يشهد سوق العقارات تعافياً من أدنى مستوياته.

في تقريرها عن سوق العقارات، خلصت شركة SSI للأوراق المالية (SSI Research) إلى أن السوق في الأشهر الأولى من العام قد وصل تقريبًا إلى أدنى مستوى له في السنوات الأخيرة، مع انخفاض الطلب وانخفاض حجم المعاملات بنسبة تصل إلى 50٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

ومع ذلك، وفقًا لشركة SSI Research، هناك الآن دلائل على أن سوق العقارات قد وصل إلى أدنى مستوياته ويظهر علامات على التعافي حيث انخفضت أسعار الفائدة في وقت أقرب مما كان متوقعًا.

ابدأ عملية البناء من الآن فصاعدًا وفقًا للشكل 1 — وصل سوق العقارات إلى أدنى مستوياته، وبدأ يُظهر بوادر تعافٍ مع انخفاض أسعار الفائدة بوتيرة أسرع من المتوقع. (صورة: MI)

على وجه التحديد، توقعت شركة SSI Research في بداية العام أن تصل أسعار الفائدة إلى ذروتها في منتصف عام 2023 ثم تبدأ بالانخفاض تدريجياً. إلا أن الواقع يُظهر أن أسعار الفائدة انخفضت في وقت أبكر من المتوقع، بدءاً من منتصف مارس. ورغم أن هذا لم يؤثر بشكل كبير على أسعار الإقراض حتى الآن، إلا أن انخفاض أسعار الفائدة ساهم في استقرار معنويات السوق بشأن هذه المسألة.

أشارت مؤسسة SSI للأبحاث أيضاً إلى أنه خلال الأشهر الأربعة الأولى من العام، نوقشت وصدرت العديد من الحلول لدعم سوق العقارات. ورغم أن هذه الإجراءات قد تحتاج إلى وقت لتظهر نتائجها بشكل أوضح، إلا أنها تعكس جزئياً عزم الحكومة القوي على معالجة المعوقات التي تواجه قطاع العقارات.

"أظهر سوق العقارات مؤشرات إيجابية أكثر، لا سيما من جانب المطورين والوسطاء. وفيما يتعلق بالطلب، فعلى الرغم من انخفاض متوسط سعر فائدة الرهن العقاري إلى حوالي 13.5% سنوياً في أبريل/نيسان من ذروته التي بلغت حوالي 15% سنوياً في يناير/كانون الثاني، إلا أن هذا المستوى لا يزال مرتفعاً ويحتاج إلى مزيد من الانخفاض لتحفيز الطلب بقوة أكبر"، هذا ما علّقت به شركة SSI Research.

مع بقاء أسعار الفائدة الحالية على الرهن العقاري عند حوالي 13%، تعتقد شركة SSI Research أن هناك حاجة إلى خفض إضافي يتراوح بين 150 و200 نقطة أساس لتحفيز الطلب في سوق العقارات، ومن المرجح جداً أن يحدث هذا في عام 2024. في ذلك الوقت، ستتحسن السيولة مع تطبيق إجراءات الحكومة لتخفيف الصعوبات في أسواق العقارات وسندات الشركات.

مع انخفاض أسعار الفائدة بوتيرة أسرع من المتوقع وتلقي القطاع العقاري دعماً حكومياً أكثر فعالية، ترى شركة SSI Research أن أسوأ ما في الأمر قد انتهى بالنسبة للقطاع العقاري. ورغم تحسن سوق العقارات، إلا أن بعض العقبات قد لا تزال قائمة.

وعلى وجه الخصوص، لا تزال هناك حاجة إلى خفض أسعار الفائدة على القروض بشكل أكبر لتحفيز تعافي الطلب. كما تحتاج سياسات الدعم إلى وقت كافٍ لتؤثر فعلياً على السوق، لا سيما في إزالة المعوقات التي تعترض عملية ترخيص المشاريع.

بالإضافة إلى ذلك، تعتقد شركة SSI Research أن خطر التخلف عن السداد لا يزال قائماً بالنسبة للمطورين غير القادرين على التفاوض مع حاملي السندات لتمديد آجال الدفع أو موازنة التدفق النقدي لسداد الديون.

لذلك، فإن المطورين الأقل تأثراً بإصدارات السندات، والذين يمتلكون احتياطيات جيدة من الأراضي، ولديهم قدرات قوية في التطوير والمبيعات، هم الأكثر احتمالاً للتغلب على التحديات المقبلة والاستفادة من السياسات الداعمة.

مصدر