Очікується поштовх на ринку IPO.

Очікується, що пропозиція скоротити процес лістингу з 90 до 30 днів краще захистить права інвесторів і може стати стимулом для більшої кількості компаній лістингувати свої акції.

Очікується, що пропозиція скоротити процес лістингу з 90 до 30 днів краще захистить права інвесторів і може стати стимулом для більшої кількості компаній лістингувати свої акції.

«Гігант» індустрії курортної нерухомості наближається до запуску свого плану IPO. Фото : Дук Тхань

Новачки розігрівають ринок.

Минулими вихідними Рада директорів акціонерної компанії Vinpearl (дочірньої компанії Vingroup , яка володіє мережею 5-зіркових готелів, курортів, спа-центрів, конференц-центрів, ресторанів, полів для гольфу та великих розважальних комплексів у В'єтнамі) зібралася та схвалила реєстраційне досьє для публічної пропозиції додаткових акцій існуючим акціонерам відповідно до плану пропозиції, затвердженого на Загальних зборах акціонерів у середині листопада 2024 року.

Таким чином, завершено ще один крок, що наближає дату запуску плану первинного публічного розміщення акцій (IPO) "гіганта" індустрії курортної нерухомості.

Згідно з планом, затвердженим акціонерами, розміщення акцій очікується у четвертому кварталі 2024 року або першому кварталі 2025 року. Vinpearl випустить 70 мільйонів акцій, що еквівалентно коефіцієнту виконання 1 000:40 673. За ціною розміщення 71 350 донгів за акцію, Vinpearl оцінює, що залучить майже 5 001 мільярд донгів, якщо акції будуть успішно розподілені серед акціонерів.

Раніше Vinpearl досягла великого успіху у своєму приватному розміщенні на початку 2024 року, залучивши понад 15 000 мільярдів донгів. Хоча можливість розподілу 100% випущених акцій залишається невизначеною, привабливість акцій Vinpearl ще більше посилюється завершенням компанією реєстрації публічної компанії. Крім того, очікується, що план лістингу акцій на фондовій біржі, про який натякнули на зборах акціонерів материнської компанії Vingroup на початку цього року, буде реалізовано найближчим часом.

Корпорація Masan Consumer (Masan Consumer) також планує запропонувати акції існуючим акціонерам за ціною 45,1%. Компанія запропонує 326,8 мільйона нових акцій, що, як очікується, дозволить залучити 3,268 мільярда донгів та збільшити статутний капітал до понад 10,623 мільярда донгів. Поряд із планом розміщення, акціонери вже схвалили перехід до лістингу на HoSE (Фондовій біржі Хошиміна). Це нове лістинг на HoSE може стати однією з іскор, які «розпалять» ринок IPO, який перебував у застої протягом багатьох років.

Активність IPO у В'єтнамі залишається низькою з часів пандемії Covid-19, незважаючи на періоди зростання та динаміки на вторинному фондовому ринку. З наближенням кінця 2024 року кількість завершених IPO залишається незначною. Не було проведено жодного аукціону з приватизації державних підприємств. IPO відбулися лише в кількох приватних компаніях, найвідомішим з яких було розміщення 30 мільйонів акцій акціонерною компанією DNSE Securities.

Усунення політичних перешкод

Не лише готуються великі угоди, оскільки відомі компанії готові до проведення IPO, але й очікується, що майбутні перегляди політики також заохочуватимуть IPO, коли вони пов'язані з лістинговою діяльністю.

Невдовзі після того, як Національні збори офіційно схвалили Закон про внесення змін та доповнень до низки 9 законів, включаючи Закон про цінні папери, проект поправки до Указу 155/2020/ND-CP, що детально описує імплементацію низки статей Закону про цінні папери, наразі розглядається Міністерством фінансів та Державною комісією з цінних паперів, з багатьма змінами, спрямованими на підвищення прозорості та спрощення адміністративних процедур у секторі цінних паперів та на ринку цінних паперів.

Зокрема, з метою скорочення процесу лістингу цінних паперів, розробник пропонує скоротити терміни для організацій, які реєструються для лістингу, для виведення цінних паперів (акцій, облігацій) на біржу відповідно до статей 111 та 118 Декрету 155/2020/ND-CP. Кінцевий термін виведення цінних паперів на біржу буде скорочено з 90 до 30 днів з дати схвалення фондовою біржею реєстрації лістингу. Ця зміна спрямована на кращий захист прав інвесторів щодо здійснення їхніх прав на передачу цінних паперів на організованому ринку.

Крім того, Проект виключає вимогу щодо «скоригованого сертифіката про реєстрацію цінних паперів, виданого В'єтнамською депозитарно-кліринговою корпорацією з цінних паперів (VSDC)» з досьє для реєстрації лістингу/торгівлі; а також зміни до реєстрації лістингу/торгівлі, як це передбачено статтями 110, 114, 115, 116, 117, 118, 134, 135 та 136 Декрету 155/2020/ND-CP.

«Умови лістингу/торгової реєстрації не вимагають від підприємств проходження процедур реєстрації цінних паперів у VSDC. Крім того, розгляд фондовою біржею заявок на лістинг/торгову реєстрацію є процесом, незалежним від реєстрації цінних паперів у VSDC. Це переглянуте положення також скорочує процес лістингу/торгової реєстрації», – наголошується у звіті агентства, що розробляє законопроект.

Ключ до залучення іноземних інвестицій

У проекті поправки до Указу 155/2020/ND-CP однією з основних сфер, що розглядаються, є розширення доступу іноземних інвесторів до ринку, зокрема, зосереджуючись на рішеннях для підтримки процесу переходу ринку від передового до ринкового, що розвивається. Багато організацій представили прогнозовані показники потоків іноземних інвестицій після того, як В'єтнам стане ринком, що розвивається. Однак, для досягнення цих показників після фактичного включення фондового ринку до вторинної групи ринків, що розвиваються, FTSE, основним завданням є визначення конкретних місць, де іноземні інвестори можуть розподілити свої кошти.

Це створює значний тиск на бізнес та консалтингові фірми.

- Пан Данг Тхань Конг, директор відділу інвестиційно-банківських послуг у Північному В'єтнамі, акціонерне товариство KB Securities (KBSV)

Ми очікуємо, що законодавчі зміни покращать якість «товарів» на ринку, надаючи інвесторам більше впевненості в інвестуванні та сприяючи майбутньому розвитку ринку. Однак це також створює значний тиск на бізнес та консалтингові фірми щодо дотримання нових регуляторних вимог, а також збільшить витрати та час підготовки до первинних публічних пропозицій.

Оскільки технологічний сектор стає трендом, що приваблює інвестиційний капітал, дефіцит акцій у цьому секторі висвітлив слабкість диверсифікації в'єтнамського фондового ринку. Багато компаній, на які орієнтуються міжнародні фонди, більше не мають достатньо можливостей для іноземної власності для інвестування.

Крім того, за словами пана Нгуєна Тхе Міня, директора з аналізу Yuanta Securities Vietnam, після підвищення рейтингу FTSE ринкова капіталізація в'єтнамських акцій буде порівнюватися з іншими ринками в тій самій групі. Якщо ринкова капіталізація не зростатиме, існує ризик виключення з групи ринків, що розвиваються.

У В'єтнамі IPO та лістинг – це два окремі процеси, що призводить до ситуації, коли інвестори, особливо іноземні, змушені чекати кілька місяців після придбання акцій, перш ніж вони зможуть ними торгувати. Пропозиція скоротити час між IPO та лістингом до максимум одного місяця високо оцінюється та може стати стимулом для заохочення більшої кількості компаній до лістингу.

Хоча адміністративні процедури було спрощено, до Закону про внесення змін та доповнень до низки 9 законів, включаючи Закон про цінні папери, було додано деякі вимоги. Зокрема, стаття 18 щодо реєстраційного досьє для публічного розміщення цінних паперів додає «звіт про внесений статутний капітал на момент реєстрації для первинного публічного розміщення акцій, перевірений незалежною аудиторською організацією, як це передбачено Міністром фінансів». Водночас, відповідальність усіх сторін, залучених до консультативного процесу, також зросла.

За словами пана Данга Тхань Конга, директора з інвестиційно-банківських послуг на Півночі акціонерної компанії KB Securities (KBSV), нові правила створюють значний тиск на підприємства та консалтингові фірми щодо дотримання нових вимог, а також збільшать витрати та час підготовки до первинних публічних пропозицій (IPO). Однак ці зміни, безумовно, сприятимуть підвищенню прозорості та стандартизації на первинному ринку.

Джерело: https://baodautu.vn/cho-cu-hich-tren-thi-truong-ipo-d232352.html