ما هي قناة الإستثمار الفعالة؟

يشهد سوق العقارات انتعاشاً، وترتفع أسعار الذهب، وترتفع أسعار الفائدة على الودائع بشكل طفيف... قد تجذب قنوات الاستثمار هذه المزيد من رؤوس الأموال من المستثمرين، ولكن يُعتبر سوق الأسهم الأكثر واعدة مع تعافي أرباح الشركات المدرجة.

تُعتبر الأسهم اليوم القناة الاستثمارية الأكثر واعدة. (صورة: دوك ثانه)

المال العاطل يجد مخرجاً.

ارتفعت أسعار الفائدة على الودائع في معظم البنوك مجدداً، بل إن بعضها زاد بنسبة تقارب 1% سنوياً مقارنةً بالسابق. وبحلول أوائل يونيو 2024، بلغت أعلى المعدلات أكثر من 6% سنوياً، لا سيما على الودائع طويلة الأجل، والتي تركزت في مجموعة البنوك الخاصة الصغيرة.

يرى الدكتور لي شوان نغيا، عضو المجلس الاستشاري الوطني للسياسة المالية والنقدية، أن ارتفاع أسعار الفائدة يعود إلى ثلاثة عوامل: التضخم، وأسعار الصرف، وأسعار الذهب. ومع ذلك، كان ارتفاع أسعار الفائدة على الودائع خلال الشهرين الماضيين معتدلاً، مما أعطى المودعين شعوراً بأنهم ليسوا في وضع غير مواتٍ، ولا يشير إلى أي تغيير في السياسة النقدية.

بحسب السيد نغيا، يُعدّ الحفاظ على أسعار فائدة منخفضة لتحقيق استقرار الاقتصاد وإنعاشه أمراً بالغ الأهمية في الوقت الراهن. ولذلك، ستبقى أسعار الفائدة على القروض منخفضة، بينما سيتم تعديل أسعار الفائدة على المدخرات بشكل طفيف نحو الأعلى.

في ظل الوضع الراهن المتمثل في تزايد ودائع الجمهور المتدفقة إلى النظام المصرفي، وعودة ظهور الائتمان القائم في بعض البنوك، يُتوقع ارتفاع طفيف في أسعار الفائدة على المدخرات في المستقبل القريب. وتشير تحليلات شركة فيتكومبانك للأوراق المالية (VCBS) إلى أن مستوى أسعار الفائدة على الودائع قد يرتفع بنحو 0.5 إلى 1%، إلا أن هذا الاتجاه التصاعدي في أسعار الفائدة على الودائع من غير المرجح أن يُؤدي إلى سباق محموم في السوق لرفعها.

يرى الدكتور دينه ثي هين، مدير معهد البحوث التطبيقية في المعلوماتية والاقتصاد، أن العديد من البنوك مضطرة لرفع أسعار الفائدة على الودائع لضمان توازن مصادر رأس المال. إضافةً إلى ذلك، ستؤثر عدة عوامل سلبًا على أسعار الفائدة في عام 2024، منها: ارتفاع معدل التضخم المتوقع بنحو 3.4% مقارنةً بعام 2023، وارتفاع سعر الصرف، وتقلب أسعار الذهب مع ارتفاعات حادة في بعض الأحيان. ومع ذلك، يرى الدكتور هين أنه بفضل سياسات الحكومة الرقابية، ولا سيما منع البنوك من الإقراض بأقل من المستوى المطلوب، وتشجيع خفض التكاليف لخفض أسعار الفائدة ورفعها لجذب رؤوس الأموال نظرًا لصعوبات تحصيل الديون، فإن أسعار الفائدة، حتى في حال ارتفاعها، لن تتجاوز 1% مقارنةً بعام 2023.

بحسب السيدة بوي ثي ثاو لي، مديرة التحليل في شركة شينهان للأوراق المالية في فيتنام (SSV)، ستواصل أرباح الشركات المدرجة ارتفاعها بفضل انتعاش القطاعين المصرفي والعقاري. ففي نهاية الربع الأول من عام 2024، ارتفعت أرباح الشركات المدرجة في بورصة هو تشي منه بنحو 11.5% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، ومن المتوقع أن ترتفع بنسبة 15% خلال العام بأكمله، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى النمو المتواصل لأرباح القطاع المصرفي وانتعاش القطاع العقاري في النصف الثاني من العام.

أي قناة استثمارية يجب أن أختار؟

بحسب الدكتور نغوين تري هيو، الخبير المالي والمصرفي، يُظهر سوق العقارات بوادر انتعاش بدءًا من النصف الثاني من عام 2024. وعندما يستقر الاقتصاد ويتعافى قطاعا العقارات والأسهم، يميل سعر الذهب إلى الانخفاض أو الاستقرار. في المقابل، إذا استمرت المؤشرات الاقتصادية في التدهور وتوقفت قنوات الاستثمار الأخرى، فقد يرتفع سعر الذهب نتيجةً لميل الناس إلى اكتنازه واستخدامه كإجراء احترازي. أما بالنسبة للدولار الأمريكي، فيتوقع الخبراء أن يستمر في الانخفاض حتى عام 2027، وأن يتخذ بنك الدولة الفيتنامي إجراءات مختلفة لتحقيق استقرار قيمة العملة الفيتنامية (الدونغ). لذا، فإن الاستثمار في الدولار الأمريكي ليس خيارًا مناسبًا.

يُظهر سوق الأسهم العديد من المؤشرات الإيجابية، كما يشهد سوق العقارات انتعاشاً في قطاعات عديدة. لذا، يُعدّ هذان القطاعان خيارين جيدين للمستثمرين في الفترة الحالية. .

أكد السيد نغوين مينه توان، الرئيس التنفيذي لشركة AFA Capital، أنه من بين قنوات الاستثمار الحالية، بما في ذلك المدخرات والذهب والأسهم والعقارات، ينبغي على المستثمرين زيادة نسبة ودائعهم البنكية والاستمرار في الاحتفاظ بمحفظتهم من الأسهم. وفيما يتعلق بالذهب تحديدًا، اقترح السيد توان زيادة الاستثمار قبل أي طفرة محتملة في سوق الذهب، كما أوصت به شركة AFA Capital، لما لذلك من فائدة كبيرة. ومع ذلك، في هذه المرحلة، ومع اندفاع الجميع نحو الذهب، ينبغي على المستثمرين توخي الحذر لأن سعر الذهب عالميًا لا يزال مدعومًا، لا سيما بالانخفاض المحتمل في قيمة الدولار الأمريكي. ومع ذلك، فقد أظهر بنك الدولة الفيتنامي مؤخرًا عزمًا واضحًا وجهودًا حثيثة لتحقيق استقرار سوق الذهب. ونتيجة لذلك، سينخفض ​​سعر الذهب، وسيقلّ الشعور بالخوف من تفويت الفرصة (FOMO) في سوق الذهب.

يرى الدكتور لي شوان نغيا أيضاً أنه مع ظهور بوادر الخوف من تفويت الفرص في قنوات الاستثمار، ينبغي على المستثمرين توخي الحذر. ورغم أن سوق العقارات بدأ للتو بالتعافي، إلا أنه لا يزال قناة استثمارية جديرة بالاهتمام لأنه يواكب النمو الاقتصادي؛ فعندما ينتعش الاقتصاد، ترتفع أسعار العقارات، والعكس صحيح. ونصح الدكتور نغيا قائلاً: "إذا كنت ترغب في الاستثمار في العقارات، فعليك الشراء الآن لأن السوق سيرتفع خلال السنة إلى السنة والنصف القادمة".

علّقت السيدة ثيو ثي نهات لي، المديرة العامة لشركة يو أو بي لإدارة الأصول في فيتنام (UOBAM Vietnam)، قائلةً إنه في ظل انتعاش سوق العقارات، والارتفاع الأخير في أسعار الذهب، واحتمالية زيادة طفيفة في أسعار الفائدة، قد تجذب قنوات الاستثمار هذه المزيد من رؤوس الأموال من المستثمرين. ومع ذلك، ونظرًا لدعم عوامل الاقتصاد الكلي لنمو سوق الأسهم على المديين المتوسط ​​والطويل، إلى جانب تزايد الطلب الاستثماري من المستثمرين المحليين، يظل سوق الأسهم قناةً جذابةً يصعب على المستثمرين تجاهلها.

وبالمثل، وفقًا للدكتور كان فان لوك، كبير الاقتصاديين في بنك التنمية الفيتنامي (BIDV)، فإن المستثمرين لا يزالون في وضع جيد نسبيًا مع معدل فائدة على الودائع لمدة 12 شهرًا يتراوح بين 5 و6% سنويًا. إضافةً إلى ذلك، يُعدّ كلٌ من العقارات والأسهم قنوات استثمارية جديرة بالملاحظة. فمنذ بداية العام، انتعش سوق الأسهم ولا يزال يُظهر العديد من المؤشرات الإيجابية (حيث بلغ متوسط ​​قيمة التداول في الأشهر الستة الأولى 24.598 مليار دونغ فيتنامي، بزيادة قدرها 39.9% مقارنةً بمتوسط ​​العام السابق). وفي الوقت نفسه، انتعش سوق العقارات أيضًا في العديد من القطاعات، لا سيما العقارات الصناعية والشقق السكنية بأسعار معقولة.

المصدر: https://baodautu.vn/chon-kenh-dau-tu-nao-hieu-qua-d220669.html