توقع تغييرات كبيرة

سيكون عام 2025 عامًا مليئًا بالإمكانات لسوق الأسهم الفيتنامية، مع مزيج من السياسات الكلية الداعمة وتوقعات التغييرات الكبرى في الهيكل القانوني والاقتصاد .

سيكون عام 2025 عامًا مليئًا بالإمكانات لسوق الأسهم الفيتنامية، مع مزيج من السياسات الاقتصادية الكلية الداعمة وتوقعات التغييرات الكبرى في الهيكل القانوني والاقتصاد.

حددت الحكومة هدفا للنمو الاقتصادي يتراوح بين 6.5 و7% في عام 2025، وتسعى جاهدة للوصول إلى 7-7.5%. ورغم أن هذا هدف طموح في سياق عدم الاستقرار العالمي، فإن السياسات الرامية إلى دعم الاقتصاد المحلي والإصلاحات المؤسسية وتحسين بيئة الاستثمار ستكون عوامل مهمة لتعزيز تطوير سوق الأسهم في فيتنام العام المقبل.

السياسات الاقتصادية الكلية تدعم سوق الأوراق المالية

وفي عام 2025، ستواصل الحكومة التركيز على تحسين جودة الاستثمار العام وتطوير البنية التحتية وإزالة العقبات في قطاع العقارات، مع تشجيع البنوك التجارية على الحفاظ على أسعار الفائدة المنخفضة لدعم الشركات. وتعتبر هذه سياسات مهمة لا تساعد على استقرار الاقتصاد الكلي فحسب، بل إنها تعمل أيضًا على خلق الظروف المواتية لأنشطة الاستثمار، وخاصة للشركات المدرجة في سوق الأوراق المالية.

إلى جانب ذلك، ستدخل القوانين المعدلة، بما في ذلك قانون الاستثمار وقانون الاستثمار العام وقانون الأوراق المالية وقانون الكهرباء، حيز التنفيذ رسميًا اعتبارًا من عام 2025. ومن المتوقع أن تؤدي هذه التغييرات إلى خلق بيئة استثمارية أكثر ملاءمة، خاصة في سياق اندماج اقتصاد فيتنام بشكل عميق مع العالم وحاجته إلى لوائح قانونية واضحة لجذب تدفقات رأس المال الاستثماري.

أحد العوامل المهمة لسوق الأوراق المالية في فيتنام هو هدف ترقية سوق الأوراق المالية من سوق مبتدئة إلى سوق ناشئة. وهذه خطوة مهمة لا تساعد على زيادة القيمة السوقية فحسب، بل تفتح أيضًا فرصًا لجذب رأس المال الأجنبي إلى سوق الأسهم الفيتنامية. ومن المتوقع أن يتم الترقية في عام 2025، مع استمرار تدفقات رأس المال الدولية في البحث عن أسواق بديلة محتملة للصين وسط التوترات التجارية المتزايدة بين الولايات المتحدة والصين.

فيما يتعلق بأسعار الفائدة وأسعار الصرف، في سياق أوائل عام 2025، تواجه سوق الأسهم الفيتنامية بعض الضغوط من تعزيز الدولار الأمريكي وسياسة أسعار الفائدة المرتفعة في الولايات المتحدة. ومع ذلك، ورغم أن سعر الصرف قد يكون تحت ضغط في المراحل الأولى من العام، فإن التقييم الحالي لسوق الأسهم الفيتنامية يظل جذابًا للغاية، حيث من المتوقع أن ينخفض ​​​​معدل السعر إلى الأرباح إلى حوالي 10 مرات بحلول عام 2025. ويعتبر هذا التقييم معقولًا للغاية وينطوي على إمكانات ربح عالية.

آفاق تدفقات رأس المال الأجنبي واستراتيجيتها لعام 2025

تعد فيتنام حاليًا واحدة من أسرع الاقتصادات نموًا في العالم. ومن المتوقع أن يواصل اقتصاد فيتنام الحفاظ على زخم النمو المستقر في السنوات المقبلة، وذلك بفضل عدد من العوامل الكلية الداعمة مثل التركيبة السكانية الشابة، والتوسع الحضري السريع، والقدرة على المشاركة بشكل عميق في سلسلة الإنتاج العالمية. وهذا عامل مهم يساعد على تعزيز ثقة المستثمرين الأجانب في سوق الأسهم الفيتنامية.

على الرغم من أنه في عام 2024، وبسبب أسعار الفائدة المرتفعة وقوة الدولار الأمريكي، أصبح المستثمرون الأجانب بائعين صافين في سوق الأسهم الفيتنامية، إلا أن المستثمرين الأجانب ما زالوا يحتفظون باهتمام خاص بالسوق الفيتنامية. حققت الصناديق الأجنبية في فيتنام في عام 2024 عوائد بلغت 15% أو أكثر، مما يدل على أنه على الرغم من بعض الصعوبات التي تواجهها السوق، فإنها لا تزال قادرة على تحقيق عوائد جذابة للمستثمرين.

ومن المتوقع أن يعود رأس المال الأجنبي إلى سوق الأسهم الفيتنامية في عام 2025، وذلك بفضل توقعات ترقية السوق إلى مجموعة الأسواق الناشئة. وسوف يوفر هذا فرصاً عظيمة لصناديق الاستثمار الدولية لمواصلة الاستثمار في الأسهم المدرجة في فيتنام، خاصة عندما تكون المؤشرات الاقتصادية وتقييمات السوق الحالية جذابة.

بالنسبة للمستثمرين الأفراد، سيكون عام 2025 وقتًا مثاليًا لبناء استراتيجية استثمارية طويلة الأجل مع التركيز على الشركات ذات الأسس المتينة وآفاق النمو المستقرة. ويجب على المستثمرين على وجه الخصوص الاهتمام بالفريق التنفيذي للشركة، لأن فريق القيادة الذي يتمتع بالرؤية والقدرة سيكون عاملاً مهماً لتطور الشركة بشكل مستدام.

بالنسبة للمستثمرين غير المحترفين أو أولئك الذين ليس لديهم الوقت لمراقبة السوق، قد يكون الاستثمار في الصناديق المفتوحة المهنية خيارًا معقولًا. لقد أظهرت الصناديق ربحية مثيرة للإعجاب على مر السنين ويمكنها تحقيق عوائد تتفوق على مؤشر VN. على سبيل المثال، حققت صناديق الأسهم المفتوحة التابعة لشركة VinaCapital عوائد تتراوح بين 22% و34% في عام 2024، وهو ما يتجاوز بكثير نمو مؤشر VN. ومن بينها، يتصدر صندوق VINACAPITAL-VMEEF سوق الصناديق المفتوحة بالكامل من حيث الأرباح، حيث يصل إلى 34% في عام 2024.

المصدر: https://baodautu.vn/chung-khoan-viet-nam-nam-2025-ky-vong-nhung-thay-doi-lon-d241805.html