ارتفاع الدولار الأمريكي بعد أن أوقفت المحكمة رسوم ترامب الجمركية

(دان تري) - أدى التراجع غير المتوقع من جانب القضاء إلى دفع الدولار إلى "السباحة ضد التيار" بعد أشهر من التراجع بسبب سياسة ترامب التجارية المتقلبة.

شهد الدولار الأمريكي انتعاشًا ملحوظًا بعد أن قضت محكمة تجارية بإمكانية استمرار الرئيس دونالد ترامب في فرض رسوم جمركية على واردات السلع من الدول الشريكة. وقد أنعش هذا القرار سوق العملات على الفور، مما أثار دهشة المستثمرين.

يأتي هذا الحكم في الوقت الذي يسعى فيه الرئيس ترامب إلى توسيع نطاق سياسة التعريفات الجمركية "لتوطين التجارة"، والتي تعرضت لانتقادات لضررها بسمعة الاقتصاد الأمريكي وتأجيجها التضخم. وقد وجدت المحكمة أن ترامب تجاوز صلاحياته بفرضه رسومًا جمركية أحادية الجانب على الواردات من دول متعددة.

وبعد إعلان الحكم مباشرة، تقدمت إدارة ترامب بطلب استئناف، مما فتح الباب أمام معركة قانونية جديدة قد تستغرق وقتا طويلا.

الدولار الأميركي يرتفع، ولكن هل هذا الارتفاع مستدام؟

كان التأثير على الأسواق فوريًا: ارتفع الدولار ارتفاعًا حادًا مقابل معظم العملات الرئيسية. مقابل الين الياباني، ارتفع الدولار بنسبة 0.64% ليصل إلى 145.77، بعد أن سجل أعلى مستوى له في أسبوعين عند 146.2. ومقابل الفرنك السويسري، ارتفع الدولار بنسبة 0.67% ليصل إلى 0.83245. وتجاوز مؤشر الدولار، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، مستوى 100 لأول مرة منذ أسبوع.

بعد أن قضت محكمة تجارية بمنع الرئيس دونالد ترامب من فرض رسوم جمركية على السلع المستوردة من الدول الشريكة، حقق الدولار الأمريكي عودة قوية بعد أشهر من التراجع (الصورة: Freepik).

مع ذلك، لا يزال الخبراء حذرين. وصرح هيروفومي سوزوكي، كبير الاستراتيجيين في SMBC، قائلاً: "هذا مجرد رد فعل مؤقت. ومع استمرار عملية الاستئناف، فإن احتمالية بقاء ارتفاع الدولار قويًا ضئيلة للغاية".

لا يزال مؤشر الدولار منخفضًا بنسبة 8% منذ بداية العام. منذ أن فرض ترامب الرسوم الجمركية في 2 أبريل، خسر الدولار 2% مقابل الين، ونحو 6% مقابل الفرنك السويسري، و4% مقابل اليورو.

ويقول العديد من الخبراء إن إلغاء الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب سيكون بمثابة خبر جيد للاقتصاد الأميركي والدولار الأميركي.

قال يونوسوكي إيكيدا، رئيس قسم أبحاث الاقتصاد الكلي في بنك نومورا بطوكيو: "تُسبب الرسوم الجمركية ضغوطًا على التضخم، مما يؤدي إلى ارتفاع الأسعار وكبح النمو. وسيُسهم رفعها في استعادة الثقة بالدولار".

في غضون ذلك، صرّح تورو ساساكي، الخبير الاستراتيجي في مجموعة فوكوكا المالية، بأن السوق حاليًا "يشتري الدولار بناءً على الأخبار الإيجابية، وليس الين". وحذّر من أنه في حال تجاوز الدولار مستوى 148 ينًا، فقد تُجبر مراكز البيع المضاربية على الين على الإغلاق، مما قد يدفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى الارتفاع.

"الفرملة المفاجئة" تعكس اتجاه السوق

شهد الدولار، إلى جانب الأسهم الأمريكية وسندات الخزانة طويلة الأجل، انخفاضًا حادًا في الأشهر الأخيرة قبيل صدور حكم المحكمة. فقد المستثمرون ثقتهم بقوة السوق الأمريكية، إذ اعتُبرت سياسات ترامب الضريبية والتجارية متقلبة وغير مستقرة، وتُفاقم عجز الموازنة.

وفي هذا الأسبوع أيضا، خفضت وكالة موديز للتصنيف الائتماني التصنيف الائتماني للولايات المتحدة، محذرة من أن الوضع المالي يتدهور بشكل واضح.

مع ذلك، تحسنت معنويات السوق قليلاً بعد أن أجّل السيد ترامب، بشكل غير متوقع، خطته لفرض رسوم جمركية بنسبة 50% على الواردات من الاتحاد الأوروبي خلال عطلة نهاية الأسبوع. إلى جانب ذلك، يأمل المستثمرون أيضاً أن تبدأ الولايات المتحدة في البحث عن أرضية مشتركة مع شركائها التجاريين بدلاً من الاستمرار في سياسة "فرض الضرائب للتفاوض".

كما تفاعلت سندات الخزانة الأمريكية بقوة، إذ ارتفع عائدها لأجل عشر سنوات بمقدار 2.6 نقطة أساس ليصل إلى 4.503%. في الوقت نفسه، ارتفعت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية والبورصات الآسيوية مع عودة الإقبال على المخاطرة.

كما عدل المستثمرون توقعاتهم بشأن السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، حيث خفضوا توقعاتهم لخفض أسعار الفائدة إلى 42 نقطة أساس من 50 في بداية الأسبوع، بحسب بيانات من LSEG.

يُمثل ارتفاع الدولار مؤخرًا رياحًا معاكسة ملحوظة وسط عاصفة من عدم اليقين التي أحدثتها سياسات ترامب. ومع ذلك، في ظل معركة قانونية مقبلة ومخاطر اقتصادية لم تُحل بعد، يُتوقع أن تستعد الأسواق لمزيد من الصدمات.

المصدر: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/dong-usd-bat-tang-manh-sau-khi-toa-an-chan-thue-quan-cua-ong-trump-20250529135455666.htm