Чи лусне бульбашка штучного інтелекту?

Спеціальні цільові компанії (SPV) стають дедалі популярнішими серед компаній, що займаються штучним інтелектом. Фото: Алісса Павелл/BI .

На тлі буму на штучний інтелект з оцінками в сотні мільярдів доларів, паралельний ринок переживає бум зі спеціалізованими інвестиційними інструментами, які називаються SPV. Це давній механізм, який дозволяє кільком інвесторам вносити капітал в одну угоду. В контексті поширеного FOMO (страху втратити шанс), SPV використовуються для полювання на акції таких відомих компаній, як OpenAI, Anthropic, Anduril та Perplexity.

Існує багато легальних SPV, але багато з них критикують за високі комісії, непрозорі структури та численні рівні посередників. Аналітики попереджають, що недосвідчені інвестори можуть легко стати жертвами шахрайства зі «мрією про штучний інтелект на трильйон доларів». Білл Герлі, досвідчений інвестор Uber та Zillow, відверто заявляє про те, що SPV не такі вже й «райдужні», як кажуть.

Навіть провідні компанії зі штучного інтелекту стурбовані. OpenAI попередила у своєму блозі цього тижня, що несанкціоновані SPV можуть зробити інвестиції « неекономічними ». Anthropic у раунді залучення коштів на суму 170 мільярдів доларів навіть попросила деякі венчурні фонди не використовувати SPV.

Багато засновників та інвесторів розповіли Business Insider , що до них постійно звертаються з пропозиціями інвестувати в SPV. Анкур Нагпал, генеральний директор Carry, порівняв це явище з «новою версією вікової афери», коли люди платять непомірні збори за доступ, що насправді не дає чудових результатів.

Леслі Файнзайг, партнер-засновник Graham & Walker, описує нинішній ринок SPV як «Дикий Захід» і прогнозує збільшення кількості шахрайств.

Марк Кляйн, генеральний директор SuRo Capital, розповів, що коли він шукав інвестиції в OpenAI, він вважав кожну угоду з SPV складнішою та підозрілішою, ніж раніше, аж до того, що навіть професійному аналітику було важко зрозуміти, у що він інвестує.

За словами генерального директора Autograph Харі Рагхавана, головною причиною є брак ліквідності. На відміну від публічно торгуваних акцій, які торгуються щодня, приватні компанії залучають капітал лише у певний час. «Ринок повністю мертвий між раундами, а коли відкривається новий раунд, виникає величезний страх упущеної вартості (FOMO). Уявіть, що Нью-Йоркська фондова біржа працює лише один день на місяць», – сказав Рагхаван.

Бум SPV показує, що гроші вливаються в ШІ, але водночас викликає занепокоєння щодо нової фінансової бульбашки, де жадібність і страх втратити шанси переважають інвестиційну раціональність.

Джерело: https://znews.vn/bong-bong-ai-sap-xay-ra-post1579521.html