الأسهم معلقة والمستثمرون يعانون

بعد أيام قليلة من تعليق تداول أسهم شركة تان تاو للاستثمار والصناعة (ITA) بسبب انتهاك الشركة لالتزاماتها بالإفصاح عن المعلومات، أعرب العديد من المستثمرين الذين يملكون هذه الأسهم في المنتديات عن قلقهم البالغ. فقد تجمدت مئات الملايين، بل مليارات الدونغات، تقريبًا بسبب عدم إمكانية شراء أو بيع الأسهم، في حين أن هذا لم يكن خطأ المستثمرين إطلاقًا.

المستثمرون "العالقون"

وبحسب مراسل صحيفة لاو دونج، تم مؤخرا تعليق تداول العديد من أسهم الشركات الشهيرة أو حتى إلغاؤها بسبب انتهاكات للوائح.

على سبيل المثال، أُجبرت أسهم شركة هوانغ آنه جيا لاي الدولية للزراعة، وشركة هوانغ آنه جيا لاي للإنشاءات، وشركة هوانغ آنه جيا لاي للإنشاءات، على إلغاء إدراجها. كما تم تغيير رموز أسهم أخرى، مثل رمز TNA لشركة ثين نام للاستيراد والتصدير والتجارة، ورمز LEC لشركة سنترال باور العقارية، ورمز DRH لشركة DRH القابضة، من التداول المقيد إلى التداول الموقوف.

وفقًا لبورصة مدينة هو تشي منه (HoSE)، فإن الأسهم التي أُجبرت على الشطب من البورصة كانت في الغالب نتيجةً لتكبد الشركات خسائر لثلاث سنوات متتالية. في حين أن الأسهم التي عُلِّقت من التداول كانت في الغالب نتيجةً لاستمرار الشركات في انتهاك التزامها بالإفصاح عن المعلومات المنصوص عليه. تجدر الإشارة إلى أنه قبل فرض العقوبة، جذبت هذه القواعد التجارية العديد من المستثمرين للشراء والبيع.

عادةً ما كان سهم ITA سهمًا شائعًا، مع تقلبات سعرية حادة. في الفترة 2020-2022، ارتفع سعر ITA بشكل حاد من 2000 دونج فيتنامي إلى ما يقرب من 20,000 دونج فيتنامي، ثم انعكس وهبط بشكل حاد. مؤخرًا، عندما وردت أنباء عن تعليق تداول ITA، سارع المستثمرون إلى بيعه، فانخفض سعره لجلسات متتالية قبل أن يتوقف عن التداول في 26 سبتمبر عند سعر 2,350 دونج فيتنامي للسهم. حتى الآن، لا يزال العديد من المستثمرين يواجهون صعوبات مع هذا السهم، إذ لا يعرفون متى سيُتاح بيعه وشراؤه.

لا يسع العديد من المستثمرين العالقين بأسهم معلقة أو مشطوبة من التداول إلا أن يتحسروا على شرائهم "أسهمًا رديئة" عن طريق الخطأ. ينشر البعض إعلانات لبيع أسهم في المنتديات بأسعار زهيدة للغاية، أملًا في استرداد بعض رؤوس أموالهم. "يريد بعض المساهمين تحويل 260 ألف سهم من أسهم H.، بسعر 800 مليون دونج فيتنامي؛ و380 ألف سهم بسعر 1.7 مليار دونج فيتنامي..." هي إعلانات يائسة للمستثمرين في بعض المنتديات.

هناك حاليًا العديد من الأسهم في البورصة تحت الإنذار والمراقبة، بل على وشك الإيقاف عن التداول أو الشطب. وتتمثل النقطة المشتركة بين هذه الأسهم في انخفاض أسعارها إلى مستوى منخفض للغاية، أقل من 5000 دونج فيتنامي. بل إن بعضها أقل من سعر كوب من الشاي المثلج على الرصيف، نظرًا لتدهور وضع الشركة المالي وتراكم ديونها.

قال السيد هوانغ ثانه (المقيم في مدينة هو تشي منه)، وهو مستثمر قرر مؤخرًا خفض خسائره في أكثر من 20,000 سهم من أسهم شركة Truong Thanh Wood Industry Group المساهمة: "اشتريتُ هذا الرمز في بداية عام 2022 بسعر 11,000 دونج فيتنامي. وعندما بلغ سعر هذا السهم ذروته عند 17,000 دونج في أبريل 2022، رأيتُ العديد من التوقعات بأن السعر قد يتجاوز 20,000 دونج، فالشركة تمر بمرحلة إعادة هيكلة جذرية، لذلك لم أتسرع في البيع. بعد ذلك، انخفض سعر سهم TTF بشكل مفاجئ. ولا زلتُ مؤمنًا بقدرة الشركة على التعافي، فاشتريتُ المزيد من الأسهم عدة مرات للوصول إلى متوسط ​​السعر. ومع ذلك، استمر سعر هذا السهم في الانخفاض، ولم يتجاوز الآن 3,400 دونج فيتنامي."

وفقًا للسيد ثانه، فقد قامت HoSE مؤخرًا بتذكير الشركات باستمرار بسبب التأخير في الإعلان عن التقرير المالي نصف السنوي لعام 2024، والتأخير في الإعلان عن المعلومات التي تشرح الفرق في الربح بعد الضريبة في التقرير المالي نصف السنوي المدقق لعام 2024، والحفاظ على حالة التحذير لأن الشركة تراكمت خسائر تزيد عن 3200 مليار دونج... "كنت قلقًا من إلغاء إدراج أسهم TTF، لذلك قررت خفض الخسائر بنسبة تصل إلى 70٪" - قال بحزن.

يحتاج المستثمرون إلى التعرف بعناية على العمل قبل اتخاذ قرار شراء الأسهم لتجنب العواقب المستقبلية.

كن رصينًا عند اختيار الأسهم

وفيما يتعلق بمسألة تغريم الأسهم وتأثر المستثمرين، قال السيد ترونج هيين فونج، المدير الأول لشركة KIS Vietnam Securities، إنه عند إجراء أنشطة الإنتاج والأعمال والإدراج في البورصة، لا تريد أي مؤسسة أن تقع أسهمها في حالة تعليق أو تقييد التداول أو إجبارها على إلغاء الإدراج.

"إن الشركات التي تُنتج وتُشغّل بكفاءة منخفضة وتُتكبّد خسائر، ترجع إلى أسباب موضوعية وذاتية عديدة. فالشركات التي لا تُفصح عن معلوماتها بالكامل أو لا تُقدّم بياناتها المالية في الوقت المحدد، ستُثير تساؤلات من قِبل هيئات الإدارة والمستثمرين حول شفافية إدارتها. في تلك الحالة، يحتاج المستثمرون إلى التفكير في بيع أسهمهم لتجنب المخاطر. فنشر التقارير المالية الفصلية والسنوية بالغ الأهمية، إذ يعكس قدرة الشركة على العمل بشكل مستمر. وهذا يُفسّر أيضًا سبب تحذير هيئات الإدارة وتذكيرها للوحدات التي تتباطأ في الإفصاح عن المعلومات،" حلل السيد فونغ.

قال خبير التمويل الشخصي، لي شوان هوي، إنه قبل تقييد تداول أسهم الشركات وتعليق تداولها، غالبًا ما تُحذّر البورصات المستثمرين. لذلك، ينبغي على المستثمرين توخي الحذر مع الأسهم التي تُحذّر؛ ومن المهم أيضًا ملاحظة أن بعض الشركات لم تُعيّن مُدقّق حسابات جديدًا، وطلبت تمديدًا لتقديم التقارير لأسباب مُختلفة.

يُعدّ تقييد وتعليق تداول الأسهم عقوباتٍ ضرورية من قِبل هيئة الإدارة عند التعامل مع الشركات المدرجة التي تنتهك القانون. يجب على المستثمرين التفكير في تجنب هذه الأسهم أثناء عملية الاستثمار. لا تقتصر هذه المخاطر على أسهم الشركات الصغيرة ذات القيمة الاسمية المنخفضة، بل تشمل أيضًا الأسهم الكبيرة، إذا كانت عمليات الشركة تنطوي على مخاطر. يجب على المستثمرين التحلي بعقلانية البيع في الوقت المناسب، بدلاً من "الاحتفاظ" بالأسهم حتى يتم تعليقها أو شطبها قسرًا - أكد السيد هوي.

وفقاً للخبراء، تُعدّ الأسهم قناة استثمارية ذات عوائد جيدة، وتشهد إقبالاً متزايداً. ومع ذلك، قبل اختيار شراء الأسهم، ينبغي على المستثمرين دراسة الشركة بعناية.

"من الضروري التعرف على استراتيجيات الاستثمار والإنتاج ونتائج الأعمال؛ وتحليل التقارير المالية وتقارير نتائج الأعمال وتقارير التدفق النقدي بشكل أعمق... ومعرفة ما إذا كان التدفق النقدي للشركة مستقرًا، وما إذا كانت نتائج الإنتاج والأعمال جيدة، وما إذا كان مجلس الإدارة أو الشركة قد انتهكت أي معلومات من قبل..." - أوصى السيد ترونغ هين فونغ.

مفتاح بناء الثقة

صرح السيد نجوين ثانه لونغ، المدير العام لشركة HD Fund Management (HDCapital)، بأنه قبل أكثر من عشر سنوات، كانت نسبة الشركات المدرجة التي تستوفي معايير الإفصاح عن المعلومات أقل من 10%. وبحلول عامي 2018 و2019، ارتفعت هذه النسبة إلى 40%، وهي الآن تصل إلى 60%.

وفقًا للسيد لونغ، شهدنا تحولًا ملحوظًا في أنشطة علاقات المستثمرين، إلا أنه لا يزال هناك تفاوت واضح في مستوى تطبيقها بين الشركات الكبيرة والصغيرة. ففي الشركات الصغيرة، غالبًا ما يُعهد بإدارة علاقات المستثمرين إلى قسم المحاسبة والمالية، وهو ما لا يضاهي احترافية فريق عمل مدرب جيدًا. والجدير بالذكر أن الشركات في قطاعات المالية والمصرفية والتأمين غالبًا ما تتمتع بأنشطة علاقات المستثمرين أفضل من بعض القطاعات الأخرى، مثل العقارات والإنشاءات.

تلعب أنشطة علاقات المستثمرين الفعّالة دورًا هامًا في بناء الثقة والحفاظ عليها مع المستثمرين المؤسسيين، مما يؤثر بشكل مباشر على قراراتهم الاستثمارية. وأضاف السيد لونغ: "الشفافية والدقة والإنصاف هي مفاتيح بناء الثقة مع المستثمرين على المدى الطويل، بالإضافة إلى الإنصاف في معاملة المساهمين".

المصدر: https://nld.com.vn/co-phieu-bi-dinh-chi-nha-dau-tu-lanh-du-196240929190924688.htm