کیا فیڈ ختم ہو گیا ہے؟

فیڈ کو عالمی اثر و رسوخ میں کمی کا سامنا ہے۔ عالمی معیشت کا ڈھانچہ بدل گیا ہے، جس میں امریکہ اور اس کے اتحادیوں کا حصہ بہت کم ہے۔

فیڈ کو عالمی اثر و رسوخ میں کمی کا سامنا ہے۔ (ماخذ: رائٹرز)

1990 کی دہائی اور 2000 کی دہائی کے اوائل میں، دنیا بھر کی اسٹاک مارکیٹیں وال اسٹریٹ کی "ڈرم بیٹ" کی طرف چلی گئیں، جب کہ مرکزی بینکوں نے یا تو یو ایس فیڈرل ریزرو (Fed) کی قیادت کی پیروی کی یا پھر "ہاٹ منی" کا سامنا کرنا پڑا، جس سے کرنسی کی قدروں اور قیمتوں کے استحکام کو خطرہ لاحق ہوا۔

بڑی معیشتوں میں صورتحال بہت مختلف ہے۔ امریکہ میں، پچھلے دو سالوں سے مسئلہ وبائی امراض کے بعد کی افراط زر ہے۔ یورپ بھی اسی طرح کے دباؤ کا شکار رہا ہے، جو یوکرین کے تنازعے سے بدتر ہو گیا ہے، جس نے سستی روسی گیس کی سپلائی کو منقطع کر دیا ہے۔

جاپان میں، زیادہ افراط زر کی توقع کی جا رہی ہے، اس علامت کے طور پر کہ ملک کی کمزور معیشت بحال ہو رہی ہے۔ چین میں مسئلہ یہ نہیں ہے کہ قیمتیں بہت زیادہ ہیں بلکہ یہ کہ وہ بہت کم ہیں۔

نتیجے کے طور پر، بہت سے مرکزی بینک مختلف رفتار سے، یا یہاں تک کہ مختلف سمتوں میں آگے بڑھ رہے ہیں۔ جب افراط زر مضبوط تھا تو فیڈ نے شرح سود بڑھانے میں دیر کی، اور جب افراط زر معتدل تھا تو شرح سود کو کم کرنے میں دیر کی۔ یورپی سینٹرل بینک اور بینک آف انگلینڈ کے ساتھ ساتھ ابھرتی ہوئی مارکیٹوں میں بہت سے مرکزی بینکوں نے فیڈ سے پہلے شرح سود میں کمی کرنا شروع کردی۔

چین میں، اس کے برعکس، پالیسی ساز خاموشی سے جائیداد کے خاتمے اور سٹاک مارکیٹ کو آگے بڑھانے کی کوشش کر رہے ہیں۔ بینک آف جاپان (BoJ) کے لیے، وہ شرح سود کو کم کرنے کے بجائے بڑھا رہے ہیں۔

جب مرکزی بینک مختلف راستے چنتے ہیں تو عجیب چیزیں ہوتی ہیں۔ مثال کے طور پر، جاپانی ین سال کے پہلے نصف میں گرا، پھر موسم گرما میں بڑھ گیا، پھر اس امکان پر دوبارہ ڈوب گیا کہ Fed اور BoJ مختلف سمتوں میں جا رہے ہیں۔

کرنسی کے اتار چڑھاؤ کے نتائج ہوتے ہیں۔ کمزور ین کا مطلب ہے جاپانی کمپنیوں کے لیے زیادہ منافع اور نکی میں اضافہ۔ جب ین مضبوط ہوتا ہے، تو جاپانی اسٹاک اگست 2024 میں ایک ہی دن میں 12% گر جاتے ہیں۔

عالمی منڈیوں کے لیے، 4 ٹریلین ین ($26.8 بلین) کیری ٹریڈ (سرمایہ کار جاپان میں کم شرح سود پر قرضہ لیتے ہیں اور کہیں اور زیادہ پیداوار والے اثاثوں میں سرمایہ کاری کرتے ہیں) بنیادی محرک ہے۔

جیسے ہی ین کی قیمت میں اضافہ ہوا، ان تجارتوں کو غیر منافع بخش بنا، سرمایہ کار تیزی سے باہر نکل گئے، جس سے امریکی اسٹاک سے لے کر میکسیکن پیسو سے لے کر بٹ کوائن تک ہر چیز کو دھچکا لگا۔

فیڈ کو عالمی اثر و رسوخ میں کمی کا سامنا ہے۔ عالمی معیشت کا ڈھانچہ بدل گیا ہے، جس میں امریکہ اور اس کے اتحادیوں کا حصہ بہت کم ہے۔ 1990 میں، امریکہ کا عالمی جی ڈی پی کا 21% اور گروپ آف سیون (G7) کا حصہ 50% تھا۔ 2024 تک، یہ اعداد و شمار بالترتیب 15% اور 30% تک گر جائیں گے۔

امریکی ڈالر دنیا کی اہم ریزرو کرنسی ہے، لیکن اب یہ اتنی مضبوط نہیں رہی جتنی پہلے تھی۔ بین الاقوامی مالیاتی فنڈ کے مطابق، عالمی مرکزی بینک کے زرمبادلہ کے ذخائر میں گرین بیک کا حصہ 2000 میں 72 فیصد سے کم ہو کر 2023 میں 58 فیصد رہ گیا ہے۔

پیپلز بینک آف چائنا (مرکزی بینک) کے اعداد و شمار بتاتے ہیں کہ ملک اب اپنے تجارتی لین دین کا ایک چوتھائی یوآن میں طے کر رہا ہے، جو کہ ایک دہائی سے زیادہ پہلے صفر تھا۔

یہ کوئی تعجب کی بات نہیں ہے کہ امریکہ کی اپیل ختم ہوگئی ہے۔ دوسری معیشتیں، خاص طور پر چین، زیادہ اثر و رسوخ حاصل کرنا شروع کر رہے ہیں۔ Fed کی شرح میں کمی کی رفتار اور پیمانہ آنے والے مہینوں میں اہم ہوگا۔

لیکن چین کا محرک پیکج زیادہ اہم ہو سکتا ہے۔ چین نے ستمبر 2024 کے آخر میں جس پیکج کا اعلان کیا تھا وہ اگلے سال عالمی جی ڈی پی میں تقریباً 300 بلین ڈالر کا اضافہ کرے گا، اور اگر ملک کی وزارت خزانہ مالیاتی محرک کو نافذ کرتی ہے۔

ماخذ: https://baoquocte.vn/fed-da-het-thoi-290759.html