25 ستمبر کو، اسٹاک مارکیٹ نے اپنی گراوٹ کا رجحان جاری رکھا، تقریباً 40 پوائنٹس کی کمی کے ساتھ سینکڑوں اسٹاک اپنی منزل کی قیمتوں پر فروخت ہو گئے۔ ایک ہفتے کے اندر، VN-Index میں تقریباً 100 پوائنٹس کی کمی واقع ہوئی ہے، جو کہ 1,150 پوائنٹ کے نشان کے قریب ہے – یہ پچھلے مہینے کی سب سے کم سطح ہے۔
جبری لیکویڈیشن کی وجہ سے حصص فروخت کیے گئے۔
ہفتے کے آغاز میں مارکیٹ کی کارکردگی میں صبح کے وقت معمولی ریکوری دکھائی دی تاہم ٹریڈنگ بہت محتاط رہی۔ فروخت کا دباؤ زیادہ مضبوط نہیں تھا، لیکن کمزور سرمائے کے بہاؤ کی وجہ سے زیادہ تر اسٹاک میں قدرے کمی واقع ہوئی۔ تاہم، دوپہر کے سیشن میں، پوری مارکیٹ تقریباً عمودی طور پر گر گئی کیونکہ سیکورٹیز اور رئیل اسٹیٹ سیکٹرز میں اچانک سیل آف ظاہر ہوئی، پھر دوسرے شعبوں میں پھیل گئی، جبکہ خرید کا کمزور دباؤ مارکیٹ کے زوال کو روکنے کے لیے ناکافی تھا۔
مارکیٹ کے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ تینوں ایکسچینجز (HoSE، HNX، اور UpCoM) میں، 900 اسٹاکس نے قیمتوں میں کمی کا تجربہ کیا، جس میں 175 کی قیمتیں 7% سے لے کر 15% تک گر گئیں۔ حقیقت یہ ہے کہ بہت سے اسٹاک میں صرف چند دنوں میں 15% سے 20% کی کمی واقع ہوئی جس نے سیکیورٹیز کمپنیوں کی طرف سے مارجن کالز کو متحرک کیا اور پوری مارکیٹ میں منفی جذبات پیدا کیے، خاص طور پر انفرادی سرمایہ کاروں میں جو بہت زیادہ لیوریج (مارجن) استعمال کرتے ہیں۔
اسٹاک مارکیٹ میں مسلسل کئی دنوں کی گراوٹ کے بعد کئی سرمایہ کاروں کو بھاری نقصان اٹھانا پڑا۔ تصویر: HOANG TRIEU
بہت سے لوگوں نے یہ دیکھ کر صدمہ کا اظہار کیا کہ کئی مہینوں میں کمائے گئے منافع کو قلیل مدت میں ختم کر دیا گیا۔ مارجن استعمال کرنے والوں کے لیے، بروکریج فرموں کے ذریعے فروخت کرنے پر مجبور یا دباؤ ڈالا گیا، نقصانات اس سے بھی زیادہ تھے۔ یہ وضاحت کرتا ہے کہ کیوں انفرادی سرمایہ کاروں نے اس سیشن میں تقریباً 1,440 بلین VND فروخت کیا۔ دریں اثنا، ملکی اداروں، غیر ملکی سرمایہ کاروں، اور سیکیورٹیز فرموں کے ملکیتی تجارتی ڈیسک نے بالترتیب 223 بلین، 702 بلین اور 513 بلین VND کی مالیت کے ساتھ خالص حصص خریدنے کے موقع سے فائدہ اٹھایا۔
Nguoi Lao Dong اخبار کے ایک رپورٹر کے ساتھ بات کرتے ہوئے، MB Securities Company (MBS) میں تجزیہ کی ڈائریکٹر محترمہ Tran Khanh Hien نے تصدیق کی کہ 25 ستمبر کے تجارتی سیشن کے دوران کوئی منفی خبر جاری نہیں کی گئی۔ مارکیٹ میں فری فال سرمایہ کاروں کی جانب سے مارکیٹ کو خراب ہوتے دیکھ کر منافع لینے کے دباؤ کی وجہ سے ہو سکتا ہے، جو کہ سیکیورٹیز کمپنیوں کی زبردستی فروخت کے ساتھ مل کر فروخت کی لہر کا باعث بنتا ہے۔ "مبادلہ کی شرح میں حالیہ تیزی سے اضافے کا بھی اسٹاک مارکیٹ پر ایک خاص اثر پڑا ہے، لیکن کوئی خاص اثر نہیں پڑا۔"
"درحقیقت، گزشتہ سال کے آخر میں، شرح مبادلہ میں اور بھی تیزی سے اور زیادہ ڈرامائی طور پر اضافہ ہوا، لیکن سرمایہ کاروں نے کم توجہ دی کیونکہ اس وقت مارکیٹ میں زیادہ بری خبریں تھیں۔ اب، معاشی تناظر میں استحکام کے ساتھ، شرح مبادلہ میں معمولی اضافہ بھی سرمایہ کاروں کو پریشان کرتا ہے۔ اہم بات یہ ہے کہ انفرادی سرمایہ کاروں کو مارکیٹ سے زیادہ توقعات نہیں ہوتی ہیں،" اس لیے وہ یا تو منافع فروخت کرنے سے خوفزدہ ہو جاتے ہیں۔
KIS ویتنام سیکیورٹیز کمپنی کے سینئر ڈائریکٹر مسٹر ٹرونگ ہین فوونگ کا یہ بھی ماننا ہے کہ گزشتہ ویک اینڈ سیشنز میں شرح مبادلہ نے مارکیٹ کو متاثر کیا تھا، لیکن اس بار ایسا نہیں ہوا۔ اس کی وجہ یہ ہے کہ اسٹیٹ بینک آف ویتنام (SBV) کی جانب سے گردش سے رقم نکالنے کے لیے ٹریژری بلز جاری کرنے کے بعد شرح مبادلہ مستحکم ہو گیا ہے۔ مزید برآں، شرح مبادلہ عام طور پر فوری طور پر کاروباری کارروائیوں کو متاثر نہیں کرتی ہے۔ وہ صرف معاہدوں پر اثر انداز ہوتے ہیں جب ادائیگیوں کو حتمی شکل دی جاتی ہے (عام طور پر سال کے آخر میں)۔ امپورٹ ایکسپورٹ سیکٹر میں بڑے کاروبار ایکسچینج ریٹ کے خطرات سے بچنے کے لیے اقدامات استعمال کریں گے۔
SSI سیکیورٹیز کارپوریشن (SSI) میں تجزیہ مرکز کی ڈائریکٹر محترمہ ہوانگ ویت فوونگ کے مطابق، سرمایہ کار اسٹیٹ بینک آف ویتنام کے ٹریژری بلز کے ذریعے رقم نکالنے کے حالیہ اقدام کو مانیٹری پالیسی میں ڈھیل دینے کے بجائے، نئی مانیٹری سختی کی علامت کے طور پر غلط بیانی کر رہے ہیں، جس کی وجہ سے وہ پریشان ہیں اور اسٹاک فروخت کر رہے ہیں۔
درحقیقت، گزشتہ تین دنوں سے 28 دن کے ٹریژری بلوں پر شرح سود بتدریج کم ہو رہی ہے۔ مثال کے طور پر، 25 ستمبر کو پیش کردہ شرح صرف 0.49% تھی، جبکہ یہ دو دن پہلے 0.5% اور 0.69% تھی۔ اگر اسٹیٹ بینک آف ویتنام مانیٹری پالیسی کو سخت کرتا تو وہ شرح سود کو اس حد تک کم نہ کرتا۔ اس لیے سرمایہ کاروں کو ضرورت سے زیادہ گھبرانا نہیں چاہیے۔
کیا مارکیٹ نے اپنا رجحان توڑ دیا ہے؟
آنے والے دنوں میں مارکیٹ کے رجحانات کے بارے میں، مسٹر Nguyen Thanh Trung، ہیڈ آف انوسٹمنٹ کنسلٹنگ ڈیپارٹمنٹ - Thanh Cong Securities Company (TCSC) کا خیال ہے کہ سرمایہ کاروں کے منفی ردعمل کی وجہ سے، اگلے تجارتی سیشن میں نیچے کی رفتار جاری رہے گی۔ اگر 1,150 پوائنٹ کے نشان کی خلاف ورزی کی جاتی ہے تو، VN-Index 1,120 پوائنٹس کی نچلی سطح تک گر سکتا ہے کیونکہ سرمائے کا بہاؤ مزید مارکیٹ کو سپورٹ نہیں کرتا ہے۔
VCBS سیکیورٹیز کمپنی کے ڈائریکٹر ریسرچ اینڈ اینالیسس مسٹر ٹران من ہوانگ نے پیش گوئی کی ہے کہ اگلے تجارتی سیشن میں مارکیٹ 1,140 پوائنٹ کی سطح پر پیچھے ہٹ سکتی ہے۔ اس لیے، قلیل مدتی سرمایہ کاروں کو اپنے پورٹ فولیوز کو فعال طور پر از سر نو تشکیل دینے اور ہموار کرنے کی ضرورت ہے، اسٹاک کا صرف کم تناسب 10% - 20% پر برقرار رکھنا اور بہت جلد خریداری سے گریز کرنا چاہیے۔
متعدد آراء کے بارے میں جو تجویز کرتے ہیں کہ VN-Index نے اپنے قلیل مدتی اور درمیانی مدت کے اوپر کی طرف رجحان کو توڑ دیا ہے، مسٹر ٹرونگ ہین فونگ نے کہا کہ اگرچہ اس طرح کا اندازہ تکنیکی طور پر درست ہو سکتا ہے، لیکن یہ پوری طرح سے مارکیٹ کی عکاسی نہیں کرتا اور اسے میکرو اکنامک بنیادی اصولوں پر مبنی ہونا چاہیے۔ "موجودہ معاشی صورتحال کا مشاہدہ کرتے ہوئے، بہت سے مثبت عوامل ہیں جیسے کہ اسٹیٹ بینک آف ویتنام کی ڈھیلی مالیاتی پالیسی اور حکومت کی عوامی سرمایہ کاری کو فروغ دینے کی پالیسی... یہ اسٹاک مارکیٹ کی ترقی کے رجحان کی حمایت کرنے والی اہم بنیادیں ہیں۔"
لہذا، اگر آپ کسی کمپنی کے حصص رکھتے ہیں جس کی مضبوط بنیاد اور ترقی کے امکانات ہیں، تو سرمایہ کاروں کو فروخت جاری نہیں رکھنی چاہیے۔ کیش رکھنے والے سرمایہ کاروں کے لیے، یہ بتدریج حصص جمع کرنے کا موقع ہے،" مسٹر ٹرونگ ہین فوونگ نے کہا۔
محترمہ ہوانگ ویت فوونگ کا یہ بھی ماننا ہے کہ مارکیٹ بہت زیادہ گر رہی ہے، اس لیے نقد رقم رکھنے والے سرمایہ کار بتدریج اچھے اسٹاک خریدنے کے موقع سے فائدہ اٹھا سکتے ہیں کیونکہ عام مارکیٹ کے اثر کی وجہ سے اچھے اسٹاک کا اتنا گہرا گرنا شاذ و نادر ہی ہوتا ہے۔
اسی نظریے کا اظہار کرتے ہوئے محترمہ ٹران خان ہین کا خیال ہے کہ آنے والے عرصے میں مارکیٹ کا مجموعی رجحان مثبت رہے گا، خاص طور پر کم شرح سود کے تناظر میں اور حقیقت یہ ہے کہ سرمائے کو ابھی تک کوئی سرمایہ کاری کا راستہ نہیں ملا ہے جو اسٹاک سے بہتر منافع دیتا ہے۔ لہٰذا، اسٹاک مارکیٹ مسلسل فروخت کے دباؤ کی وجہ سے مختصر مدت میں درست ہوسکتی ہے، لیکن سرمایہ کار اس کے بعد دوبارہ داخل ہوں گے۔
FIDT انوسٹمنٹ کمپنی کے جنرل ڈائریکٹر مسٹر Huynh Minh Tuan نے مارکیٹ کی تصحیح کو قابل فہم قرار دیا، اس بات کو دیکھتے ہوئے کہ اہم اسٹاک گروپس جیسے کہ سیکیورٹیز اور رئیل اسٹیٹ میں مختصر مدت میں بہت زیادہ اضافہ ہوا ہے۔ درحقیقت، جب مارکیٹ ایک طویل عرصے تک بڑھی ہے اور منافع لینے کا اثر پیدا کیا ہے، یہاں تک کہ منفی خبروں کا ایک ٹکڑا بھی تیزی سے گراوٹ کا سبب بن سکتا ہے۔ اسٹیٹ بینک آف ویتنام کے اوپن مارکیٹ میں ٹریژری بلز کے ذریعے رقم نکالنے کے اقدام کے بارے میں، مسٹر ٹوان کا خیال ہے کہ یہ محض شرح مبادلہ کی قیاس آرائیوں کو روکنے اور پورے بینکنگ سسٹم میں اضافی لیکویڈیٹی کی وجہ سے پالیسی سود کی شرح کو متاثر کرنے کا اقدام ہے۔
ماخذ
تبصرہ (0)