Розплутування «вузького місця» на кредитному ринку

В умовах непередбачуваних глобальних та регіональних економічних коливань кредитний ринок продовжує відігравати особливо важливу роль, слугуючи як основним джерелом капіталу для економіки, так і стратегічним регуляторним інструментом в управлінні макроекономічною політикою.

24 грудня в Ханої Інститут стратегії бренду та конкуренції у співпраці з відповідними підрозділами організував форум «Кредитний ринок та макроекономічні питання», метою якого було створення простору для поглибленого обміну, де політики, економічні та фінансові експерти, кредитні установи, підприємства та інвестори могли б обмінятися поглядами, досвідом та обговорити ключові питання кредитного ринку в поточний період.

Огляд форуму «Кредитні ринки та макроекономічні питання», що відбувся 24 грудня в Ханої . (Джерело: Організаційний комітет)

Кредитування зростає, але підприємствам все ще важко отримати доступ до капіталу.

Виступаючи на Форумі, доктор Во Трі Тхань, директор Інституту стратегії брендів та конкуренції, підтвердив, що в умовах непередбачуваних коливань у світовій та регіональній економіках кредитний ринок продовжує відігравати особливо важливу роль, слугуючи як основним каналом постачання капіталу в економіку, так і стратегічним регуляторним інструментом в управлінні макроекономічною політикою.

В'єтнам прагне досягти високого зростання в найближчі роки, але зростання має бути не лише швидким, а й сталим, екологічним та інклюзивним. Для досягнення цієї мети найважливішою основою залишається підтримка макроекономічної стабільності, включаючи контроль над інфляцією, забезпечення безпеки фінансової та банківської системи, збалансування макроекономіки та зміцнення довіри до ринку.

Останні роки показали, що кредит відіграв вирішальну роль у відновленні та стимулюванні економічного зростання. Однак, поряд із цим позитивним внеском, розширення кредитування також створює багато проблем, пов'язаних з ефективністю розподілу капіталу, здатністю підприємств абсорбувати капітал, а також необхідністю контролю ризиків та підтримки стабільності фінансової системи в контексті значних коригувань у монетарній політиці.

Д-р Кан Ван Люк вважає, що В'єтнам стикається з нагальною потребою трансформувати свою модель зростання. (Джерело: Міністерство фінансів)

За словами доктора Кана Ван Люка, члена Політичної консультативної ради прем'єр-міністра, загальний обсяг кредитування в економіці зараз сягнув понад 17 мільйонів мільярдів донгів, тоді як темпи мобілізації капіталу сповільнилися, що робить тиск на збалансування капіталу дедалі очевиднішим. Це обмежує можливості для подальшого зниження процентних ставок за кредитами, особливо для середньострокових та довгострокових позик – життєво важливих джерел капіталу для бізнесу під час фази відновлення.

Ринкові реалії демонструють парадокс: кредитування зростає, але підприємствам все ще важко отримати доступ до капіталу. Банки хочуть надавати позики, але не можуть знизити кредитні стандарти, оскільки ризики зростають. Капітал спрямовується переважно до підприємств із сильним фінансуванням та високим рівнем застави, тоді як малі та середні підприємства (МСП) та інноваційний бізнес – сектори, які найбільше потребують капіталу – стикаються з численними перешкодами.

Д-р Кан Ван Люк стверджує, що В'єтнам стикається з нагальною потребою трансформації своєї моделі зростання. Нова модель вимагає одночасного поєднання інвестицій, вливання капіталу та інновацій, а не послідовного підходу минулого, для досягнення швидкого, сталого та інклюзивного зростання. Д-р Люк також наголосив, що немає достатніх наукових підстав для твердження, що кредит має подвоїти ВВП; що ще важливіше, якість зростання визначається структурою кредиту та інвестицій.

Наразі близько 80% державних інвестицій виділяється на транспортну інфраструктуру, тоді як охорона здоров'я та освіта становлять 15%, а наука і технології – лише близько 0,5%. Це свідчить про те, що зростання все ще значною мірою залежить від масштабування, тоді як рушійні сили продуктивності та інновацій залишаються слабкими – найбільшим вузьким місцем для довгострокового зростання.

І навпаки, банківська система також перебуває під значним тиском через незбалансовану структуру ринку капіталу. Наразі понад 50% капіталу економіки все ще залежить від банківських кредитів, тоді як ринки корпоративних облігацій та цінних паперів не повністю відновилися з точки зору мобілізації капіталу. Тягар середньострокового та довгострокового капіталу продовжує лягати на банки, збільшуючи системний ризик, якщо кредитування прискорюється занадто швидко.

Очевидно, що В'єтнам має великий потенціал у мобілізації фінансових ресурсів. Однак цей процес все ще стикається з багатьма вузькими місцями та перешкодами, пов'язаними з дисбалансами (понад 50% капіталу надходить з банківського сектору); інституціями, процедурами, ринками, продуктами, інвестиційними каналами та управлінням ризиками... Тому необхідна комплексна стратегія мобілізації, розподілу та використання фінансових ресурсів, пов'язана зі збільшенням продуктивності праці, підвищенням ефективності інвестицій та покращенням якості зростання. Реформування сектору фінансового ринку є нагальним.

Д-р Ле Суань Санг, заступник директора Інституту економіки В'єтнаму та світу, запропонував кілька напрямків, зокрема: щодо джерел капіталу необхідно продовжувати диверсифікацію джерел банківського кредитування шляхом просування фондового ринку, особливо облігацій, та зосередження уваги на розвитку організацій з оцінки кредитоспроможності/кредитоспроможності; санація фондового ринку шляхом суворого контролю надмірно високого неформального левериджу; контроль фінтех-проектів у сфері цінних паперів; розгляд питання про більш ефективне управління власною торговою діяльністю компаній з цінними паперами; збільшення пропозиції та попиту на доступне житло за допомогою механізму кредитних стимулів (на основі досвіду США); повне видання нормативних актів, пов'язаних з управлінням зеленим кредитуванням комерційними банками (стандарти надання кредитів, оцінка ризиків); та вдосконалення системи прогнозування та попередження кредитних ризиків для забезпечення ефективності інших каналів мобілізації та інвестування.

Основні моменти зеленого кредиту

Ще однією важливою темою форуму стало зелене кредитування – стовп сталого зростання в майбутньому. За словами пана Нгуєна Куока Хунга, віце-голови та генерального секретаря Банківської асоціації В'єтнаму, обсяг непогашеного зеленого кредитування наразі становить приблизно від 750 000 мільярдів до менш ніж 1 трильйона донгів, зростаючи в середньому на 21% на рік, але все ще становить дуже невелику частку від загального обсягу непогашеного кредитування в усій економіці. Тим часом, мета нульових викидів до 2050 року вимагає дуже великого капіталу для трансформації.

Пан Нгуєн Куок Хунг, віце-голова та генеральний секретар Банківської асоціації В'єтнаму, вважає, що хоча обсяг видачі «зелених» кредитів швидко зростає, він все ще становить дуже невеликий відсоток від загального обсягу видачі кредитів у всій економіці. (Джерело: Міністерство фінансів)

Пан Хунг також зазначив, що найбільшим вузьким місцем у зеленому кредитуванні сьогодні є нестабільна правова та політична база: критерії ESG ще не уніфіковані, а механізми для проектів відновлюваної енергетики та чистих технологій все ще мають багато недоліків, що змушує як банки, так і бізнес вагатися щодо реалізації довгострокових інвестицій.

Ґрунтуючись на цьому досвіді, експерти погоджуються, що в найближчий період управління кредитами повинно переорієнтуватися зі швидкості на якість, з розширення масштабів на підвищення ефективності розподілу капіталу та з прагнення до короткострокового зростання на створення основи для сталого зростання.

На Форумі делегати також зосередилися на з'ясуванні взаємозв'язку між управлінням кредитною політикою та макроекономічною стабільністю, аналізі ролі кредиту у сприянні зростанню, підтримці приватного сектору та пріоритетних напрямків; а також обговоренні впливу політики процентних ставок, коригування кредитних механізмів та потенційних ризиків для банківської системи та фінансових ринків у контексті швидкого зростання кредитування.

Шляхом оновлення політичних тенденцій та обміну передовим досвідом, Форум має на меті допомогти підприємствам переглянути свої капітальні стратегії, покращити можливості фінансового управління та розширити доступ до відповідних кредитних ресурсів.

Джерело: https://baoquocte.vn/go-nut-that-cho-thi-truong-tin-dung-339165.html