Bağış toplama faaliyetlerinde şeffaflık

Vietnam Devlet Bankası, sermaye mobilizasyonundaki ihlallerin kapsamlı bir şekilde soruşturulmasını ve titizlikle ele alınmasını talep etti.

Bazı ticari bankaların mevduat faiz oranlarını yeniden artırdığına dair işaretlerin ardından, Vietnam Merkez Bankası (SBV), ekonomik toparlanmayı desteklemek ve büyümeyi teşvik etmek için faiz oranlarını istikrara kavuşturma konusunda güçlü bir mesaj veriyor.

Faiz oranlarını yakından takip edin.

Kayıtlara göre, Mayıs 2026'da Vietnam Merkez Bankası (SBV), sermaye mobilizasyon faaliyetleriyle ilgili direktifler yayınlamaya devam etti. En son olarak, SBV, bölgesel SBV şubelerinden, bölgelerindeki ticari banka şubeleriyle işbirliği yaparak, faiz indirimine ilişkin Vali direktifinin sıkı bir şekilde uygulanmasını sağlamalarını, aynı zamanda denetimleri güçlendirmelerini ve tespit edilen ihlalleri ele almalarını istedi.

Yönergeler doğrultusunda, yönetim birimleri, bölgeye kıyasla alışılmadık derecede yüksek mevduat veya kredi faiz oranlarına sahip şubeleri inceleyerek tematik denetimler gerçekleştirecektir. Bu içerik, Vietnam Devlet Bankası'nın 2026 denetim planına da entegre edilmiştir.

Bu hamle, genel politika yönünün aksine mevduat faiz oranlarının artırıldığı bir dizi istisnai durumun ortasında geliyor. Diğerleri ise faiz oranı artışını kamuoyuna duyurmamış, bunun yerine sisteme mevduat çekmek için ek faiz, promosyonlar veya çevrimiçi teşvikler sunan programlar uygulamıştır.

Vietnam Bankalar Birliği'nin (VNBA) istatistiklerine göre, yüksek mevduat faiz oranları çoğunlukla çevrimiçi programlarda ve özel tekliflerde bulunuyor. Örneğin, BacABank 9 aylık vade için yıllık %6,85 faiz oranı uygularken, Shinhan Bank 12 aylık vade için yıllık yaklaşık %7,5 faiz oranı sunuyor. Bazı istisnai durumlarda, bankalar belirli koşullar ekleyerek mevduat faiz oranlarını %10'un üzerine çıkarabiliyor.

Vietnam Merkez Bankası, ticari bankalardan faiz oranlarının düşürülmesine ilişkin Vali'nin talimatını titizlikle uygulamalarını istedi. (Fotoğraf: TAN THANH)

Maybank Securities uzmanları, Ortadoğu'daki devam eden jeopolitik gerilimler, petrol fiyatlarındaki sürekli yüksek seviyeler ve ABD dolarının toparlanması gibi faktörlerin, döviz kurları ve enflasyon üzerindeki baskıyı artırması nedeniyle küresel ekonomik ortamın para politikası yönetimi üzerinde baskı oluşturmaya devam ettiğine inanıyor. Yurtiçinde ise, kredi büyümesinin sermaye mobilizasyon oranını aşması nedeniyle likidite giderek daha zorlu hale geliyor. İnsanların ve işletmelerin fonları hisse senetleri, gayrimenkul veya altın gibi diğer yatırım kanallarına yönlendiriliyor ve bu da bazı kredi kurumlarını faiz oranları yoluyla sermaye için rekabet etmeye zorluyor.

Sistem likiditesini desteklemek amacıyla Vietnam Merkez Bankası (SBV), açık piyasa işlemleri (OMO) yoluyla sermaye enjeksiyonu, likiditeyi desteklemek için vade uzatma ve döviz takas işlemleri (FX Swap) gerçekleştirme gibi kapsamlı bir dizi para politikası aracını uygulamaya koymuştur. Eş zamanlı olarak, düzenleyici kurum bankalar arasındaki faiz savaşlarını engellemek için denetimi de güçlendirmiştir.

Analistler, faiz oranlarının istikrara kavuşturulmasının bu yıl en önemli öncelik olmaya devam ettiğine inanıyor. Sermaye maliyetlerini makul seviyelerde tutmak, işletmelerin krediye daha kolay erişmesine yardımcı olmakla kalmaz, aynı zamanda mevcut birçok zorluğun ortasında üretimi, yatırımı ve ekonomik büyümeyi de kolaylaştırır.

Likidite darboğazını çözün.

Küresel ekonomideki öngörülemeyen dalgalanmaların devam ettiği bir dönemde, Vietnam Merkez Bankası (SBV), faiz oranlarını istikrara kavuşturmak, kredi büyümesini desteklemek ve bankacılık sistemindeki likidite baskısını hafifletmek için çeşitli çözümler uygulamaktadır. SBV Tahmin, İstatistik ve Para ve Finansal İstikrar Dairesi Direktörü Sayın Nguyen Phi Lan, 2025 ve 2026 yılının ilk birkaç ayında küresel ekonominin jeopolitik faktörler ve enflasyondan kaynaklanan önemli baskılarla karşı karşıya kalmaya devam edeceğini belirtti. Özellikle, Şubat 2026 sonundan itibaren Orta Doğu'daki çatışmaların tırmanması, enerji tedarik zincirlerini aksatarak, petrol fiyatlarını keskin bir şekilde yükselterek ve birçok ülkede enflasyon baskısını artırarak dünya ekonomisine yeni bir şok etkisi yarattı.

Bu bağlamda, Vietnam Merkez Bankası (SBV), dış şokları absorbe etmek, piyasa duyarlılığını istikrara kavuşturmak ve enflasyon kontrolüne katkıda bulunmak amacıyla, iç ve dış gelişmeleri yakından izleyerek döviz kurunu esnek bir şekilde yönetmeye devam etmektedir. Düzenleyici kurum ayrıca mevcut politika faiz oranlarını koruyarak, kredi kuruluşlarının SBV'den daha düşük maliyetlerle sermayeye erişebilmeleri için koşullar yaratmakta ve böylece ekonomiyi desteklemektedir.

Dikkat çekici bir nokta, Vietnam Devlet Bankası tarafından 15 Mayıs'tan itibaren yürürlüğe giren ve kredi-mevduat oranının (LDR) hesaplanmasındaki teknik zorlukları çözmeyi amaçlayan 08/2026/TT-NHNN sayılı Genelge'nin yayınlanmasıdır. Uzmanlara göre, yeni düzenleme, Vietcombank, BIDV ve VietinBank gibi devlet bankalarının LDR'lerini önceki döneme kıyasla yaklaşık %1,1 - %1,5 oranında azaltmalarına ve böylece kredi verme kapasitelerini genişletmelerine yardımcı olmaktadır.

MB Securities (MBS) tahminlerine göre, bu değişiklik, tüm sistemdeki toplam kredinin %0,3 - %0,4'üne eşdeğer ek kredi kapasitesi yaratabilir. Nisan 2026 sonu itibarıyla yaklaşık 19,5 milyon milyar VND'lik kredi hacmiyle, ekonomiye sağlanacak ek sermaye 58 milyar VND ile 78 milyar VND arasında olabilir.

An Binh Menkul Kıymetler Şirketi (ABS) Yatırım Bankacılığı Bölümü Direktörü Bay Nguyen The Minh, 08 sayılı Genelge yayınlanmadan önce, üç büyük devlet bankasının 2026 yılının ilk çeyreğinde %85'e yakın Kredi-Mevduat Oranında (LDR) faaliyet gösterdiğini belirtti. Bu, işletmelerden ve bireylerden gelen kredi talebi yüksek kalmasına rağmen, kredi büyüme alanının neredeyse tükendiği anlamına geliyordu. Bay Minh, "08 sayılı Genelge doğru zamanda yayınlandı ve para politikası yönetiminde esneklik göstererek devlet bankalarına yılın ikinci yarısında daha fazla kredi dağıtma alanı sağladı" yorumunda bulundu.

Ancak, faiz oranlarını düşürme zorluğu önemli ölçüde devam etmektedir. Fulbright Kamu Politikası ve Yönetimi Okulu'nda öğretim görevlisi olan Dr. Do Thien Anh Tuan, hem iç hem de uluslararası kaynaklardan gelen baskının para politikasındaki manevra alanını sınırladığını savunmaktadır.

Sayın Tuan'a göre, prensip olarak faiz oranlarını düşürmek, mevduat faiz oranlarını düşürmek ve böylece kredi faiz oranlarını azaltmak için para arzını artırmayı gerektirir. Bununla birlikte, önemli enflasyon baskıları ve makroekonomik istikrar ihtiyacı göz önüne alındığında, Vietnam Merkez Bankası (SBV), ekonomiye agresif bir şekilde para enjekte etme çözümünü seçmekte zorlanmaktadır. Bunun yerine, düzenleyici kurum, Vietnam Bankalar Birliği (VNBA) ve devlet bankalarının liderliğinin koordinasyon rolü aracılığıyla bankaları faiz oranlarını düşürme konusunda hükümetle işbirliği yapmaya teşvik etmeye devam etmektedir. Sayın Tuan'a göre, bu aynı zamanda bankacılık sisteminin net faiz marjını (NIM) kademeli olarak azaltmanın bir yoludur.

Ayrıca Bay Tuan, mevduat faiz oranlarındaki aşırı rekabeti sınırlamak için zayıf kredi kuruluşlarının yeniden yapılandırılmasının hızlandırılması gerektiğini öne sürdü. Ayrıca, özellikle gayrimenkul olmak üzere spekülatif sektörlere sermaye akışının kontrol edilmesinin, faiz oranı baskısını sürdürülebilir bir şekilde azaltmak için çok önemli olduğunu vurguladı.

"Spekülatif işletmeler %14-15 faiz oranlarıyla borç alabilirken, imalat işletmelerinin bu tür sermaye maliyetlerine dayanması pek olası değil. Sermaye arz ve talebi ele alınmaz ve kredi akışları doğru yönlendirilmezse, faiz indirimleri sadece teknik bir çözüm olacak, sorunun kökeni ise devam edecektir," diye analiz etti Bay Tuan.

Kaynak: https://nld.com.vn/minh-bach-hoat-dong-huy-dong-von-196260525211518354.htm