Фундамент для відновлення фондового ринку.

Фондовий ринок зазнав потужного зростання, встановивши нові рекорди як за індексними пунктами, так і за ліквідністю. Цей ринковий сплеск був зумовлений не лише припливом капіталу, але й сильною внутрішньою корпоративною підтримкою та реформами, що проклало шлях для сталого циклу зростання.

Підвищення після розпродажу.

Зростши майже на 31% з початку року, індекс VN входить до 10 найкращих фондових ринків світу. Якщо розраховувати його з урахуванням річного мінімуму, то після серії «струсу» та різкої корекції на початку квітня 2025 року через тарифну політику США, індекс фондової біржі Хошиміна зріс більш ніж на 55%.

Ще більш примітною є ситуація з ліквідністю. Обсяги торгів у розмірі 28 000-30 000 мільярдів донгів за сесію, що вважалося рекордним показником у піковий період початку 2022 року, зараз еквівалентні середньому значенню за той період. Ліквідність у деяких сесіях перевищувала 3 мільярди доларів США, що здивувало навіть досвідчених інвесторів та керівників фондових компаній і перевершило прогнози, зроблені на щорічних зборах акціонерів, що відбулися в середині року.

За словами пана Нгуєна Ань Хоа, директора з аналізу Agriseco, поточна тенденція до зростання значно перевищує початкові очікування, але залишається логічною. Економіка знаходиться на шляху до досягнення цільового показника зростання ВВП понад 8%, багато підприємств продемонстрували двозначне зростання у першій половині року, а весь ринок збільшився більш ніж на 20%.

«Фондовий ринок – це ринок очікувань. З наближенням періоду зростання 2026-2030 років довіра інвесторів ще більше зміцнюється», – наголосив пан Хоа. Найбільший фактор ризику на початку року – тарифи – також поступово береться під контроль, водночас синхронно впроваджуються кредитна та державна інвестиційна політика, створюючи сприятливе середовище для припливу капіталу на фондовий ринок.

Незважаючи на збереження домінуючої позиції чистого продажу іноземного капіталу з 2023 року, вітчизняні інвестори все ще добре його поглинають, особливо з появою вітчизняних інституційних інвесторів. Сукупний чистий продаж іноземними інвесторами зараз майже дорівнює показнику за весь 2024 рік, що призводить до зниження коефіцієнта іноземної власності до найнижчого рівня з 2012 року. Однак експерти вважають, що цей тиск може зменшитися, оскільки Федеральна резервна система США (ФРС) нещодавно знизила процентні ставки та сигналізувала про подальше зниження на своїх останніх двох засіданнях у 2025 році.

Підтримка з боку внутрішніх сил

Сильна тенденція до зростання останніх місяців зумовлена ​​не лише сприятливою політикою та потоками капіталу, але й станом реальної економіки. Після значних циклів зростання фондового ринку, значною мірою пов'язаних із внутрішніми економічними змінами, поточний період являє собою еру зростання, рішучості до потужного розвитку та підвищення статусу країни. Окрім середовища низьких процентних ставок, спрямованого на підтримку зростання в багатьох великих країнах, багато внутрішніх рушійних сил походять від макроекономічних факторів та каталізаторів монетарної політики, а також чотирьох основних резолюцій Політбюро , які допомагають В'єтнаму реалізувати своє прагнення до швидкого та сталого розвитку в нову еру.

Цільовий показник зростання ВВП на 8% у 2025 році залишається в руслі. Зокрема, за словами експерта Agriseco, очікується, що розподіл державного інвестиційного капіталу цього року досягне найвищого рівня за понад десять років. Цей інвестиційний потік може створити хвильовий ефект у багатьох секторах, таких як нерухомість, промислові парки, будівництво та матеріали, створюючи більше робочих місць, тим самим стимулюючи споживання та зміцнюючи інші економічні показники. Поряд із зусиллями щодо усунення перешкод у реалізації проектів та реформами у функціонуванні дворівневої системи місцевого самоврядування, ці рішення сприяють покращенню оборотності капіталу в економіці.

Крім того, Резолюція 68 про розвиток приватного сектору підкреслює роль бізнесу у стимулюванні зростання, відкриваючи очікування щодо підвищення продуктивності, якості управління та можливостей мобілізації капіталу. Очікується, що бізнес-результати за третій квартал 2025 року чітко відображатимуть наслідки реформ та державних інвестицій, стаючи основою довіри для інвесторів.

Зокрема, для фондового ринку нещодавно було видано кілька важливих документів, які, як очікується, створять новий поштовх, зокрема Указ 245/2025/ND-CP про внесення змін до Указу 155/2020/ND-CP, що детально описує імплементацію деяких статей Закону про цінні папери, а також Проект модернізації фондового ринку та Проект реструктуризації інвесторів.

Цілі підвищення рейтингу були встановлені, включаючи виконання критеріїв підвищення та збереження статусу FTSE Russell як вторинного ринка, що розвивається, у короткостроковій перспективі, а також довгострокові цілі, такі як перехід до статусу старшого ринка, що розвивається, за шкалою FTSE Russell, та статусу ринка, що розвивається, за шкалою MSCI, у довгостроковій перспективі. Що ще важливіше, рішення для наближення до цих цілей – це внутрішні зміни.

Політика, що заохочує розвиток приватного сектору, також створює більше стимулів для бізнесу звертатися до фондового ринку як до каналу для довгострокової мобілізації капіталу, замість того, щоб покладатися на банківські кредити. Після багатьох років стагнації хвиля IPO та нових лістингів повернулася, що сприяло доповненню пропозиції акцій та покращенню якості товарів на біржі. Додавання товарів допомагає фондовому ринку скористатися можливостями та зберегти іноземний капітал під час його оновлення, а також відповідає меті економічного зростання, допомагаючи фондовому ринку увійти в більш стійкий новий цикл.

Джерело: https://baodautu.vn/be-do-cho-suc-bat-thi-truong-chung-khoan-d392444.html