SHS BMP کے حصص کے وزن میں اضافے کی سفارش کرتا ہے۔

SKĐS - SHS Securities کمپنی کے کاروباری آپریشنز میں مثبت عوامل کی بنیاد پر BMP شیئرز کے وزن میں اضافہ کرنے کی سفارش کرتی ہے۔

SHS کے مطابق، بن منہ پلاسٹک جوائنٹ اسٹاک کمپنی (BMP) ریکارڈ کاروباری نتائج کے ساتھ 2025 بند ہوئی۔ خالص آمدنی VND 5,510 بلین (19.4% نمو) تک پہنچ گئی اور بعد از ٹیکس منافع 1,229 بلین VND تک پہنچ گیا (گزشتہ سال کے مقابلے میں 24% اضافہ)۔ PVC رال کی قیمتیں 10 سال کی کم ترین سطح پر رہنے کی بدولت مجموعی منافع کا مارجن 46.1% کی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا، جس سے ROE 42.7% ہو گیا، جو اس کے براہ راست حریف Tien Phong Plastic سے تقریباً دوگنا ہے۔

SHS سفارش کرتا ہے کہ BMP کے حصص کے وزن میں اضافہ کریں (مثالی تصویر)۔

2026 منافع کے مارجن کے لیے ایک عبوری سال ہے۔ ہم بعد از ٹیکس منافع VND 1,200 بلین تک پہنچنے کی منصوبہ بندی کرتے ہیں (2.3% کی کمی)۔ کنسٹرکشن ریکوری سائیکل اور BMP کی پرایکٹیو پرائس ایڈجسٹمنٹ کی بدولت ریونیو میں 12.2% اضافہ جاری ہے، لیکن مجموعی منافع کا مارجن 46.1% کی چوٹی سے 40.4% تک ایڈجسٹ ہو جاتا ہے کیونکہ ان پٹ PVC کی قیمتوں میں مشرق وسطیٰ کے تیل کے جھٹکے کے بعد 18% اضافہ ہوتا ہے۔ 2027 سے، بعد از ٹیکس منافع مضبوطی سے بحال ہو گا اور تقریباً 13% سالانہ کی اوسط شرح سے بڑھے گا۔

SHS کی تشخیص کے مطابق، BMP تعمیرات اور عوامی سرمایہ کاری کے ریکوری سائیکل سے براہ راست فائدہ اٹھاتا ہے۔ اپنی آمدنی کا تقریباً 90% شہری تعمیرات سے آنے کے ساتھ، BMP رہائشی رئیل اسٹیٹ ریکوری سائیکل کے ابتدائی فائدہ اٹھانے والوں میں سے ایک ہے۔ 2025 کے پہلے نو مہینوں میں پوری صنعت میں پلاسٹک پائپ کی پیداوار میں تقریباً 24 فیصد اضافہ ہوا، جب کہ 2026-2030 کی مدت کے لیے منصوبہ بند $320 بلین عوامی سرمایہ کاری HDPE انفراسٹرکچر پائپ سیگمنٹ کے لیے مزید مواقع کھولتی ہے۔

SHS کا خیال ہے کہ BMP کے خام مال کی فراہمی اور دفاعی مالیاتی ڈھانچے میں بھی فوائد ہیں۔ اس کے مطابق، بی ایم پی کے پاس ٹی پی سی وینا اور ایس سی جی گروپ کی جانب سے اندرونی پی وی سی رال سپلائی چینل ہے، جو اس تناظر میں ایک اہم بفر ہے جہاں صنعت تقریباً 70 فیصد درآمد شدہ خام مال پر منحصر ہے۔ کمپنی کے پاس تقریباً کوئی قرض نہیں ہے، کل اثاثوں کا 85% حصہ ایکویٹی ہے، اور اس کی صلاحیت کا 25-30% استعمال نہیں کیا گیا ہے، جو وافر مفت نقد بہاؤ اور پائیدار نقد منافع کی حمایت کرتا ہے۔

SHS رعایتی کارپوریٹ کیش فلو (FCFF) اور P/E تناسب کے موازنہ کا استعمال کرتا ہے تاکہ BMP حصص کی منصفانہ قیمت کا تعین کرنے کے لیے VND 175,000 فی حصص، موجودہ قیمت کے مقابلے میں +25.1% کے اضافے کی نمائندگی کرتا ہے، جس کے ساتھ متوقع ڈیویڈنڈ کی پیداوار تقریباً %89۔

اس پرکشش متوقع واپسی کی بنیاد پر (اگلے 12 مہینوں میں تقریباً 35.8% کی کل واپسی)، SHS تجویز کرتا ہے کہ BMP شیئرز کا وزن بڑھایا جائے۔

تاہم، SHS تجویز کرتا ہے کہ سرمایہ کار خارجی خطرے کے عوامل کی نگرانی کرتے رہیں جو منافع کے مارجن پر دباؤ ڈال سکتے ہیں، جیسے مشرق وسطیٰ میں تیل کا جھٹکا اور PVC رال کی قیمتوں میں اتار چڑھاؤ، VND/USD کی شرح تبادلہ پر دباؤ، اور رہائشی رئیل اسٹیٹ مارکیٹ کی اصل بحالی کی شرح۔

ماخذ: https://suckhoedoisong.vn/shs-khuyen-nghi-tang-ty-trong-co-phieu-bmp-169260527213630101.htm