Дві крайнощі, що випливають із серйозної кризи в технологічній галузі.

Криза чипів пам'яті, спричинена штучним інтелектом, створює два контрастні світи: виробники чипів отримують рекордні прибутки, тоді як компанії споживчої електроніки стикаються зі зростаючим тиском.

Виробники чіпів отримують велику вигоду від буму штучного інтелекту. Фото: Straits Times .

Глобальний дефіцит мікросхем пам'яті стає чіткою розділовою лінією на фондовому ринку. З одного боку, виробники пам'яті отримують рекордні прибутки. З іншого боку, ціла низка компаній споживчої електроніки стикається зі стрімким зростанням витрат та падінням норми прибутку.

Серйозність кризи відображається на цінах на пам'ять, які згадувалися у звітах про прибутки компаній понад 550 разів цього року.

«Очевидно, що дефіцит пам’яті гірший, ніж очікувалося. З огляду на те, що попит на штучний інтелект продовжує зростати, ця ситуація може тривати до 2030 року», – сказав Майкл Браун, старший стратег Pepperstone Group.

Виробники чіпів отримують велику вигоду.

Хоча багато підприємств переживають труднощі, виробники мікросхем пам'яті процвітають. Індекс виробників пам'яті Bloomberg зріс приблизно на 120% з початку року, тоді як індекс споживчої електроніки збільшився лише на 3%.

Акції виробників чіпів різко зросли. Фото: Bloomberg .

Нещодавно Samsung приєдналася до клубу компаній з ринковою капіталізацією, що перевищує 1 трильйон доларів , оголосивши про 48-кратне збільшення квартального прибутку від виробництва чіпів. Micron та SK Hynix також продовжили зростання цін на акції після позитивних звітів.

Найбільше зростають акції Sandisk, акції якого зросли більш ніж на 500% з початку року завдяки стрімкому зростанню цін на NAND-чіпи. Акції партнера Kioxia Holdings також зросли більш ніж на 360% за той самий період.

І навпаки, компанії, що виробляють споживчу електроніку, шукають способи впоратися зі зростанням витрат. Nintendo попередила, що висока вартість пам'яті безпосередньо впливає на прибутковість її ігрових консолей. Акції компанії впали більш ніж на 30% з початку року. Очікується, що Xiaomi втратить 20% вартості своїх акцій у 2026 році з тієї ж причини.

Цикл гіперзростання чи бульбашка?

Щоб захистити прибутки, багато компаній вирішили підвищити ціни на продукцію. Nintendo оголосила про підвищення ціни на Switch 2, тоді як Sony раніше підвищила ціну на свою лінійку PlayStation 5.

«Рівень складності залежить від частки витрат на пам’ять у загальній структурі витрат та можливості домовитися про перекладання цих витрат на клієнтів», – сказала Фаб’єн Їп, аналітик IG International. За її словами, найбільші ризики пов’язані з виробниками смартфонів та ігрових консолей.

Стрімке зростання цін на чіпи викликає занепокоєння інвесторів щодо можливої ​​бульбашки. Фото: Bloomberg .

Оптимісти стверджують, що штучний інтелект створив «цикл гіперзростання» для мікросхем пам'яті, який значно перевищує традиційну для галузі тенденцію до буму та спаду. Контрактні ціни на мікросхеми NAND зросли більш ніж на 600% з кінця вересня 2025 року, тоді як ціни на DRAM зросли майже на 400%.

Стратеги JPMorgan у записці повідомили, що ціни на чіпи та обсяги виробництва можуть продовжувати зростати протягом 2027-2028 років.

«Очікується, що ціни продовжать зростати через перевищення попиту на штучний інтелект над пропозицією, обмежений рівень запасів та обмеження поставок HBM через багатоквартальні угоди», – написала стратегічна команда JPMorgan.

Однак, швидке зростання також викликало занепокоєння щодо утворення бульбашки. Акції американських компаній-виробників чіпів різко впали 12 травня після серії стрімких зростань. Економічна нестабільність, спричинена триваючим конфліктом в Ірані, ще більше посилила обережність серед інвесторів.

Джерело: https://znews.vn/khung-hoang-chip-tao-ra-tinh-canh-trai-nguoc-post1651357.html