إلى أين ستتجه أسعار النفط؟

استقرت أسعار النفط دون مستوى 100 دولار للبرميل منذ أن فرضت الولايات المتحدة حصارًا بحريًا لمنع السفن المرتبطة بإيران من المرور عبر مضيق هرمز. ومن غير المرجح أن يستمر الهدوء النسبي الذي شهده سوق العقود الآجلة هذا الأسبوع طويلًا، في ظل الوضع الجيوسياسي المتوتر في أهم ممر مائي لنقل النفط في العالم.

من المرجح أن ترتفع أسعار النفط، لتصل إلى مستويات قياسية جديدة، أو أن تنخفض إلى مستويات ما قبل الصراع العسكري ، وذلك اعتمادًا على المفاوضات الأمريكية الإيرانية، ولكن قبل كل شيء على ما إذا كان بإمكان حركة المرور المرور عبر مضيق هرمز وسرعة استئناف نشاط الشحن الطبيعي.

حالياً، وعلى الرغم من الحصار وإعلان الولايات المتحدة أنه نجاح كبير، لم يتم استئناف حركة السفن غير الإيرانية بعد، في حين سجلت وحدات تتبع السفن نجاح بعض السفن التي ترفع العلم الإيراني في اختراق الحصار.

على الصعيد العالمي، لا يزال المعروض الفعلي من النفط محدوداً للغاية، ويتجلى ذلك في سعر 150 دولاراً للبرميل لبعض أنواع النفط الخام خارج الشرق الأوسط، وهو السعر الذي ترغب المصافي في دفعه. وقد ارتفعت أسعار النفط الخام الفورية بشكل كبير نتيجةً لمحدودية المعروض، وهي أغلى بنحو 40 دولاراً للبرميل من أسعار العقود الآجلة.

لكن سوق العقود الآجلة يتحرك وفقًا لعناوين الأخبار والمشاعر، وهو يعلق آماله حاليًا على احتمال استئناف المحادثات الأمريكية الإيرانية، ربما في وقت مبكر من هذا الأسبوع.

بالنسبة للمحللين، أصبح التنبؤ بأسعار النفط الآن أكثر تخميناً من أي وقت مضى، حيث جعلت الشكوك والرسائل المتضاربة من إدارة ترامب التنبؤ بالأسعار شبه مستحيل.

فعلى سبيل المثال، أبقى بنك غولدمان ساكس هذا الأسبوع على توقعاته لمتوسط ​​أسعار خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط في عام 2026 عند 83 دولارًا و78 دولارًا للبرميل على التوالي. ومع ذلك، حذر البنك الاستثماري أيضًا من مخاطر ارتفاع وانخفاض الأسعار المرتبطة بهذه التوقعات.

بحسب تقرير صادر عن غولدمان ساكس نقلته رويترز ، يُعدّ انخفاض تدفق النفط عبر مضيق هرمز حاليًا أكبر عامل خطر يدفع الأسعار إلى الارتفاع. ويُقدّر محللو البنك في وول ستريت أن تدفقات النفط لا تتجاوز 10% من مستويات ما قبل النزاع، أي ما يعادل 2.1 مليون برميل يوميًا، ولم تمر أي شحنات من الغاز الطبيعي المسال عبر المضيق منذ بدء النزاع في 28 فبراير.

صرح دان سترويفن، رئيس قسم أبحاث السلع العالمية في غولدمان ساكس، لبرنامج "سكواك أون ذا ستريت" على قناة سي إن بي سي يوم الأربعاء، بأن وقف إطلاق النار قد خفض علاوة المخاطرة واحتمالية حدوث اضطرابات كبيرة ومطولة في الإمدادات. وفي الوقت نفسه، تحتاج التدفقات عبر المضيق إلى وقت للتعافي، لذا يبقى هذا عاملاً إيجابياً بشكل عام مقارنة بالتوقعات.

يقدر غولدمان العجز الحالي في العرض بحوالي 10-11 مليون برميل يوميًا، في حين أن انخفاض الطلب قد يعوض حوالي 3 ملايين برميل يوميًا.

تُعدّ خسائر الطلب كبيرة بالفعل في آسيا، لا سيما في قطاعي الطيران والبتروكيماويات. وأشار سترويفن إلى أنه كلما طال أمد انخفاض الطلب في آسيا، امتدّ تأثيره إلى قارات أخرى وأسواق منتجات أخرى.

حافظ بنك غولدمان ساكس على توقعاته للأسعار من الأسبوع الماضي لأن البنك يفترض أن التدفقات في مضيق هرمز ستبدأ في التعافي وتعود إلى طبيعتها تقريبًا بحلول منتصف مايو، في حين أن إنتاج دول الخليج لن يتعافى حتى منتصف يونيو.

في الأسبوع الماضي، حذرت شركة غولدمان ساكس من أنه من المتوقع أن يظل متوسط ​​سعر خام برنت أعلى من 100 دولار للبرميل هذا العام إذا ظل مضيق هرمز مغلقًا أمام معظم ناقلات النفط لمدة شهر آخر.

بحسب غولدمان ساكس، إذا استمرّ التقييد الشديد لتدفق النفط في مضيق هرمز لأكثر من شهر، فسيتأثر المعروض من الشرق الأوسط بشدة. وفي هذه الحالة، قد يصل متوسط ​​سعر خام برنت إلى 120 دولارًا للبرميل في الربع الثالث و115 دولارًا للبرميل في الربع الرابع من هذا العام.

على الجانب السلبي، تشير تقديرات غولدمان ساكس إلى أن انخفاض الإنتاج في الخليج العربي أقل مما كان يُخشى سابقًا. علاوة على ذلك، يُساهم انخفاض الطلب بشكل ملحوظ - نتيجة ارتفاع الأسعار ونقص المعروض - في إعادة توازن السوق مع "زيادة أقل في الأسعار مما كان متوقعًا".

كما سلط محللون آخرون الضوء على المخاطر المتبادلة الواضحة للغاية التي تهدد توقعاتهم.

في تقرير صدر يوم الخميس 16 أبريل/نيسان، ذكر وارن باترسون وإيوا مانثي، خبيرا استراتيجيات السلع في بنك آي إن جي، أن سوق العقود الآجلة للنفط تشهد استقراراً أو انخفاضاً، وذلك بفضل الآمال المعقودة على تمديد الولايات المتحدة وإيران لوقف إطلاق النار لأسبوعين إضافيين، فضلاً عن إمكانية استئناف المفاوضات لإنهاء النزاع العسكري. إلا أن السوق الفورية تشهد تضييقاً يومياً نظراً لعدم استئناف تدفق النفط عبر مضيق هرمز حتى الآن.

تشير تقديرات بنك ING إلى أن حوالي 13 مليون برميل يومياً قد تعطلت، و"مع الإغلاق الأمريكي، قد يرتفع هذا الرقم أكثر".

يرى بنك SEB، وهو بنك نورديك، أن المخاطر التي تهدد آفاق المؤسسة المالية ذات وجهين: فالعمل الدبلوماسي الأسرع قد يؤدي إلى انخفاض أسعار النفط، في حين أن انهيار المفاوضات أو ما هو أسوأ من ذلك، تدمير البنية التحتية قد يدفع أسعار خام برنت إلى ما فوق 150 دولارًا للبرميل.

ومع ذلك، أكد مجلس الأمن القومي في تقريره الصادر يوم الأربعاء أن "مضيق هرمز ليس مفتوحاً للولايات المتحدة فقط"، حيث قد تختار إيران الاحتفاظ بدرجة معينة من السيطرة حتى في حالة التوصل إلى اتفاق.

هوو ثانه

المصدر: https://baoninhbinh.org.vn/gia-dau-se-di-ve-dau-260417154758555.html