Історія «мовчазних» акцій.

За практично відсутньої ліквідності, коли ціни на акції залишаються майже незмінними та лише «коригуються» до термінів виплати дивідендів, багато компаній зі стабільним фінансовим становищем «ховаються» за акціями компаній з малою капіталізацією (копійчаними).

Гусці, яка несе золоті яйця, бракує ліквідності.

У середині червня 2024 року акціонерна компанія Phan Thiet Garment Export Joint Stock Company (PTG) завершила виплату дивідендів своїм акціонерам. За кожну акцію акціонери отримали 5000 донгівських донгів дивідендів, що еквівалентно коефіцієнту виплати 50% – дуже бажаному коефіцієнту дивідендів, який значно перевищує показники більшості компаній, що котируються на біржі.

Що ще важливіше, поточна ціна акцій PTG становить лише 500 донгів за акцію. Дивідендна дохідність (D/P), розрахована як співвідношення суми дивідендів до ціни акцій, відображає потенційну прибутковість дивідендів, якби акції були придбані за поточною ціною, яка може досягти 1000%. Згідно з правилами, ціна акцій після дати екс-дивідендів буде скоригована вниз на відповідний коефіцієнт виплати дивідендів. Однак поточна ціна акцій PTG... не може бути скоригована далі.

Завдяки регулярним виплатам дивідендів та високому коефіцієнту виплат, ранні акціонери акцій PTG швидко окупили свої інвестиції виключно за рахунок доходів від дивідендів. Тим часом, через брак ліквідності, оскільки не було інвесторів, які б купували чи продавали акції, ціна акцій поступово знижувалася в результаті коригувань у дні торгів без виплати дивідендів.

Ефективні бізнес-операції в поєднанні з невеликим і незмінним зареєстрованим капіталом допомогли цій швейній компанії до 31 грудня 2023 року збільшити власний капітал у 3,5 раза порівняно з її зареєстрованим капіталом. Однак це не єдиний випадок цього парадоксу.

Акції акціонерного товариства Menifa (MEF) значною мірою неліквідні, оскільки акціонери чіпляються за свою «золоту курку». Машинобудівна компанія зі штаб-квартирою в Тхай Нгуєні завершила розподіл дивідендів 6 травня та своєчасно виплатила дивіденди 15 травня. На той час ціна акцій MEF становила 3000 донгів за акцію і не могла бути скоригована через виплату дивідендів у розмірі 45% (що призвело до зменшення на 4500 донгів за акцію). Протягом останнього десятиліття коефіцієнт виплати дивідендів Menifa постійно коливався в межах 30-40%.

Акції BCB акціонерної компанії 397, що котируються на біржі UPCoM, перебувають у подібній ситуації, залишаючись прив'язаними до 700 донгів за акцію. Виходячи виключно з ціни акцій, інвестори можуть легко сплутати BCB з дешевими акціями через їхню невелику ринкову капіталізацію. Однак, усі ці акції є прихованими перлинами зі стабільним фінансовим станом.

Щорічно ця компанія стабільно виплачує дивіденди в діапазоні 20-40% з захмарною рентабельністю власного капіталу (приблизно 30%). Зареєстрований капітал акціонерного товариства «397» становить лише близько 57 мільярдів донгів, але в деякі роки її прибуток сягав 34 мільярдів донгів.

Прозорість, що випливає з внутрішніх потреб.

Ці акції мають багато спільного. Окрім скромного зареєстрованого капіталу, концентрованої структури акціонерів та винятково сильних фінансових показників і бізнес-результатів, усі три компанії розкривають мінімальну інформацію. Акціонерна компанія Phan Thiet Garment Export, акціонерна компанія 397 та Menifa публікують лише річні фінансові звіти.

Звісно, ​​згідно з нормативними актами, лише компанії, що котируються на біржі, та великі публічні компанії зобов'язані публікувати квартальні фінансові звіти або перевірені аудиторами квартальні фінансові звіти (якщо такі є). Усі три згадані вище компанії торгуються акціями на біржі UPCoM та мають скромний статутний капітал. Тому публікація лише річних фінансових звітів відповідає нормативним актам. Однак для інвесторів бар'єр у доступі до інформації певною мірою вплине на інвестиційні рішення.

Поділившись своєю інвестиційною перспективою з точки зору компанії з управління фондами, експерт також наголосив, що фонди не відкидають усі акції, що торгуються на UPCoM. Для підприємств, які мають повний доступ до інформації, а також додаткову інформацію, отриману під час відвідувань об'єктів та прямих зустрічей з керівниками компаній, акції також можуть бути на радарі фонду, якщо це компанія зі стабільним фінансовим станом та потенціалом для покращення ліквідності та ціни в майбутньому.

Навіть на HoSE багато компаній, які колись мали низьку ліквідність акцій і керівництво яких роками не розглядало можливість залучення капіталу, все ще дотримувалися правил розкриття інформації. Деякі компанії також розглядали можливість випуску бонусних акцій або виплати дивідендів для збільшення кількості акцій, що перебувають в обігу, тим самим поступово покращуючи ліквідність на ринку.

У своїй заяві наприкінці 2023 року пані Нгуєн Тхі Май Тхань, голова ради директорів REECorp, наголосила, що фондовий ринок – це місце, яке «загартовує» компанії, що котируються на біржі, вести бізнес більш чесно, прозоро, відповідально та з урахуванням зобов’язань перед зацікавленими сторонами, такими як інвестори, спонсори, клієнти, співробітники, і навіть податкові зобов’язання перед державою.

Серед майже 1600 зареєстрованих компаній, що котируються на біржі, не всі є добре відомими. Інформація про ці компанії на ринку надає інвесторам додатковий «матеріал» для інвестиційних рішень та слугує каналом зв'язку для партнерів і клієнтів, щоб дізнатися більше про ці підприємства.

Розкриття інформації для забезпечення прозорості випливає з внутрішніх потреб і приносить багато переваг бізнесу; крім того, не можна виключати, що він може скористатися можливостями для подальшого розвитку через канали залучення капіталу на фондовому ринку.

Джерело: https://baodautu.vn/chuyen-ve-nhung-co-phieu-tham-lang-d218350.html