كيف كانت "شارك" ثوي تدير مجموعة "إي" قبل اعتقالها

[إعلان 1]

تعمل مجموعة "شارك" ثوي الإلكترونية منذ سنوات عديدة على أساس الرافعة المالية، وتعبئة آلاف المليارات من دونج، ولكن في النهاية، تستمر في دفع الأموال للمستثمرين، وتحجب رواتب الموظفين، وتفشل في دفع الرسوم الدراسية.

تم القبض للتو على السيد نجوين نجوك ثوي - رئيس مجلس إدارة شركة إي جروب التعليمية ، بتهمة الاحتيال والاستيلاء على الممتلكات. وفي وقت سابق، اتهم العديد من المستثمرين السيد ثوي بالاحتيال من خلال نقل أسهم مجموعة إي.

تأسست مجموعة Egroup على يد "شارك" ثوي في عام 2008. ويغطي نظام المجموعة العديد من المجالات بدءًا من التعليم والتدريب والرعاية الصحية وحتى الأغذية. وأبرز هذه الشركات هي شركة Apax Holdings (IBC) - التي تقف وراء سلسلة مراكز Apax Leaders الإنجليزية، وهي الشركة المدرجة الوحيدة ومصممة العديد من صفقات الاستثمار الكبيرة. وتعتبر شركة Egame وشركة Ecapital المتبقيتين هما الوحدات التي تقوم Egroup من خلالها بجمع رأس المال.

بطيء في دفع الفائدة للمستثمرين

منذ عام 2017، دعت شركتا Egame وEcapital المستثمرين من خلال "اتفاقيات التعاون الاستراتيجي" في مقابل أسهم الشركة الأم Egroup. وبموجب الاتفاقية، يتعين على المستثمر الاحتفاظ بهذه الحصة لفترة زمنية محددة (عادة سنة واحدة). وفي تاريخ التسوية، التزمت مجموعة Egroup بالعثور على شريك أو إعادة الشراء مباشرة بسعر أعلى من سعر البيع، أو التنازل عن عدد معين من الأسهم لإعادة توقيع اتفاقية جديدة.

في البداية، بناءً على الفرق في أسعار الأسهم، يمكن للمستثمرين تحقيق ربح بنسبة 20-25% (2017-2018)، ثم ينخفض تدريجيًا إلى 17-18% في 2019-2020. وبحلول عام 2021، سوف يكون معدل الفائدة هذا 14-15% فقط سنويا.

قبل عام 2020، قامت مجموعة E بسداد الفائدة بالكامل. لكن منذ بداية عام 2020، بدأت شركة "شارك" ثوي في تأخير دفع الفوائد للمستثمرين بسبب الصعوبات التجارية التي تواجهها بسبب وباء كوفيد-19. وبعد ذلك، أصبحت الشركة صامتة.

وقد حدث نفس التأخير في دفع الفوائد لحاملي السندات في الشركات في النظام البيئي للسيد ثوي.

وعند سؤالهم، رفض قادة مجموعة E مرارا وتكرارا إخبار VnExpress بمبلغ الدين الإجمالي والمستثمرين المشاركين في اتفاقية التعاون والسندات. السبب هو "عدد الموظفين قليل وبالتالي لا نستطيع سداد الديون".

السيد نجوين نجوك ثوي - رئيس مجلس إدارة شركة إي جروب، في اجتماع عبر الإنترنت مع المساهمين والمستثمرين، أغسطس 2023. لقطة شاشة — السيد نجوين نجوك ثوي - رئيس مجلس إدارة شركة إي جروب، في اجتماع عبر الإنترنت مع المساهمين والمستثمرين، أغسطس 2023. *لقطة شاشة*

وبحسب بيانات بورصة هانوي (HNX)، أصدر نظام السيد ثوي البيئي في الفترة 2018-2021 6 سندات بقيمة تزيد عن 1340 مليار دونج، بمعدل فائدة 12-15%.

وبسبب عدم تمكنها من سداد مستحقات المستثمرين في الموعد المحدد، طلبت هيئة إدارة مجموعة إي تمديدًا لمدة تتراوح بين 3 و5 سنوات إضافية، حتى عام 2028، في السيناريو الأكثر تفاؤلاً. ويتوقعون أيضًا خفض الفائدة السابقة ووقف فرض رسوم الفائدة الجديدة حتى يتم سداد الدين. بالنسبة للمستثمرين الذين لا يستطيعون الانتظار، لدى Egroup خطة تعويض، بما في ذلك العقارات، وحزم الاستثمار لـ"امتياز" مراكز اللغة الإنجليزية، وتعليم اللغة الإنجليزية، والأجهزة المنزلية.

تأخر الموعد النهائي لدفع الرسوم الدراسية

وبالإضافة إلى تأخير سداد المبالغ للمستثمرين، فشلت شركة "شارك" ثوي أيضًا في سداد الرسوم الدراسية في مراكز Apax Leaders English - العمود الفقري للنظام البيئي لمجموعة E.

منذ أواخر عام 2019، تعرضت سلسلة مراكز أباكس ليدرز الإنجليزية لشكاوى من العديد من الآباء في مدينة هوشي منه وهانوي وداك لاك ودا نانغ ، مطالبين باسترداد مليارات الدونج من الرسوم الدراسية لأن جودة التدريس لم تكن ملتزمة، "أخذ المال والتخلي عن العملاء" وإيقاف العمليات.

بعد مطالبة المستثمرين بتأجيل سداد الديون، أعادت مجموعة E هيكلة شركة Apax Leaders وأعلنت عن اكتمال المرحلة الأولى بحلول نهاية مارس 2023. في ذلك الوقت، كان لدى السلسلة 38 مركزًا، معظمها في الشمال.

لكن المراكز التي أعيد فتحها أغلقت أيضًا واحدًا تلو الآخر. وأوضحت الإدارة أنه بسبب انخفاض الإيرادات، وخاصة من استعادة الطلاب القدامى الذين دفعوا الرسوم سابقًا، فإن مصادر التمويل الجديدة لا تزال محدودة. أما بالنسبة للمراكز في مدينة هو تشي منه، فقد قال السيد ثوي إنهم يواجهون "صعوبات خاصة" لأن الآباء لا يوافقون على السماح لأبنائهم بمواصلة الدراسة، "ويحاصرونهم" ويطالبونهم برسوم الدراسة.

وبعد مفاوضات عديدة، نجحت الشركة بحلول شهر مارس/آذار من العام الماضي في تقسيم الوالدين إلى مجموعتين لكل منهما جداول سداد مختلفة. حصل العديد من أولياء أمور المجموعة الأولى على كامل مستحقاتهم المالية، على ثلاثة أقساط، تمتد من يونيو إلى أغسطس 2023. وُعِدَت المجموعة الثانية باسترداد الرسوم الدراسية على خمسة أقساط، كل منها بنسبة 20%، من أكتوبر 2023 إلى أبريل 2024. إلا أن شركة أباكس ليدرز لم تف بالتزامها لاحقًا، واقترحت خطة عمل جديدة تمتد حتى نهاية عام 2025.

في نهاية عام 2023، أعلنت هذه السلسلة من المراكز الإنجليزية إفلاسها. وبحسب بيانات إدارة التعليم والتدريب في مدينة هوشي منه، فإن شركة أباكس مدينة للآباء هنا بأكثر من 108 مليار دونج، وقد دفعت بالفعل 14.2 مليار دونج، ويتبقى لها ما يقرب من 94 مليار دونج. واقترحت هذه الوحدة خطة لسداد الدين تدريجيا اعتبارا من عام 2025، من خلال دفع 4.5 مليون دونج لكل والد كل ربع سنة حتى يتم سداد الدين.

أعلنت شركة Apax Leaders اليوم عن تعليق عمليات رد الأموال للآباء، بعد إلقاء القبض على "Shark" Thuy بتهمة الاحتيال والاستيلاء على الممتلكات.

لماذا تعيش مجموعة E في أزمة؟

في الواقع، يعتبر النظام البيئي لمجموعة E غير مستقر لأن نموذج التشغيل الخاص بالشركات يعتمد بشكل كبير على الرفع المالي. تعتمد مجموعة Egroup، التي تعتمد على Apax Leaders كعمود فقري لها، على رأس المال الذي يتم تعبئته من المستثمرين لفتح المزيد من سلاسل التعليم والمدارس، ثم التوسع في قطاعات الرعاية الصحية والطهي والاستثمار المالي.

قبل عام 2019، كانت سلسلة Apax Leaders تفتح شبكات تشغيلية جديدة باستمرار من الشمال إلى الجنوب، مع 130 موقعًا تدريسيًا في ذروتها. وبحلول نهاية عام 2019، بلغ إجمالي التزامات الشركة التي تقف وراءها، وهي شركة Apax Holdings، حوالي 1,974 مليار دونج، أي 2.1 مرة من حقوق الملكية الخاصة بها.

وفي رده على VnExpress في نهاية عام 2022، اعترف السيد نجوين نجوك ثوي بأن النظام البيئي "يواجه صعوبات وعيوبًا في العديد من الجوانب"، وأكبرها التدفق النقدي. وفي الوقت نفسه، قال رئيس مجلس إدارة مجموعة إي، في اجتماع المستثمرين في أوائل أغسطس/آب 2023، إن السبب الرئيسي للأزمة هو نموذج الأعمال القائم على "النمو السريع من خلال الاقتراض".

ولكن العديد من المستثمرين لديهم رأي مختلف. يشتبه في أن شركة Egroup والسيد نجوين نجوك ثوي استخدموا رأس المال المجمع للاستثمار في الأوراق المالية والعملات المشفرة والعقارات... بدلاً من الأنشطة التجارية الأساسية.

وفي هذا الصدد، نفى السيد ثوي ذات مرة، قائلاً إنه لم يستثمر مطلقًا في الأسهم أو العملات المشفرة. ولكن في التقرير المالي لشركة Apax Holdings التابعة لها في عام 2022 - وهو الإفصاح الأحدث عن المعلومات - تمتلك هذه الشركة 100 مليار دونج في الأوراق المالية. يتم تفسير هذا المبلغ على أنه أسهم في الشركة التابعة Ecapital.

فيما يتعلق بالعقارات، خططت شركة Apax Holdings في السابق لاستثمار 300 مليار دونج بالتعاون للاستثمار في منطقة هونغ كوانغ - لونغ هاي السياحية (با ريا - فونج تاو) في عام 2022. وفي السابق في عام 2020، تعاونت هذه الشركة أيضًا لبناء واستغلال وتطوير مشروع الإسكان والخدمات متعدد الأغراض في فونج آنج (ها تينه).

وبحسب السيد ثوي، فإن هذه المؤسسة تتعاون لإنشاء شركة للبنية التحتية التعليمية، وتشتري مدارس بين المستويات، وتشتري أراضي لبناء مناطق تعليمية ومنتجعات سياحية... وهذا يعني في جوهره الاستثمار في العقارات لخدمة التعليم.

ومع ذلك، فإن نتيجة نمو الشركة باستخدام الرافعة المالية هي عدم القدرة على سداد مستحقات المستثمرين والتخلف عن سداد الرسوم الدراسية. كما قامت شركة Egroup بحجب الرواتب والتأمينات الاجتماعية عن الموظفين خلال السنوات الخمس الماضية. اختار عدد من الموظفين ترك وظائفهم، بما في ذلك العديد من المعلمين الأجانب.

وبحسب بيانات من هيئة التأمين الاجتماعي في هانوي، بحلول نهاية فبراير، كانت شركة Apax Leaders مدينة بأكثر من 62.5 مليار دونج في التأمين الاجتماعي والصحي والحوادث للعمال المحليين والأجانب. في المجمل، يبلغ إجمالي ديون التأمين على النظام البيئي بما في ذلك CMS وIgarten وEgroup وEgame وEnglish Now حوالي 104 مليار دونج.

في اجتماعات سابقة للمستثمرين، وعد قادة شركة أباكس مراراً وتكراراً بإعادة الدخل والرواتب المستحقة للموظفين. ووعدوا أيضًا بوضع سياسة مكافآت الأسهم للموظفين "للتعويض" بعد إعادة الهيكلة الناجحة. ولكن حتى الآن، يقول العديد من الموظفين، بما في ذلك أولئك الذين استقالوا، إنهم لم يتلقوا رواتبهم، ولا يزال عليهم دفع التأمين ولا يعرفون متى سيتم تعويضهم.

لقد ضخ السيد فام تي (هانوي) وثلاثة من أفراد عائلته أكثر من 3 مليارات دونج في مجموعة إي من خلال اتفاقيات تعاون استراتيجي مختلفة منذ عام 2017. عندما توقفت شركة "شارك" ثوي عن دفع الفوائد منذ بداية عام 2020 حتى الآن، فقدت عائلته حوالي 40٪ من دخلها الشهري. لكن بحسب قوله فإن العديد من الناس يعانون أكثر لأنهم رهنوا منازلهم أو أصولهم أو اقترضوا أموالاً من البنوك للاستثمار في مجموعة إي. لأن في ذلك الوقت كان معدل الفائدة الذي تقدمه هذه الشركة أعلى بنسبة 5-7% سنويًا من معدل الفائدة في البنوك. أصبحت هذه الحالات الآن في "معضلة" عندما يقوم البنك بمصادرة ديونها.

"الآن أتمنى فقط أن تساعد السلطات عائلتي في استعادة الاستثمار الأصلي، لم أعد أهتم بالفائدة"، هذا ما عبر عنه السيد ثوي بعد سماعه خبر اعتقال السيد ثوي.

سيدهارتا

[إعلان 2]
رابط المصدر