أحدث التوقعات بشأن أسعار الفائدة وأسعار الدولار الأمريكي بعد رأس السنة القمرية (تيت).

(NLĐO) - يعد تعزيز الدولار الأمريكي في السوق الدولية أحد العوامل المؤثرة على سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الفيتنامي دونغ.

في الأول من فبراير، تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) عند حوالي 108.2 نقطة في السوق الدولية، مرتفعاً بنسبة 0.55% عن الجلسة السابقة. وقد حافظ المؤشر على مستوى مرتفع خلال الأيام الأخيرة، وهو حالياً عند أعلى مستوى له منذ أكثر من عامين.

في فيتنام، يُتداول سعر صرف الدولار الأمريكي في البنوك التجارية عند حوالي 24,800 دونغ فيتنامي للشراء و25,300 دونغ فيتنامي للبيع، بانخفاض قدره 250 دونغ تقريبًا مقارنةً ببداية العام. وقد ارتفع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدونغ الفيتنامي بنحو 5% العام الماضي، ومن المتوقع أن يستمر في مواجهة ضغوط هذا العام. ووفقًا للخبراء، يُعدّ ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي في السوق الدولية أحد العوامل المؤثرة على سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدونغ الفيتنامي.

في تقريرهم الاستراتيجي لعام 2025، توقع خبراء من مركز التحليل التابع لشركة رونغ فيت للأوراق المالية (VDSC) أن تقلبات أسعار الصرف في عام 2025 ستعتمد على العرض والطلب على العملات الأجنبية في السوق المحلية؛ واحتمال ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي؛ وسياسة التعريفات الجمركية الأمريكية تجاه فيتنام.

من المتوقع أن يرتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 5-10% في عام 2025. وفي حين أن اتجاه البنوك المركزية لخفض أسعار الفائدة يخلق بيئة مواتية لإدارة سعر الصرف، إلا أن الضغط الناتج عن ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي قد يفوق الآثار الإيجابية لدورة خفض أسعار الفائدة.

تتوقع شركة رونغ فيت للأوراق المالية أن يتذبذب سعر الصرف في السيناريو الأساسي بنسبة ±5%، وأن يختتم عام 2025 عند 26,200 دونغ فيتنامي للدولار الأمريكي. وعادةً ما يصاحب خطر فرض الرسوم الجمركية ضغوطٌ لانخفاض قيمة عملة الدولة الخاضعة للرسوم، ولن تكون فيتنام استثناءً. لذا، في السيناريو السلبي، قد يرتفع سعر الصرف فوق 26,200 دونغ فيتنامي للدولار الأمريكي إذا فرضت الولايات المتحدة رسومًا جمركية تتراوح بين 10% و20% على الصادرات الفيتنامية في النصف الثاني من عام 2025.

أشار محللون في شركة فيتكومبانك للأوراق المالية (VCBS) إلى أن قوة الدولار الأمريكي لا تزال عاملاً رئيسياً يؤثر على تقلبات سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدونغ الفيتنامي هذا العام. مع ذلك، قد يشهد سوق الصرف الأجنبي بعض التطورات الإيجابية. ولا تزال التحويلات المالية مصدراً واعداً لتدفقات العملات الأجنبية في عام 2025، إذ حافظت على قيمتها فوق 13 مليار دولار أمريكي خلال السنوات الثلاث الماضية. ومن المتوقع أن ينخفض ​​سعر صرف الدونغ الفيتنامي نسبياً مقابل الدولار الأمريكي، مع تقلبات معقولة تبلغ حوالي 3% على مدار العام.

على الرغم من الارتفاع المستمر في أسعار الفائدة على الودائع مؤخراً، يعتقد المحللون أن أسعار الفائدة على القروض ستظل مستقرة لدعم الشركات والاقتصاد .

في الواقع، صرّح نائب محافظ بنك الدولة الفيتنامي، داو مينه تو، بأنه بحلول نهاية عام 2024، ورغم ارتفاع أسعار الفائدة على الودائع بنسبة 0.71 نقطة مئوية مقارنةً بنهاية عام 2023، انخفضت أسعار الفائدة على القروض بنسبة 0.6 نقطة مئوية مقارنةً ببداية العام. وفي إطار إدارة أسعار الفائدة، يواصل بنك الدولة الفيتنامي الحفاظ على أسعار الفائدة الحالية، مما يُهيئ ظروفًا مواتية للمؤسسات الائتمانية للحصول على رأس المال من البنك بتكلفة منخفضة، وبالتالي تمكينها من دعم الشركات والاقتصاد.

فيما يتعلق بتوقعات أسعار الفائدة المستقبلية، صرّحت السيدة تران خان هين، مديرة الأبحاث في شركة إم بي إس للأوراق المالية، بأنها لا تتوقع أن يخفض بنك الدولة الفيتنامي أسعار الفائدة هذا العام. ومن المتوقع أن يكون انتعاش الأنشطة الإنتاجية وتسريع صرف الاستثمارات العامة في عام 2025 من العوامل المهمة في تعزيز نمو الائتمان، مما يزيد الضغط على أسعار الفائدة على المدخلات. ومع ذلك، أصدر بنك الدولة الفيتنامي توجيهات لتحقيق استقرار أسعار الفائدة على الودائع ومواصلة السعي لخفض أسعار الفائدة على القروض.

"توقعت السيدة هين أن تتراوح أسعار الفائدة على الودائع لمدة 12 شهرًا في البنوك التجارية الكبرى بين 5% و5.2% هذا العام"، بحسب تحليلها.

علّق السيد تران هوانغ سون، مدير استراتيجية السوق في شركة VPBank للأوراق المالية، قائلاً إنه في ظل السياسات الداعمة للنمو، قد لا يرفع بنك الدولة الفيتنامي أسعار الفائدة بشكل فوري خلال الأشهر الستة الأولى من العام. ومع ذلك، في سوق ما بين البنوك، عززت البنوك التجارية الإقراض وزادت الودائع، وارتفعت عوائد السندات الحكومية .

"سيرتفع سعر الفائدة، ولكن على الأرجح ليس في النصف الأول من العام. وإذا لم تُرفع أسعار الفائدة، فسيتعين على صانعي السياسات أن يكونوا أكثر مرونة في إدارة سعر الصرف، مما يسمح للدونغ الفيتنامي بالتقلب ضمن نطاق أوسع"، هذا ما حلله السيد سون.

في المقابل، وفي ظل النمو الاقتصادي القوي والاستقرار الاقتصادي الكلي، وهما عاملان يحظيان بتقدير كبير من المستثمرين الأجانب، يُظهر نمو الاستثمار الأجنبي المباشر بنسبة 9.4% في عام 2024، والذي بلغ 25.3 مليار دولار أمريكي، أن المستثمرين الأجانب ما زالوا يفضلون فيتنام. ولذلك، سيظل تأثير أسعار الصرف على الاقتصاد الفيتنامي قائماً في عام 2025، ولكنه لن يكون بنفس قوة تأثيره في عام 2024.

المصدر: https://nld.com.vn/du-bao-moi-nhat-ve-lai-suat-gia-usd-sau-tet-196250201180238746.htm