ایک چوراہے پر ECB

یورپی مرکزی بینک (ECB) کو اب یہ فیصلہ کرنا ہوگا کہ آیا اپنی کلیدی شرح سود میں کٹوتی جاری رکھنا ہے یا روکنا ہے۔

2022 سے 2024 تک، ECB نے پالیسی ریٹ کو تقریباً 0% سے بڑھا کر 4% کیا، لیکن پھر اسے 5 بار کم کیا اور اب یہ 2.75% ہے۔ آنے والا فیصلہ ECB کے لیے واقعی مشکل ہے کیونکہ پالیسی کی شرح کو کم کرنے کی ضرورت اب بھی فوری ہے جب کہ دباؤ میں کمی نہیں آئی ہے، اور ہو سکتا ہے کہ اسے مزید مضبوطی سے بڑھانا پڑے۔

ECB lãi suất trước ngã ba đường giảm hay tăng trong bối cảnh kinh tế bất ổn - Ảnh 1. — یورپی مرکزی بینک (ECB) کا صدر دفتر جرمنی میں ہے۔

عام طور پر، ایک بار جب یو ایس فیڈرل ریزرو (Fed) اپنی آپریٹنگ سود کی شرح کو کم کر دیتا ہے، تو ECB بھی اسے کم کر دے گا۔ فیڈ نے اپنی بنیادی شرح سود میں کئی بار کمی کی ہے اور اب یہ رک گئی ہے۔ نئی امریکی انتظامیہ نے Fed کے لیے بنیادی شرح سود کو روکنے کے بجائے کم کرنا جاری رکھنے کے لیے دباؤ بڑھا دیا ہے۔ دریں اثنا، یورو زون کی معیشت اب بھی آہستہ آہستہ اور غیر مستحکم بڑھ رہی ہے۔ ECB پر سیاست دانوں کی طرف سے بہت دباؤ ہے کہ وہ مضبوط نمو کو فروغ دینے کے لیے بنیادی شرح سود کو کم کرنا جاری رکھے اور حکومتوں کے لیے مالیاتی اور مالیاتی منڈیوں سے مزید قرض لینے میں آسانی پیدا کرے۔

ایک ہی وقت میں، ECB اب اپنی پالیسی کی شرح کو بڑھانے یا کم از کم تین پہلوؤں سے اسے کم کرنے کے لیے دباؤ میں ہے۔ سب سے پہلے، یورو ایریا کے لیے عام افراط زر کی شرح اب بھی ECB کے حاصل کردہ ہدف سے تقریباً 1.5 گنا زیادہ ہے۔ دوسرا، یورپی یونین کے رکن ممالک اس وقت یوکرین پر خرچ کرنے کے لیے مالیات کے نئے ذرائع تلاش کر رہے ہیں اور عوامی قرضوں میں اضافے کا انتخاب کریں گے، جس سے افراط زر میں اضافہ ہوگا۔ تیسرا، امریکہ اور یورپی یونین کے درمیان ناگزیر تجارتی جنگ یورو کو بھی کمزور کر دے گی۔

کسی بھی طرح سے، ECB کے فیصلے کے دو جہتی اثرات ہوں گے۔ اس لیے یہ امکان ہے کہ ECB کٹوتیوں کو روکنے یا بتدریج بڑھانے سے پہلے ایک آخری بار اپنی بینچ مارک سود کی شرح میں کمی کرے گا۔

ماخذ: https://thanhnien.vn/ecb-truoc-nga-ba-duong-185250304220500955.htm