کیا اسٹاک مارکیٹ کے لیے جی ڈی پی کے 100 فیصد تک پہنچنا مشکل ہے؟

اگرچہ ویتنام میں سیکیورٹیز ٹریڈنگ اکاؤنٹس کی تعداد 11 ملین سے تجاوز کر گئی ہے – 2030 کے ہدف کو عبور کر کے – مارکیٹ کیپٹلائزیشن ابھی بھی اس سال کے GDP کے 100% کے ہدف سے کافی فاصلے پر ہے، جو کہ تقریباً $340 بلین تک پہنچ گئی ہے۔

سال کے پہلے نو مہینوں میں ویتنامی سٹاک مارکیٹ میں حصص کی یومیہ اوسط تجارتی قدر تقریباً 1.16 بلین امریکی ڈالر تک پہنچ گئی، جو اسے خطے کی سب سے زیادہ مائع منڈیوں میں شمار کرتی ہے۔ - تصویر: QUANG DINH

2030 تک اسٹاک مارکیٹ کی ترقی کی حکمت عملی کے مطابق، 2025 کے آخر تک اسٹاک کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن کو جی ڈی پی کے 100٪ تک پہنچنے کی ضرورت ہے۔

اسٹاک مارکیٹ کیپٹلائزیشن فی الحال صرف GDP کے تقریباً 70-80% تک پہنچ رہی ہے، کیا مارکیٹ شیڈول کے مطابق اپنے ہدف تک پہنچ سکتی ہے؟ ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ کیپٹلائزیشن کو فروغ دینے کے لیے مارکیٹ ریگولیٹرز کو کیا کرنا چاہیے؟

بڑے کاروباری اداروں کو عوام میں جانے کی ترغیب دی جانی چاہیے۔

Tuoi Tre اخبار سے بات کرتے ہوئے، Kien Thiet Securities Company کے ڈپٹی جنرل ڈائریکٹر مسٹر Do Bao Ngoc نے کہا کہ سٹاک مارکیٹ کیپٹلائزیشن کے لیے ایک ہدف مقرر کرنا انتہائی ضروری ہے، کیونکہ یہ ایک ایسا اقدام ہے جو مالیاتی مارکیٹ کی ترقی کی سطح کو ظاہر کرتا ہے۔

جی ڈی پی میں مارکیٹ کا حصہ جتنا زیادہ ہوتا ہے اور اس کا مارکیٹ کیپٹلائزیشن جتنا زیادہ ہوتا ہے، قومی مالیاتی نظام اتنا ہی زیادہ ترقی یافتہ اور وسیع ہوتا جاتا ہے۔ مسٹر نگوک کے مطابق، جی ڈی پی کے 100% کے برابر مارکیٹ کیپٹلائزیشن حاصل کرنے کے لیے بہت سے ہم آہنگ حلوں کو نافذ کرنے کی ضرورت ہوتی ہے، جن میں فہرست سازی کی حوصلہ افزائی کرنے والی پالیسیاں اہم کردار ادا کرتی ہیں۔

حقیقت میں، مسٹر نگوک کے مطابق، ابھی بھی بہت سے بڑے کاروبار ہیں، خاص طور پر سرکاری ادارے اور سرکردہ نجی کارپوریشنز، جو ابھی تک عوامی نہیں ہوئے ہیں۔ یہ "اچھے اسٹاک" ہیں جو، اگر درج کیے جائیں، تو ان کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن کو تیزی سے بڑھانے میں مدد ملے گی۔

مسٹر نگوک کے مطابق، کاروباری اداروں کو اسٹاک ایکسچینج میں فہرست میں شامل کرنے کے لیے مراعات پیدا کرنے میں ریگولیٹری ایجنسیوں کا کردار اہم ہے، لیکن کاروبار کی اندرونی ترقی مارکیٹ کے لیے سب سے بڑی محرک ہے۔

دریں اثنا، Kafi Securities میں انڈسٹری تجزیہ کے ڈائریکٹر Huynh Anh Huy کا خیال ہے کہ GDP کے 100% کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن حاصل کرنا صرف وقت کی بات ہے۔ تاہم، اس ہدف تک پہنچنے سے پہلے، سٹاک مارکیٹ کو اب بھی جدت اور اسکیلنگ کے حوالے سے بہت سے اقدامات کرنے ہیں۔

اس عمل کے دوران، ویتنام نے کئی اہم سنگ میل حاصل کیے ہیں، حال ہی میں FTSE مارکیٹ اپ گریڈ کے معیار کو پورا کرتے ہوئے، سرمائے کی آمد کو راغب کرنے اور مارکیٹ کی قدر کی سطح کو بڑھانے کے مواقع کھولے ہیں۔

مسٹر ہیو کے مطابق، اسٹاک مارکیٹ کو ترقی دینے کے روڈ میپ میں، تین ایکسچینجز، HOSE، HNX، اور UPCOM کا انضمام بھی جاری ہے۔ اس سے کاروباری اداروں کو رپورٹنگ کے معیارات اور شفافیت میں یکسانیت حاصل کرنے میں مدد ملے گی اور ساتھ ہی نئے سرمایہ کاروں کے لیے مارکیٹ میں آسانی سے شرکت کرنے کے لیے حالات پیدا ہوں گے۔

مزید برآں، ریگولیٹری ادارہ ایک ایسے طریقہ کار کے نفاذ کو بھی فروغ دے رہا ہے جو غیر ملکی بروکرز کو ویتنامی اسٹاک مارکیٹ میں براہ راست آرڈر دینے کی اجازت دیتا ہے۔ یہ ایک ضروری قدم ہے جسے سرکاری اپ گریڈ کرنے سے پہلے ویتنامی مارکیٹ میں سرمائے کو راغب کرنے کے لیے تیز کرنے کی ضرورت ہے۔

ہمیں سیکیورٹیز کے معیار کو بہتر بنانے اور "جنک" اسٹاک کی تعداد کو کم کرنے کی ضرورت ہے۔

امید افزا نقطہ نظر کے باوجود، مسٹر نگوک نے تسلیم کیا کہ مارکیٹ کو اب بھی بہت سی رکاوٹوں کا سامنا ہے۔ سرکاری اداروں کی نجکاری کا عمل سست روی کا شکار ہے۔ سرمایہ کاروں کا ڈھانچہ غیر متوازن ہے، زیادہ تر لین دین انفرادی سرمایہ کاروں سے آتا ہے۔ یہ قلیل مدتی، قیاس آرائی پر مبنی جذبات کی وجہ سے مارکیٹ کو "متزلزل" سیشنز کا شکار بنا دے گا۔

مزید برآں، ایکسچینج پر درج سامان کا معیار بہت سے مسائل کو جنم دیتا ہے، کیونکہ ابھی بھی بہت سے "فضول" اسٹاک موجود ہیں۔ کمزور کمپنیوں کی فہرست سازی نہ صرف قدر پیدا کرنے میں ناکام ہوتی ہے بلکہ سرمایہ کاروں کے اعتماد کو بھی ختم کرتی ہے۔ لہذا، سخت نگرانی کے طریقہ کار کے ساتھ معیار کو ترجیح دی جانی چاہیے۔

"پائیدار ترقی کے لیے، درج شدہ کمپنیوں کے معیار کو بیک وقت بہتر کرنا اور ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے تناسب میں اضافہ کرنا ضروری ہے۔ مارکیٹ تب ہی حقیقی معنوں میں طویل مدتی سرمائے کے بہاؤ کو راغب کرے گی جب فہرست شدہ اسٹاک شفافیت، مضبوط مالیات اور موثر آپریشن کے معیارات پر پورا اتریں،" مسٹر نگوک نے کہا۔

مزید برآں، Virtus Prosperity کے جنرل ڈائریکٹر، مالیاتی ماہر Tran Trong Duc کے مطابق، بہت سے بڑے اداروں کا فری فلوٹ تناسب (بازار میں آزادانہ طور پر تجارت کیے جانے والے حصص) اب بھی کم ہے، جو غیر ملکی سرمایہ کاروں کو راغب کرنے میں ناکام ہے۔ "جب صرف چند فیصد حصص ہوتے ہیں، تو بین الاقوامی فنڈز کا کمپنی میں کوئی بات نہیں ہوتی۔ اس سے سرمایہ کاری کی اپیل کم ہو جاتی ہے،" مسٹر ڈک نے تجزیہ کیا۔

حکمرانی میں لیکویڈیٹی اور شفافیت کو یقینی بنانے کے لیے، مسٹر ڈک نے تجویز کیا کہ اوسط فری فلوٹ تناسب 30% اور 50% کے درمیان ہونا چاہیے۔ بڑی لسٹڈ کمپنیوں کی حوصلہ افزائی کرنا کہ وہ اپنے فری فلوٹ ریشو میں اضافہ کریں، ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے لیے بھی ان کی کشش میں اضافہ کرے گا، جس سے مارکیٹ کی مجموعی سرمایہ کاری پر مثبت اثر پڑے گا اور اس میں اضافہ ہوگا۔

مزید برآں، مسٹر ڈک کے مطابق، ویتنام میں بین الاقوامی سطح پر اہم آئی پی اوز کی کمی ہے۔ "بہت سے 'بڑے کھلاڑی' ابھی بھی درج نہیں ہیں، جبکہ یہ خاص طور پر کاروباروں کا گروپ ہے جس میں مارکیٹ کے لیے کامیابیاں پیدا کرنے کی صلاحیت ہے،" مسٹر ڈک نے کہا، انہوں نے مزید کہا کہ غیر ملکی شراکت داروں یا بین الاقوامی فنڈز کو حصص کی فروخت پوری مارکیٹ کا دوبارہ جائزہ لینے کا ایک اہم عنصر ہے۔

دریں اثنا، مسٹر ہیو کا خیال ہے کہ سرمایہ کاروں، خاص طور پر بڑی غیر ملکی تنظیموں کو جس چیز میں دلچسپی ہے وہ مارکیٹ میں موجود "اسٹاک" کی مقدار ہے۔ بہت سے کارپوریشنز، سرکاری اداروں اور بڑے کاروباروں نے ابھی تک عوامی سطح پر جانا ہے اور اسٹاک ایکسچینج میں فہرست بنانا ہے۔ مسٹر ہیو نے کہا، "ٹی سی بی ایس، ٹی پی بی ایس، اور وی پی ایس جیسی بڑی سیکیورٹی کمپنیوں سے آئی پی اوز کی لہر پہلی 'شاٹ' ہے جس نے ویتنامی کاروباروں کی فہرست سازی کے رجحان کو دوبارہ فعال کیا، جس سے مارکیٹ کے سائز میں زبردست اضافہ ہوا،" مسٹر ہیو نے کہا۔

ڈیٹا: SSC - گرافکس: TUAN ANH

فنڈز کے ذریعے سرمایہ کاری کی حوصلہ افزائی کریں۔

ہنوئی میں ایک حالیہ تقریب میں، سیکورٹیز کمیشن کے وائس چیئرمین، مسٹر بوئی ہوانگ ہائی نے اس بات پر زور دیا کہ FTSE رسل کے اپ گریڈ کا فیصلہ ایک نئے باب کا آغاز، مضبوط، زیادہ معیاری، اور زیادہ نظم و ضبط والی پالیسیوں اور اصلاحات کا آغاز ہے۔ اس کے مطابق، تمام اداروں کے لیے شفافیت، سہولت اور مساوات کے لیے اداروں اور قوانین کو مکمل کرنے، اور کاروباری ماحول کو بہتر بنانے پر توجہ دی جائے گی۔

بین الاقوامی طریقوں کے مطابق، مارکیٹ کی کشادگی کو بڑھانے کے لیے رکاوٹوں کو دور کرنا جاری رکھیں جیسے: 2027 کے اوائل تک بنیادی سیکیورٹیز مارکیٹ (اسٹاک، فنڈ سرٹیفکیٹس، گارنٹی وارنٹس) کے لیے سینٹرل کاؤنٹر پارٹی کلیئرنگ میکانزم (سی سی پی) کا نفاذ؛ معلومات کی شفافیت میں اضافہ اور مختلف شعبوں میں زیادہ سے زیادہ غیر ملکی ملکیت کے تناسب کو بڑھانا؛ اوور دی کاؤنٹر (OTA) ٹریڈنگ اکاؤنٹ میکانزم کی تحقیق اور نفاذ...

مزید برآں، مسٹر ہائی نے تصدیق کی کہ مارکیٹ اپنی مصنوعات کی بنیاد کو متنوع بنائے گی، سرمایہ کاری کے مواقع کو بڑھانے اور خطرات کو زیادہ مؤثر طریقے سے منظم کرنے کے لیے جدید مالیاتی مصنوعات اور خدمات تیار کرے گی: اسٹاک مارکیٹ میں لسٹنگ اور ٹریڈنگ رجسٹریشن سے منسلک حصص کی عوامی پیشکش کو فروغ دینا؛ مناسب مالی حالات اور کارپوریٹ گورننس کے ساتھ بڑے پیمانے پر کاروباری اداروں کو فہرست میں شامل کرنا...

ملک کے بنیادی ڈھانچے کی ترقی کے لیے انفراسٹرکچر ڈیولپمنٹ بانڈز جیسی نئی مصنوعات کی تحقیق اور ترقی؛ متنوع بانڈ پروڈکٹس تیار کریں جیسے گرین بانڈز، پائیدار بانڈز، اور ڈیریویٹیو سیکیورٹیز پروڈکٹس جیسے آپشن کنٹریکٹس، نئے فیوچر کنٹریکٹس... غیر ملکی منڈیوں سے سرمائے کو اعلیٰ معیار کے گھریلو اداروں میں راغب کرنے کے لیے...

سیکیورٹیز انویسٹمنٹ فنڈز کی ترقی اور تنوع کے ذریعے ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کو تیار کریں۔ خطرات کو کم کرنے اور سرمایہ کاری کی کارکردگی کو بہتر بنانے کے لیے انفرادی سرمایہ کاروں کو پیشہ ورانہ سرمایہ کاری کے اداروں (سیکیورٹیز انویسٹمنٹ فنڈز) کے ذریعے مارکیٹ میں حصہ لینے کی ترغیب دیں۔

ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ کی لیکویڈیٹی خطے میں سب سے زیادہ ہے۔

سیکورٹیز کمیشن کے مطابق، 30 ستمبر تک، اسٹاک مارکیٹ کیپٹلائزیشن 9.4 ملین بلین VND تک پہنچ گئی (2024 میں متوقع GDP کے 81.8% کے برابر)؛ پہلے نو مہینوں میں اوسط تجارتی قدر فی سیشن تقریباً 29,100 بلین VND تک پہنچ گئی (تقریباً 1.16 بلین USD فی سیشن)۔

ویت نامی اسٹاک مارکیٹ آسیان کی سب سے زیادہ مائع مارکیٹوں میں سے ہے، جو تھائی مارکیٹ (تقریباً US$1.3 بلین/سیشن)، سنگاپور (تقریباً US$1.4 بلین/سیشن) کی سیالیت کے برابر ہے، اور فلپائن کی منڈیوں سے زیادہ ہے (US$116.3 ملین / سیشن)، ملائیشیا 5 ملین ڈالر/سیشن، انڈونیشیا (US$924.7 ملین فی سیشن) وغیرہ۔

تاہم ماہرین کے مطابق انفرادی اور ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے درمیان عدم توازن ایک حد ہے جس پر قابو پانے کی ضرورت ہے۔ حقیقت میں، ویتنام میں انفرادی سرمایہ کاروں کی اکثریت اب بھی سرمایہ کاری کے علم اور فنڈز میں اعتماد سے محروم ہے۔ اس مسئلے کو بہتر بنانے کے لیے ماہرین تجویز کرتے ہیں کہ فنڈ مینجمنٹ کمپنیوں کو محدود کرنے کے بجائے ان کی توسیع کی اجازت دی جائے، جبکہ نئی مالیاتی مصنوعات بھی تیار کی جائیں...

واپس موضوع پر

بن خان

ماخذ: https://tuoitre.vn/chung-khoan-kho-ve-dich-100-gdp-20251106231411387.htm