За даними аналітиків UOB, економічна активність В'єтнаму відновилася завдяки 90-денному періоду відстрочки сплати тарифів, причому експорт та імпорт у квітні зросли різкіше, ніж очікувалося, порівняно з аналогічним періодом минулого року, досягнувши 20% та 23% відповідно. Це зростання відбулося головним чином завдяки нарощуванню обсягів операцій підприємствами до закінчення періоду відстрочки сплати тарифів. Експорт на найбільший ринок – Сполучені Штати – зріс на 34% у річному обчисленні, що є найшвидшим зростанням з січня 2024 року.
Однак, на тлі невизначеності навколо тарифної політики, UOB зберігає обережний погляд на перспективи В'єтнаму, враховуючи значну залежність економіки від торгівлі (експорт становить приблизно 90% ВВП), причому лише на ринок США припадає близько 30% від загальної вартості експорту.
Крім того, експорт сильно зосереджений у ключових секторах, таких як електротехніка та електроніка, меблі, текстиль та взуття (на які припадає приблизно 80% від загальної вартості експорту до США).
«Ми зберігаємо наш прогноз щодо економічного зростання В'єтнаму за весь рік на рівні 6,0% у 2025 році та 6,3% у 2026 році. Зокрема, у другому та третьому кварталах 2025 року прогнозується зростання ВВП на рівні 6,1% та 5,8% відповідно», – заявили експерти UOB.
За даними UOB, інфляція у В'єтнамі дещо знизилася, склавши близько 3,1% у річному обчисленні як у березні, так і у квітні, що нижче середнього показника 3,6% у 2024 році та 3,26% у 2023 році, хоча все ще залишається нижчою за цільовий показник 4,5%. Помірна інфляційна ситуація в поєднанні зі зростанням світової торговельної напруженості та тарифної невизначеності відкриває можливість для Державного банку В'єтнаму пом'якшення монетарної політики.
Однак, на відміну від деяких сусідніх країн регіону, поточне ослаблення обмінного курсу в'єтнамського донга (VND) є фактором, який Державний банк В'єтнаму повинен враховувати. У нинішніх умовах дослідницькі експерти UOB прогнозують, що Державний банк В'єтнаму збереже свої облікові процентні ставки незмінними, а ставка рефінансування залишиться на рівні 4,50%.
Крім того, якщо внутрішні умови для бізнесу та ринок праці значно послабляться, UOB очікує, що Державний банк В'єтнаму знизить одноразову ставку рефінансування до мінімуму Covid-19 у 4,00%, а потім потенційно знизить її ще на 50 базисних пунктів до 3,50%, за умови, що валютний ринок залишиться стабільним, а Федеральна резервна система США (ФРС) знизить процентні ставки.
«На даний момент нашим базовим сценарієм залишається збереження облікових процентних ставок незмінними», – заявили експерти UOB.
У звіті UOB також наголошується, що в'єтнамський донг (VND) є однією з найслабших валют у регіоні на тлі загального відновлення азійських валют у другому кварталі 2025 року. З початку кварталу VND знецінився на 1,8%, досягнувши нового рекордно низького рівня приблизно 26 000 VND/USD.
«Ця слабкість зумовлена, головним чином, менш позитивними економічними перспективами – ми знизили наш прогноз зростання ВВП на 2025 рік до 6,0% з 7,09% у 2024 році – а також підвищеним ризиком повторного запровадження США 46% тарифів, оголошених у «День визволення», якщо торговельні переговори між США та В'єтнамом не досягнуть значного прогресу. Очікується, що ці фактори продовжуватимуть чинити тиск на В'єтнам у короткостроковій перспективі», – проаналізували далі експерти UOB.
Таким чином, UOB також вважає, що донг-донг продовжуватиме коливатися в слабкому ціновому діапазоні відносно долара США до кінця третього кварталу 2025 року. Однак, починаючи з четвертого кварталу 2025 року, донг-донг може почати відновлюватися, що відповідає загальній тенденції покращення азійських валют, оскільки торговельна невизначеність поступово зменшується.
Банк США оновив свій прогноз обмінного курсу USD/VND до 26 300 у третьому кварталі 2025 року, 26 100 у четвертому кварталі 2025 року, 25 900 у першому кварталі 2026 року та 25 700 у другому кварталі 2026 року.
Джерело: https://nhandan.vn/uob-vnd-lay-lai-da-phuc-hoi-tu-quy-42025-post885828.html
![[Зображення] Крупний план розв'язки, що з'єднує дві швидкісні автомагістралі та аеропорт Лонг Тхань.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2026/05/25/1779703378210_ndo_br_z7863716673926-224453a31600126cce10622af6290afd-4549-jpg.webp)
Коментар (0)