Розподілені акціонери оскаржують новий план залучення коштів

Старий сценарій може повторитися цього року, коли розпорошена структура акціонерів та відсутність контролю з боку великих інвесторів ускладнюють для багатьох підприємств успішну організацію щорічних загальних зборів акціонерів.

Незавершений план збору коштів

Наближаючись до піку сезону щорічних загальних зборів 2024 року, почала з'являтися низка невдалих зборів через неявку акціонерів.

6 квітня акціонерне товариство Ba Ria - Vung Tau Housing Development Joint Stock Company (Hodeco, код HDC) провело загальні збори акціонерів, але на них були присутні лише 47,91% від загальної кількості голосуючих акцій. Компанія планує провести другі збори 2 травня. Відомо, що станом на 31 грудня 2023 року у Hodeco є лише один основний акціонер, голова правління Доан Хуу Тхуан, якому належить 9,84% статутного капіталу, тоді як решта 90,16% статутного капіталу належить групі дрібних акціонерів, які володіють менше ніж 5% статутного капіталу.

Раніше, 5 квітня, акціонерне товариство CEO Group (код CEO) також провело Загальні збори акціонерів, але на них були присутні лише 33,98% від загальної кількості голосуючих акцій. Таким чином, Загальні збори не відбулися, і компанія була змушена запланувати їх проведення вдруге на 3 травня. В оновленому списку основних акціонерів після розміщення акцій у жовтні 2023 року, CEO має двох основних акціонерів, включаючи голову правління Доана Ван Бінь, який володіє 18,9% статутного капіталу, Truong Thuan Trading and Investment Company Limited, яка володіє 8,26% статутного капіталу, решта 72,84% статутного капіталу належать дрібним акціонерам, які володіють менше ніж 5% статутного капіталу.

Згідно з новим планом виклику капіталу, будівельна група Hoa Binh хоче продовжити термін реалізації пропозиції з 2024 року до 2025 року, замість того, щоб завершувати пропозицію у першому кварталі 2024 року.

Крім того, Група зменшила обсяг приватно розміщених акцій з 220 мільйонів до 200 мільйонів акцій та збільшила кількість акцій, конвертованих у борг, на 41,5 мільйона до 74 мільйонів акцій.

Той факт, що Hodeco та CEO Group не змогли успішно організувати перші Загальні збори акціонерів, коли відсоток присутніх акціонерів був нижчим за мінімальну вимогу, означає, що бізнес-план та мобілізація капіталу можуть бути не реалізовані, доки принаймні Загальні збори акціонерів не будуть успішно організовані.

Станом на кінець 2023 року, Hodeco мала грошовий фонд у розмірі 17,5 млрд донгів (що становило 0,37% від загальних активів), загальний борг склав до 1 704,7 млрд донгів, що дорівнює 89,4% власного капіталу (середнє по галузі співвідношення загального боргу до власного капіталу становить 69%). Тільки у 2023 році компанія планує інвестувати до 2 856 млрд донгів.

Для виконання інвестиційного плану у 2024 році Hodeco планує мобілізувати 1 000 мільярдів донгів за рахунок банківських позик та мобілізації капіталу шляхом випуску. Зокрема, для плану випуску облігацій компанія планує випустити максимум 500 мільярдів донгів у вигляді окремих облігацій.

Ініціативи щодо зв'язку з акціонерами

Деякі підприємства, хоча й не проводили збори акціонерів цього року, але опинилися в такій самій скруті, як і розпорошені акціонери, і оскільки збори акціонерів неодноразово не могли бути проведені через відсутність мінімальної кількості учасників, виступили з ініціативами щодо звернення до нових акціонерів.

У Акціонерній корпорації з інвестицій у будівництво (DIC Corp, код DIG) Загальні збори акціонерів щорічно проводяться лише у місті Вунгтау (Ба Ріа - Вунгтау). Це не дозволяє малим та середнім акціонерам бути присутніми, оскільки структура акціонерів компанії розпорошується після того, як родина голови правління Нгуєн Тхієн Туана постійно зменшувала частку власності наприкінці 2022 та на початку 2023 років.

Цього року DIC Corp започаткувала ініціативу щодо поєднання очних та онлайн-зустрічей, щоб допомогти індивідуальним інвесторам з усього світу взяти участь у Конгресі, що збільшить шанси на успішну організацію порівняно з минулим роком. Відомо, що станом на 31 грудня 2020 року DIC Corp мала 4 основних акціонерів, співвідношення акцій сторонніх акціонерів до дрібних акціонерів становило 39,73% від статутного капіталу, але до 31 грудня 2023 року це співвідношення досягло 82,16% від статутного капіталу.

Аналогічно, акціонерне товариство LDG Investment (код LDG) та акціонерне товариство Hoa Binh Construction Group (код HBC) одночасно проведуть онлайн-загальні збори акціонерів у 2024 році. Зокрема, Hoa Binh Construction Group є досить цікавим випадком.

Зокрема, будівельна група Hoa Binh провела позачергові загальні збори акціонерів 18 жовтня 2023 року. Збори мають бути проведені вдруге, щоб мати право затвердити новий план мобілізації капіталу та план конверсії боргу. Однак, у поданні до майбутніх загальних зборів акціонерів 25 квітня, Група скасувала нещодавно затверджений план вимоги щодо капіталу та водночас висловила бажання затвердити новий план вимоги щодо капіталу.

Фактично, на кінець 2023 року будівельна група Hoa Binh мала накопичений збиток у розмірі 3 240,3 млрд донгів, що дорівнює 118,2% статутного капіталу, і аудитори сумнівалися в її здатності продовжувати діяльність через накопичені збитки та деякі прострочені борги. Тривала нездатність провести Загальні збори акціонерів створює труднощі з новим грошовим потоком для реструктуризації, а також ризикує накладення додаткових штрафів на акції з боку HoSE.

Акціонерне товариство з інвестицій в інфраструктуру міста Хошимін (код CII) також має розпорошену структуру акціонерів і неодноразово не змогло успішно провести загальні збори акціонерів. У 2023 році також відбувся ряд продажів акцій лідерами, щоб залучити кошти для купівлі конвертованих облігацій, що ще більше збільшило частку акцій, що перебувають у вільному обігу, поза межами компанії.

Станом на 25 грудня 2023 року, Акціонерне товариство з інвестицій в інфраструктуру міста Хошимін зафіксувало, що майже всі члени Ради директорів та Виконавчої ради не володіють акціями, за винятком Голови Ле Ву Хоанга, який володіє 0,13% статутного капіталу, члена Ради директорів та заступника генерального директора Нгуєн Май Бао Трама, який володіє 0,25% статутного капіталу...

На нещодавніх Загальних зборах акціонерів Компанія пропонувала грошові стимули для заохочення інвесторів до участі або уповноваження представників Компанії. Однак ці стимули не були дуже ефективними, тому позачергові Загальні збори акціонерів наприкінці лютого 2024 року довелося провести вдруге, щоб бути успішними.

Джерело