اسٹاک مارکیٹ 100 فیصد جی ڈی پی کے ہدف تک پہنچنا مشکل ہے؟

اگرچہ ویتنام میں سیکیورٹیز ٹریڈنگ اکاؤنٹس کی تعداد 11 ملین سے تجاوز کر گئی ہے - 2030 تک ہدف سے آگے، مارکیٹ کیپٹلائزیشن کا سائز ابھی بھی اس سال کے GDP کے 100% کے ہدف سے کافی فاصلہ ہے، جو صرف 340 بلین امریکی ڈالر تک پہنچ گیا ہے۔

ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کے سال کے پہلے 9 مہینوں میں اسٹاک ٹریڈنگ کی اوسط قدر تقریباً 1.16 بلین USD/سیشن تک پہنچ گئی، ان منڈیوں میں سے جو خطے میں سب سے زیادہ لیکویڈیٹی ہیں - فوٹو: کوانگ ڈِن

2030 تک اسٹاک مارکیٹ کی ترقی کی حکمت عملی کے مطابق، 2025 کے آخر تک اسٹاک مارکیٹ کیپٹلائزیشن اسکیل کو جی ڈی پی کے 100٪ تک پہنچنے کی ضرورت ہے۔

اسٹاک مارکیٹ کیپٹلائزیشن اب تک صرف GDP کے 70-80% تک پہنچ گئی ہے، کیا مارکیٹ شیڈول کے مطابق "فائنش لائن تک پہنچ سکتی ہے"؟ مارکیٹ مینیجرز کو ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کے کیپٹلائزیشن پیمانے کی ترقی کو فروغ دینے کے لیے کیا کرنا چاہیے؟

بڑے اداروں کو عوام میں جانے کی ترغیب دی جانی چاہیے۔

Tuoi Tre کے ساتھ بات کرتے ہوئے، Kien Thiet Securities Company کے ڈپٹی جنرل ڈائریکٹر مسٹر Do Bao Ngoc نے کہا کہ سٹاک مارکیٹ کیپٹلائزیشن کے لیے ایک ہدف مقرر کرنا انتہائی ضروری ہے، کیونکہ یہ ایک ایسا اقدام ہے جو مالیاتی مارکیٹ کی ترقی کی سطح کو ظاہر کرتا ہے۔

جی ڈی پی کا مارکیٹ شیئر جتنا زیادہ ہوگا اور سرمایہ کاری کا پیمانہ جتنا بڑا ہوگا، قومی مالیاتی نظام کی ترقی اتنی ہی گہری ہوگی۔ جی ڈی پی کے 100% کے برابر کیپٹلائزیشن پیمانے کو حاصل کرنے کے لیے، مسٹر نگوک کے مطابق، بہت سے ہم آہنگ حلوں کو نافذ کرنے کی ضرورت ہے، جس میں فہرست سازی کی حوصلہ افزائی کی پالیسی ایک اہم مقام رکھتی ہے۔

درحقیقت، مسٹر نگوک کے مطابق، ابھی بھی بہت سے بڑے ادارے ہیں، خاص طور پر سرکاری ادارے اور سرکردہ نجی کارپوریشنز، جنہیں درج نہیں کیا گیا ہے۔ یہ "اچھی اشیا" ہیں جو، اگر فہرست میں ہیں، تو ان کے کیپٹلائزیشن کو تیزی سے بڑھانے میں مدد کریں گے۔

مسٹر نگوک کے مطابق، کاروباری اداروں کو عوامی سطح پر جانے کی ترغیب دینے میں انتظامی ایجنسیوں کا کردار ایک اہم عنصر ہے، لیکن کاروبار کی اندرونی نمو مارکیٹ کے لیے بڑی محرک ہے۔

دریں اثنا، مسٹر Huynh Anh Huy، Kafi Securities میں انڈسٹری تجزیہ کے ڈائریکٹر، نے کہا کہ مارکیٹ کیپٹلائزیشن کو GDP کے 100% تک پہنچنے کا ہدف صرف وقت کی بات ہے۔ تاہم، اس ہدف کو حاصل کرنے سے پہلے، اسٹاک مارکیٹ کو اب بھی جدت اور فروغ کے پیمانے میں بہت سے مراحل سے گزرنا ہے۔

اس عمل کے دوران، ویت نام نے بہت سے اہم سنگ میل حاصل کیے ہیں، حال ہی میں FTSE کے مارکیٹ اپ گریڈ کے معیار پر پورا اترتے ہوئے، نقد بہاؤ کو راغب کرنے کے ساتھ ساتھ مارکیٹ کی تشخیص کی سطح کو بہتر بنانے کے مواقع کھولے ہیں۔

مسٹر ہیو کے مطابق، اسٹاک مارکیٹ کی ترقی کے روڈ میپ میں، تین تجارتی منزلوں HOSE، HNX اور UPCOM کا انضمام بھی جاری ہے، جس سے کاروباری اداروں کو رپورٹنگ کے معیارات، شفافیت میں یکسانیت حاصل کرنے کے ساتھ ساتھ نئے سرمایہ کاروں کے لیے مارکیٹ میں آسانی سے شرکت کرنے کے لیے حالات پیدا کرنے میں مدد ملے گی۔

اس کے علاوہ، انتظامی ایجنسی ایک طریقہ کار کے نفاذ کو بھی فروغ دے رہی ہے تاکہ غیر ملکی بروکرز کو براہ راست ویتنامی اسٹاک مارکیٹ میں آرڈر دینے میں حصہ لے سکیں۔ یہ ایک ضروری قدم ہے اور اسے جلد ہی فروغ دینے کی ضرورت ہے تاکہ سرکاری اپ گریڈیشن سے پہلے ویتنامی مارکیٹ میں سرمائے کے بہاؤ کو راغب کیا جا سکے۔

اشیا کے معیار کو بہتر کرنے کی ضرورت ہے، "فضول" اسٹاک کو محدود کریں۔

عظیم امکانات کے باوجود، مسٹر Ngoc نے اعتراف کیا کہ مارکیٹ کو اب بھی بہت سی رکاوٹوں کا سامنا ہے۔ سرکاری اداروں کی مساوات کا عمل اب بھی سست ہے۔ سرمایہ کاروں کا ڈھانچہ غیر متوازن ہے، کیونکہ زیادہ تر لین دین انفرادی سرمایہ کاروں سے ہوتے ہیں۔ یہ قلیل مدتی، قیاس آرائی پر مبنی نفسیات کی وجہ سے مارکیٹ کو "جھولتے" سیشنز کے لیے حساس بنا دے گا۔

اس کے علاوہ، فرش پر سامان کی کوالٹی میں بہت سے مسائل ہیں جن پر بات کرنا ہے، جب کہ ابھی بھی بہت سے "فضول" اسٹاک موجود ہیں۔ دریں اثنا، کمزور کاروبار کو فرش پر ڈالنے سے نہ صرف قدر پیدا ہوتی ہے بلکہ سرمایہ کاروں کا اعتماد بھی کم ہوتا ہے۔ لہذا، ایک سخت نگرانی کے طریقہ کار کے ساتھ، معیار کو پہلے رکھنا چاہیے۔

"پائیدار ترقی کے لیے ضروری ہے کہ ساتھ ساتھ درج شدہ کمپنیوں کے معیار کو بہتر بنایا جائے اور ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے تناسب میں اضافہ کیا جائے۔ مارکیٹ تب ہی حقیقی معنوں میں طویل مدتی سرمائے کے بہاؤ کو راغب کرے گی جب لسٹڈ اسٹاک شفافیت کے معیار پر پورا اتریں، صحت مند مالیات ہوں اور مؤثر طریقے سے کام کریں،" مسٹر نگوک نے کہا۔

اس کے علاوہ، مالیاتی ماہر Tran Trong Duc، Virtus Prosperity کے جنرل ڈائریکٹر کے مطابق، بہت سے بڑے اداروں کا فری فلوٹ تناسب (بازار میں آزادانہ طور پر گردش کرنے والے حصص) اب بھی کم ہے، جو غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے کشش پیدا نہیں کر رہا ہے۔ "جب صرف چند فیصد حصص ہوتے ہیں، تو بین الاقوامی فنڈز کا انٹرپرائز میں تقریباً کوئی کہنا نہیں ہوتا۔ اس سے سرمایہ کاری کی کشش کم ہو جاتی ہے،" مسٹر ڈک نے تجزیہ کیا۔

حکمرانی میں لیکویڈیٹی اور شفافیت کو یقینی بنانے کے لیے، مسٹر ڈک کا خیال ہے کہ اوسط فری فلوٹ تناسب 30 اور 50% کے درمیان ہونا چاہیے۔ بڑی لسٹڈ کمپنیوں کو ان کے فری فلوٹ تناسب میں اضافہ کرنے کی ترغیب دینے سے ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے لیے ان کی کشش بڑھانے میں بھی مدد ملے گی، مثبت اثر پڑے گا اور پوری مارکیٹ کے کیپٹلائزیشن پیمانے کو بڑھانے میں مدد ملے گی۔

اس کے علاوہ، مسٹر ڈک کے مطابق، ویتنام میں بین الاقوامی آئی پی او ڈیلز کی کمی ہے۔ "بہت سے 'بڑے لوگ' ابھی بھی درج نہیں ہیں، جبکہ یہ کاروباروں کا گروپ ہے جو مارکیٹ کے لیے ایک پیش رفت پیدا کرنے کی صلاحیت رکھتا ہے،" مسٹر ڈک نے کہا، انہوں نے مزید کہا کہ غیر ملکی شراکت داروں یا بین الاقوامی فنڈز کو حصص کی فروخت پوری مارکیٹ کو دوبارہ جانچنے میں مدد دینے میں کلیدی عنصر ہے۔

دریں اثنا، مسٹر ہیو نے کہا کہ سرمایہ کار، خاص طور پر بڑی غیر ملکی تنظیموں کو جس چیز میں دلچسپی ہے وہ مارکیٹ میں موجود "سامان" کی مقدار ہے۔ بہت سے کارپوریشنز، سرکاری ادارے اور بڑے ادارے ہیں جو ابھی تک عوامی اور درج نہیں ہوئے ہیں۔ مسٹر ہیو نے کہا کہ "بڑی سیکیورٹیز کمپنیوں جیسے TCBS، TPBS یا VPS کی طرف سے آئی پی اوز کی لہر پہلی "شاٹ" ہے جس نے ویتنام کے کاروباری اداروں کی فہرست سازی کے رجحان کو دوبارہ فعال کیا، جو مارکیٹ کے پیمانے کو مضبوطی سے فروغ دینے میں معاون ہے۔"

ڈیٹا: SSC - گرافکس: TUAN ANH

فنڈز کے ذریعے سرمایہ کاری کی حوصلہ افزائی کریں۔

حال ہی میں ہنوئی میں منعقدہ ایک تقریب میں، سیکورٹیز کمیشن کے وائس چیئرمین مسٹر بوئی ہوانگ ہائی نے اس بات پر زور دیا کہ FTSE رسل کو اپ گریڈ کرنے کا فیصلہ ایک نئے سفر کا آغاز ہے، مضبوط، زیادہ معیاری اور زیادہ نظم و ضبط والی پالیسیوں اور اصلاحات کا آغاز۔ اس کے مطابق، تمام اداروں کے لیے شفافیت، سہولت اور مساوات کے لیے اداروں اور قوانین کو مکمل کرنے اور کاروباری ماحول کو بہتر بنانے پر توجہ دی جائے گی۔

بین الاقوامی طریقوں کے مطابق، مارکیٹ کی کشادگی کو بڑھانے کے لیے رکاوٹوں کو دور کرنا جاری رکھیں جیسے: 2027 کے اوائل میں بنیادی سیکیورٹیز مارکیٹ (اسٹاک، فنڈ سرٹیفکیٹس، کور وارنٹس) کے لیے مرکزی کاؤنٹر پارٹی (سی سی پی) میکانزم کا نفاذ؛ معلومات کی شفافیت اور تمام شعبوں میں زیادہ سے زیادہ غیر ملکی ملکیت کے تناسب کو بڑھانا، کل ٹرانزیکشن اکاؤنٹ (OTA) میکانزم کی تحقیق اور نفاذ...

اس کے علاوہ، مسٹر ہائی نے تصدیق کی کہ وہ مارکیٹ میں اشیاء کی بنیاد کو متنوع بنائیں گے، سرمایہ کاری کی جگہ کو بڑھانے اور خطرات کو زیادہ مؤثر طریقے سے منظم کرنے کے لیے جدید مالیاتی مصنوعات اور خدمات تیار کریں گے: اسٹاک مارکیٹ میں ٹریڈنگ کے لیے لسٹنگ اور رجسٹریشن سے منسلک شیئرز کی عوامی پیشکش کو فروغ دیں گے۔ اچھی مالی صورتحال اور کارپوریٹ گورننس کے ساتھ بڑے پیمانے پر کاروباری اداروں کو فہرست میں شامل کریں...

ملک کے بنیادی ڈھانچے کی ترقی کے لیے بنیادی ڈھانچے کی ترقی کے لیے بانڈز جیسی نئی مصنوعات کی تحقیق اور ترقی؛ متنوع بانڈ پروڈکٹس تیار کریں جیسے گرین بانڈز، پائیدار بانڈز، ڈیریویٹیو مارکیٹ کے لیے مصنوعات جیسے آپشن کنٹریکٹس، نئے فیوچر کنٹریکٹس... غیر ملکی منڈیوں سے سرمایہ کو معیاری گھریلو کاروباری اداروں کی طرف راغب کرنے کے لیے...

سیکیورٹیز انویسٹمنٹ فنڈز کی ترقی اور تنوع کے ذریعے ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کو تیار کریں۔ خطرات کو کم کرنے اور سرمایہ کاری کی کارکردگی کو بہتر بنانے کے لیے انفرادی سرمایہ کاروں کو پیشہ ورانہ سرمایہ کاری کے اداروں (سیکیورٹیز انویسٹمنٹ فنڈز) کے ذریعے مارکیٹ میں حصہ لینے کی ترغیب دیں۔

ویتنام کی اسٹاک لیکویڈیٹی خطے میں سب سے زیادہ ہے۔

اسٹیٹ سیکیورٹیز کمیشن کے مطابق، 30 ستمبر تک، اسٹاک مارکیٹ کا سرمایہ VND9.4 ٹریلین تک پہنچ گیا (2024 میں تخمینہ شدہ GDP کے 81.8% کے برابر)؛ پہلے 9 مہینوں میں اوسط تجارتی قدر تقریباً VND29,100 بلین/سیشن (تقریباً USD1.16 بلین/سیشن) تک پہنچ گئی۔

ویتنامی اسٹاک مارکیٹ آسیان میں سب سے زیادہ لیکویڈیٹی والی منڈیوں میں شامل ہے، تقریباً تھائی مارکیٹ کی لیکویڈیٹی (تقریباً 1.3 بلین USD/سیشن)، سنگاپور (تقریباً 1.4 بلین USD/سیشن) اور فلپائن کی مارکیٹ (116.3 ملین USD/سیشن)، ملائیشیا (تقریباً 94.4 ملین USD/سیشن)، ملائیشیا (تقریباً 1.4 بلین USD/سیشن) کے برابر ہے۔ ملین USD/سیشن)...

تاہم ماہرین کے مطابق انفرادی اور ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے درمیان عدم توازن ایک حد ہے جس پر قابو پانے کی ضرورت ہے۔ حقیقت میں، ویتنام میں زیادہ تر انفرادی سرمایہ کاروں کو اب بھی سرمایہ کاری کی معلومات نہیں ہیں اور انہیں فنڈز پر اعتماد نہیں ہے۔ اس مسئلے کو بہتر بنانے کے لیے ماہرین تجویز کرتے ہیں کہ فنڈ مینجمنٹ کمپنیوں کو محدود کرنے کے بجائے ان کی توسیع کی اجازت دی جائے، اور ساتھ ہی ساتھ نئی مالیاتی مصنوعات تیار کی جائیں...

واپس موضوع پر

بن خان

ماخذ: https://tuoitre.vn/chung-khoan-kho-ve-dich-100-gdp-20251106231411387.htm