يشهد سوق الأوراق المالية الأولية انتعاشاً.

أظهرت أنشطة جمع التبرعات من خلال السندات والأسهم علامات إيجابية، خاصة في سوق الأسهم، حيث تلقى السوق الثانوي تدفقاً كبيراً لرأس المال.

بلغت السندات المصدرة للجمهور مستويات قياسية.

بحسب إحصاءات وكالة VIS Rating، بلغ إجمالي قيمة السندات المصدرة للجمهور منذ بداية عام 2025 وحتى الآن حوالي 41 تريليون دونغ فيتنامي، وهو أعلى مستوى لها منذ سنوات عديدة. وفي مطلع أغسطس/آب الماضي، قرر بنك فيتين إصدار سندات للجمهور بقيمة إجمالية تصل إلى 10 تريليونات دونغ فيتنامي.

من المتوقع أن يكون عام 2025 عامًا مزدهرًا لإصدارات السندات العامة، بقيادة السندات المصرفية. أما من جانب الطلب، فتجذب أسعار الفائدة الجذابة مقارنةً بالودائع الادخارية، إلى جانب انخفاض الرغبة في المخاطرة، رؤوس أموال المستثمرين. فعلى سبيل المثال، في خطة جمع التمويل لبنك فيتين، يبلغ سعر الفائدة المتغير 1.25% أعلى من متوسط ​​سعر الفائدة لمدة عام واحد في أربعة بنوك أخرى.

إلى جانب الزيادة الكبيرة في تدفق رؤوس الأموال إلى قنوات إصدار السندات العامة، ارتفعت قيمة رأس المال المُجمّع من خلال إصدار السندات الخاصة بمقدار 1.5 ضعف مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي. وتشير إحصاءات وكالة VIS Rating إلى أنه تم جمع ما يقارب 310 تريليونات دونغ فيتنامي من خلال إصدار السندات في الأشهر السبعة الأولى من عام 2025، بزيادة قدرها 58.6% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي.

سوق الأسهم مزدهر.

يشهد سوق الأسهم الأولي - حيث تُطرح الأوراق المالية للمستثمرين - انتعاشاً ملحوظاً، ليس فقط في سوق السندات. وقد كان السوق الثانوي نشطاً بشكل خاص في يوليو، حيث بلغت السيولة في الجلسة الأولى 3 مليارات دولار، مما دفع العديد من الشركات إلى تنفيذ خططها طويلة الأمد.

لأول مرة منذ ما يقارب سبع سنوات من إدراجها في البورصة، كشفت شركة فيتنام للنفط والغاز والطاقة (PV Power) مؤخرًا عن خطتها لزيادة رأس مالها. وقد تم تحديد الخطة، مع تحديد موعد اجتماع المساهمين في 25 سبتمبر. وبمجرد موافقة الجمعية العامة للمساهمين رسميًا، تعتزم PV Power تقديم طلب الاكتتاب العام/إصدار الأسهم إلى هيئة الأوراق المالية الحكومية للتصديق عليه في الفترة ما بين 26 سبتمبر و5 نوفمبر 2025. ومن المقرر إتمام عملية زيادة رأس المال في 7 فبراير 2026.

بعد عدة تأجيلات وتأجيلات لخطة زيادة رأس مالها، باتت شركة الاستثمار التنموي للإنشاءات (DIC Corp) أقرب إلى طرح أسهمها للاكتتاب العام للمساهمين الحاليين. وقد أكملت الشركة وثائق الإصدار، وقامت بتحديث وتعديل خطة استخدام رأس المال. ومن المتوقع أن تبدأ فترة التنفيذ من الربع الثالث من عام 2025 إلى الربع الأول من عام 2026.

يجري إعداد العديد من خطط جمع رأس المال الأخرى. في الأسبوع الأول من أغسطس 2025، وافق مساهمو نوفالاند على خطة لإصدار أسهم مقابل سندات دين قائمة. وبناءً على ذلك، تخطط نوفالاند لإصدار أكثر من 151 مليون سهم مقابل سندات دين قائمة، بسعر إصدار 40,000 دونغ فيتنامي للسهم الواحد. سيحق لحاملي السندات استبدال 40,000 دونغ فيتنامي من سندات الدين القائمة بسهم واحد جديد ليصبحوا مساهمين في نوفالاند. إضافةً إلى ذلك، وافقت الشركة أيضًا على خطة لإصدار أكثر من 168 مليون سهم من خلال طرح خاص مقابل ديون إجمالية تتجاوز 2,645 مليار دونغ فيتنامي؛ وتنفيذ قرض قابل للتحويل بحد أقصى 5,000 مليار دونغ فيتنامي.

أصدرت شركة عقارية أخرى، هي شركة هوانغ كوان للاستشارات العقارية والتجارة والخدمات المساهمة، أسهمًا خاصة لمبادلة ديونها. ووافق مجلس إدارة الشركة على إصدار 50 مليون سهم لأربعة دائنين، وكان أكبر المشترين رئيس مجلس الإدارة ترونغ آنه توان وشركة هاي فات للاستثمار المساهمة.

ستقوم شركة هاي فات باستبدال حساباتها المستحقة بأسهم خاصة صادرة عن شركة هوانغ كوان العقارية، علماً بأن القيمة السوقية للأسهم أقل من قيمة الحسابات المستحقة. ووفقاً لإدارة هاي فات، فإن هذه الخطة مناسبة في السياق الحالي، إذ تعود بالنفع على الطرفين: فمن جهة، تساعد شركة هوانغ كوان العقارية على تخفيف عبء ديونها، ومن جهة أخرى، تتيح لشركة هاي فات فرصاً لتحصيل ديونها المستحقة وامتلاك أسهم في شركة واعدة تستثمر في مشاريع الإسكان الاجتماعي وتطورها.

المصدر: https://baodautu.vn/chung-khoan-so-cap-tang-nhiet-d357345.html