بانڈ سرمایہ کاروں کو انتخاب کرنے کے لیے مزید اختیارات کی ضرورت ہے۔

سیگون ریٹنگز کے بورڈ آف ڈائریکٹرز کے چیئرمین مسٹر پھنگ شوان من ( وزارت خزانہ کی طرف سے لائسنس یافتہ پہلی خود مختار گھریلو کریڈٹ ریٹنگ تنظیم) کا خیال ہے کہ بانڈ جاری کرنے والی کمپنیوں کے پاس نسبتاً زیادہ کریڈٹ قابلیت ہونی چاہیے تاکہ سرمایہ کار بانڈز کی قدر کا اندازہ لگا سکیں اور ان میں سے انتخاب کرنے کے لیے مزید اختیارات ہوں۔

سائگون ریٹنگز کے بورڈ آف ڈائریکٹرز کے چیئرمین مسٹر پھنگ شوان من (وزارت خزانہ کی طرف سے لائسنس یافتہ پہلی خود مختار گھریلو کریڈٹ ریٹنگ تنظیم) کا خیال ہے کہ بانڈ جاری کرنے والی کمپنیوں کے پاس نسبتاً زیادہ کریڈٹ قابلیت ہونی چاہیے تاکہ سرمایہ کار بانڈز کی قدر کا اندازہ لگا سکیں اور ان میں سے انتخاب کرنے کے لیے مزید اختیارات ہوں۔

سیگن ریٹنگز کے بورڈ آف ڈائریکٹرز کے چیئرمین مسٹر پھنگ شوان من

آپ 2024 میں بانڈ مارکیٹ کی ترقی کو کیسے دیکھتے ہیں؟

2024 میں جاری کرنے کے حجم کا 2022-2023 کے ساتھ موازنہ کرتے ہوئے، مارکیٹ میں کوئی خاص اضافہ نہیں دیکھا گیا۔ تاہم، مزید مثبت اشارے سامنے آئے ہیں کیونکہ جاری کرنے والی کمپنیاں زیادہ توجہ مرکوز کر رہی ہیں اور کاروبار کی تنظیم نو کے لیے نیا سرمایہ اکٹھا کرنا شروع کر رہی ہیں، حل شدہ مشکلات کے ساتھ منصوبوں کو نافذ کرنا، اور قرضوں کی ادائیگی وغیرہ۔

ایک اور اشارے، پچھلے سالوں سے مختلف، یہ ہے کہ پرائیویٹ پلیسمنٹ کے مقابلے میں پبلک مارکیٹ میں بانڈز جاری کرنے والے کاروبار کی تعداد میں کچھ اضافہ ہوا ہے۔ اس کے علاوہ، کاروبار 2025 کی پہلی اور دوسری سہ ماہیوں میں سرمایہ بڑھانے کی تیاری میں درجہ بندی کے جائزوں کو جاری رکھنے کا منصوبہ بنا رہے ہیں۔

ان علامات کی بنیاد پر، میں سمجھتا ہوں کہ بانڈز کے لیے مشکل ترین دور گزر چکا ہے، اور مارکیٹ بتدریج بحال اور مستحکم ہو رہی ہے، لیکن یہ بحالی ابھی تک واضح یا صحیح معنوں میں پائیدار نہیں ہے۔

ان کے مطابق 2025 میں بانڈ مارکیٹ پر دباؤ کیسا رہے گا؟

ہمارے اعداد و شمار کے مطابق، 2025 میں پختگی کی تاریخوں کو پورا کرنے کا دباؤ نسبتاً زیادہ ہے، جو 2024 کی طرح ہے، اور 2026-2027 کے دوران اس کے اعلیٰ سطح پر جاری رہنے کی توقع ہے۔ 2024 میں، بہت سے کاروباروں نے کامیابی کے ساتھ اپنے بانڈز کی اصل اور سود کی ادائیگی کی مدت کو بڑھایا، جس سے دباؤ کو 2025-2026 تک بڑھایا گیا۔ یہ تعداد، پہلے میچور ہونے والے بانڈز کی قدر کے ساتھ، اس مدت کے دوران بانڈ کی پختگی کی تاریخوں پر اہم دباؤ پیدا کرتی ہے۔

بانڈ مارکیٹ کو اس وقت تین اہم مسائل کا سامنا ہے۔

سب سے پہلے، مارکیٹ کا اعتماد ہے. ریگولیٹری ایجنسیوں کی پالیسیوں اور حالیہ سکینڈلز میں ملوث افراد پر عائد پابندیوں کے ذریعے سرمایہ کاروں کا اعتماد مضبوط ہوا ہے۔

دوم، پبلشرز کے معیار کا مسئلہ ہے۔ حقیقت میں، اشاعتی ادارے بحالی کی کوشش کر رہے ہیں، لیکن مشکلات پر قابو پانے کی ان کی صلاحیت ابھی مضبوط نہیں ہے۔ وہ اب بھی اپنے وجود کو برقرار رکھنے کے لیے صرف "شفا" کے مرحلے میں ہیں۔

تیسرا، مارکیٹ کو فراہم کردہ معلومات کے معیار کا مسئلہ ہے۔ قانونی ضوابط کے مطابق، کریڈٹ ریٹنگ جاری کرنے سے پہلے صرف بعض اداروں کی درجہ بندی کی ضرورت ہوتی ہے، جس کی وجہ سے مارکیٹ کو فراہم کردہ معلومات میں شفافیت اور معروضیت کی کمی ہوتی ہے۔ جاری کردہ اداروں کی اصل تعداد کے مقابلے میں مارکیٹ میں کریڈٹ ریٹنگ کی ضرورت والے اداروں کا تناسب زیادہ نہیں ہے۔

ترمیم شدہ سیکیورٹیز قانون میں بانڈز سے متعلق نئے ضوابط 2025 میں کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ میں طلب اور رسد کو کیسے متاثر کریں گے؟

ترمیم شدہ سیکیورٹیز قانون، اس کے نفاذ کے بعد، مارکیٹ کو متاثر کرنے میں پالیسی کے وقت کے وقفے کو بھی مدنظر رکھنا چاہیے۔ لہذا، مارکیٹ میں طلب اور رسد کے رجحانات کو مزید واضح طور پر بیان کرنے کے لیے مزید وقت درکار ہوگا۔ تاہم، مجھے بہت سے زاویوں سے اس نئی پالیسی سے بہت زیادہ توقعات ہیں۔

سب سے پہلے، یہ ضمانتی اثاثوں کے ذریعے سرمایہ کاروں کے لیے حفاظتی عنصر کو بڑھاتا ہے، یا تو بینک گارنٹیاں یا کریڈٹ ریٹنگ والے کولیٹرل اثاثے۔ بین الاقوامی پریکٹس کے مطابق، اس میں معلومات کی شفافیت شامل ہے، جس سے سرمایہ کار اپنے خطرے کو برداشت کرنے کا خود تعین کر سکتے ہیں۔

دوم، سرمایہ کاروں اور جاری کنندگان کا معیار بتدریج بہتر ہو رہا ہے۔ عالمی سطح پر، 4 یا اس سے زیادہ کی کریڈٹ ریٹنگ والے زیادہ تر کاروبار وہ ہیں جو کامیابی سے بانڈ جاری کرتے ہیں۔ تاہم، ویتنام میں، توجہ بنیادی طور پر شرح سود پر مرکوز رہی ہے، جبکہ خطرے کے عوامل کو بڑی حد تک نظر انداز کیا گیا ہے۔ جاری کنندگان کے پاس نسبتاً زیادہ ساکھ کا ہونا ضروری ہے تاکہ سرمایہ کار بانڈز کی قدر کا اندازہ لگا سکیں، خطرے کو کم کر سکیں، اور انتخاب کرنے کے لیے وسیع تر اختیارات حاصل کر سکیں۔

تیسرا، سرمایہ کاروں کا مارکیٹ کے ممبروں کے طور پر حصہ لینے والے اداروں کے بارے میں تاثر مارکیٹ کے معیار کو بہتر بنانے میں معاون ہوگا۔

اسٹاک مارکیٹ میں، بہت سے تجزیہ کار 2025 میں مضبوط ترقی کی صلاحیت رکھنے والے شعبوں کے لیے توقعات کا اظہار کر رہے ہیں، بشمول رئیل اسٹیٹ۔ کیا ان شعبوں کے امکانات بانڈ مارکیٹ پر مثبت اثرات مرتب کریں گے؟

رئیل اسٹیٹ مارکیٹ نے بحالی کے آثار دکھائے ہیں، مختلف طبقات بتدریج گرم ہو رہے ہیں۔ عوامی سرمایہ کاری کے فنڈز کی تقسیم کے دباؤ کے ساتھ، رئیل اسٹیٹ اور انفراسٹرکچر کی تعمیر میں معاونت کرنے والے شعبے بھی ترقی کا عمل دوبارہ شروع کر رہے ہیں اور آہستہ آہستہ سرمایہ کو متحرک کرنے کی ضرورت میں اضافہ کر رہے ہیں۔ مجھے امید ہے کہ معاشی بحالی کا اثر رئیل اسٹیٹ اور تعمیراتی صنعتوں پر پڑے گا۔

مجھے ٹیکنالوجی سے متعلقہ کاروبار پر خاص یقین ہے۔ اگرچہ مارکیٹ میں ان کاروباروں کا حصہ ابھی بھی بہت کم ہے، لیکن مستقبل کو دیکھتے ہوئے، ڈیجیٹل تبدیلی کی رفتار، NVIDIA جیسی معروف عالمی ٹیکنالوجی کارپوریشنز کے ویتنام آنے کے امکانات، اور معاون پالیسیوں سے ٹیکنالوجی کے شعبے کو مزید فروغ ملے گا۔ اس سے کاروباروں کو نئی ٹیکنالوجی کے شعبوں میں حصہ لینے کے لیے سرمائے کی زیادہ ضرورت ہوگی۔

مزید برآں، جیسے جیسے معیشت ترقی کرے گی، برآمدات سے متعلقہ پیداوار اور کاروبار مثبت طور پر ترقی کرے گا، اور صنعتوں جیسے مینوفیکچرنگ، درآمد و برآمد، بندرگاہوں اور دیگر شعبوں کو بھی فنڈنگ ​​کو محفوظ بنانے کے لیے بانڈز جاری کرنے کی ضرورت ہوگی۔

ماخذ: https://baodautu.vn/nha-dau-tu-trai-phieu-can-them-menu-de-lua-chon-d238976.html