ارتفاع أسعار الأوراق المالية الأولية

وسجلت أنشطة تعبئة رأس المال عن طريق السندات والأسهم إشارات إيجابية، وخاصة في سوق الأوراق المالية، عندما استقبلت البورصة الثانوية تدفقات نقدية كبيرة.

إصدار السندات العامة يصل إلى مستوى قياسي

وفقًا لإحصاءات VIS Rating، منذ بداية عام 2025، بلغ إجمالي قيمة السندات المُصدرة للجمهور حوالي 41,000 مليار دونج، وهو أعلى مستوى له منذ سنوات عديدة. ومؤخرًا، في أوائل أغسطس، قرر بنك VietinBank إصدار سندات للجمهور بقيمة إجمالية مُعبأة تصل إلى 10,000 مليار دونج.

يُعتبر عام 2025 عامًا واعدًا لأنشطة الإصدار العام، بقيادة السندات الصادرة عن البنوك. من ناحية الطلب، تجذب أسعار الفائدة الأكثر جاذبية مقارنةً بودائع الادخار، بالإضافة إلى انخفاض "الإقبال" على المخاطرة، التدفقات النقدية للمستثمرين. على سبيل المثال، في خطة تعبئة رأس المال لبنك فييتين، يزيد سعر الفائدة العائم بنسبة 1.25% سنويًا عن متوسط سعر الفائدة لمدة عام واحد في أربعة بنوك.

إلى جانب الارتفاع الكبير في التدفقات النقدية إلى قنوات إصدار السندات العامة، زادت قيمة رأس المال المُعبأ من قنوات إصدار السندات الخاصة بمقدار مرة ونصف خلال الفترة نفسها. وتُشير إحصاءات VIS Rating إلى أنه تم تعبئة ما يقارب 310,000 مليار دونج فيتنامي عبر قنوات السندات خلال الأشهر السبعة الأولى من عام 2025، بزيادة قدرها 58.6% عن الفترة نفسها.

سوق الأوراق المالية مزدهرة

يشهد سوق الأسهم الرئيسي - حيث يعرض المُصدرون الأوراق المالية على المستثمرين - نشاطًا ملحوظًا، ليس فقط في سوق السندات. وقد شهد السوق الثانوي نشاطًا ملحوظًا في يوليو، حيث بلغت السيولة في جلسة التداول الأولى 3 مليارات دولار أمريكي، مما يُشجع العديد من الشركات على تنفيذ خططها الطموحة.

لأول مرة منذ ما يقرب من سبع سنوات منذ إدراج أسهم شركة بتروفيتنام للطاقة (PW) في سوق الأوراق المالية، كشفت شركة بتروفيتنام للطاقة - المساهمة الخاصة (PV Power) مؤخرًا عن خطتها لزيادة رأس مالها التأسيسي. وقد وُضعت الخطوط العريضة لهذه الخطة، ومن المقرر عقد اجتماع للمساهمين في 25 سبتمبر. وبمجرد اعتمادها رسميًا من الجمعية العامة للمساهمين، تعتزم شركة PV Power تقديم ملف تسجيل لطرح/إصدار أسهم إلى هيئة الأوراق المالية الحكومية لطلب شهادة في الفترة ما بين 26 سبتمبر و5 نوفمبر 2025. ويُتوقع أن يتم استكمال زيادة رأس المال في 7 فبراير 2026.

بعد العديد من التأخيرات والتأجيلات في خطة زيادة رأس مالها، أصبحت شركة استثمار تطوير البناء (DIC Corp) أقرب إلى طرح أسهمها للاكتتاب العام للمساهمين الحاليين. وقد استكملت الشركة وثائق الإصدار، وحدّثت وعدّلت خطة استخدام رأس المال. ومن المتوقع أن يمتد التنفيذ من الربع الثالث من عام 2025 إلى الربع الأول من عام 2026.

يجري تنفيذ العديد من خطط زيادة رأس المال الأخرى. في الأسبوع الأول من أغسطس 2025، وافق مساهمو نوفالاند على خطة إصدار أسهم لتحويل أصل السندات القائمة. وبناءً على ذلك، تخطط نوفالاند لإصدار أكثر من 151 مليون سهم لتحويل أصل السندات، بسعر إصدار 40,000 دونج للسهم. وبالتالي، يحق لحاملي السندات تحويل 40,000 دونج من أصل السندات القائمة إلى سهم واحد جديد الإصدار، ليصبحوا مساهمين في نوفالاند. بالإضافة إلى ذلك، وافقت الشركة أيضًا على خطة إصدار أكثر من 168 مليون سهم فردي لتحويل الدين بقيمة إجمالية تزيد عن 2,645 مليار دونج؛ مع تنفيذ القرض مع حق التحويل إلى أسهم بحد أقصى 5,000 مليار دونج.

أصدرت شركة هوانغ كوان العقارية، وهي شركة مساهمة عامة للاستشارات العقارية والتجارة والخدمات، أسهمًا فردية لتحويل ديونها. ووافق مجلس إدارة الشركة على إصدار 50 مليون سهم لأربعة دائنين، وكان أكبر المشترين رئيس مجلس الإدارة، ترونغ آنه توان، وشركة هاي فات للاستثمار المساهمة.

ستتبادل هاي فات مستحقاتها للحصول على أسهم خاصة من شركة هوانغ كوان العقارية، بقيمة سوقية أقل من مستحقاتها. ووفقًا لقادة هاي فات، تُعدّ هذه الخطة مناسبة في ظل الظروف الراهنة، إذ تعود بالنفع على الطرفين: فمن جهة، تُساعد شركة هوانغ كوان العقارية على تخفيف أعباء الديون، ومن جهة أخرى، تُتيح لها هاي فات فرصًا لتحصيل الديون، بالإضافة إلى امتلاك أسهم في شركة مُحتملة تُعنى بالاستثمار في مشاريع الإسكان الاجتماعي وتطويرها.

المصدر: https://baodautu.vn/chung-khoan-so-cap-tang-nhiet-d357345.html