VN-Index نئی بلندی پر پہنچ گیا، لیکن زیادہ تر اسٹاک کمزور رہے۔

VN-Index بار بار تاریخی بلندیوں پر پہنچ چکا ہے اور 1,900 پوائنٹ کے نشان کو عبور کر چکا ہے، لیکن Yuanta Securities کے مطابق، موجودہ اوپر کی رفتار بنیادی طور پر چند بڑے کیپ اسٹاکس کی وجہ سے ہے، جبکہ مارکیٹ کی اکثریت کمزور ہے اور سرمائے کا بہاؤ ابھی تک صحیح معنوں میں نہیں پھیلا ہے۔

Báo Tuổi Trẻ•12/05/2026

VN-Index - تصویر 1۔

VN-Index نئی بلندی پر پہنچ گیا، لیکن سرمائے کا بہاؤ ابھی تک وسیع پیمانے پر نہیں پھیلا - تصویر: کوانگ ڈِن

Yuanta Securities Vietnam (Yuanta) نے ابھی VN-Index کی کارکردگی اور رجحانات کا تجزیہ کرنے والی ایک رپورٹ جاری کی ہے۔

یوانٹا کے مطابق، VN-انڈیکس ایک انتہائی مرکوز اوپر کی جانب رجحان میں داخل ہو رہا ہے، انڈیکس بار بار تاریخی بلندیوں تک پہنچ رہا ہے، لیکن مارکیٹ کے زیادہ تر اسٹاک نے ابھی تک صحیح معنوں میں فائدہ نہیں اٹھایا ہے۔

VN-Index میں پچھلے ہفتے 3.3% کا اضافہ ہوا، جو 1,915 پوائنٹس پر بند ہوا، جو اس سیکیورٹیز کمپنی کے طے کردہ پورے سال کے ہدف سے تقریباً 1% زیادہ ہے۔ تاہم، اضافہ بنیادی طور پر بڑے کیپ اسٹاکس، خاص طور پر VIC اور VHM کی وجہ سے ہوا، جس نے ہفتے کے لیے انڈیکس کے نفع میں 59% کا حصہ ڈالا۔

جبکہ VN-Index میں اضافہ ہوا، مارکیٹ کی وسعت نے کم مثبت تصویر پیش کی۔ HoSE ایکسچینج میں، 136 اسٹاک میں اضافہ ہوا، لیکن زیادہ سے زیادہ 240 میں کمی ہوئی۔ دریں اثنا، HNX-Index اور UPCoM-Index دونوں میں معمولی کمی دیکھی گئی، اور مارکیٹ کی لیکویڈیٹی کم رہی، حالانکہ اس میں پچھلے ہفتے کے مقابلے میں بہتری آئی ہے۔

یوانٹا تجویز کرتا ہے کہ یہ ترقی اس حقیقت کی عکاسی کرتی ہے کہ سرمائے کا بہاؤ ابھی تک صحیح معنوں میں نہیں پھیلا ہے اور مارکیٹ کی قیادت فی الحال انفرادی سرمایہ کار نہیں کر رہے ہیں۔ رپورٹ کے مطابق، بہت سے غیر ملکی سرمایہ کار موجودہ قیمتوں کے بارے میں محتاط رہتے ہیں، ساتھ ہی یہ حقیقت بھی ہے کہ اوپر کی رفتار چند بلیو چپ اسٹاکس میں مرکوز ہے۔

غیر ملکی سرمایہ کاروں نے گزشتہ ہفتے تقریباً 126 ملین ڈالر کی خالص فروخت جاری رکھی، جس سے سال کے آغاز سے اب تک کل خالص فروخت کی قیمت تقریباً 1.9 بلین ڈالر تک پہنچ گئی۔

بینکنگ سیکٹر میں، یوانٹا نے پیشن گوئی کی ہے کہ 2026 کی پہلی سہ ماہی میں منافع بڑھتا رہے گا، جس کے ساتھ پوری صنعت میں بعد از ٹیکس منافع میں سال بہ سال 13% اضافہ ہوگا۔

تاہم، لیکویڈیٹی کا دباؤ اس وقت سامنے آنا شروع ہوا جب پہلی سہ ماہی میں کریڈٹ گروتھ 3.6% تک پہنچ گئی، لیکن صارفین کے ڈپازٹس میں صرف 0.6% اضافہ ہوا۔

ایک ہی وقت میں، پوری صنعت میں غیر فعال قرضوں کا تناسب بڑھ کر 2% ہو گیا، جبکہ قرض کے نقصان کی کوریج کا تناسب کم ہو کر 79% ہو گیا۔ یوانٹا نے کہا کہ مئی کے پہلے ہفتے میں انٹربینک سود کی شرح میں تیزی سے اضافہ ہوتا رہا، جو مالیاتی نظام میں لیکویڈیٹی کے دباؤ کی عکاسی کرتا ہے۔

خاص طور پر، 6 مئی کو راتوں رات سود کی شرح بڑھ کر 6.18% تک پہنچ گئی، کیونکہ اسٹیٹ بینک آف ویتنام کو سسٹم لیکویڈیٹی کو سپورٹ کرنے کے لیے اوپن مارکیٹ کے ذریعے تقریباً 11,000 بلین VND کی خالص رقم لگانی پڑی۔

اس کے باوجود، یوانٹا اب بھی یقین رکھتا ہے کہ کارپوریٹ منافع میں اضافے کے امکانات کو مدنظر رکھتے ہوئے ویتنامی اسٹاک مارکیٹ کی قدر ابھی بہت زیادہ نہیں ہے۔ رپورٹ کے مطابق، 2026 میں VN-Index کے لیے متوقع P/E تناسب فی الحال تقریباً 13.5 گنا ہے، جو خطے کی بہت سی مارکیٹوں سے نمایاں طور پر کم ہے۔

واپس موضوع پر

ناٹ کوانگ

ماخذ: https://tuoitre.vn/vn-index-lap-dinh-moi-nhung-da-so-co-phieu-van-duoi-suc-20260512173713483.htm