کارپوریٹ بانڈ کی قیمتیں بڑھ رہی ہیں۔

بینکنگ اور رئیل اسٹیٹ راستے کی قیادت کر رہے ہیں.

ویتنام بانڈ مارکیٹ ایسوسی ایشن (VBMA) کے اعداد و شمار کے مطابق، کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ ایک بار پھر متحرک ہو گئی ہے، نئے اجراء کی کل مالیت ایک متاثر کن اعداد و شمار تک پہنچ گئی ہے۔ سال کے آغاز سے لے کر اگست 2024 کے آخر تک، VND 215,583 بلین مالیت کی 227 نجی جگہیں اور VND 22,773 بلین مالیت کی 13 عوامی پیشکشیں تھیں۔ صرف اگست میں، کارپوریٹ بانڈز کے ذریعے کل تقریباً 49,000 بلین VND کامیابی کے ساتھ اکٹھے کیے گئے۔ سرمایہ اکٹھا کرنے کی دوڑ میں بینک سب سے آگے ہیں، 42,000 بلین VND کے بانڈز جاری کیے گئے ہیں۔ دوسرے نمبر پر رئیل اسٹیٹ سیکٹر ہے جس میں 7 ایشوز کے ذریعے تقریباً VND 5,000 بلین اکٹھے ہوئے ہیں۔ ویتنامی معیشت پر اپنی حال ہی میں شائع شدہ رپورٹ میں، ورلڈ بینک (WB) نے کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ میں بحالی کے آثار کو نوٹ کیا۔ 2023 کی اسی مدت کے مقابلے 2024 کی پہلی ششماہی میں مسائل میں 2.5 گنا اضافہ ہوا۔

کارپوریٹ بانڈز، جس میں بینکنگ اور رئیل اسٹیٹ سیکٹر مسلسل جاری کرنے میں آگے ہیں۔

قابل ذکر مثالوں میں ایم بی بینک کا کامیابی سے 10,000 بلین VND جاری کرنا، Vietinbank کا 5,000 بلین VND جاری کرنا، SHB کا 3,000 بلین VND جاری کرنا، اور Agribank کا 10,000 بلین VND جاری کرنا شامل ہے... ریئل اسٹیٹ بانڈز بھی پچھلے سال کی اسی مدت کے مقابلے میں بحال ہوئے ہیں۔ مثال کے طور پر، کنہ باک اربن ڈیولپمنٹ کارپوریشن (KBC) کے بورڈ آف ڈائریکٹرز نے حال ہی میں تیسری سہ ماہی میں 1,000 بلین VND کی زیادہ سے زیادہ مالیت کے ساتھ پرائیویٹ پلیسمنٹ بانڈز جاری کرنے کے منصوبے کی منظوری دی۔ یہ غیر تبدیل شدہ بانڈز ہیں، بغیر وارنٹ کے، ضمانت کے ساتھ؛ 2 سال کی مدت اور 10.5% سالانہ کی مقررہ شرح سود۔

کمپنی نے کہا کہ جمع کردہ فنڈز کنہ بیک اور اس کے ممبر یونٹس کے قرضوں کی تنظیم نو کے لیے استعمال کیے جائیں گے۔ Becamex IDC نے اگست میں 500 بلین VND کی کل مالیت کے ساتھ دو بار بانڈز بھی جاری کیے۔ بڑے کھلاڑی جیسے Vinhomes، Sun Group ، Nam Long، Khang Dien، وغیرہ نے بھی بانڈ کی قسطیں کامیابی سے جاری کی ہیں۔ MBS ریسرچ نے پیشن گوئی کی ہے کہ کارپوریٹ بانڈ جاری کرنے کی سرگرمی چوتھی سہ ماہی میں زیادہ متحرک ہو گی کیونکہ رئیل اسٹیٹ مارکیٹ گرم ہونا شروع ہو جائے گی اور اقتصادی بحالی کے ساتھ ساتھ پیداوار اور کاروباری توسیعی سرگرمیاں مزید فعال ہو جائیں گی۔

ویتنام انویسٹمنٹ کریڈٹ ریٹنگ جوائنٹ اسٹاک کمپنی (VIS Rating) نے پیش گوئی کی ہے کہ 2024 کی دوسری ششماہی میں، بینکنگ سیکٹر نئے کارپوریٹ بانڈ کے اجراء کی کل مالیت کا زیادہ تر حصہ جاری رکھے گا۔ اس کی وجہ یہ ہے کہ بینکوں کو سرمائے کی مناسبیت کے تناسب (CAR) کو پورا کرنے کے لیے درمیانی اور طویل مدتی سرمائے کی نقل و حرکت میں اضافہ کرنے کی ضرورت ہے، خاص طور پر 2024 میں پوری صنعت کے لیے 15 فیصد اضافے کے ہدف کے ساتھ کریڈٹ کی نمو کو بڑھانے کے تناظر میں۔

رئیل اسٹیٹ کے کاروبار کے لیے، 2024 کی پہلی ششماہی میں، پرنسپل اور سود کی ادائیگیوں میں تاخیر کے 2022 کے بحران کے بعد سے بانڈ جاری کرنے کی سرگرمی سست رفتاری سے بحال ہوئی۔ اگرچہ رئیل اسٹیٹ کے کاروبار کی طرف سے سرمائے میں اضافے کی مانگ بہت زیادہ ہے، مختصر مدت میں، یہ کمپنیاں بینک کریڈٹ کو ترجیح دے رہی ہیں۔ 2024 کے پہلے چھ مہینوں میں بینکوں سے رئیل اسٹیٹ کے کاروبار کے لیے بقایا قرضوں میں 13.1 فیصد کا اضافہ ہوا، جو کہ مجموعی کریڈٹ نمو کی شرح سے نمایاں طور پر زیادہ ہے۔

اس منصوبے کو عملی جامہ پہنانے کے لیے اضافی فنڈز درکار ہیں۔

نہ صرف کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ گرم ہو رہی ہے، بلکہ مثبت علامات بھی اس حقیقت سے عیاں ہیں کہ بہت سے کاروباروں نے کامیابی سے ادائیگی کی توسیع پر بات چیت کی ہے۔ اس سے انہیں اپنے منصوبوں کو عملی جامہ پہنانے کے لیے زیادہ وقت اور سرمایہ ملا ہے۔

مینور اپارٹمنٹ کمپلیکس

مثال کے طور پر، 2023 کے آخر میں، Phat Dat Real Estate Development Joint Stock Company (PDR) نے 2021 اور 2022 میں جاری کیے گئے بانڈز پر اصل اور سود کی مکمل واپسی کا اعلان کیا۔ ایک Gia Real Estate Investment and Development Joint Stock Company (AGG) نے حال ہی میں اپنے حتمی بانڈ کے اجراء کا اعلان کیا ہے، جس کی مالیت 30000 ارب روپے ہے۔ صفر تک اسی طرح، کنہ باک اربن ڈیولپمنٹ کارپوریشن (KBC) نے بھی باضابطہ طور پر 2023 کے آخر سے اپنے بقایا بانڈ قرض کو صفر کر دیا۔

Phat Dat کمپنی کے بورڈ آف ڈائریکٹرز کے چیئرمین جناب Nguyen Van Dat کے مطابق، بحران کا سامنا کرنے کے بعد ہی ہمیں یہ احساس ہوتا ہے کہ کیش فلو زندگی کا خون ہے۔ اس لیے، آنے والے عرصے میں، Phat Dat بہت سی چیزوں پر توجہ مرکوز کرے گا، لیکن نقد بہاؤ کو ترجیح دی جانی چاہیے۔ خاص طور پر، ہم اندرونی وسائل کو کیش فلو میں تبدیل کرنے کے لیے سیلز، قانونی معاملات اور تعمیرات پر توجہ مرکوز کریں گے، تاکہ مزید بحرانوں کو پیدا ہونے سے روکا جا سکے۔ موجودہ سازگار عنصر گھریلو رئیل اسٹیٹ مارکیٹ کو گرم کرنا ہے، اور کارپوریٹ بانڈز جیسے کیپٹل چینلز بھی اچھی طرح سے بڑھ رہے ہیں، جس سے کاروباری اداروں کو پراجیکٹس میں سرمایہ کاری کرنے، مارکیٹ میں پروڈکٹس لانچ کرنے، اور اس طرح کیش فلو پیدا کرنے میں مدد ملتی ہے۔

VIS ریٹنگ کے ڈائریکٹر اور سینئر تجزیہ کار مسٹر Nguyen Dinh Duy کا خیال ہے کہ سال کے دوسرے نصف میں رئیل اسٹیٹ کے کاروبار کے لیے سرمائے تک رسائی (بشمول بینک کریڈٹ اور بانڈ جاری کرنا) آسان ہو جائے گی۔ خاص طور پر 1 اگست 2024 سے نافذ ہونے والے رئیل اسٹیٹ سے متعلق تین نئے قوانین کے ساتھ، جو ڈویلپرز کو زمین کی تشخیص اور زمین کے استعمال کے حقوق سے متعلق مسائل کو حل کرنے میں مدد کریں گے، اس طرح نئے پروجیکٹ کی ترقی کے لیے فنانسنگ تک رسائی حاصل ہوگی۔ بانڈ کے اجراء کی بحالی کی توقع ہے، اور 2024 میں رئیل اسٹیٹ کے کاروبار کے کریڈٹ میں 16-18 فیصد اضافہ متوقع ہے۔ اس کے علاوہ، بہت سی فہرست شدہ رئیل اسٹیٹ کمپنیوں نے اس سال ایکویٹی کیپٹل بڑھانے کے منصوبوں کا اعلان کیا ہے، جس میں تقریباً VND 26,000 بلین نئے ایکویٹی کیپٹل پراجیکٹ کی ترقی یا قرض کی ادائیگی کے لیے جمع کیے جانے کی امید ہے۔ یہ تمام عوامل سرمایہ کاروں کو 2024 اور 2025 میں بڑے قرضوں کے بوجھ کی وجہ سے پیدا ہونے والی لیکویڈیٹی مشکلات کو دور کرنے میں مدد کریں گے۔

مے بینک انویسٹمنٹ بینک میں انویسٹمنٹ کنسلٹنگ کے ڈائریکٹر اور ویتنام ایسوسی ایشن آف فنانشل منیجرز کے بانی رکن فان ڈنگ کھنہ نے تبصرہ کیا: "کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کے لیے خاموش ترین دور ختم ہو گیا ہے، اور فی الحال، اجراء کی قدر میں اضافہ ہوا ہے، اور لیکویڈیٹی میں بہتری آئی ہے۔ ایک اور کمپنیوں کی تعداد جو نادہندگان ہیں جو سود کی ادائیگیوں پر سود میں کمی واقع ہوئی ہیں۔ ریئل اسٹیٹ کمپنیوں کی جانب سے جاری کیے گئے بانڈز کی شرح سب سے زیادہ تھی، لیکن اس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ اگر پہلے بینکنگ اور ریئل اسٹیٹ کے بانڈز پر سود کی شرحیں بہت زیادہ تھیں، تو وہ اب بانڈ ہولڈرز کے ساتھ بانڈز کی مدت بڑھانے کے لیے بات چیت کر رہے ہیں۔ دیوالیہ ہونے کا اعلان کرتے ہوئے، وہ سرمایہ کاروں کے ساتھ بات چیت کر سکتے ہیں کہ وہ مدت میں توسیع کر سکیں اور مستقبل میں قرض کی ادائیگی جاری رکھیں،" مسٹر فان ڈنگ خان نے کہا۔

ماہرین عام طور پر اس بات پر متفق ہیں کہ کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ میں گرمی کا رجحان، خاص طور پر رئیل اسٹیٹ سیکٹر میں، کئی مثبت عوامل کی وجہ سے ہے جنہوں نے سرمایہ کاروں کا اعتماد بحال کرنے میں مدد کی ہے۔ اس کے ساتھ ہی، اس نے کاروباروں کو قرضوں کی تنظیم نو اور پروجیکٹ کی ترقی کو جاری رکھنے کے قابل بنایا ہے، اس طرح بانڈ ہولڈرز کو واپس کرنے کی ان کی صلاحیت کو بہتر بنایا ہے۔ کچھ بڑی رئیل اسٹیٹ کمپنیوں کو بھی موقع ملا ہے کہ وہ اپنے کاموں کی تنظیم نو کرنے، اپنے عمل کو ہموار کرنے، یا نقد بہاؤ کو بہتر بنانے اور اپنے بانڈ کی ادائیگی کی صلاحیت کو بڑھانے کے لیے جاری منصوبوں کی تکمیل کو تیز کریں۔ کچھ علاقوں میں ریئل اسٹیٹ، خاص طور پر ہاؤسنگ کی مانگ میں مسلسل اضافہ ڈویلپرز کو منصوبوں سے سرمائے کی وصولی کے مزید مواقع فراہم کرے گا، اس طرح ان کی مالی صحت میں بہتری آئے گی اور مارکیٹ کو زیادہ پائیدار ترقی کے مرحلے میں لے جایا جائے گا۔

VIS درجہ بندی کے اعداد و شمار کے مطابق، کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ فی الحال تقریباً VND 1.2 ٹریلین ہے، جو کہ 2023 کے برائے نام جی ڈی پی کے تقریباً 11% کے برابر ہے۔ 2030 کے لیے سیکیورٹیز مارکیٹ کی ترقی کی حکمت عملی میں حکومت کی واقفیت کے مطابق، GDP کا ہدف %25 فیصد ہے اور 2030 تک جی ڈی پی کا 30%۔ اندازہ لگایا گیا ہے کہ اس ہدف کو حاصل کرنے کے لیے، نئے اجراء کی رقم VND 800,000 - 900,000 بلین سالانہ تک پہنچنی چاہیے۔ حکومت کا پیغام اس بات کی طرف اشارہ کرتا ہے کہ حالیہ ناکامیوں کے باوجود، کارپوریٹ بانڈز معیشت کے لیے سرمایہ کو متحرک کرنے کا ایک اہم ذریعہ بنے ہوئے ہیں۔

ماخذ: https://thanhnien.vn/trai-phieu-doanh-nghiep-am-lai-18524100916444102.htm