ABD doları tahtından indirilecek mi?

Ticaret ve rezervler için ABD dolarına olan bağımlılığın azaltılması yönündeki çağrılar giderek artıyor ve bu durum doların lider konumunu tehdit ediyor...

Ticaret ve rezervler için ABD dolarına olan bağımlılığın azaltılması yönündeki çağrılar giderek artıyor ve bu durum doların lider konumunu tehdit ediyor...

Son dönemde Çin, Hindistan, Rusya ve Brezilya gibi ekonomilerin güçlü yükselişi ve derin jeopolitik değişikliklerle birlikte, ABD dolarına olan bağımlılığı azaltma çabaları artmaktadır.

Bağımlılığı azaltmaya yönelik çabalar

Hindistan'ın The Hindu gazetesinin 4 Mayıs tarihli haberine göre, Hindistan ve Malezya ikili ticarette ödemeler için rupi kullanma konusunda anlaştı. Daha önce, Brezilya ve Çin Şubat 2023'te kendi para birimleriyle yapılan ödemeleri artırma konusunda anlaşmıştı. Daha yakın zamanda ise Suudi Arabistan ve Birleşik Arap Emirlikleri, petrol ihracatında ABD doları dışında alternatif para birimlerini kabul edeceklerini duyururken, Irak ülke içinde ABD doları ile yapılan kişisel veya ticari işlemleri yasakladı...

Şu anda Rusya ve Çin, ekonomiyi dolardan arındırma çabalarında önde gelen iki ülke konumunda. Geçtiğimiz Mart ayında Rusya'yı ziyaret eden Çin Devlet Başkanı Xi Jinping ve Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin, özellikle iki ülke arasındaki işlemlerde Renminbi'nin (RMB) kullanımını teşvik ederek, ekonomik alanda ikili işbirliğini güçlendirme konusunda bir bildiri yayınladılar. Başkan Putin, "Rusya ile Asya, Afrika ve Latin Amerika ülkeleri arasındaki ödemelerde RMB'nin kullanılmasını" desteklediğini teyit etti.

Daha önce, Haziran 2022'deki 14. BRICS Zirvesi'nde Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin, BRICS ülkelerinin ulusal para birimlerine dayalı uluslararası bir rezerv para birimi oluşturma olasılığının incelenmesini önermişti. Başkan Putin'in bu fikri, özellikle Çin ve Brezilya olmak üzere grubun üyeleri tarafından desteklenmişti.

Bloomberg'e göre, Şubat ve Mart aylarında yuan, Rusya'da işlem gören ana para birimi olarak doları resmen geride bıraktı. Bundan önce, ruble ve yuan ile yapılan ödemelerin oranı önemli ölçüde artarak Mart 2023'te iki ülke arasındaki işlemlerde %47'ye ulaşmıştı. Yuan ayrıca, şu anda Çin'in en büyük ticaret ortağı olan ASEAN ülkeleri arasındaki finansal işlemlerde de yükseliş gösterdi.

Ancak, RMB'nin mevcut küresel kullanım oranı düşük kalmaktadır. Toplam küresel ödemelerin yalnızca %2,19'unu; döviz işlemlerinin %3,5'ini; merkez bankalarının tuttuğu rezervlerin %2,69'unu ve Uluslararası Para Fonu'nun (IMF) Özel Çekme Hakları (SDR) para sepetinin %12,28'ini oluşturmaktadır.

ABD Dolarından "Petrol Dolarlarına"

Ekonomik ve askeri gücünden yararlanan ve dünya altın rezervlerinin %80'ine sahip olan Amerika Birleşik Devletleri, II. Dünya Savaşı'ndan sonra ABD dolarının değerini altın fiyatına sabitleyen Bretton Woods sistemini kurdu. O zamandan itibaren ABD doları, İngiliz sterlininin yerini almaya başladı ve önde gelen para birimi haline geldi.

Sonrasında ABD, dört yıllık Marshall Planı ile Avrupa'nın yeniden yapılanmasını üstlendi ve AB'ye 13 milyar dolardan fazla yardım sağladı. Bunun %90'ı "hediye" olarak, sadece %10'u ise kredi olarak verildi; bu da ABD dolarının Avrupa'da kök salmasına ve ardından küresel olarak yayılmasına olanak sağladı.

Ancak, 1960'ların sonlarına doğru, aşırı askeri harcamalar ABD hükümetini büyük miktarlarda ABD doları basmaya ve piyasaya sürmeye zorladı ve bu da doların değer kaybetmeye başlamasına neden oldu. Daha fazla kayıptan kaçınmak için, ABD doları kullanan ülkeler altın rezervlerini satıp altın almaya başladılar ve bu da doların değerinde dramatik bir düşüşe yol açtı. ABD, 1944'te Bretton Woods anlaşmasının kurulduğu sırada 20 milyar onsun üzerinde olan altın rezervlerini, Bretton Woods'un sona erdiği 1971 yılında sadece 250 milyon onsa düşürerek büyük bir altın rezervi kaybı yaşadı.

Ekonomik baskı altında kalan ABD hükümeti, yabancı hükümetlerin veya merkez bankalarının ABD dolarını ABD altınıyla takas etme yeteneğini sona erdiren yeni ekonomik politikalar uygulamak zorunda kaldı. Federal Rezerv (Fed), ABD dolarının altın standardından ayrıldığını duyurarak Bretton Woods sisteminin resmi olarak çöküşüne neden oldu. Ancak Bretton Woods'un çöküşü, ABD'nin ABD doları sayesinde dünyadaki lider konumunu kaybedeceği anlamına gelmiyordu.

1973'te Mısır, Suriye ve İsrail arasında Dördüncü Orta Doğu Savaşı patlak verdiğinde, ABD için dolar üzerindeki hakimiyetini yeniden kazanma fırsatı doğdu. ABD'nin etkisiyle, 1973'te Suudi Arabistan, petrol ihracatında ödeme için dolar kullanmayı kabul eden ilk ülke oldu. İki yıl sonra, tüm OPEC üyesi ülkeler işlemlerde dolar kullanmayı kabul etti. O zamandan beri, dolar altından ayrıldı ve petrol işlemlerinin değerine dayalı olarak petrolle yeni bir sendika oluşturarak "Petrodolar" haline geldi.

Petrol satın almak için ülkeler büyük miktarda ABD doları rezervi hazırlamak zorunda kalıyor, bu da bu para birimine olan talebi sürekli artırıyor. Ayrıca, petrol ihraç eden ülkeler petrodolarları kullanarak ABD tahvilleri ve ilgili finansal ürünler satın alıyor, bu da büyük miktarda ABD dolarının ABD'ye geri akmasına neden oluyor. ABD hükümeti artık eskisi gibi ABD dolarının hızlı değer kaybından endişe etmek zorunda kalmıyor.

Aslında, ABD dolarını destekleyen petrodolarlar ve ABD kamu borcunun yanı sıra, Bretton Woods sisteminin çöküşünden sonra kalan iki kurum olan IMF ve Dünya Bankası da ABD dolarının uluslararası piyasadaki baskın konumunu yeniden kazanmasına yardımcı oldu.

IMF tarafından daha sonra geliştirilen SDR para sepetinde, ABD dolarının ağırlığı %70'e kadar ulaşmaktadır. ABD aynı zamanda Dünya Bankası'nın en büyük hissedarıdır ve her iki kuruluşun da önemli konularında veto yetkisine sahiptir. Dahası, IMF ve Dünya Bankası mekanizmaları aracılığıyla verilen krediler ABD doları cinsinden değerlendirilmektedir. Bu durum, borç alan ülkeler arasında ABD dolarına olan yaygın desteğin devam etmesine yol açmıştır.

BRICS ülkeleri, ABD dolarıyla rekabet edecek yeni bir para birimi çıkarmayı hedefliyor. (Kaynak: Chinadaily.com.cn)

Gücü korumaya yönelik araçlar

"Petrodolar" yakından "petrol standardı" ile bağlantılı olsa da, bu kaynak başka ülkelerde bulunmaktadır. Dolaşımdaki ABD dolarının kullanımını izlemek için, Bretton Woods'un sona ermesinden üç yıl sonra, 1974'te Amerika Birleşik Devletleri, Dünya Çapında Bankalararası Finansal Telekomünikasyon Derneği'ni (SWIFT) kurdu. SWIFT tarafsız, kar amacı gütmeyen bir kuruluş olmasına rağmen, sistem üzerinden yapılan işlemler esasen ABD dolarını birincil ödeme aracı olarak kullanmaktadır. Diğer para birimleri SWIFT üzerinden daha küçük miktarlarda işlem görse de, bu sistem üzerinden para akışı esasen Amerika Birleşik Devletleri tarafından kontrol edilmekte ve etkilenmektedir.

ABD dolarının birçok ekonomide yaygın olarak işlem görmesi ve birincil rezerv para birimi olması, çok sayıda ülke için de sorunlar yaratmaktadır. Dolar değer kazandığında, diğer para birimleri değer kaybeder ve bu da enflasyona yol açar. Tersine, dolar değer kaybettiğinde, diğer para birimleri değer kazanır ve bu da diğer ekonomilerin yönetimine fayda sağlar. Stratejik emtialar ABD doları cinsinden fiyatlandırıldığından, bu para biriminin değer kaybı fiyat artışlarına ve yaygın ithalat enflasyonuna yol açar.

ABD Merkez Bankası (Fed) para basımını kontrol ederken, ABD Hazine Bakanlığı borç verme işlemlerinde ABD dolarını kullanır ve bu da borç alan ülkelerin merkez bankalarını ABD tahvilleri satın almaya zorlar. ABD dolarının değer kaybetmesi durumunda, ABD devlet tahvilleri aracılığıyla borç alan ülkelerin rezervlerinde bir azalmayı kabul etmekten başka seçeneği kalmaz.

ABD, yaptırım uygulanan ülkelerin uluslararası ödemelerde ABD doları kullanmasını engellemek için SWIFT'i kullanabilir, hatta "düşman ülkeleri" SWIFT'ten dışlayabilir. Buna ek olarak, politika reformları talepleri, bazı gelişmekte olan ülkeler için IMF kredileri yoluyla "acı bir hap" ve bu ülkelere sık sık yapılan uyarılar da söz konusu.

Yukarıda belirtilen nedenlerden dolayı, ABD dolarına dayanmayan ödeme mekanizmalarına olan ihtiyaç artmaktadır. Bununla birlikte, Amerika Birleşik Devletleri'nin ekonomik gücü ve jeopolitik rolü göz önüne alındığında, ABD dolarının etkisi ve konumu değiştirilmesi çok zor olmaya devam etmektedir. Şu anda ABD, dünyanın en büyük petrol üreticisi ve ihracatçısıdır, 8.000 tondan fazla altın rezerviyle dünyanın en büyük altın rezervlerine sahiptir ve güçlü teknolojik yenilik yeteneklerine sahiptir. ABD dolarının piyasadaki baskın işlevi çok güçlü kalmaktadır. Birleşmiş Milletler Ticaret ve Kalkınma Konferansı (UNCTAD) tarafından yayınlanan 81 emtia fiyatından sadece beşi ABD doları cinsinden fiyatlandırılmamıştır.

SWIFT istatistiklerine göre, dolaşım açısından bakıldığında, ABD doları uluslararası ödemelerde %41,1'lik bir pazar payına sahip; sınır ötesi ticaret finansmanında ABD doları %84,32'lik bir paya sahip; küresel döviz işlemlerinde ABD doları %88'lik bir paya sahip; finansal işlemlerde ise uluslararası borcun %47'si ABD doları cinsinden ve uluslararası rezervlerin %58'i ABD doları cinsinden varlıklardan oluşuyor. Bu göstergelerin oranları göz önüne alındığında, ABD doları sürekli olarak birinci sırada yer alıyor.

Bu bağlamda, birçok ekonomi "dolardan arınma" çabası gösterse de, gelişmiş ekonomiler ikili yatırım ve ticarette ABD dolarını kullanmaya devam ettikçe, gelişmekte olan ve yükselen ekonomilerin bu çabaları sınırlamalarla karşılaşacaktır. Şüphesiz ki, uzun bir süre boyunca ABD doları dünya ticaretinde ve rezervlerinde önde gelen para birimi olmaya devam edecektir.

Kaynak: https://baoquocte.vn/lieu-dong-usd-co-bi-soan-ngoi-228502.html