ثلاثة أسباب وراء استمرار ارتفاع أسعار الذهب العالمية.

بلغت أسعار الذهب العالمية 2300 دولار للأونصة، بينما بيعت خواتم الذهب عيار 999.9 في فيتنام بسعر 72.32 مليون دونغ فيتنامي للأونصة. وشهدت أسعار الذهب العالمية والمحلية انخفاضاً حاداً، حيث تراجعت أسعار خواتم الذهب عيار 999.9 إلى أقل من 72 مليون دونغ فيتنامي للأونصة.

لقد تعرض الذهب، وهو أصل ملاذ آمن، لضغوط كبيرة مع استمرار الصراعات في جميع أنحاء العالم وعدم وجود أي مؤشر على انحسارها، واستمرار انتظار تخفيضات أسعار الفائدة التي استمرت أربع سنوات في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة.

في السادس من أبريل، بلغ سعر الذهب حوالي 2250 دولارًا (1788 جنيهًا إسترلينيًا) للأونصة، مسجلًا أعلى مستوى له عند 2288 دولارًا (1818 جنيهًا إسترلينيًا). وفي السابع من أبريل، تم تحطيم رقم قياسي جديد، مما عزز سلسلة الارتفاعات القياسية التي شهدتها شهور يناير وفبراير ومارس من هذا العام. ولكن لماذا لا يزال سعر الذهب في ارتفاع؟

أولاً، تجذب الصراعات الجيوسياسية أنظار المستثمرين إلى الذهب. فالحروب في أوكرانيا وغزة مستمرة، ويُخيّم خطر تصعيدها إلى دول أخرى على السوق. ويخشى المستثمرون والحكومات على حد سواء من تكرار الصراع الأوكراني الذي شهده العالم قبل عامين، ويُعدّ الذهب أحد أكثر وسائل التحوّط فعالية ضد هذه المخاوف.

3 lý do khiến giá vàng thế giới tiếp tục tăng

صورة توضيحية

تُظهر بيانات من BullionVault، أكبر سوق إلكترونية للمعادن الثمينة في العالم، أن المستثمرين الغربيين حققوا أرباحًا قياسية من بيع الذهب في مارس، حيث باعوا ما يقارب ضعف الكمية التي اشتروها. وقال أدريان آش، مدير الأبحاث في BullionVault، إن ذروة عدد بائعي الذهب السابقة تزامنت أيضًا مع ارتفاع سعر سبائك الذهب.

لكن كل هذا تزامن مع فترات من التوترات السياسية أو المالية الشديدة، مما أدى إلى زيادة طلب المستثمرين. في الواقع، ارتفع عدد البائعين عبر المنصة بنسبة 95%، متجاوزًا الأرقام المسجلة خلال أعمال الشغب في المملكة المتحدة وأزمة ديون منطقة اليورو عام 2011، وحرب أوكرانيا في مارس 2022، وصدمة استفتاء خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي في يونيو 2016.

في المقابل، ارتفع سعر الذهب إلى أعلى مستوى له على الإطلاق بشكل كبير مع استمرار حالة عدم اليقين العامة المحيطة بالصراعات العالمية. وهذا يدل على قوة هذا الاتجاه الصعودي.

ثانيًا، تواصل البنوك المركزية شراء الذهب. كما يدعم الطلب القوي من البنوك المركزية والمستثمرين الأفراد في آسيا المعدن النفيس. مع ذلك، من المتوقع أن يتراجع الطلب على المدى القريب نظرًا لتردد المستثمرين في ظل ارتفاع الأسعار.

يقول الاستراتيجيون إن احتمال انخفاض تكاليف التمويل قد يؤدي في النهاية إلى زيادة الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب من قبل مديري الأصول الحقيقية لأول مرة منذ عام 2022. وبينما يتباطأ معدل عمليات الشراء، لا تزال البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم تقوم بتخزين الذهب كلما أمكن ذلك.

تُظهر بيانات مجلس الذهب العالمي أن احتياطيات الذهب لدى البنوك المركزية العالمية زادت بمقدار 19 طنًا في فبراير. ورغم أن هذا يُعدّ الشهر التاسع على التوالي من النمو، إلا أن البيانات تُشير إلى تباطؤ، حيث انخفضت المشتريات في فبراير بنسبة 58% مقارنةً بشهر يناير. ومنذ بداية العام، أفادت البنوك المركزية بإضافة 64 طنًا في شهري يناير وفبراير، أي بانخفاض قدره 43% عن الفترة نفسها من عام 2023، ولكن بارتفاع أربعة أضعاف مقارنةً بعام 2022.

ثالثًا، يُعدّ الذهب وسيلةً للتحوّط ضد التضخم. وعادةً ما يرتفع سعر الذهب عندما يميل التضخم إلى الارتفاع، مما يُقلّل من قيمة العملة. ومع ذلك، سيكون تحديث رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، بشأن توقعات السياسة النقدية عاملًا رئيسيًا في تحرّك أسعار الأسهم والسلع هذا الأسبوع. ولن يُخفّض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة قبل يونيو على أقرب تقدير، ويبلغ معدل التضخم السنوي 2.5% نتيجةً لنمو الاقتصاد.

تُعقّد قوة الدولار الأمريكي الأمور بالنسبة للمهتمين بمستقبل الذهب. فقد تجاوزت العملة مؤخراً أعلى مستوى لها في أربعة أشهر، مما زاد الضغط على سوق الذهب وأثار ارتباكاً لدى المستثمرين في سبائك الذهب.

تشير كاثلين بروكس، مديرة الأبحاث في شركة XTB Trading، إلى أن الذهب ربما يكون قد بلغ ذروته لولا حدث تصحيحي كتصعيد جيوسياسي إضافي، وربما تصحيح لاحق. ويبدو أن حجم التداول المفتوح على عقود الذهب قد بلغ ذروته، وأسعار الذهب حاليًا أعلى بنسبة 15% من المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم.

مصدر