SpaceX کا ٹریلین ڈالر کا IPO "جوا"

VTV.vn - SpaceX کا IPO تاریخ میں سب سے بڑا ہونے کی توقع ہے، لیکن اس نے قیمتوں اور مالیاتی خطرات کے حوالے سے بہت زیادہ تنازعات کو جنم دیا ہے۔

SpaceX اور اس کے اہم IPO نے وال سٹریٹ کو ہلا کر رکھ دیا۔

سالوں کے دوران، SpaceX کو مسلسل امریکی ٹیکنالوجی کی سب سے نمایاں علامتوں میں سے ایک سمجھا جاتا رہا ہے - ایک کمپنی جو راکٹ لانچ کرتی ہے، عالمی سیٹلائٹ انٹرنیٹ نیٹ ورک تیار کرتی ہے، اور انسانوں کو مریخ پر بھیجنے کے عزائم کو آگے بڑھاتی ہے۔ اب، ارب پتی ایلون مسک کی کمپنی ابھی تک اپنے سب سے بڑے امتحان کی تیاری کر رہی ہے: عوامی اسٹاک مارکیٹ۔

حال ہی میں امریکی ریگولیٹرز کو جمع کرائی گئی فائلنگ کے مطابق، SpaceX اپنی ابتدائی عوامی پیشکش (IPO) Nasdaq پر ٹکر کی علامت SPCX کے تحت شروع کرنے کا ارادہ رکھتا ہے۔ اس آئی پی او میں متعدد بڑے مالیاتی اداروں جیسے گولڈمین سیکس، مورگن اسٹینلے، اور بینک آف امریکہ کو انڈر رائٹرز کے طور پر شامل کرنے کی توقع ہے۔

اگرچہ پیشکش کے صحیح سائز کا سرکاری طور پر اعلان نہیں کیا گیا ہے، لیکن بینکنگ سیکٹر کے بہت سے ذرائع بتاتے ہیں کہ SpaceX کا مقصد تقریباً 75 بلین ڈالر اکٹھا کرنا ہے۔ اگر یہ اعداد و شمار حاصل ہو جاتے ہیں، تو یہ عالمی مالیاتی منڈی کی تاریخ کا سب سے بڑا IPO ہو گا، جو سعودی آرامکو یا علی بابا جیسے پچھلے ہائی پروفائل IPO کو پیچھے چھوڑ دیتا ہے۔

سرمایہ کار پیشکش کی ٹائم لائن کی قریب سے نگرانی کر رہے ہیں، ابتدائی عوامی پیشکش (IPO) جون کے اوائل میں شروع ہونے کی توقع ہے اور ممکنہ طور پر 12 جون کے اوائل میں پہلا تجارتی سیشن۔ ماہرین کا خیال ہے کہ اگر یہ کامیاب ہو جاتا ہے تو یہ نہ صرف خلائی صنعت کے لیے ایک اہم سنگ میل ثابت ہو گا بلکہ عالمی ٹیکنالوجی کے سرمائے کے بہاؤ کے لیے بھی ایک اہم امتحان بن سکتا ہے۔

ایلون مسک کی کمپنی اب اپنے سب سے بڑے امتحان کی تیاری کر رہی ہے: پبلک اسٹاک مارکیٹ۔ تصویر: گیٹی

صرف نجی مارکیٹ میں سرمایہ اکٹھا کرنے کے سالوں کے بعد، SpaceX نے بالآخر سرکاری طور پر ایک IPO کے لیے دائر کیا ہے، جس سے ابتدائی عوامی پیشکش کی راہ ہموار ہو گئی ہے۔ وال سٹریٹ کے لیے، یہ صرف ایک تجارتی راکٹ لانچ کمپنی سے زیادہ ہے جو عوامی سطح پر جا رہی ہے۔ معاہدے کی اپیل اس حقیقت میں مضمر ہے کہ SpaceX ایک پیچیدہ ٹیکنالوجی ماڈل بنا رہا ہے، جو Starlink سیٹلائٹ انٹرنیٹ انفراسٹرکچر کو عالمی AI ریس کے ساتھ ملا رہا ہے۔

یونیورسٹی آف کولوراڈو بولڈر کے ایک مالیاتی ماہر پروفیسر شان ڈیوس نے کہا: "جب آپ اس کے بارے میں سوچتے ہیں کہ SpaceX کیا ہے، تو یہ اب صرف تجارتی خلائی نقل و حمل نہیں ہے۔ آپ کو AI ریس کے ساتھ ساتھ پہلے سے بہت کامیاب Starlink نیٹ ورک تک بھی رسائی حاصل ہو رہی ہے۔ تو یہ دلچسپ ہے کیونکہ یہ تقریباً ایک جوا ہے، جو کہ AI پر تقریباً ایک جوا ہے، جو ایک بار انٹرنیٹ پر تجارتی اور تجارتی ردعمل کا باعث بنے گا۔ دیکھنے کے لیے۔"

تقریباً $75 بلین اکٹھا کرنے کے ہدف کے ساتھ اور $1.75 سے $2 ٹریلین تک کی افواہوں کی قیمت کے ساتھ، SpaceX فوری طور پر دنیا کی سب سے قیمتی کمپنیوں میں سے ایک بن سکتی ہے۔ یہ جوش و خروش ایسے وقت میں آیا ہے جب وال سٹریٹ میں ٹیکنالوجی کے آئی پی اوز میں کئی سالوں کی سست مارکیٹ کی سرگرمیوں کے بعد میگا ڈیلز کی کمی ہے۔

یونیورسٹی آف کولوراڈو بولڈر کے مالیاتی ماہر پروفیسر شان ڈیوس نے تبصرہ کیا: "اسپیس ایکس مارکیٹ میں آنے والے آئی پی او کے درجہ حرارت کو ترتیب دینے میں کردار ادا کرے گا۔ اگر یہ معاہدہ آسانی سے ہوتا ہے، تو یہ بہت سی غیر فہرست شدہ کمپنیوں کے لیے عوامی مارکیٹ تک رسائی شروع کرنے کا دروازہ کھول سکتا ہے۔ اور یہ ان سرمایہ کاروں کے لیے اچھی خبر ہو گی جنہوں نے پہلے سے ہی پرائیویٹ سرمایہ کاری اور سرمایہ کاری کے لیے سرمایہ کاری کی ہے۔ ان کے پاس سلیکن ویلی ایکو سسٹم میں دوبارہ سرمایہ کاری کرنے کے لیے زیادہ سرمایہ ہوگا، یا اگر یہ IPO کامیاب ہوتا ہے تو وینچر پروجیکٹس میں سرمایہ کاری کرنے کے لیے زیادہ رقم ہوگی۔"

سرمایہ کاری کے بینکرز توقع کرتے ہیں کہ SpaceX ٹیکنالوجی آئی پی او مارکیٹ کو دوبارہ فعال کرنے کے قابل ہو جائے گا، جس سے دیگر بڑی AI کمپنیوں جیسے OpenAI یا Anthropic کو مستقبل قریب میں عوام میں جانے کی راہ ہموار ہوگی۔

انفرادی سرمایہ کار SpaceX کے جنون میں پھنس گئے ہیں۔

اسپیس ایکس کے آئی پی او کے ارد گرد موجود ہائپ نہ صرف بڑے مالیاتی اداروں کو متاثر کر رہی ہے بلکہ انفرادی سرمایہ کاروں تک بھی پھیل رہی ہے۔ تاہم، ماہرین تیزی سے چھوٹے پیمانے پر سرمایہ کاروں کے لیے احتیاطی انتباہات جاری کر رہے ہیں۔

IPO کے اعلان کے فوراً بعد، SpaceX کے حصص رکھنے والے نجی ایکویٹی فنڈز نے اپنے پہلے تجارتی سیشن میں نمایاں اضافہ دیکھا؛ مثال کے طور پر، DXYZ فنڈ نے 13% سے زیادہ کا اضافہ ریکارڈ کیا۔

رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ انفرادی سرمایہ کار اسپیس ایکس کے حصص خریدنے کے لیے مقبول آن لائن ٹریڈنگ پلیٹ فارمز جیسے کہ Robinhood یا E*Trade کے ذریعے آرڈر دے سکتے ہیں۔

تاہم، بہت سے مارکیٹ کے حکمت کاروں نے خبردار کیا ہے کہ ٹریڈنگ کے پہلے دن ضرورت سے زیادہ خوشی اسٹاک کی قیمت کو $2.5 سے $3 ٹریلین کی ویلیویشن رینج تک لے جا سکتی ہے – جو ابتدائی طور پر متوقع سے کافی زیادہ ہے۔

قیمت کا یہ بہت بڑا فرق اسٹاک کے دوبارہ ٹھنڈا ہونے سے پہلے بہت سے انفرادی سرمایہ کاروں کو اونچی قیمت پر خریدنے کا سبب بن سکتا ہے۔

ٹریلین ڈالر کے خواب کے پیچھے خطرات۔

تجزیہ کار سرمایہ کاروں کو ٹھنڈا رہنے کا مشورہ دیتے ہیں کیونکہ IPO فائلنگ سے پتہ چلتا ہے کہ SpaceX کا مالیاتی ڈھانچہ کافی پیچیدہ ہے جس میں بہت سے کاروباری طبقوں کو اب بھی کافی نقصان اٹھانا پڑ رہا ہے۔

2025 میں، کارپوریشن نے $18.7 بلین کی متاثر کن مجموعی آمدنی حاصل کی۔ تاہم، اس کے ساتھ 2.6 بلین ڈالر کا آپریٹنگ نقصان ہوا، اور یہ رجحان اس سال کے ابتدائی مہینوں تک جاری رہا۔

کمپنی کا سب سے بڑا روشن مقام اور اہم نقد گائے اس کا سٹار لنک سیٹلائٹ انٹرنیٹ نیٹ ورک ہے، جس نے پچھلے سال آپریٹنگ منافع میں $4.4 بلین کمایا۔ تاہم، یہ دیگر ناقابل یقین حد تک مہنگے کاروباری حصوں کو پورا کرنے کے لیے کافی نہیں ہے، خاص طور پر اس کا AI ٹیکنالوجی ڈویژن، جس میں 6.4 بلین ڈالر کا نقصان ہوا۔

مزید برآں، آئی پی او فائلنگ سے یہ بھی پتہ چلتا ہے کہ ایلون مسک اسپیس ایکس پر عوامی سطح پر جانے کے بعد تقریباً 85 فیصد ووٹنگ کے حقوق حاصل کرنے کے بعد اس پر مکمل کنٹرول برقرار رکھے گا۔ اس کا مطلب ہے کہ عوامی حصص یافتگان کے پاس مستقبل میں SpaceX کے اسٹریٹجک فیصلوں پر اثر انداز ہونے کی بہت کم صلاحیت ہوگی۔

یہ تمام عوامل بہت سے سرمایہ کاروں کو بے چین محسوس کر رہے ہیں اور سوال کرنے لگتے ہیں: ارب پتی ایلون مسک کے ٹریلین ڈالر کے ٹیک خواب کے پیچھے، حقیقی ترقی کیا ہے، اور کن توقعات کو بہت دور دھکیلا جا رہا ہے؟

SpaceX کی دستاویزات سے پتہ چلتا ہے کہ کمپنی اب صرف راکٹ لانچ یا سیٹلائٹ انٹرنیٹ کا کاروبار نہیں ہے۔ حالیہ توسیعوں کے سلسلے کے بعد، SpaceX بتدریج AI، ڈیٹا، اور بڑے پیمانے پر کمپیوٹنگ انفراسٹرکچر میں پھیل رہا ہے – ایسے شعبے جن میں بڑے پیمانے پر سرمایہ کاری اور بہت طویل ادائیگی کی مدت درکار ہوتی ہے۔

تاہم، اس تیزی سے پھیلاؤ نے مالیاتی کارکردگی اور رسک مینجمنٹ کے حوالے سے بھی تنازعہ کو جنم دیا ہے۔ اس سال کے شروع میں ایلون مسک کے xAI ٹیکنالوجی کمپنی کے ساتھ انضمام کے بعد مالی دباؤ میں مزید اضافہ متوقع ہے۔

SpaceX کو صرف ایک خلائی کمپنی کے طور پر نہیں دیکھا جا رہا ہے، بلکہ AI، ڈیٹا اور سیٹلائٹ انٹرنیٹ کو یکجا کرنے والی ٹیکنالوجی کی سلطنت کے طور پر دیکھا جا رہا ہے۔ تصویر: BI

ڈینس ڈک، ہیڈ آف مارکیٹس اے جے بیل اثاثہ مینجمنٹ نے کہا: "$1.75 ٹریلین کی قیمت SpaceX کو اس کی سالانہ آمدنی کا تقریباً 67 گنا، Nvidia کے مقابلے میں کئی گنا زیادہ کرے گی۔ اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ SpaceX کی موجودہ ویلیویشن مارکیٹ کے معیارات کے مقابلے میں نمایاں طور پر بڑھی ہوئی ہے۔ ملکیت کا ڈھانچہ، جس میں ارب پتی ایلون مسک کا مکمل کنٹرول ہے۔"

بہت سے تجزیہ کاروں کے مطابق، یہ وہ نقطہ بھی ہے جہاں مارکیٹ موجودہ ماحول اور 1990 کی دہائی کے آخر کے ڈاٹ کام بلبلے کے درمیان مماثلتیں کھینچنا شروع کر رہی ہے – جب مستقبل کی توقعات نے ٹیکنالوجی کی قدروں کو بہت تیزی سے بڑھا دیا۔

AI انفراسٹرکچر پر لاگت کے دباؤ کو کم کرنے کے لیے، ایلون مسک نے حال ہی میں کئی بڑے ٹیکنالوجی پارٹنرز کے ساتھ کمپیوٹنگ پاور پر تجارتی معاہدوں کو بڑھایا ہے۔ تاہم، ماہرین اب بھی یقین رکھتے ہیں کہ IPO کے بعد اہم اتار چڑھاؤ کا خطرہ ناگزیر ہے۔

سٹاک ٹریڈر نیٹ ورک کے چیف مارکیٹ سٹریٹجسٹ ڈینس ڈک نے تبصرہ کیا: "میری رائے میں، سرمایہ کاروں کو صبر کے ساتھ مارکیٹ کے ٹھنڈا ہونے کا انتظار کرنا چاہیے۔ انفرادی سرمایہ کاروں میں ایک عام غلطی میڈیا ہائپ سے بہت زیادہ جوش کی وجہ سے پہلے دن تجارت میں جلدی کرنا ہے، جس کی وجہ سے عروج پر خریداری کا خطرہ ہے۔ اس کی کلید یہ ہے کہ سٹاک کو پہلے ٹریڈنگ کے دوران زیادہ سے زیادہ قیمت خریدنے کی سفارش نہ کرنے کی تجویز دی جائے۔ سیشن۔"

تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ اس معاہدے کی کامیابی یا ناکامی ممکنہ طور پر اس سال امریکی ٹیکنالوجی مارکیٹ کے لیے سب سے بڑا امتحان بن جائے گی۔ SpaceX کے اسٹاک کے پیچھے صرف راکٹ یا مریخ کے عزائم کی کہانی نہیں ہے، بلکہ یہ سوال بھی ہے: مارکیٹ اب بھی مستقبل کی تکنیکی توقعات کے لیے کتنی رقم ادا کرنے کو تیار ہے؟

ماخذ: https://vtv.vn/canh-bac-nghin-ty-usd-ipo-spacex-100260525101455765.htm