullanımını teşvik etme konusunda anlaştıklarını belirten bir bildiri yayınladılar. Başkan Putin, "Rusya ile Asya, Afrika ve Latin Amerika ülkeleri arasındaki ödemelerde RMB kullanımına" desteğini yineledi.

Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin, daha önce Haziran 2022'de düzenlenen Dünyanın Önde Gelen Gelişmekte Olan Ekonomileri Grubu'nun (BRICS) 14. Zirvesi'nde, BRICS ülkelerinin ulusal para birimlerine dayalı uluslararası bir rezerv para birimi oluşturma olasılığının incelenmesini önermişti. Başkan Putin'in bu fikri, özellikle Çin ve Brezilya olmak üzere grup üyeleri tarafından desteklenmişti.

Bloomberg'e göre, Şubat ve Mart aylarında yuan, doları resmen geride bırakarak Rusya'da işlem gören ana para birimi haline geldi. Daha önce, iki ülke arasındaki işlemlerde ruble ve yuan cinsinden yapılan ödemelerin oranı önemli ölçüde artarak Mart 2023'te %47'ye ulaştı. Yuan, şu anda Çin'in en büyük ticaret ortağı olan ASEAN ülkeleri arasındaki finansal işlemlerde de değer kazanıyor.

Ancak, RMB'nin küresel kullanımı hâlâ düşük seviyelerde seyretmektedir. Bu para birimi, toplam küresel ödemelerin yalnızca %2,19'unu, döviz işlemlerinin %3,5'ini, merkez bankalarındaki rezervlerin %2,69'unu ve Uluslararası Para Fonu'nun (IMF) Özel Çekme Hakları (SDR) para sepetinin %12,28'ini oluşturmaktadır.

USD'den "Petrodolarlara"

Güçlü ekonomik ve askeri gücüne ve dünya altın rezervlerinin %80'ine sahip olmasına güvenen ABD, II. Dünya Savaşı'ndan sonra, ABD dolarının değerini altın fiyatına bağlayan Bretton Woods sistemini kurdu. Bu tarihten itibaren ABD doları, İngiliz sterlininin yerini almaya ve önde gelen para birimi haline gelmeye başladı.

ABD daha sonra dört yıllık Marshall Planı ile Avrupa'nın yeniden inşasını üstlendi ve AB'ye 13 milyar doların üzerinde yardım sağladı; bunun yüzde 90'ı "hediye", sadece yüzde 10'u ise kredi şeklindeydi. Bu sayede ABD doları Avrupa'da kök salıp dünyaya yayıldı.

Ancak 1960'ların sonlarına doğru, büyük askeri harcamalar nedeniyle ABD hükümeti büyük miktarlarda ABD doları basıp ihraç etmek zorunda kaldı ve bu da ABD dolarının değer kaybetmesine neden oldu. Zararı önlemek için ABD doları kullanan ülkeler, ABD doları rezervlerini altın satın almak için sattılar ve bu da ABD dolarının ciddi şekilde değer kaybetmesine yol açtı. ABD, Bretton Woods'un kurulduğu 1944 yılında 20 milyar onstan fazla olan altın rezervini, Bretton Woods'un sona erdiği 1971 yılında 250 milyon onsa düşürdü.

Ekonomik baskı altında kalan ABD hükümeti, yabancı hükümetlerin veya merkez bankalarının ABD dolarını ABD altını karşılığında kullanma yetkisine son veren yeni bir ekonomik politika uygulamak zorunda kaldı. ABD Merkez Bankası (Fed), ABD dolarının altın standardından ayrıldığını açıklayarak Bretton Woods sisteminin resmen çökmesine yol açtı. Ancak Bretton Woods'un çöküşü, ABD'nin ABD dolarının dünya liderliğindeki konumundan vazgeçtiği anlamına gelmiyordu.

1973'te Mısır, Suriye ve İsrail arasında Dördüncü Orta Doğu Savaşı patlak verdiğinde, ABD'nin ABD doları üzerindeki hakimiyetini yeniden kazanma fırsatı doğdu. ABD'nin etkisi altında, Suudi Arabistan, 1973'te ABD ile petrol ihracatını ABD doları ile finanse etmeyi kabul eden bir anlaşma imzalayan ilk ülke oldu. İki yıl sonra, tüm OPEC üyesi ülkeler işlemlerinde ABD doları kullanmayı kabul etti. O zamandan beri ABD doları altından ayrılarak, petrol işlemlerinin değerine bağlı olarak petrolle yeni bir bileşim oluşturdu ve "Petrodolar" haline geldi.

Ülkeler petrol satın almak için büyük miktarda ABD doları rezervi hazırlamak zorunda kalıyor ve bu da bu para birimine olan talebin sürekli artmasına neden oluyor. Ayrıca, petrol ihraç eden ülkeler ABD tahvilleri ve ilgili finansal ürünleri satın almak için Petrodolar kullanıyor ve bu da büyük miktarda ABD dolarının ABD'ye geri dönmesine neden oluyor. ABD hükümeti artık ABD dolarının eskisi kadar hızlı değer kaybetmesinden endişe etmek zorunda değil.

Nitekim, USD'yi destekleyen petrol dolarları ve ABD kamu borçlarının yanı sıra, Bretton Woods sisteminin çöküşünden sonra elinde tutulan iki kurum olan IMF ve Dünya Bankası (DB) da USD'nin uluslararası piyasada yeniden hakim konumunu kazanmasına yardımcı oldu.

IMF tarafından daha sonra oluşturulan SDR para sepetinde, ABD doları %70'e kadar bir paya sahiptir. ABD aynı zamanda Dünya Bankası'nın en büyük hissedarıdır ve bu iki kuruluşun önemli konularında veto yetkisine sahiptir. Ayrıca, IMF ve Dünya Bankası mekanizmaları aracılığıyla verilen kredilerin tamamında değerleme temeli olarak ABD doları kullanılmaktadır. Bu durum, ABD dolarının borç alan ülkeler tarafından yaygın olarak desteklenmeye devam etmesini sağlamaktadır.

Các nước BRICS đang hướng đến việc đưa ra đồng tiền mới nhằm cạnh tranh với đồng USD. (Nguồn: Chinadaily.com.cn)

BRICS ülkeleri, ABD dolarıyla rekabet edecek yeni bir para birimi çıkarmaya doğru ilerliyor. (Kaynak: Chinadaily.com.cn)

Gücü korumak için araçlar

"Petrodolar" "petrol standardı" ile yakından bağlantılı olsa da, bu kaynağın kaynağı başka bir ülkede bulunmaktadır. ABD, Bretton Woods'un sona ermesinden üç yıl sonra, 1974 yılında, dolaşımda USD kullanımını izlemek için Dünya Bankalararası Finansal Telekomünikasyon Derneği'ni (SWIFT) kurmuştur. SWIFT tarafsız ve kâr amacı gütmeyen bir kuruluş olmasına rağmen, bu sistem üzerinden yapılan tüm işlemlerde ödeme aracı olarak USD kullanılmaktadır. SWIFT aracılığıyla işlem gören diğer para birimleri büyük miktarlarda olmasa da, gerçekte bu sistem üzerinden para akışı hâlâ ABD tarafından kontrol edilmekte ve kontrol edilmektedir.

ABD dolarının ekonomilerde yaygın olarak işlem görmesi ve çoğunlukla rezerv olarak tutulması da birçok ülke için sorunlara yol açmaktadır. ABD dolarının değer kazanması, diğer para birimlerinin değer kaybetmesi ve dolayısıyla enflasyona yol açması anlamına gelir. Tersine, ABD doları değer kaybettiğinde, diğer para birimlerinin değer kazanmasına neden olur ve bu da diğer ekonomilerdeki yönetim için faydalıdır. Stratejik malların tamamı fiyatlandırma için ABD dolarını kullandığından, bu para birimi değer kaybettiğinde fiyatlar artacak ve yaygın bir ithal enflasyona yol açacaktır.

Fed para basımını kontrol eder, ancak ABD Hazinesi kredi vermek için ABD dolarını kullanır ve bu da borç alan ülkelerin merkez bankalarını ABD tahvilleri almaya zorlar. ABD dolarının devalüasyonu durumunda, ABD devlet tahvilleri aracılığıyla borçlanan ülkelerin rezerv varlıklarında bir azalmayı kabul etmekten başka seçeneği kalmaz.

ABD, yaptırım uygulanan ülkelerin uluslararası ödemelerde ABD doları kullanmasını engellemek veya hatta "dost olmayan ülkeleri" SWIFT'ten dışlamak için SWIFT'i kullanabilir. Ayrıca, politika reformları talepleri, bazı gelişmekte olan ülkeler için IMF kredileri ve bu ülkelere düzenli uyarılar yoluyla "acı bir hap" niteliğinde talepler de bulunmaktadır.

Yukarıdaki nedenlerden dolayı, ABD doları bazlı olmayan bir ödeme mekanizmasına duyulan ihtiyaç artmaktadır. Ancak, ABD'nin ekonomik gücü ve jeopolitik rolü göz önüne alındığında, ABD dolarının etkisinin ve konumunun yerini doldurmak hâlâ çok zordur. ABD şu anda dünyanın en büyük petrol üreticisi ve ihracatçısı, 8.000 tonun üzerinde altın rezerviyle dünya lideri ve güçlü bir teknolojik inovasyon kapasitesine sahiptir. ABD dolarının piyasa hakimiyet işlevi hâlâ çok güçlüdür. Birleşmiş Milletler Ticaret ve Kalkınma Konferansı (UNCTAD) tarafından yayınlanan 81 tür hammadde fiyatından yalnızca beşi ABD doları cinsinden fiyatlandırılmamaktadır.

SWIFT istatistiklerine göre, dolaşım açısından, uluslararası ödemelerde USD'nin pazar payı %41,1; sınır ötesi ticaret finansmanında USD'nin payı %84,32'ye kadar çıkıyor; küresel döviz işlemlerinde USD %88'lik bir paya sahip; finansal işlemlerde ise uluslararası borçların %47'si USD cinsinden, uluslararası rezervlerin ise %58'e kadarı USD cinsinden değerleniyor. Yukarıdaki göstergelerin oranları açısından USD en üst sırada yer alıyor.

Böyle bir ortamda, birçok ekonomi "dolarizasyondan kurtulma" çabaları içinde olsa da, gelişmiş ekonomiler ikili yatırım ve ticarette ABD dolarını kullanmaya devam ettiği sürece, gelişmekte olan ve yükselen ekonomilerin bu çabaları sınırlılıklarla karşı karşıya kalacaktır. Elbette, ABD doları uzun bir süre daha dünya ticaretinde ve rezervlerinde lider para birimi olmaya devam edecektir.

[reklam_2]
Kaynak