Чи лусне бульбашка штучного інтелекту?

Спеціальні фотопроекти (SPV) стають дедалі популярнішими в компаніях, що займаються штучним інтелектом. Фото: Алісса Павелл/BI .

Серед буму на штучний інтелект (ШІ), оцінки якого сягають сотень мільярдів доларів, паралельний ринок переживає бум зі спеціалізованими інвестиційними інструментами (SPV). Це давній механізм, який дозволяє кільком інвесторам об'єднувати капітал в одній транзакції. В умовах поширеного FOMO (страху втратити можливість), SPV використовуються для придбання акцій відомих компаній, таких як OpenAI, Anthropic, Anduril та Perplexity.

Наразі існує багато легальних типів SPV, але численні угоди критикували за надмірні комісії, непрозорі структури та численні рівні посередників. Аналітики попереджають, що недосвідчені інвестори легко стають жертвами схем, що експлуатують «мрію про штучний інтелект на трильйон доларів». Білл Герлі, досвідчений інвестор Uber та Zillow, відверто поділився тим, що SPV не такі «райдужні», як їх зображують.

Навіть провідні компанії, що займаються штучним інтелектом, висловлюють стурбованість. OpenAI цього тижня попередила у своєму блозі, що несанкціоновані SPV можуть зробити інвестиції « економічно безцільними». Anthropic у своєму раунді фінансування на 170 мільярдів доларів навіть попросила деякі венчурні фонди не використовувати SPV.

Багато засновників та інвесторів розповіли Business Insider , що вони постійно отримують пропозиції інвестувати в SPV. Анкур Нагпал, генеральний директор Carry, порівняв це явище з «новою версією давньої афери», коли люди платять непомірні збори за доступ, який насправді не дає видатних результатів.

Леслі Файнзайг, партнер-засновник Graham & Walker, описує нинішній ринок SPV як «дикий Захід» і прогнозує виникнення шахрайства.

Марк Кляйн, генеральний директор SuRo Capital, розповів, що, шукаючи можливості інвестувати в OpenAI, він вважав кожну угоду з SPV складнішою та сумнівнішою за попередню, настільки, що навіть професійному аналітику було б важко зрозуміти, куди саме інвестують кошти.

За словами генерального директора Autograph Харі Рагхавана, основна причина полягає у відсутності ліквідності. На відміну від акцій, що котируються на біржі та торгуються щодня, приватні компанії залучають капітал лише у певний час. «Між раундами ринок повністю паралізований, а коли відкривається новий раунд, FOMO (страх упустити шанс) надзвичайно зростає. Уявіть, що Нью-Йоркська фондова біржа працює лише один день на місяць», – сказав Рагхаван.

Зростання кількості спеціальних цільових компаній (SPV) демонструє значний приплив капіталу в штучний інтелект, але водночас викликає занепокоєння щодо нової фінансової бульбашки, де жадібність і страх втратити шанси переважають раціональні інвестиції.

Джерело: https://znews.vn/bong-bong-ai-sap-xay-ra-post1579521.html