خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بنسبة 0.25%.

Fed cắt giảm lãi suất lần thứ ba liên tiếp

خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة للمرة الثالثة على التوالي

في العاشر من ديسمبر، قرر مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي خفض أسعار الفائدة للمرة الثالثة هذا العام، وهي خطوة توقعها السوق لمعالجة المخاطر في سوق العمل. إلا أن هذا القرار يكشف عن انقسام عميق غير مسبوق بين صانعي السياسة النقدية في مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

في ختام اجتماعها الذي استمر يومين، أعلنت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)، وهي الهيئة المسؤولة عن وضع السياسات النقدية في الاحتياطي الفيدرالي، عن خفض سعر الفائدة القياسي بمقدار 0.25 نقطة مئوية. وبذلك انخفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية الأمريكية إلى نطاق يتراوح بين 3.5% و3.75%، وهو أدنى مستوى له منذ نوفمبر 2022.

يمثل هذا ثالث خفض لسعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في غضون أربعة أشهر، وهي خطوة من المتوقع أن تخلق بيئة إقراض أكثر ملاءمة وتدعم أكبر اقتصاد في العالم.

أعلنت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في بيانها الرسمي أن القرار اتُخذ في ظل "تباطؤ نمو الوظائف وارتفاع طفيف في معدل البطالة". ويشعر الاحتياطي الفيدرالي بالقلق إزاء تزايد المخاطر التي تواجه سوق العمل، حتى مع استمرار ارتفاع التضخم.

رغم أن هذه الخطوة تتوافق مع توقعات السوق، إلا أن الاحتياطي الفيدرالي يشير إلى أن مسار السياسة النقدية المستقبلية بات أكثر غموضاً. وقد أبقى البنك الباب مفتوحاً أمام إمكانية خفض سعر الفائدة مرة أخرى على الأقل في عام 2026، مؤكداً في الوقت نفسه أنه سيُقيّم البيانات القادمة بعناية لإجراء التعديلات المناسبة، بهدف خفض التضخم إلى 2%.

Fed cắt giảm lãi suất lần thứ ba liên tiếp - Ảnh 1. — هذا هو خفض سعر الفائدة الثالث من قبل الاحتياطي الفيدرالي في غضون أربعة أشهر.

ومن اللافت للنظر أن هذا القرار يكشف عن انقسامات عميقة داخل لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. فمن بين الأعضاء الاثني عشر الذين يتمتعون بحق التصويت، صوّت ثلاثة مسؤولين ضد القرار، وهو تباين نادر. فقد أراد رئيس فرع بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، أوستن غولسبي، ورئيس فرع بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، جيفري شميد، الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير. في المقابل، أيّد محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي، ستيفن ميران، خفضًا أكثر حدة لأسعار الفائدة بمقدار 0.5 نقطة مئوية.

وفي هذا الاجتماع، رفع مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي توقعاتهم لنمو الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة في عام 2026 إلى 2.3% من 1.8% المتوقعة سابقاً، لكنهم خفضوا توقعاتهم للتضخم بشكل طفيف.

سيؤثر الانخفاض المتوقع في أسعار الفائدة بشكل فوري وإيجابي على ملايين الأمريكيين، مما يجعل قروض المنازل والسيارات في متناولهم. ويتوقع خبراء الاقتصاد أن تُشكل هذه الخطوة دفعة قوية لسوق المستهلكين، لا سيما مع دخول الولايات المتحدة موسم التسوق في نهاية العام.

في السابق، وفي استطلاع توقعات المستهلكين الذي أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك في نوفمبر 2025، أعربت الأسر الأمريكية عن مخاوفها بشأن وضعها المالي الحالي والمستقبلي في نوفمبر 2025، حتى مع بقاء توقعات التضخم مستقرة.

مع ذلك، يُبدي الأمريكيون تفاؤلاً أكبر بشأن سوق العمل. فبحسب التقرير، تم تخفيض التوقعات بارتفاع معدل البطالة في عام 2026، وانخفضت توقعات فقدان الوظائف إلى أدنى مستوى لها منذ ديسمبر 2024.

في غضون ذلك، ووفقًا لتقرير صادر عن وزارة التجارة الأمريكية في 5 ديسمبر، لم يرتفع إنفاق المستهلكين في سبتمبر 2025 إلا بنسبة 0.3%. وهذا الرقم أقل من الزيادة المعدلة البالغة 0.5% في أغسطس 2025، ويتماشى مع توقعات الاقتصاديين. ومع ذلك، وبعد تعديل الأرقام وفقًا للتضخم، ظل الإنفاق الفعلي للمستهلكين ثابتًا تمامًا مقارنةً بالشهر السابق.

السبب الرئيسي لهذا التباطؤ هو ارتفاع أسعار السلع الأساسية. فقد ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، وهو المقياس المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي لقياس التضخم، بنسبة 2.8% خلال الاثني عشر شهرًا المنتهية في سبتمبر. وهذه هي أكبر زيادة سنوية منذ أبريل 2024. والجدير بالذكر أن أسعار البنزين ومنتجات الطاقة ارتفعت بنسبة 3.6%، بينما ارتفعت أسعار السلع الأساسية عمومًا بنسبة 0.5% نتيجة لارتفاع تكاليف الأثاث والأجهزة المنزلية والملابس والأحذية.

ترى كاثي بوستيانسيك، كبيرة الاقتصاديين في شركة الخدمات المالية "ناشون وايد"، أن العديد من المستهلكين، ولا سيما الأسر ذات الدخل المتوسط والمنخفض، يواجهون مشاكل واسعة النطاق تتعلق بالقدرة على تحمل التكاليف. وتجبرهم الضغوط المالية على توخي المزيد من الحذر والتحول إلى متسوقين يركزون بشكل أكبر على القيمة الجوهرية للمنتجات.

كان هذا الاجتماع أيضاً الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لعام 2025 قبل دخول عام 2026، وهو عام من المتوقع أن يشهد تغييرات كبيرة مع انتهاء ولاية رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في مايو 2026 وتزايد الضغط على "قائد" البنك المركزي الأمريكي الجديد.

المصدر: https://vtv.vn/fed-giam-lai-suat-025-100251211100330547.htm