توقع تغييرات كبيرة.

سيكون عام 2025 عاماً مليئاً بالإمكانيات لسوق الأسهم الفيتنامية، وذلك بفضل مزيج من السياسات الاقتصادية الكلية الداعمة وتوقعات حدوث تغييرات كبيرة في الهيكل القانوني والاقتصادي .

سيكون عام 2025 عاماً مليئاً بالإمكانيات لسوق الأسهم الفيتنامية، وذلك بفضل مزيج من السياسات الاقتصادية الكلية الداعمة وتوقعات حدوث تغييرات كبيرة في الهيكل القانوني والاقتصادي.

حددت الحكومة هدفاً للنمو الاقتصادي يتراوح بين 6.5% و7% بحلول عام 2025، وتسعى جاهدةً للوصول إلى نسبة تتراوح بين 7% و7.5%. ورغم أن هذا هدف طموح في ظل حالة عدم اليقين العالمية الراهنة، فإن السياسات الداعمة للاقتصاد المحلي، والإصلاحات المؤسسية، وتحسين بيئة الاستثمار ستكون عوامل حاسمة في دفع عجلة نمو سوق الأسهم الفيتنامية خلال العام المقبل.

تدعم السياسات الاقتصادية الكلية سوق الأسهم.

في عام 2025، ستواصل الحكومة التركيز على تحسين جودة الاستثمار العام، وتطوير البنية التحتية، وإزالة العقبات في قطاع العقارات، مع تشجيع البنوك التجارية على الحفاظ على أسعار فائدة منخفضة لدعم الشركات. وتُعدّ هذه سياسات مهمة لا تُسهم فقط في استقرار الاقتصاد الكلي، بل تُهيئ أيضاً بيئة مواتية للأنشطة الاستثمارية، لا سيما للشركات المدرجة في سوق الأوراق المالية.

بالإضافة إلى ذلك، ستدخل القوانين المعدلة، بما في ذلك قانون الاستثمار، وقانون الاستثمار العام، وقانون الأوراق المالية، وقانون الكهرباء، حيز التنفيذ رسمياً اعتباراً من عام 2025. ومن المتوقع أن تخلق هذه التغييرات بيئة استثمارية أكثر ملاءمة، لا سيما في سياق اندماج فيتنام العميق مع الاقتصاد العالمي والحاجة إلى لوائح قانونية واضحة لجذب رؤوس الأموال الاستثمارية.

يُعدّ الارتقاء بمكانة سوق الأسهم الفيتنامية من سوق ناشئة إلى سوق حدودية أحد العوامل الرئيسية. وتُمثّل هذه الخطوة أهمية بالغة، إذ لن تُعزّز قيمة السوق فحسب، بل ستفتح أيضاً آفاقاً جديدة لجذب رؤوس الأموال الأجنبية. ومن المتوقع أن يتحقق هذا الارتقاء في عام 2025، في ظل استمرار سعي رؤوس الأموال الدولية إلى إيجاد أسواق بديلة محتملة للصين، وسط تصاعد التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين.

فيما يتعلق بأسعار الفائدة وأسعار الصرف، يواجه سوق الأسهم الفيتنامي بعض الضغوط في مطلع عام 2025 نتيجةً لارتفاع قيمة الدولار الأمريكي وسياسات أسعار الفائدة المرتفعة في الولايات المتحدة. ومع ذلك، ورغم احتمال تعرض سعر الصرف لضغوط في بداية العام، إلا أن التقييم الحالي لسوق الأسهم الفيتنامي لا يزال جذابًا للغاية، حيث من المتوقع أن ينخفض ​​مضاعف الربحية إلى حوالي 10 أضعاف بحلول عام 2025. ويُعتبر هذا التقييم معقولًا جدًا ويحمل إمكانات ربحية عالية.

توقعات تدفقات رأس المال الأجنبي واستراتيجياتها لعام 2025

تُعدّ فيتنام حاليًا من أسرع الاقتصادات نموًا في العالم. وبفضل عدة عوامل اقتصادية كلية داعمة، كالتركيبة السكانية الشابة، والتوسع الحضري السريع، والاندماج العميق في سلاسل الإنتاج العالمية، يُتوقع أن يحافظ الاقتصاد الفيتنامي على نمو مستقر في السنوات القادمة. ويُعدّ هذا عاملًا حاسمًا في تعزيز ثقة المستثمرين الأجانب في سوق الأسهم الفيتنامية.

على الرغم من بيع المستثمرين الأجانب صافي استثماراتهم في سوق الأسهم الفيتنامية عام 2024 نتيجة ارتفاع أسعار الفائدة وقوة الدولار الأمريكي، إلا أنهم حافظوا على اهتمامهم القوي بالسوق الفيتنامية. وحققت الصناديق الأجنبية في فيتنام عوائد بلغت 15% أو أكثر في عام 2024، مما يشير إلى أنه بالرغم من بعض التحديات التي تواجه السوق، لا يزال بإمكانها توفير عوائد مجزية للمستثمرين.

تشير التوقعات إلى أن رؤوس الأموال الأجنبية ستعود إلى سوق الأسهم الفيتنامية في عام 2025، مدفوعةً بتوقعات رفع تصنيفها إلى سوق ناشئة. سيخلق هذا فرصًا كبيرة لصناديق الاستثمار الدولية لمواصلة الاستثمار في الأسهم المدرجة في فيتنام، لا سيما في ظل المؤشرات الاقتصادية الجذابة وتقييمات السوق الحالية.

بالنسبة للمستثمرين الأفراد، سيكون عام 2025 وقتاً مثالياً لبناء استراتيجية استثمارية طويلة الأجل تركز على الشركات ذات الأسس المتينة وآفاق النمو المستقرة. وعلى وجه الخصوص، ينبغي على المستثمرين إيلاء اهتمام خاص لفريق إدارة الشركة، إذ يُعدّ وجود فريق قيادي ذي رؤية ثاقبة وكفاءة عالية أمراً بالغ الأهمية لتحقيق التنمية المستدامة للأعمال.

بالنسبة للمستثمرين المبتدئين أو من لا يملكون الوقت الكافي لمتابعة السوق، يُعدّ الاستثمار في صناديق الاستثمار المفتوحة الاحترافية خيارًا مناسبًا. فقد حققت هذه الصناديق عوائد مميزة على مرّ السنين، ويمكنها تحقيق عوائد أعلى مقارنةً بمؤشر VN. فعلى سبيل المثال، حققت صناديق VinaCapital المفتوحة للأسهم عوائد تتراوح بين 22% و34% في عام 2024، متجاوزةً بذلك نمو مؤشر VN بشكل ملحوظ. ومن بينها، تصدّر صندوق VINACAPITAL-VMEEF سوق صناديق الاستثمار المفتوحة من حيث العوائد، محققًا 34% في عام 2024.

المصدر: https://baodautu.vn/chung-khoan-viet-nam-nam-2025-ky-vong-nhung-thay-doi-lon-d241805.html