کیا فیڈ کا وقت ختم ہو گیا ہے؟

فیڈ کو عالمی اثر و رسوخ میں کمی کا سامنا ہے۔ عالمی معیشت کا ڈھانچہ بدل گیا ہے، جس میں امریکہ اور اس کے اتحادیوں کا حصہ بہت کم ہے۔

فیڈ کو عالمی اثر و رسوخ میں کمی کا سامنا ہے۔ (ماخذ: رائٹرز)

1990 کی دہائی اور 2000 کی دہائی کے اوائل میں، دنیا بھر کی اسٹاک مارکیٹیں وال اسٹریٹ کی "ڈرم بیٹ" کے ساتھ ہم آہنگی میں چلی گئیں، جب کہ مرکزی بینکوں نے یا تو فیڈرل ریزرو کی قیادت کی پیروی کی یا "ہاٹ منی" کی آمد یا اخراج کا سامنا کیا، جس سے کرنسی کی قدروں اور قیمت کے استحکام کو خطرہ لاحق ہوا۔

فی الحال، بڑی معیشتوں میں صورتحال بہت مختلف ہے۔ امریکہ میں، پچھلے دو سالوں میں مسئلہ وبائی امراض کے بعد کی افراط زر ہے۔ یورپ کو بھی اسی طرح کے دباؤ کا سامنا ہے اور یوکرین کے تنازعے کی وجہ سے صورتحال مزید خراب ہے جس نے سستی روسی گیس کی سپلائی منقطع کر دی ہے۔

جاپان میں، زیادہ افراط زر کی توقع ہے، کیونکہ یہ اس بات کی علامت ہے کہ ملک کی کمزور معیشت بحال ہو رہی ہے۔ چین میں، مسئلہ یہ نہیں ہے کہ قیمتیں بہت زیادہ ہیں، بلکہ یہ کہ وہ بہت کم ہیں۔

نتیجے کے طور پر، بہت سے مرکزی بینک مختلف رفتار سے، یا یہاں تک کہ مختلف سمتوں میں کام کر رہے ہیں۔ جب افراط زر میں اضافہ ہوا تو فیڈ نے شرح سود بڑھانے میں دیر کی اور ان کو کم کرنے میں بھی دیر کی جب افراط زر معتدل تھا۔ یورپی مرکزی بینک اور بینک آف انگلینڈ کے ساتھ ساتھ ابھرتی ہوئی منڈیوں میں بہت سے مرکزی بینکوں نے فیڈ سے پہلے شرح سود کم کرنا شروع کردی۔

اس کے برعکس، چین میں، پالیسی ساز رئیل اسٹیٹ مارکیٹ کے خاموش خاتمے کو روکنے اور اسٹاک مارکیٹ کو بحال کرنے کے لیے کام کر رہے ہیں۔ جہاں تک بینک آف جاپان (BoJ) کا تعلق ہے، وہ کم کرنے کے بجائے شرح سود بڑھا رہے ہیں۔

جب مرکزی بینک مختلف راستے چنتے ہیں تو عجیب چیزیں ہوتی ہیں۔ مثال کے طور پر، جاپانی ین سال کے پہلے نصف میں گرا، پھر گرمیوں میں اس میں اضافہ ہوا، صرف Fed اور BoJ کے مختلف سمت اختیار کرنے کے امکان کے درمیان دوبارہ گر گیا۔

کرنسی کے اتار چڑھاؤ کے اثرات ہوتے ہیں۔ ین کے کمزور ہونے کا مطلب ہے کہ جاپانی کمپنیوں کو زیادہ منافع ہوگا اور نکی انڈیکس بڑھے گا۔ جب ین مضبوط ہوتا ہے، تو جاپانی اسٹاک اگست 2024 میں ایک ہی دن میں 12% گر گئے۔

عالمی منڈیوں کے لیے، شرح سود میں تفریق کے لین دین (سرمایہ کار جاپان میں کم شرح سود پر قرضہ لیتے ہیں اور کہیں اور زیادہ پیداوار دینے والے اثاثوں میں سرمایہ کاری کرتے ہیں)، جس کی مالیت 4 ٹریلین ین ($26.8 بلین) تھی۔

جب ین نے ان تجارتوں کو غیر منافع بخش بنانے کی تعریف کی، تو سرمایہ کاروں نے امریکی اسٹاک اور میکسیکن پیسو سے لے کر بٹ کوائن تک ہر چیز کو شدید دھچکا دیتے ہوئے اپنا سرمایہ فوری طور پر واپس لے لیا۔

فیڈ کو عالمی اثر و رسوخ میں کمی کا سامنا ہے۔ عالمی معیشت کا ڈھانچہ بدل گیا ہے، جس میں امریکہ اور اس کے اتحادیوں کا حصہ بہت کم ہے۔ 1990 میں، امریکہ کا عالمی جی ڈی پی کا 21% اور گروپ آف سیون (G7) کا حصہ 50% تھا۔ 2024 تک، یہ اعداد و شمار بالترتیب 15% اور 30% تک گرنے کا امکان ہے۔

امریکی ڈالر دنیا کی بنیادی ریزرو کرنسی ہے، لیکن اب اس کی طاقت پہلے جیسی نہیں رہی۔ بین الاقوامی مالیاتی فنڈ کے مطابق عالمی مرکزی بینکوں کے زرمبادلہ کے ذخائر میں گرین بیک کا حصہ 2000 میں 72 فیصد سے کم ہو کر 2023 میں 58 فیصد رہ گیا ہے۔

پیپلز بینک آف چائنا (مرکزی بینک) کے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ ملک اب اپنے تجارتی لین دین کا ایک چوتھائی یوآن میں طے کرتا ہے، جو کہ ایک دہائی سے زیادہ پہلے صفر تھا۔

حیرت کی بات نہیں کہ امریکہ کی رغبت کم ہو گئی ہے۔ دیگر معیشتیں، خاص طور پر چین، زیادہ اثر و رسوخ استعمال کرنے لگے ہیں۔ آنے والے مہینوں میں، فیڈ کی شرح سود میں کمی کی رفتار اور پیمانے کو ایڈجسٹ کرنا اہم ہوگا۔

لیکن شاید چین کا معاشی محرک پیکج زیادہ اہم ہوگا۔ ستمبر 2024 کے آخر میں چین کے اعلان کردہ اقدامات سے اگلے سال عالمی جی ڈی پی میں تقریباً 300 بلین ڈالر کا اضافہ ہو جائے گا، اور اس سے بھی زیادہ اگر ملک کی وزارت خزانہ مالیاتی محرک کو نافذ کرتی ہے۔

ماخذ: https://baoquocte.vn/fed-da-het-thoi-290759.html