أسهم DRI تواجه تحديات كبيرة

شجع ارتفاع سعر سهم شركة داك لاك للاستثمار المطاطي المساهمة (رمزها DRI) في بداية العام المساهمين الداخليين والشركة الأم على التسجيل لبيع كميات كبيرة.

شجع ارتفاع سعر سهم شركة داك لاك للاستثمار المطاطي المساهمة (رمزها DRI) في بداية العام المساهمين الداخليين والشركة الأم على التسجيل لبيع كميات كبيرة.

تقع مزرعة المطاط التابعة لشركة داك لاك للاستثمار المطاطي في لاوس في منطقة تكثر فيها الأعاصير، مما يتسبب في سقوط العديد من الأشجار. الصورة: لو توان

الشركة الأم تريد تخفيض الملكية إلى 36٪ من رأس المال المصرح به

في الفترة المبكرة من عام 2025، مع استمرار ارتفاع أسعار المطاط الطبيعي ونتائج الأعمال الإيجابية لشركات المطاط الطبيعي في النصف الثاني من عام 2024، يميل التدفق النقدي إلى المشاركة ودفع أسعار أسهم هذه المجموعة إلى الارتفاع.

من 13 يناير إلى 4 مارس 2025، ارتفعت أسعار مجموعة الأسهم الأربعة للمطاط الطبيعي بما في ذلك DPR (شركة مساهمة دونج فو للمطاط)، وPHR (شركة مساهمة فوك هوا للمطاط)، وTRC (شركة مساهمة تاي نينه للمطاط)، وDRI (شركة مساهمة داك لاك للاستثمار في المطاط) بنسبة 38.2% في أقل من شهرين.

أما بالنسبة لمصنعي دونغ فو للمطاط وفووك هوا للمطاط، فبالإضافة إلى الاستفادة من ارتفاع أسعار المطاط الطبيعي، فإنهما يستفيدان أيضًا من إمكانية تحويل أراضي المطاط إلى أراضٍ صناعية، فعندما تمت الموافقة على تخطيط مقاطعتي بينه دونغ وبينه فووك، تم الإعلان عن مشاريع العقارات الصناعية على أراضي المطاط الموجودة.

وعلى وجه التحديد، وفقًا لتخطيط مقاطعة بينه دونغ للفترة 2021-2030، يمكن لشركة فوك هوا للمطاط تحويل ما مجموعه 2800 هكتار من أراضي المطاط إلى أراضي حديقة صناعية، وحوالي 1150 هكتارًا إلى أراضٍ حضرية واستخدامات أخرى. وفي الوقت نفسه، تمتلك شركة دونج فو للمطاط القدرة على تحويل أراضي المطاط إلى صناعة عند توسيع مشروع باك دونج فو على نطاق 317 هكتارًا ومشروع نام دونج فو على نطاق 480 هكتارًا.

وفي الوقت نفسه، تستفيد شركة داك لاك للاستثمار المطاطي بشكل أساسي من موجة صناعة المطاط الطبيعي، مما يؤدي إلى زيادة قيمتها. على وجه الخصوص، مع زيادة الأسعار بنسبة 33.6٪ من 13 يناير إلى 4 مارس، من 11900 دونج إلى 15900 دونج / سهم، يتم تداول أسهم DRI عند تقييم P / E 10.69 مرة، أي 6.25 إلى 6.8 مرة أعلى من الفترة العادية 2021-2022 وتقييم P / B 1.99 مرة، أي 0.49 إلى 1.25 مرة أعلى من الفترة العادية 2016-2022.

وبما أن التقييم لم يعد منخفضًا، فمن المفهوم أنه بعد الزيادة الساخنة في بداية العام، أظهرت أسهم DRI علامات تباطؤ عند حوالي 15700 - 16700 دونج/سهم لأكثر من أسبوع الآن. وفي الوقت نفسه، أبدت سلسلة من القادة وكبار المساهمين علامات على رغبتهم في بيع كميات كبيرة من الأسهم.

وعلى وجه التحديد، قامت السيدة نجوين ثي هاي، نائبة المدير العام لشركة داك لاك للاستثمار المطاطي، بالتسجيل لبيع جميع أسهم شركة DRI البالغ عددها 175 ألف سهم، أي ما يعادل 0.24% من رأس المال التأسيسي في الفترة من 25 فبراير إلى 26 مارس؛ قام السيد بوي كوانج نينه، نائب رئيس مجلس الإدارة والعضو المستقل في مجلس الإدارة، بالتسجيل لبيع جميع أسهم DRI البالغ عددها 150 ألف سهم، أي ما يعادل 0.2% من رأس المال التأسيسي من 25 فبراير إلى 20 مارس.

وعلى وجه الخصوص، سجلت الشركة الأم Dak Lak Rubber Joint Stock Company (رمز DRG) أيضًا لبيع 18.19 مليون سهم من أسهم DRI لتقليص الملكية من 60.84٪ من رأس المال المرخص إلى 36٪ من رأس المال المرخص. تم إجراء الصفقة في الفترة من 3 فبراير إلى 4 مارس (ولم يتم الإعلان عن نتائج الطرح). إذا نجحت عملية التخارج، فلن تكون شركة داك لاك للمطاط مساهمة في الشركة الأم لشركة داك لاك للمطاط للاستثمار، وستقوم بتغيير أسلوب المحاسبة من الاستثمار في الشركات التابعة إلى الاستثمار في الشركات الزميلة.

من الصعب جذب العمال

تعمل شركة داك لاك للاستثمار المطاطي بشكل رئيسي في مجال استغلال ومعالجة اللاتكس المطاطي وأشجار الفاكهة. وتدير الشركة مزارع المطاط في مقاطعتي شامباساك وسالافال (لاوس) من خلال شركاتها التابعة، بمساحة إجمالية قدرها 10,186.6 هكتار. إن إنتاجية حديقة المطاط الخاصة بالشركة ليست عالية لأن الأشجار مزروعة في منطقة تكثر فيها الأعاصير، مما يتسبب في سقوط العديد من أشجار المطاط.

مع حوالي 86٪ من إجمالي مساحة المطاط التي زرعتها شركة داك لاك للاستثمار المطاطي في الفترة 2005-2008، فإن متوسط ​​عمر الأشجار يتراوح بين 17 و 20 عامًا، لذلك في السنوات القليلة المقبلة، ستظل حديقة المطاط التابعة للشركة تعطي إنتاجية عالية. ولكن على المدى الطويل، في السنوات الخمس إلى السبع المقبلة، ستواجه الشركة ضغوطاً لزراعة ورعاية أشجار جديدة عندما تصبح الأشجار قديمة، وتنخفض إنتاجية الاستغلال وترتفع تكاليف الاستثمار الجديدة.

وبحسب شركة فو هونغ للأوراق المالية، ورغم أن أشجار المطاط في مرحلة الاستغلال، فإن شركة داك لاك للاستثمار في المطاط تواجه صعوبات بسبب نقص العمالة، كما أن قيمة العملة اللاوسية تنخفض باستمرار، مما يؤدي إلى ميل العمال هنا إلى التحول للعمل في تايلاند. ومن ثم، فإن الحفاظ على العمالة في موقع المطاط التابع للشركة يواجه صعوبات.

ولحل مشكلة العمالة، شاركت شركة داك لاك للاستثمار المطاطي في تنفيذ دفع أجور العمال بالدولار الأمريكي، وتنفيذ المكافآت المادية وتحسين حياة العمال. ومع ذلك، مع تعزيز قيمة الدولار الأمريكي في أوائل عام 2025، لا تزال الشركة تواجه مخاطر متزايدة تتعلق بانخفاض قيمة العملة في لاوس وقضايا الاحتفاظ بالموظفين.

المصدر: https://baodautu.vn/co-phieu-dri-dung-truoc-thach-thuc-lon-d251254.html