هل يتلاشى بريق الذهب والفضة؟

بعد فترة من النمو الهائل في عام 2025، بدأت أسعار الذهب والفضة بالاستقرار مع ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي وتراجع الطلب على الملاذات الآمنة، مما قلل من جاذبية هذه المعادن النفيسة. ويعتقد العديد من الخبراء أن احتمالية حدوث انتعاش قوي قصير الأجل في أسعار الذهب والفضة ضئيلة للغاية.

تراوح سعر الذهب الفوري في 26 يونيو/حزيران حول 4000 دولار للأونصة. الصورة: وكالة يونهاب/وكالة الأنباء الفيتنامية

في السادس والعشرين من يونيو، تذبذبت أسعار الذهب الفورية حول 4000 دولار للأونصة، وهو سعر أقل بكثير من ذروته التاريخية المسجلة في عام 2025. في الوقت نفسه، بلغت أسعار العقود الآجلة للفضة الفورية حوالي 57.5 دولارًا للأونصة، أي أقل بنحو 20% عن بداية العام، ولا تزال عاجزة عن العودة إلى عتبة 60 دولارًا للأونصة، وهي العتبة النفسية الحاسمة. يتناقض هذا التطور بشكل صارخ مع العام الماضي، حين ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 66% والفضة بأكثر من 135%، ليصبحا من أفضل الأصول أداءً في السوق المالية العالمية. وقد ساهم التضخم المستمر، وعدم الاستقرار الجيوسياسي ، وعمليات الشراء المكثفة من قبل البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم في زيادة الطلب على أصول الملاذ الآمن.

إلا أن السياق الحالي قد تغير بشكل كبير. فبعد ظهور بوادر انخفاض حدة التوتر في الشرق الأوسط، تراجعت أسعار الذهب مع انخفاض جاذبيته كملاذ آمن، في حين تعزز الدولار الأمريكي وبدأت البنوك المركزية الكبرى في الإشارة إلى موقف أكثر تشدداً في مكافحة التضخم.

بحسب خبراء مجموعة ماكواري المالية، يركز المستثمرون الآن على سؤالٍ أهم: هل سيستمر التضخم في الارتفاع، مما سيجبر البنوك المركزية على إطالة دورات تشديد السياسة النقدية؟ ويتوقع السوق حاليًا أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في الربع الأخير من عام 2026.

وفقًا لأداة FedWatch التابعة لبورصة شيكاغو التجارية (وهي أداة تنبؤ تساعد في توقع الإجراءات المحتملة من جانب الاحتياطي الفيدرالي)، يراهن المستثمرون على إمكانية قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة في وقت مبكر من سبتمبر 2026. كما قام البنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان مؤخرًا برفع أسعار الفائدة استجابة لضغوط أسعار الطاقة.

قد يعجبك أيضاً

خسائر فادحة من الاستثمار في الذهب والفضة.تسبب الانخفاض المستمر في أسعار الذهب والفضة خلال الأيام القليلة الماضية في تكبد العديد من المشترين الذين اشتروا في ذروة الأسعار خسائر فادحة.

تتجه أسعار الذهب العالمية نحو انخفاضات للأسبوع الثالث على التوالي.يرجع السبب الرئيسي لانخفاض أسعار الذهب إلى قوة الدولار الأمريكي والإشارات المتشددة بشأن السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

أخبار سارة بشأن أسعار الوقود: الملايين سيستفيدون.اقترحت وزارة المالية تمديد تطبيق ضريبة الاستيراد، وضريبة حماية البيئة، وضريبة القيمة المضافة على المنتجات البترولية، والمواد الخام لإنتاج البترول، ووقود الطائرات حتى 30 سبتمبر 2026.

بالنسبة للذهب والفضة، تُشكل بيئة أسعار الفائدة المرتفعة عائقًا كبيرًا. فعلى عكس الأسهم والسندات، لا تُدرّ المعادن النفيسة تدفقات نقدية أو عوائد. وعندما ترتفع أسعار الفائدة، تزداد تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب والفضة، مما يدفع رؤوس الأموال إلى التوجه نحو أصول ذات عوائد أعلى. ويرى خبراء ماكواري أن أسعار الذهب قد تبقى متقلبة خلال الفترة المتبقية من هذا العام قبل أن تدخل في دورة هبوطية خلال السنوات القادمة، إذا ما انتعش الاقتصاد العالمي واستمرت السياسة النقدية في تشديدها.

خفضت شركة ماكواري توقعاتها لسعر الذهب بنهاية العام من 4400 دولار إلى 4300 دولار للأونصة. ووفقًا للشركة، من المتوقع أن تنخفض أسعار الذهب إلى حوالي 4200 دولار للأونصة بدءًا من عام 2027، وأن تستمر في اتجاهها التنازلي حتى نهاية العقد، مع استقرار الاقتصاد العالمي وعودة تدفق رؤوس الأموال إلى الأصول ذات العائد الأعلى.

بالمقارنة مع الذهب، يُعتبر الفضة أكثر عرضةً للتقلبات في الفترة الحالية. ويقول خبراء ماكواري إن عمليات جني الأرباح ضغطت على أسعار الفضة في مايو 2026، ويتأثر السوق حاليًا بعوامل الاقتصاد الكلي، لا سيما توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. ووفقًا للمنظمة، من المرجح أن تتذبذب أسعار الفضة، على غرار الذهب، ضمن نطاق ضيق في الأشهر المتبقية من هذا العام قبل أن تبدأ بالانخفاض تدريجيًا بدءًا من عام 2027. ويتوقع خبراء ماكواري أن تصل أسعار الفضة إلى حوالي 70 دولارًا للأونصة في الربع الأخير من هذا العام بفضل انتعاشات قصيرة الأجل، قبل أن تنخفض إلى حوالي 65 دولارًا للأونصة بحلول نهاية عام 2027.

على الرغم من توقف الاتجاه الصعودي قصير الأجل، إلا أن التوقعات طويلة الأجل للذهب لا تزال مدعومة بعمليات شراء الاحتياطيات من قبل البنوك المركزية. ويُظهر أحدث استطلاع أجراه مجلس الذهب العالمي أن غالبية البنوك المركزية العالمية تتوقع مواصلة زيادة حيازاتها من الذهب العام المقبل لتنويع الاحتياطيات والتحوط ضد التضخم والمخاطر الجيوسياسية. وهذا يدل على أن الطلب الأساسي على الذهب لم يختفِ. ومع ذلك، لا يزال سوق الذهب يواجه عدة تحديات على المدى القريب.

في تقرير نُشر في 25 يونيو، ذكر محللون في بنك أوفرسيز-تشاينيز المصرفي (OCBC) ومقره سنغافورة، أن أسعار الذهب، بعد تجاوزها حاجز 4000 دولار للأونصة، تتعرض لضغوط كبيرة نتيجة ارتفاع العائدات الحقيقية. ووفقًا لـ OCBC، فبينما لا تزال التوقعات المتوسطة الأجل للذهب إيجابية، فإن الإشارات الأخيرة المتشددة من الاحتياطي الفيدرالي وبيئة أسعار الفائدة الحقيقية المرتفعة تتطلب من المستثمرين توخي المزيد من الحذر على المدى القصير.

الولايات المتحدة - فيتنام: لا تفوّت

تشجع فيتنام الشركات الأمريكية على توسيع استثماراتها في التكنولوجيا المتقدمة.في صباح يوم 26 يونيو، استقبل نائب رئيس الوزراء هو كوك دونغ، في مقر الحكومة، السيد جيف بليس، مدير سلسلة التوريد في مجموعة كوهيرنت (الولايات المتحدة الأمريكية). وخلال اللقاء، أكد نائب رئيس الوزراء أن فيتنام تشجع الشركات الأمريكية على توسيع استثماراتها، لا سيما في قطاعات التكنولوجيا المتقدمة والابتكار وأشباه الموصلات.

تشجيع الشركات الأمريكية على توسيع استثماراتها في قطاعات التكنولوجيا المتقدمة.قال نائب رئيس الوزراء هو كوك دونغ إن فيتنام ترحب بالشركات الأمريكية لمواصلة توسيع عملياتها في فيتنام، وخاصة في الصناعات عالية التقنية والقطاعات ذات القيمة المضافة العالية.

فيتنام والولايات المتحدة تعززان التعاون في معالجة عواقب الحرب.VTV.vn - في 22 يونيو، استقبل الأمين العام والرئيس تو لام القائم بأعمال وزير البحرية الأمريكية هونغ كاو.

في الأسبوع الماضي، صرّح بنك دويتشه الألماني بأنّ "المتشائمين يفوقون المتفائلين" في سوق الذهب. وتوقّع البنك أن ترتفع أسعار الذهب إلى 4300 دولار للأونصة في الربع الثالث من العام إذا استمرّ الاحتياطي الفيدرالي في الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير. وفي سيناريو أكثر تشاؤماً، حذّر بنك دويتشه من أنّه إذا رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثلاث أو أربع مرات أخرى، فقد تنخفض أسعار الذهب إلى حوالي 3800 دولار للأونصة.

المصدر: https://hanoimoi.vn/hao-quang-cua-vang-bac-dang-nhat-dan-1209408.html