الاقتصاد العالمي في عام 2026: مرن وهش!

"يدخل الاقتصاد العالمي عام 2026 وهو على حافة الهاوية، ويبدو ظاهرياً متماسكاً في مواجهة الشدائد، ولكنه يخفي نقاط ضعف هيكلية كامنة"، هذا ما قاله أندرس ماغنوسون، كبير الاقتصاديين في شركة BDO، خامس أكبر شركة تدقيق واستشارات في العالم.

قد ينجح الذكاء الاصطناعي والصين في تحقيق "انقلاب" على رقعة الشطرنج التكنولوجية العالمية. (المصدر: مجموعة كارسون)

يرى أندرس ماغنوسون أن الاقتصاد العالمي في عام 2026 لن يكون مجرد استمرار للاتجاهات القديمة، بل مجموعة من المفاجآت القادرة على تشكيل دورة جديدة. فمن التجارة والسياسة النقدية إلى التكنولوجيا والإنتاجية، تتقاطع القوى الدافعة بطرق غير متوقعة.

وبالتالي فإن التوقعات الاقتصادية العالمية لعام 2026 تمر بمرحلة حرجة، حيث يضعف النظام القديم ويبقى المسار الجديد غير مؤكد.

قصص غير متوقعة

بعد سنوات من تحمل الضغوط التضخمية المستمرة والتوترات الجيوسياسية والصدمات التكنولوجية المتواصلة التي أدت إلى تعطيل النماذج الاقتصادية التقليدية، تطرح الحكومات والشركات وحتى الأسر والأفراد السؤال نفسه: إلى أين يتجه الاقتصاد العالمي حقاً؟

في هذا السياق، لا يكمن المفتاح في التنبؤ الدقيق بكل سيناريو، بل في تحديد نقاط الضعف المحتملة في النظام. وكما أثبت التاريخ الاقتصادي مرارًا وتكرارًا، فإنّ "الصدمات" الأكثر تأثيرًا غالبًا ما تنبع من عوامل كانت تُعتبر سابقًا "مستحيلة". ويتوقع المحللون أن تُمهّد هذه التطورات الطريق لعام 2026، وهو عام ستتفاعل فيه الأسواق ليس فقط مع البيانات الاقتصادية، بل أيضًا مع القرارات السياسية والتكنولوجية والجيوسياسية المحورية.

في الواقع، وبعد تجاوز عام 2025 - وهو عامٌ حافلٌ بالصدمات السياسية والاقتصادية - ظل النمو العالمي متماسكًا. يدخل الاقتصاد العالمي عام 2026 في وضعٍ فريد، فهو أكثر ثقةً وأكثر هشاشةً في آنٍ واحد. واثقٌ، لأن الاقتصاد العالمي أثبت مرونته في مواجهة أسعار الفائدة المرتفعة، والصراعات الجيوسياسية، وعودة النزعات الحمائية... ولكنه هشٌ، لأن الأسس التي ضمنت استقرار النظام الاقتصادي العالمي لأكثر من ثلاثة عقود تتآكل تدريجيًا.

لا يزال التركيز منصباً على الولايات المتحدة، صاحبة أكبر اقتصاد في العالم. فبعد فترة من تشديد السياسات التجارية والنقدية، تُجبر الضغوط الاقتصادية الداخلية والمخاطر السياسية قبيل انتخابات التجديد النصفي واشنطن على إجراء تعديلات. وباتت إمكانية إزالة الحواجز الجمركية بشكل كبير في عام 2026، والتي كانت تُعتبر في السابق مستبعدة، أكثر واقعية الآن، مما يُعطي دفعة معنوية كبيرة للتجارة العالمية والأسواق المالية.

ومع ذلك، قد تأتي المفاجأة الأكبر من السياسة النقدية؛ إذ أن التوقعات بوجود احتياطي فيدرالي أكثر مرونة، وأكثر تسامحاً مع التضخم ويحافظ على درجة معينة من الاستقلال عن الضغوط السياسية، تعيد تشكيل البيئة المالية بشكل مختلف عما كانت عليه قبل عقد من الزمان.

في هذا السياق، قد لا يضعف الدولار الأمريكي كما تتوقع العديد من التوقعات. ويعود ذلك إلى استمرار نمو الاقتصاد الأمريكي بوتيرة أسرع من أوروبا واليابان، مع الحفاظ على عوائد حقيقية إيجابية، وهو أمر نادر الحدوث بين العملات الرئيسية. ووفقًا لصندوق النقد الدولي، فإن الدولار الأمريكي مقوم بأقل من قيمته الحقيقية بنحو 10%، مما يساعده على الاستمرار في لعب دور محوري في ظل غياب بديل مقنع كافٍ في النقاشات الدائرة حول "التخلي عن الدولار".

من بين التحولات الدورية الأخرى عودة "الاقتصاد الحقيقي". قد يشهد عام 2026 تحولاً كبيراً في رؤوس الأموال من أسهم النمو ذات رأس المال الكبير إلى القطاعات الدورية كالصناعة والتمويل والطاقة والمواد، مدفوعاً بتيسير السياسة النقدية والتوسع المالي وبيئة سياسات أكثر ملاءمة. تخلق هذه الديناميكية نمواً واسع النطاق على المدى القصير، لكنها تزيد أيضاً من مخاطر التضخم على المدى المتوسط.

تصنيف أكبر اقتصادات العالم في عام 2026 وفقًا لتوقعات صندوق النقد الدولي. (المصدر: فيجوال كابيتاليست)

تحديد الاتجاهات

وفقًا لأبحاث شركة BDO، سيتم دعم النمو العالمي في عام 2026 بثلاثة ركائز أساسية: موجة من الاستثمار التكنولوجي واسع النطاق، وظروف مالية متساهلة نسبيًا، وقدرة القطاع الخاص على التكيف.

إن العوامل المحركة قصيرة المدى لعام 2025، مثل الزيادة الكبيرة في التجارة تحسباً لتغيير التعريفات الجمركية، تتلاشى تدريجياً، مما يفسح المجال للاستثمار في الذكاء الاصطناعي والأتمتة، وخاصة في الولايات المتحدة، كاتجاه جديد محرك في دورة النمو.

مع ذلك، لا يزال النمو غير متكافئ ومجزأً بشدة. فمن المتوقع أن تنمو الاقتصادات المتقدمة بنحو 1.8% فقط في عام 2026، ويعود الفضل في ذلك بشكل أساسي إلى الاستثمار في التكنولوجيا في الولايات المتحدة، بينما تحافظ الاقتصادات الناشئة والنامية على معدلات نمو تتجاوز 4%، مدعومة بالشباب، والتوسع الحضري، والتحولات الهيكلية في آسيا وأفريقيا. ويكشف هذا التفتت عن اتجاه ملحوظ: فالنمو العالمي يعتمد بشكل متزايد على عدد قليل من المراكز والقطاعات الرئيسية، مما يزيد من هشاشة النظام أمام الصدمات المحلية.

وراء التقلبات قصيرة الأجل تكمن اتجاهات هيكلية تُعيد تشكيل الاقتصاد العالمي. أولها الذكاء الاصطناعي: فبينما شهد عام 2025 طفرة في استثمارات الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة، يشهد عام 2026 بروز الصين باستراتيجية مختلفة: نماذج أصغر حجمًا وأقل تكلفة ومفتوحة المصدر. والجدير بالذكر أن هذا النموذج يُعتمد على نطاق واسع من قِبل الشركات الأمريكية والأوروبية على حد سواء. يُشكك هذا الاتجاه في فرضية "الأكبر هو الأفضل" في سباق الذكاء الاصطناعي، ويزيد من خطر حدوث تصحيح في أسعار أسهم شركات التكنولوجيا الأمريكية التي تُعتبر حاليًا مُبالغًا في تقييمها.

إلى جانب قصة الذكاء الاصطناعي، تُعدّ مشكلة الدين العام تحديًا بنيويًا. ففي السابق، كانت البنوك المركزية تشتري السندات لتسهيل اقتراض الحكومات، لكنها لم تعد تفعل ذلك. باتت الحكومات الآن مضطرة للاقتراض من المستثمرين من القطاع الخاص، وللاقتراض، عليها دفع فوائد أعلى. ونتيجةً لذلك، تميل عوائد السندات إلى البقاء مرتفعة، وتُثني أسعار الفائدة المرتفعة الشركات عن الاستثمار، وتُصعّب على الأفراد شراء المنازل، وتُقلّص الإنفاق. لذا، يبقى السؤال الأهم لعام 2026: من سيستمر في إقراض الحكومات في ظلّ هذا الدين الضخم؟

علاوة على ذلك، يستمر التنافس الصامت ضمن أنظمة الدفع عبر الحدود. إذ تقوم العديد من اقتصادات مجموعة العشرين بنشر أنظمة دفع رقمية قائمة على الرموز، مما يُشكل تدريجياً نظاماً بيئياً موازياً للنظام المالي التقليدي الذي يهيمن عليه الدولار الأمريكي. وأخيراً، يستمر اتجاه التيسير المالي الواسع النطاق في دعم النمو على المدى القصير، ولكنه يُنذر بتراكم التضخم وعدم الاستقرار المالي على المدى الطويل.

وبالتالي، وعلى عكس الدورات السابقة، لم يعد المشهد الاقتصادي الحالي مدفوعاً بمحرك مركزي واحد. فالتضخم مستمر في بعض المناطق بينما يتباطأ في مناطق أخرى؛ والحروب التجارية والحمائية الاستراتيجية تعيد تشكيل سلاسل التوريد العالمية؛ ولم يعد الذكاء الاصطناعي مفهوماً مستقبلياً، بل أصبح قوة اقتصادية ملموسة تُحدث تحولاً مباشراً في الإنتاجية وأسواق العمل وتدفقات الاستثمار.

يُعدّ تحديد التوقعات الاقتصادية العالمية لعام 2026 بدقة أمرًا بالغ الأهمية، لأن القرارات التي تُتخذ اليوم ستُحدد الاستقرار المالي، والأمن الوظيفي، وإمكانات النمو لسنوات قادمة. سواء كنت مستثمرًا تُقيّم المخاطر، أو قائدًا تجاريًا يُخطط للتوسع، أو مُستهلكًا يسعى للحفاظ على قوته الشرائية، فإن اتجاه الاقتصاد العالمي يُؤثر بشكل مباشر وعميق على كل خيار تتخذه في حياتك اليومية.

دورة جديدة أقل استقراراً؟

قدّم تقرير صندوق النقد الدولي الصادر في أكتوبر/تشرين الأول نظرةً حذرةً للاقتصاد العالمي في عام 2026، مشيرًا إلى أنه ليس في أفضل حالاته، ويشهد تباطؤًا في النمو وسط التجزئة وتزايد الحمائية. وحذّر الصندوق من مخاطر كبيرة ناجمة عن تصحيح حاد محتمل في أسهم شركات التكنولوجيا، وتراجع في استقلالية المؤسسات، مما يفرض تحديات جسيمة على عملية صنع السياسات.

مع ذلك، لن يفتقر الاقتصاد العالمي في عام 2026 إلى محركات النمو، إذ لا تزال الذكاء الاصطناعي، والاستثمار في البنية التحتية، وإعادة هيكلة سلاسل التوريد، والاستهلاك، ركائز أساسية. ويعكس هذا تحولاً عميقاً في النظام الاقتصادي العالمي، حيث تفقد العديد من القواعد التي كانت فعالة في السابق فعاليتها تدريجياً في السياق الجديد.

في عالم كهذا، لا يكمن التحدي الأكبر في التنبؤ الدقيق بكل سيناريو، بل في القدرة على التكيف في الوقت المناسب. بالنسبة لصناع السياسات، يتمثل التحدي في تحقيق توازن دقيق بين النمو والاستقرار. أما بالنسبة للمستثمرين، فيتمثل التحدي في القدرة على تحديد الاتجاهات طويلة الأجل بدقة، بدلاً من الانجراف وراء التقلبات قصيرة الأجل.

لذلك، لن يكون الاقتصاد العالمي في عام 2026 عام أزمة، ولكنه سيكون بالتأكيد عام تحديات يختبر قدرة الحكومات والشركات والمستثمرين في جميع أنحاء العالم على التكيف في حقبة جديدة من التنمية.

المصدر: https://baoquocte.vn/kinh-te-the-gioi-2026-kien-cuong-va-mong-manh-356113.html