22 травня індекс VN зафіксував значне падіння на 10,23 пункту (-0,8%), закрившись на позначці 1266,91 пункту. Це був другий день поспіль зниження індексу, зумовлений тиском продавців з боку 1,1 мільярда акцій з сесії 20 травня. Вітчизняні та іноземні інвестори постійно продавали акції за нижчими цінами, що призвело до швидкого падіння цін на акції вдень. Загальний обсяг торгів на всіх трьох біржах зріс майже до 33 400 мільярдів донгів, що є рекордно високим показником за 23 сесії.
Інвестори зараз менше хвилюються.
Однак, за словами експертів, які відвідали ток-шоу про фондовий ринок під назвою «Хвиля повернення фондового ринку: які сектори пропонують можливості?», організоване газетою Nguoi Lao Dong того дня, хоча ринок може коливатися, загальна тенденція залишається позитивною.
Пан Дінь Дик Мінь, інвестиційний директор компанії з управління фондами VinaCapital, зазначив, що близько місяця тому інвестори були досить стурбовані тиском зростання обмінних курсів, коливаннями процентних ставок та геополітичною напруженістю на Близькому Сході, що призвело до втрати індексу VN понад 100 пунктів лише за один тиждень у середині квітня. Наразі ці побоювання все ще залишаються, але інвестори, схоже, вже «звикли» до них, тоді як внутрішня макроекономічна ситуація демонструє більш позитивні ознаки, а виробництво, бізнес та імпортно-експортна діяльність виглядають багатообіцяючими. «Результати діяльності компаній, що котируються на біржі, за перший квартал 2024 року зросли приблизно на 12% порівняно з аналогічним періодом минулого року. Якщо придивитися уважніше, багато компаній мають дуже хороші прибутки», – сказав пан Мінь.
За словами пана Нгуєна Тханя Лама, директора з індивідуального аналізу компанії Maybank Securities, розглядаючи поточні інвестиційні канали, акції залишаються більш привабливим варіантом. Навіть за дещо вищих процентних ставок за депозитами загальний рівень залишається низьким. Тому достатньо привабливе падіння індексу VN стимулюватиме приплив капіталу від інвесторів.
Це пояснює різке зростання приблизно на 100 пунктів на ринку з кінця квітня до теперішнього часу. «Навіть якщо вхідні процентні ставки зростуть приблизно на 1 процентний пункт з цього моменту до кінця року, не можна підтвердити, що монетарна політика була змінена, тому все ще немає причин для занепокоєння», – сказав пан Лам.
Запрошені експерти відвідали ток-шоу про фондовий ринок, організоване газетою Nguoi Lao Dong вдень 22 травня. Фото: TAN THANH
У цьому контексті експерти вважають, що різка корекція ринку 22 травня ще не є причиною для серйозного занепокоєння. Дивлячись на довгострокову перспективу, перспективи залишаються позитивними. Пан Нгуєн Тхань Чунг, директор з інвестиційного консалтингу компанії Thanh Cong Securities Company (TCSC), стверджує, що оцінюючи висхідний або низхідний тренд фондового ринку, потрібно враховувати потік грошей на ринок. Насправді, наразі акції залишаються конкурентним інвестиційним каналом порівняно з нерухомістю, облігаціями, золотом та процентними ставками. Процентні ставки зросли, але все ще залишаються на низькому рівні порівняно з минулим роком. І хоча ціни на золото досягли піку, не всі поспішають купувати золото, як це було 10 років тому.
«Ринкова оцінка на основі співвідношення P/B (балансова вартість) все ще є найнижчою за майже 10 років; оцінка на основі P/E (прибуток на акцію) становить близько 13-13,5x порівняно із середнім показником близько 16-18x, тому перегріву немає», – сказав пан Трунг.
Коли іноземні інвестори скоротять свої чисті продажі?
Експерти прогнозують, що в короткостроковій перспективі індекс VN може зазнати більшої волатильності, оскільки він наближається до позначки 1300 пунктів, але це лише обертання капіталу серед інвесторів, а не низхідний тренд. Навіть безперервний чистий продаж іноземними інвесторами протягом останніх кількох місяців не викликає надмірного занепокоєння, оскільки обсяг їхніх торгів на ринку не дуже великий.
Пан Нгуєн Тхань Чунг вважає, що ринок може скоригуватися протягом наступних кількох сесій, але необхідно проаналізувати, чи змінилися позитивні фактори впливу, чи відбулася їх зміна. Якщо вони не змінилися, тренд залишається позитивним, навіть якщо можливі коливання або спад у короткостроковій перспективі.
Пан Дінь Дик Мінь заявив, що іноземні інвестори постійно розпродають акції на багатьох ринках протягом останніх 2-3 років, а не лише нещодавно. Найбільшою причиною є значна різниця в процентних ставках між ринками, що розвиваються, включаючи В'єтнам та США. Як наслідок, іноземний капітал, як правило, перетікає до США через вищу прибутковість.
Пан Мінь навів той факт, що процентні ставки за державними облігаціями США наразі становлять близько 4,5%-5% річних, що є досить привабливим для світових інвесторів і, що важливо, майже безризиково. Тому вони продаватимуть цінні папери на ринках, що розвиваються, та на передових ринках (не лише у В'єтнамі), щоб перевести інвестиційні кошти до США.
«Однак щоразу, коли індекс VN коригується до привабливого рівня (коефіцієнт P/E близько 10x), іноземні інвестори все одно знову активно купуватимуть. Це показує, що іноземні інвестори завжди звертають увагу на в'єтнамські акції», – сказав пан Мінь.
Тож як довго іноземні інвестори продовжуватимуть чистий продаж? Згідно з останнім прогнозом, Федеральна резервна система США (ФРС) може вперше цього року почати знижувати процентні ставки на своєму вересневому засіданні. Чи продовжуватимуть іноземні інвестори чистий продаж відтепер і до того часу?
За словами пана Нгуєна Тханя Лама, багато країн регіону спостерігають виведення коштів іноземними інвесторами з фондових ринків. Пан Лам прогнозує, що коли ФРС знизить процентні ставки, іноземні інвестори зменшать свій тиск з боку продавців. Зокрема, якщо В'єтнам отримає право на підвищення статусу до ринку, що розвивається, у березні 2025 року або, не пізніше, у вересні 2025 року, це стимулюватиме повернення іноземного капіталу.
Статистика показує, що з початку року іноземні інвестори продали на в'єтнамському фондовому ринку чисту суму приблизно 27 000 мільярдів донгів. Однак, після детальнішого аналізу, пан Нгуєн Тхань Чунг заявив, що лише група акцій Vingroup (VIC, VHM, VRE) становила близько 45% чистої вартості продажу, а решта припадала на інші акції великих компаній, такі як MSN, VNM та ETF. Ці цифри свідчать про те, що чистий продаж був зосереджений на певних групах акцій, а не на всьому ринку.
«П’ять-десять років тому іноземні інвестори становили близько 20% від загального обсягу ринкових транзакцій, тому їхній чистий продаж мав значний вплив. Наразі щоденна ліквідність може сягати мільярдів доларів США, при цьому іноземні інвестори становлять лише близько 5–6%, тому вплив не надто великий», – сказав пан Чунг.
Підходить для середньострокових та довгострокових інвестицій.
Поділившись своїми думками на ток-шоу про фондовий ринок, експерти окреслили низку перспективних фондових секторів на наступний період, включаючи банківську справу, промислову нерухомість, експорт, морські порти, технології та роздрібну торгівлю.
За словами експертів, поточні ціни на акції залишаються прийнятними для середньострокових та довгострокових інвестицій, хоча вони вже не є надзвичайно дешевими. Вибираючи акції для купівлі, інвесторам слід зосередитися на бізнес-перспективах компанії та факторах ризику, які слід враховувати... «Якщо ви оберете хороші акції, компанію з багатообіцяючими перспективами, то навіть падіння ціни на 5%-7% не є причиною для занепокоєння», – сказав пан Дінь Дик Мінь.
Джерело: https://nld.com.vn/co-hoi-cho-chung-khoan-van-rat-lon-196240522211411867.htm
Коментар (0)