Акції DRI стикаються зі серйозними викликами.

Різке зростання ціни акцій акціонерної компанії Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company (DRI) на початку року спонукало акціонерів-інсайдерів та материнську компанію зареєструватися для продажу великої кількості акцій.

Різке зростання ціни акцій акціонерної компанії Dak Lak Rubber Investment Joint Stock Company (DRI) на початку року спонукало акціонерів-інсайдерів та материнську компанію зареєструватися для продажу великої кількості акцій.

Каучукова плантація компанії Dak Lak Rubber Investment у Лаосі розташована в районі, схильному до торнадо, внаслідок чого багато дерев ламаються або вириваються з корінням. Фото: Le Toan

Материнська компанія хоче зменшити свою частку в статутному капіталі до 36%.

На початку 2025 року, враховуючи подальше зростання цін на натуральний каучук та покращення бізнес-результатів компаній, що виробляють натуральний каучук, у другій половині 2024 року, спостерігається тенденція до припливу капіталу та зростання цін на акції цієї групи.

З 13 січня по 4 березня 2025 року ціна акцій чотирьох компаній, що займаються натуральним каучуком, включаючи DPR (акціонерне товариство Dong Phu Rubber), PHR (акціонерне товариство Phuoc Hoa Rubber), TRC (акціонерне товариство Tay Ninh Rubber) та DRI (інвестиційне товариство Dak Lak Rubber), зросла на 38,2% менш ніж за два місяці.

Зокрема, компанії Dong Phu Rubber та Phuoc Hoa Rubber, окрім зростання цін на натуральний каучук, отримують вигоду від потенціалу перетворення каучукових угідь на промислові, оскільки планування провінцій Бінь Дуонг та Бінь Фуок було схвалено, а також оголошено про проекти промислової нерухомості на існуючих каучукових плантаціях.

Зокрема, згідно з Планом розвитку провінції Біньзионг на період 2021-2030 років, каучукова плантація Фхуок Хоа може перетворити загалом 2800 гектарів каучукових угідь на землі промислової зони, а приблизно 1150 гектарів — на землі міської зони та інші види використання. Тим часом, каучукова плантація Донг Фу має потенціал перетворити каучукові угіддя на промислові, розширивши проект Північний Донг Фу до 317 гектарів та проект Південний Донг Фу до 480 гектарів.

Тим часом, Dak Lak Rubber Investment в основному отримує вигоду від буму в галузі натурального каучуку, що підвищує її оцінку. Зокрема, зі зростанням ціни на 33,6% з 13 січня по 4 березня, з 11 900 донгів до 15 900 донгів за акцію, акції DRI зараз торгуються з коефіцієнтом P/E у 10,69 раза, що вище за звичайний період у 6,25-6,8 раза у 2021-2022 роках, та коефіцієнтом P/B у 1,99 раза, що вище за звичайний період у 0,49-1,25 раза у 2016-2022 роках.

З огляду на те, що оцінки вже не низькі, зрозуміло, що після початкового зростання на початку року акції DRI демонструють ознаки стабілізації на рівні близько 15 700-16 700 донгів за акцію вже понад тиждень. Водночас низка керівників та великих акціонерів висловили намір продати велику кількість акцій.

Зокрема, пані Нгуєн Тхі Хай, заступниця генерального директора Dak Lak Rubber Investment, зареєструвалася для продажу всіх 175 000 акцій DRI, що еквівалентно 0,24% статутного капіталу, з 25 лютого по 26 березня; пан Буй Куанг Нінь, заступник голови ради директорів та незалежний член ради директорів, зареєструвався для продажу всіх 150 000 акцій DRI, що еквівалентно 0,2% статутного капіталу, з 25 лютого по 20 березня.

Зокрема, материнська компанія акціонерного товариства Dak Lak Rubber (DRG) також зареєструвалася на продаж 18,19 мільйона акцій DRI, щоб зменшити свою частку у статутному капіталі з 60,84% до 36%. Угода буде здійснена з 3 лютого по 4 березня (результати розміщення ще не оголошені). Якщо продаж акцій буде успішним, Dak Lak Rubber більше не буде акціонером материнської компанії Dak Lak Rubber Investment, що змінить метод обліку з інвестицій у дочірню компанію на інвестиції в асоційовану компанію.

Складнощі із залученням працівників.

Компанія «Dak Lak Rubber Investment» працює переважно у сферах видобутку, переробки та вирощування фруктових дерев. Компанія через свою дочірню компанію управляє каучуковими плантаціями у двох провінціях (Лаос), Чампасаку та Салавалі, загальною площею 10 186,6 гектарів. Продуктивність каучукових плантацій компанії невисока через те, що дерева висаджуються в районах, які часто уражаються торнадо, що призводить до значних пошкоджень дерев.

Оскільки приблизно 86% загальної площі каучуконосних плантацій Dak Lak Rubber Investment було засаджено між 2005 і 2008 роками, а середній вік дерев коливається від 17 до 20 років, каучукові плантації компанії продовжуватимуть давати високу продуктивність у найближчі роки. Однак у довгостроковій перспективі, протягом наступних 5-7 років, компанія зіткнеться з тиском щодо посадки та догляду за новими деревами, оскільки вони старіють, врожайність зменшується, а витрати на нові інвестиції зростають.

За даними компанії Phu Hung Securities, хоча каучукові дерева перебувають на стадії збору врожаю, Dak Lak Rubber Investment стикається з труднощами через нестачу робочої сили, а лаоська валюта постійно знецінюється, що змушує працівників тут переїжджати на роботу до Таїланду. Тому утримання робочої сили на каучуковій плантації компанії виявляється складним завданням.

Щоб вирішити проблему з робочою силою, Dak Lak Rubber Investment поділилася своїми планами щодо виплати заробітної плати працівникам у доларах США, надання матеріальних премій та покращення їхніх умов життя. Однак, зі зміцненням долара США на початку 2025 року, ризики для компанії продовжують зростати, пов'язані з девальвацією місцевої валюти в Лаосі та проблемою утримання працівників.

Джерело: https://baodautu.vn/co-phieu-dri-dung-truc-thach-thuc-lon-d251254.html