Погашення непогашеної заборгованості за базовими будівельними проектами.

Насилу зводжу кінці з кінцями

Протягом останніх двох років збільшення державних інвестицій та розвитку інфраструктури в поєднанні з потеплінням на ринку нерухомості створили більше роботи для будівельних компаній.

Однак, оскільки будівельні проекти часто тривають місяцями, за наявності непогашених боргів підрядники зіткнуться з фінансовими труднощами, що призведе до збільшення боргів перед субпідрядниками, постачальниками матеріалів та іншими зацікавленими сторонами.

Непогашені борги є серйозною проблемою для будівельних компаній. Фото: Хай Лінь

Нгуєн Ван Хач, директор акціонерної компанії BQT Hanoi Construction Investment, поділився тим, що більшість підрядників стикаються з непогашеною заборгованістю, особливо за решту 20-25% робіт за проектом, навіть попри те, що проект, можливо, вже кілька років працює без остаточного розрахунку. Тим часом підрядники змушені позичати кошти в банках, сплачуючи високі відсотки, що призводить до тривалого накопичення боргів за кількома проектами.

Пан Нгуєн Ван Хач також заявив, що насправді деяким інвестиційним проектам бракує координації, вони мають фрагментовані пакети контрактів та необґрунтоване розподілення інвестицій на етапи... В результаті будівельні підрозділи завершують свої частини контрактів, але не можуть передати або завершити платежі, оскільки проекти ще не введені в експлуатацію. Підприємствам доводиться нести витрати на технічне обслуговування та гарантійне обслуговування, що призводить до збільшення витрат та нездатності повернути капітал за планом. Це призводить до втрати довіри, оскільки постачальники матеріалів вагаються продавати продукцію підрядникам, навіть якщо причина не є виною підприємств.

«Така ситуація виникає не лише в проектах з використанням державного інвестиційного капіталу та недержавного інвестиційного державного капіталу, але й у проектах з використанням інших джерел капіталу. Для будівельних підрядників виникає багато труднощів, і якщо їх не вирішити оперативно, вони не можуть «компенсувати збитки», а нові борги в поєднанні зі старими боргами стають величезним тягарем», – поділився пан Нгуєн Ван Хач.

Непогашені борги є складною «проблемою» не лише для малих та середніх будівельних підрядників; навіть великі підприємства процвітають лише тоді, коли їм вдається забезпечити певний капітал та відновити багато проектів, зменшуючи тиск на грошовий потік для оплати підрядників. Наприклад, акціонерна компанія Coteccons Construction повідомила про консолідований фінансовий прибуток у розмірі 106 мільярдів донгів у другому кварталі 2025 фінансового року (тобто четвертому кварталі 2024 року), що на 54% більше, ніж за аналогічний період.

Однак, минулого року безнадійна заборгованість зменшилася на 190 мільярдів донгів, але все ще залишалася близько 2,163 мільярдів донгів. Більшість безнадійної заборгованості все ще надходить від таких компаній, як Viet Star Company (частина Tan Hoang Minh Group), Saigon Glory Company (інвестор проекту Ben Thanh Quadrilateral) та Minh Viet Company (інвестор Tricon Towers).

Тим часом, фінансовий звіт будівельної групи Hoa Binh за четвертий квартал 2024 року показує, що дебіторська заборгованість все ще становить найбільшу частку. Компанія стягнула 340 мільярдів донгів боргу від партнерів, але все ще має 6,891 мільярд донгів дебіторської заборгованості, що еквівалентно 45% від загальних активів і перевищує річний дохід. Безнадійна заборгованість значно зменшилася на 1,009 мільярда донгів, але все ще становить 1,947 мільярда донгів.

Зусилля щодо вирішення

У випадку з Coteccons, нещодавно компанія отримала рішення від Народного суду округу 1 ( Хошимін ) щодо врегулювання непогашеної заборгованості за ключовим проектом. Завдяки цій угоді Coteccons досягла значного прогресу у стягненні безнадійної заборгованості та, як очікується, перевищить ціль, встановлену на Річних загальних зборах акціонерів 2024 року, у 2025 фінансовому році.

Використовуючи тенденцію відновлення галузі та внутрішні сильні сторони компанії, Coteccons прагне досягти чистого доходу в розмірі 25 000 мільярдів донгів у 2025 фінансовому році та підтримувати стійкі темпи зростання на рівні 20-30% щорічно протягом наступних 4-5 років. Болат Дуйсенов, голова ради директорів будівельного акціонерного товариства Coteccons, поділився тим, що позитивний прогрес у стягненні боргів головним чином зумовлений проактивним підходом Coteccons до роботи з клієнтами у поєднанні з позитивним відновленням ринку, яке прискорило процес врегулювання боргів. Співпраця та добра воля всіх залучених сторін, особливо інвесторів, відіграли вирішальну роль у досягненні цих угод.

«Уникнення нових безнадійних боргів та мінімізація непогашених боргів до реструктуризації залишається пріоритетом Coteccons. Ми провели відкриті та прозорі діалоги з акціонерами щодо нашої фінансової стратегії на Річних загальних зборах 2024 року та вважаємо, що з відновленням фінансового стану наших інвесторів, врегулювання боргів досягне значного прогресу в наступні 12-18 місяців», – сказав голова Coteccons.

Що стосується будівельної групи Hoa Binh, то, зіткнувшись зі складними обставинами, компанія була змушена звернутися до суду разом зі своїми партнерами, щоб повернути свої права. 19 лютого компанія оголосила про свою перемогу в позові проти свого партнера, акціонерної компанії Sunshine E&C Construction, і їй було наказано виплатити загальну суму понад 94 мільярди донгів, включаючи основну суму боргу, нараховані відсотки та штрафи. Сума, зазначена у вищезгаданому позові, все ще залишається невиплаченою за двома будівельними контрактами: проектом таунхауса Wonder Villas та проектом Міжнародної школи Sunshine (район Бак Ту Ліем).

Адвокат Фам В'єт Тай з Ханойської асоціації адвокатів зазначає, що в багатьох проектах відсутній механізм коригування контрактів, коли в контракті чітко не зазначено принципи, методи та обсяг коригування цін контрактів під час внесення змін до проекту. Це призводить до того, що підрядники не отримують оплату за виконану роботу.

«Наразі держава та уряд рішуче коригують механізми та політику для підтримки та вирішення труднощів у багатьох секторах, включаючи будівельну галузь. Кілька циркулярів та указів, виданих нещодавно, активно вирішили питання, пов’язані з проектами, які були тимчасово призупинені через труднощі та перешкоди в коригуванні цін контрактів, що впливало на діяльність підприємств», – сказав адвокат Фам В’єт Тхай.

Очевидно, що вітчизняні будівельні компанії зазнають значних трансформацій після тривалого періоду труднощів, і з'являються більш позитивні ознаки. За даними MB Securities, макроекономічні фактори створюють сприятливі умови для зростання державних інвестицій, а правові перешкоди та дефіцит матеріалів поступово усуваються, що сприятиме зростанню державних інвестицій у 2025 році.

Змінений Закон про державні інвестиції, що набрав чинності з січня 2025 року, має на меті пришвидшити впровадження державного інвестиційного капіталу в міністерствах, секторах та місцевих органах влади. Національні збори ухвалили Закон про внесення змін та доповнень до низки статей Закону про інвестиції методом державно-приватного партнерства (ДПП), заохочуючи приватний капітал до участі в інвестуванні в державні проекти.

 

З огляду на тенденцію до збільшення державних інвестицій, MBS прогнозує, що будівельні компанії отримають найбільшу вигоду, особливо ті, які виграють тендери на ключові проекти, завершення яких очікується у 2025 році, такі як швидкісна автомагістраль Північ-Південь та аеропорт Лонг Тхань.

Джерело: https://kinhtedothi.vn/go-vuong-no-dong-xay-dung-co-ban.html