أحدث التوقعات بشأن أسعار الفائدة وسعر الدولار الأمريكي بعد تيت

(NLDO) - يعد تعزيز الدولار الأمريكي في السوق الدولية أحد العوامل المؤثرة على سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل دونج.

في يوم 1 فبراير، تم تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) في السوق العالمية عند حوالي 108.2 نقطة، بزيادة 0.55% مقارنة بالجلسة السابقة. ظل مؤشر الدولار الأمريكي DXY مرتفعًا خلال الأيام القليلة الماضية وهو الآن عند أعلى مستوى له منذ أكثر من عامين.

في فيتنام، يتم تداول سعر الدولار الأمريكي في البنوك التجارية عند حوالي 24800 دونج/دولار أمريكي للشراء و25300 دونج/دولار أمريكي للبيع، بانخفاض حوالي 250 دونج مقارنة ببداية العام. ارتفع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل دونج فيتنامي بنحو 5% في العام الماضي، ومن المتوقع أن يستمر الضغط عليه هذا العام. وبحسب الخبراء فإن تعزيز قيمة الدولار الأمريكي في السوق الدولية يعد أحد العوامل المؤثرة على سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل دونج.

وفي تقرير استراتيجية 2025، توقع خبراء من مركز التحليل التابع لشركة دراغون فييت للأوراق المالية (VDSC) أن تقلبات أسعار الصرف في عام 2025 ستعتمد على العرض والطلب على العملات الأجنبية المحلية؛ توقعات صعودية للدولار الأمريكي؛ سياسة التعريفات الجمركية الأمريكية تجاه فيتنام.

من المتوقع أن يرتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 5-10% في عام 2025. وعلى الرغم من أن اتجاه خفض أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية يخلق مزايا معينة لإدارة سعر الصرف، فإن الضغط الناجم عن ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي يمكن أن يطغى على الآثار الإيجابية لدورة خفض أسعار الفائدة.

في السيناريو الأساسي: يتقلب سعر الصرف ضمن نطاق +/-5%، وينتهي في عام 2025 عند 26,200 دونج فيتنامي/دولار أمريكي. غالبًا ما يصاحب خطر الخضوع للرسوم الجمركية ضغط انخفاض قيمة عملة الدولة الخاضعة للضريبة، ولن تكون فيتنام استثناءً. لذلك، في السيناريو السلبي، قد يتجاوز سعر الصرف 26,200 دونج فيتنامي/دولار أمريكي إذا فرضت الولايات المتحدة رسومًا جمركية بنسبة 10-20% على الصادرات الفيتنامية في النصف الثاني من عام 2025 - توقعات رونغ فيت للأوراق المالية.

وقال محللون من شركة فيتكومبانك للأوراق المالية (VCBS) أيضًا إن قوة الدولار الأمريكي لا تزال العامل الرئيسي المؤثر على تقلبات سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل دونج هذا العام. ومع ذلك، قد يشهد سوق الفوركس بعض العوامل الإيجابية. وتظل التحويلات المالية تشكل نقطة مضيئة في تدفقات العملات الأجنبية في عام 2025، حيث ستواصل الحفاظ على مستوى أعلى من عتبة 13 مليار دولار أميركي في السنوات الثلاث الماضية. ومن المتوقع أن ينخفض ​​سعر صرف الدونغ الفيتنامي نسبيًا مقارنة بالدولار الأمريكي مع تقلبات معقولة بنحو 3% للعام بأكمله.

ورغم أن أسعار الفائدة على الودائع كانت ترتفع بشكل مستمر في الآونة الأخيرة، إلا أن المحللين يعتقدون أن أسعار الفائدة على الإقراض سوف تستقر لدعم الشركات والاقتصاد .

في الواقع، قال نائب محافظ البنك المركزي الدائم داو مينه تو إنه بحلول نهاية عام 2024، على الرغم من أن سعر الفائدة على الودائع ارتفع بنسبة 0.71 نقطة مئوية مقارنة بنهاية عام 2023، إلا أن سعر الفائدة على الإقراض انخفض بنسبة 0.6 نقطة مئوية مقارنة ببداية العام. وفي إدارة أسعار الفائدة، يواصل البنك المركزي الحفاظ على أسعار الفائدة التشغيلية لتهيئة الظروف لمؤسسات الائتمان للحصول على رأس المال من البنك المركزي بتكاليف منخفضة، مع توفير الشروط لدعم الشركات والاقتصاد...

وفي إطار توقعاتها لأسعار الفائدة في الفترة المقبلة، علقت السيدة تران خان هين، مديرة الأبحاث في شركة إم بي إس للأوراق المالية، بأنها لا تتوقع أن يقوم البنك المركزي بأي تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام. ومن المتوقع أن يشكل تعافي أنشطة الإنتاج وتسريع صرف الاستثمارات العامة في عام 2025 عاملين مهمين في تعزيز نمو الائتمان، وبالتالي زيادة الضغوط على أسعار الفائدة على المدخلات. ومع ذلك، أصدر البنك المركزي تعليمات بشأن تثبيت أسعار الفائدة على الودائع ومواصلة السعي إلى خفض أسعار الفائدة على الإقراض.

"ومن المتوقع أن يتقلب سعر الفائدة على الودائع لمدة 12 شهرًا في البنوك التجارية الكبرى حول 5% - 5.2% هذا العام" - تحليل السيدة هين.

علق السيد تران هوانج سون، مدير استراتيجية السوق بشركة VPBankS للأوراق المالية، على أنه في ظل سياسة دعم النمو، فإن البنك المركزي قد لا يزيد أسعار الفائدة على الفور خلال الأشهر الستة الأولى من العام. ولكن في سوق ما بين البنوك، عملت البنوك التجارية على تعزيز الائتمان وزيادة التعبئة؛ ارتفعت عائدات السندات الحكومية .

سيرتفع سعر الفائدة التشغيلي، ولكن على الأرجح ليس في النصف الأول من العام. إذا لم يُرفع سعر الفائدة، فسيتعين على المدير التعامل بمرونة أكبر مع سعر الصرف، مما يسمح للدونج الفيتنامي بالتذبذب ضمن نطاق أوسع، وفقًا للسيد سون.

في المقابل، وفي سياق النمو الاقتصادي الجيد والاقتصاد الكلي المستقر الذي يحظى بتقدير كبير من المستثمرين الأجانب، فإن نمو الاستثمار الأجنبي المباشر بنسبة 9.4% في عام 2024، أي ما يعادل صرف 25.3 مليار دولار أمريكي، يُظهر أن المستثمرين الأجانب ما زالوا يحبون فيتنام. وبالتالي، فإن تأثير أسعار الصرف على اقتصاد فيتنام في عام 2025 سوف يظل قائما، ولكن ليس بقوة تأثيره في عام 2024.

المصدر: https://nld.com.vn/du-bao-moi-nhat-ve-lai-suat-gia-usd-sau-tet-196250201180238746.htm