صنعتوں پر باہمی ٹیکسوں کے اثرات کا اندازہ لگانا...

KBSV کی تشخیص کے مطابق، ویتنام کے لیے 46% جوابی ٹیرف کا فشریز، ٹیکسٹائل، لاجسٹکس، اور انڈسٹریل ریئل اسٹیٹ کے شعبوں پر سب سے زیادہ اثر پڑتا ہے۔ بینکنگ، سیکورٹیز، ریٹیل، فوڈ اینڈ بیوریج، بجلی، ٹیکنالوجی، اور تعمیراتی مواد کے شعبے بالواسطہ طور پر معتدل حد تک متاثر ہوئے ہیں۔ دریں اثنا، رہائشی ریئل اسٹیٹ اور تعمیراتی شعبے صرف تھوڑا سا متاثر ہوئے ہیں۔

ویتنام کے وقت کے مطابق 9 اپریل کو صبح 11:01 بجے، امریکہ کی طرف سے مختلف ممالک اور خطوں پر عائد کردہ جوابی محصولات سرکاری طور پر بغیر کسی ترمیم کے نافذ ہو گئے۔ ویتنام 46% ٹیرف کے تابع تھا۔

KB Securities Vietnam (KBSV) کے مطابق، ویتنام کے لیے 46% انتقامی ٹیرف کا سب سے زیادہ اثر ماہی گیری، ٹیکسٹائل، لاجسٹکس اور صنعتی رئیل اسٹیٹ کے شعبوں پر پڑے گا۔

خاص طور پر، ٹیکسٹائل اور ملبوسات کی صنعت کے لیے، امریکہ ایک کلیدی منڈی ہے، جس میں امریکہ کو ٹیکسٹائل اور ملبوسات کی برآمدات کل برآمدی کاروبار کا تقریباً 43.4 فیصد ہے۔ لہذا، ٹرمپ کی نئی جوابی ٹیرف پالیسی کا ویتنامی ٹیکسٹائل اور گارمنٹس کی صنعت پر سخت منفی اثر پڑے گا۔ ویتنامی ٹیکسٹائل اور ملبوسات کی امریکی مانگ میں کمی آئے گی کیونکہ امریکہ میں ٹیکسٹائل اور ملبوسات کی مصنوعات کی قیمتوں کی سطح تمام برآمد کرنے والے ممالک سے ان اشیاء پر محصولات میں اضافے کی وجہ سے بڑھ گئی ہے۔ مزید برآں، ویتنام امریکہ کو پانچ بڑے برآمد کنندگان میں دوسرا سب سے زیادہ ٹیکس لگانے والا ملک ہے۔

KBSV کے حسابات کے مطابق، نئے ٹیرف کے بعد امریکہ کو برآمد کیے گئے ٹیکسٹائل اور ملبوسات کی اوسط فروخت کی قیمت میں 16.7% اضافہ ہوا، جو چین کے 21.2% اضافے کے بعد دوسرے نمبر پر ہے اور بنگلہ دیش، انڈونیشیا اور بھارت سے زیادہ ہے (بالترتیب 12.5%، 9.7%، اور 6.8% کا اضافہ)۔ ٹیکسٹائل اور ملبوسات کے کاروبار کے ذریعے دستخط کیے گئے نئے معاہدوں کی قدر میں کمی کا امکان ہے کیونکہ آرڈرز زیادہ مسابقتی قیمتوں والے ممالک میں منتقل ہو جاتے ہیں، کیونکہ کم ویلیو ایڈڈ ٹیکسٹائل اور گارمنٹس جیسے CMT اور FOB کے سپلائرز کا انتخاب کرتے وقت خوردہ فروشوں کے لیے قیمت فروخت ایک اہم عنصر ہے۔

اسی طرح، سمندری خوراک کی صنعت میں، امریکہ سمندری غذا کی دو اہم برآمدی مصنوعات کے لیے دوسری سب سے بڑی منڈی ہے: جھینگے اور پینگاسیئس، جو ان دونوں مصنوعات کی برآمدی قیمت کا بالترتیب 18% اور 17% ہے۔ ان میں سے، VHC/FMC/MPC جیسی معروف برآمدی کمپنیوں سے 2024 میں امریکی مارکیٹ سے بالترتیب 30%/20%/16% حاصل کرنے کی توقع ہے۔

کاروباروں کے منافع پر اثر پڑے گا کیونکہ ان کے زیادہ تر اہم حریف- بھارت، ایکواڈور، اور انڈونیشیا- بالترتیب 26%، 10%، اور 32% پر کم ٹیرف کے تابع ہیں، جبکہ چین کو مجموعی طور پر 54% کے زیادہ ٹیرف کا سامنا ہے۔ کاروباروں کو نئی منڈیاں تلاش کرنے کے لیے مزید وقت درکار ہوگا جہاں قیمتیں اور منافع کا مارجن امریکی مارکیٹ کے مقابلے کم ہوگا۔

صنعتی رئیل اسٹیٹ سیکٹر کے لیے، مختصر مدت میں، FDI انٹرپرائزز پہلے سے رجسٹرڈ نئے فیکٹری تعمیراتی منصوبوں کے لیے ادائیگیوں کو عارضی طور پر روک دیتے ہیں۔ ویتنام میں مینوفیکچرنگ کی سہولیات کام جاری رکھے ہوئے ہیں لیکن امریکہ سے کم ٹیرف لاگت والے ممالک کو برآمدی آرڈرز کی منتقلی اور عالمی اقتصادی کساد بازاری کے بڑھتے ہوئے خطرے کی وجہ سے پیداوار میں کمی کا سامنا کرنا پڑے گا۔

اگلے 3-5 سالوں میں، KBSV توقع کرتا ہے کہ صنعتی پارک کی زمین کے لیز کی مانگ بحال ہو جائے گی اور FDI انٹرپرائزز کے ذریعے امریکہ کے علاوہ دیگر ممالک کو برآمدی منڈیوں کے ذریعے پورا کیا جائے گا۔ یہ کاروبار ویتنام میں کم مزدوری کی لاگت، سیاسی استحکام، اور سازگار جغرافیائی محل وقوع جیسے مسابقتی فوائد کی بدولت پیداوار کو بڑھانا جاری رکھیں گے۔

بندرگاہوں کی صنعت درآمد اور برآمدی حجم میں کمی سے بھی سخت متاثر ہوگی، بندرگاہوں پر کارگو کی ترسیل کو متاثر کرے گی اور ممکنہ طور پر سروس کی قیمتوں کو اوپر کی طرف ایڈجسٹ کرنے کی صلاحیت کو متاثر کرے گی۔ بندرگاہ کی توسیع کے سرمایہ کاری کے منصوبے ملتوی ہوسکتے ہیں۔

دریں اثنا، شپنگ انڈسٹری براہ راست متاثر نہیں ہوئی ہے (ویتنامی شپنگ کمپنیاں بنیادی طور پر اندرون ملک اور انٹرا ایشیا کے راستے چلاتی ہیں)۔ تاہم، سپلائی چین کی ویتنام سے باہر منتقلی سے درآمد شدہ خام مال کی مانگ میں کمی اور امریکہ تک پہنچنے سے پہلے درمیانی ممالک کے ذریعے ٹرانزٹ کی مانگ میں کمی کی وجہ سے شپنگ کے حجم اور اسپاٹ فریٹ کی شرحوں پر بالواسطہ اثر پڑ سکتا ہے۔ T/C کی قیمتوں کے نمایاں طور پر متاثر ہونے کی توقع نہیں ہے کیونکہ سپلائی چین کی عدم استحکام، راستے کی دوبارہ تقسیم، اور کارگو کے حجم کے بارے میں خدشات کے باوجود طویل مدتی چارٹرنگ کی مانگ مستحکم رہتی ہے۔

ہوا بازی کے شعبے کے لیے، ایف ڈی آئی کی آمد سے متعلق بین الاقوامی زائرین میں کمی کی وجہ سے مسافروں کی خدمات معتدل طور پر متاثر ہوں گی، جب کہ کارگو ٹرانسپورٹ اور ہوائی اڈے کے آپریشن کارگو کی مانگ میں کمی سے زیادہ متاثر ہوں گے۔

بینکنگ، سیکیورٹیز، خوردہ، خوراک اور مشروبات، بجلی، ٹیکنالوجی، اور تعمیراتی مواد پر معتدل بالواسطہ اثرات کی پیش گوئی کی گئی ہے۔

KBSV کے ماہرین کے مطابق، مینوفیکچرنگ اور پروسیسنگ انڈسٹری کے لیے قرضوں کے زیادہ تناسب، درآمدی برآمدی کاروبار (15-20% کے حساب سے)، اور درآمدی برآمدی سرگرمیوں سے بالواسطہ طور پر متاثر ہونے والی خوردہ کھپت کی وجہ سے کریڈٹ متاثر ہو سکتا ہے۔ تاہم، یہ دوسرے ممالک کو برآمدی منڈیوں کے تنوع سے پورا کیا جائے گا۔ دیگر اہم شعبوں جیسے ریئل اسٹیٹ اور سرمایہ کاری کے لیے قرض میں اضافہ؛ اور موجودہ معاون عوامل کی مسلسل دیکھ بھال (سود کی شرح، اگرچہ بڑھنے کے دباؤ کے تحت، کم رہتی ہے)۔

مزید برآں، ڈپازٹ کی شرح سود میں ممکنہ 1-1.5% اضافے کی توقعات کے مطابق ایڈجسٹمنٹ کے بعد نیٹ انٹرسٹ مارجن (NIM) پر نیچے کی طرف دباؤ بڑھے گا، جبکہ قرض دینے کی سود کی شرحیں کم رہیں گی - ڈپازٹ کی شرحوں کے مقابلے میں وقفہ کے ساتھ ایک چھوٹا اضافہ۔ نان پرفارمنگ لونز (NPLs) بھی کم مثبت معاشی نقطہ نظر کی وجہ سے بڑھیں گے، خاص طور پر ٹیرف سے براہ راست متاثر ہونے والے شعبوں کے صارفین کے لیے، جنہیں نقد بہاؤ کے دباؤ کا سامنا کرنا پڑے گا۔ اس کے باوجود، بینکوں کے پاس اب بھی قرض کا انتظام کرنے کی گنجائش ہے، اور قرارداد 42 کے نفاذ سے پورے نظام میں NPL کو کم کرنے میں مدد کی توقع ہے۔

سیکورٹیز سیکٹر میں، بروکریج اور ملکیتی تجارت لسٹڈ کمپنیوں کی کم ترقی کے امکانات سے متاثر ہوتی ہے، جس سے اسٹاک کی قیمتوں اور لیکویڈیٹی پر منفی اثر پڑتا ہے۔ غیرمناسب بازار کے نقطہ نظر کے نتیجے میں کم لیکویڈیٹی کی وجہ سے قرض لینے کی مانگ میں کمی سے مارجن قرضہ بھی متاثر ہوتا ہے۔ اس کے ساتھ ہی، شرح مبادلہ اور شرح سود میں اتار چڑھاؤ مارجن قرضے کی شرحوں پر دباؤ ڈالتا ہے، جس سے گاہکوں کے لیے قرض لینے کے اخراجات بڑھ جاتے ہیں۔ اس کے برعکس، KRX کا آغاز اور FTSE مارکیٹ کا اپ گریڈ غیر ملکی سرمائے کے بہاؤ پر مثبت اثر ڈالے گا، جس سے 2025 کے دوسرے نصف حصے میں سیکیورٹیز سیکٹر کو فائدہ ہوگا۔

کم ہوتی آمدنی ہاؤسنگ کی طلب اور استطاعت پر اثر انداز ہو رہی ہے، خاص طور پر درمیانی رینج والے حصے میں۔ شرح سود میں متوقع 1-2% اضافہ خریداروں کے جذبات اور ڈویلپرز کے پروجیکٹ کے نفاذ کے منصوبوں کو متاثر کر سکتا ہے۔ ایف ڈی آئی کی آمد میں کمی سے خرید اور کرائے کی طلب دونوں پر اثر پڑے گا، صنعتی پارکوں کے ارد گرد ہاؤسنگ پروجیکٹس میں جذب کی شرح میں کمی آئے گی۔ تاہم، ان اثرات کو رئیل اسٹیٹ مارکیٹ میں حالیہ مثبت پیش رفت سے کچھ حد تک کم کیا جائے گا، بشمول ریئل اسٹیٹ کے کاروبار کے لیے قانونی اور فنڈنگ ​​کی رکاوٹوں کا خاتمہ، عوامی سرمایہ کاری اور بنیادی ڈھانچے میں بہتری کے ساتھ۔

تعمیراتی مواد کے شعبے کے لیے، اسٹیل پر درآمدی ڈیوٹی نئے اعلان کردہ 46 فیصد ڈیوٹی کے بجائے سیکشن 232 کے تحت 25 فیصد رہے گی۔ اگرچہ باہمی ڈیوٹی سے متاثر نہیں ہوا ہے، امریکہ کو جستی سٹیل کی برآمدات کا نقطہ نظر نئے اعلان کردہ اینٹی ڈمپنگ اور کاؤنٹر ویلنگ ڈیوٹی سے منفی طور پر متاثر ہو گا (ہر ایک کے لیے سب سے زیادہ شرحیں 59%/46.73% ہیں)۔

پلاسٹک پائپ مارکیٹ کے بارے میں، کے بی ایس وی کا خیال ہے کہ باہمی ٹیکس صنعت میں کاروبار کے استعمال کے امکانات کو متاثر نہیں کرے گا کیونکہ پیداوار گھریلو طلب کو پورا کرنے پر مرکوز ہے۔ لکڑی اور پتھر کے شعبوں کے لیے، 46% باہمی ٹیکس کا گہرا اثر پڑے گا کیونکہ امریکی مارکیٹ گھریلو کاروبار کی برآمدی آمدنی کا اوسطاً 50%/80% ہے۔

کم آمدنی کی وجہ سے صارفین کی مانگ کمزور ہو سکتی ہے کیونکہ برآمدات اور ایف ڈی آئی کے کاروبار لاگت میں کمی کرتے ہیں اور پیداوار کو کم کرتے ہیں۔ VND کی قدر میں کمی کی وجہ سے درآمدی سامان کی قیمتیں بھی بڑھ سکتی ہیں، جس سے مانگ بھی متاثر ہوگی۔ آمدنی اور قوت خرید میں کمی کے باعث خوراک اور مشروبات کی کھپت بھی متاثر ہوگی۔ خطرے سے بچنے والی حکمت عملی کے طور پر کم کھپت اور بڑھتے ہوئے اثاثوں کی ذخیرہ اندوزی کی طرف رجحان ہوگا۔

ضروری اشیائے خوردونوش (سور کا گوشت، دودھ، چینی، ذاتی اشیائے خوردونوش) کی مانگ مستحکم رہنے کی توقع ہے، جبکہ غیر ضروری اشیاء (بیئر) کی مانگ نمایاں طور پر متاثر ہوگی۔ کاروباری اداروں کے لیے منافع کے مارجن کو دباؤ کا سامنا کرنا پڑے گا کیونکہ VND کی قدر میں کمی کی وجہ سے درآمدی لاگت میں اضافہ ہوتا ہے، جبکہ کمزور صارفین کی طلب فروخت کی اوسط قیمتوں میں کمی کا باعث بنتی ہے۔

درآمدی اور برآمدی کارروائیوں میں مشکلات کا سامنا کرنے والے صنعتی اور خدماتی صارفین کی پیداوار اور کاروباری سرگرمیوں میں کمی سے بجلی کی کھپت متاثر ہو سکتی ہے۔ صنعتی بجلی کی کھپت کل کھپت کا 45-50٪ ہے۔ تھرمل پاور پلانٹس کم صلاحیت کا تجربہ کریں گے کیونکہ EVN BOT منصوبوں سے بجلی کو متحرک کرنے پر توجہ مرکوز کرے گا، FIT کی شرحوں سے فائدہ اٹھانے والے قابل تجدید توانائی کے منصوبوں، اور کم لاگت والے پن بجلی کے منصوبوں پر۔ تھرمل پاور پلانٹس صرف چوٹی کے اوقات میں یا 2026 میں خشک موسم کے دوران کام کریں گے جب ال نینو نمودار ہونا شروع ہو گا۔

رہائشی رئیل اسٹیٹ اور تعمیرات صرف قدرے متاثر ہوئے۔

مختصر مدت میں، ٹیکنالوجی کی خدمات کا شعبہ امریکی حفاظتی محصولات کے تابع نہیں ہے، اس طرح سافٹ ویئر آؤٹ سورسنگ لاگت سے مسابقتی فائدہ کو برقرار رکھتا ہے۔ تاہم، طویل مدتی میں، زیادہ ٹیرف عالمی اقتصادی امکانات پر منفی اثر ڈالیں گے، جس کی وجہ سے کاروبار ٹیکنالوجی کی سرمایہ کاری پر اخراجات کم کر سکتے ہیں۔ FPT جیسی بڑی کمپنیوں کے لیے، بتدریج اعلیٰ قدر اور طویل مدتی IT سسٹم آپریشن سروس کے معاہدوں کی طرف منتقل ہونے کی حکمت عملی کی بدولت آمدنی میں اضافے پر اثر کو کم کیا جائے گا۔

آخر میں، KBSV کا خیال ہے کہ تعمیراتی شعبے میں آمدنی میں کمی اور شرح سود کو ان کی موجودہ نچلی سطح پر برقرار رکھنے میں دشواری رئیل اسٹیٹ مارکیٹ کی بحالی کو متاثر کرے گی۔ صنعتی تعمیرات FDI کی آمد میں کمی سے منفی طور پر متاثر ہوئی ہیں، بہت سے کاروباروں نے پیداوار کو کم کر دیا ہے اور ویتنام میں سرمایہ کاری کی تقسیم کو عارضی طور پر معطل کر دیا ہے، جس سے صنعتی پارک فیکٹریوں کی مانگ میں کمی واقع ہوئی ہے۔ بنیادی ڈھانچے کی تعمیر کے شعبے، خاص طور پر عوامی سرمایہ کاری کے منصوبے، فائدہ اٹھا سکتے ہیں کیونکہ حکومت ترقی کو سہارا دینے کے لیے ادائیگیوں میں تیزی لاتی ہے، جس سے برآمدات میں کمی اور ایف ڈی آئی میں کمی آتی ہے۔

ماخذ: https://baodaknong.vn/danh-gia-tac-dong-cua-thue-doi-ung-len-cac-nganh-nghe-248815.html