ستنخفض أسعار الفائدة قريباً.

في حين أن أسعار الفائدة على الودائع ترتفع بسرعة، فمن المتوقع أن تستقر أسعار الفائدة على القروض وتصبح أكثر قابلية للتحكم.

في أوائل عام 2026، ظلت معدلات الفائدة على المدخرات في البنوك التجارية أعلى من 7% سنويًا بشكل عام لفترات ستة أشهر أو أكثر. ووفقًا لأحدث الإحصاءات الصادرة عن جمعية البنوك الفيتنامية، فقد تصل معدلات الفائدة على الودائع لمدة تتراوح بين 6 و12 شهرًا في بعض البنوك إلى 7.5% - 8.1% سنويًا، بزيادة تتراوح بين 0.47 و0.6 نقطة مئوية تقريبًا مقارنةً بالفترة السابقة.

أليس هذا شيئاً يدعو للقلق حتى الآن؟

بحسب الرابطة الوطنية للبنوك الفيتنامية (VNBA)، فإن الزيادة الأخيرة في أسعار الفائدة على الودائع جاءت بشكل رئيسي من البنوك التجارية المساهمة الخاصة، وخاصة البنوك الصغيرة والمتوسطة الحجم مثل بنك باك أيه، وبنك إيه بي، وبنك كينلونغ، وبنك جي بي، وبنك بي في كوم، وبنك باو فيت، وبنك سايغون، وبنك في سي بي نيو، وبنك إم بي في، وبنك بي جي...

بدأ هذا التوجه ينتشر إلى البنوك التجارية المملوكة للدولة، حيث رفعت بنوك فيتكومبانك، وفيتينبانك، وبي آي دي في، وأغريبانك، جميعها، أسعار الفائدة على الودائع في آن واحد بنسبة تصل إلى 0.6 نقطة مئوية تقريبًا مقارنةً بالسابق، ليصل معدل الفائدة على الودائع طويلة الأجل إلى أكثر من 5% سنويًا. وهذه هي المرة الأولى منذ عامين تقريبًا التي ترفع فيها البنوك التجارية المملوكة للدولة أسعار الفائدة.

بدأ الاتجاه التصاعدي لأسعار الفائدة على الودائع في أواخر أكتوبر، ومنذ ذلك الحين، ساهم بشكل ملحوظ في رفع مستوى أسعار الفائدة الإجمالية. ووفقًا لأحدث إحصاءات شركة فيتكاب للأوراق المالية، تقدم العديد من البنوك أسعار فائدة على الودائع تتوافق مع الحد الأقصى الذي حدده بنك الدولة الفيتنامي بنسبة 4.75% سنويًا للودائع قصيرة الأجل التي تقل مدتها عن 6 أشهر، مثل بنوك TPBank وVPBank وSacombank وTechcombank وVIB. في المقابل، تعمل بنوك أخرى، مثل NCB وABBank وSacombank و LPBank وCake by VPBank، على تعزيز سياساتها التفضيلية، بإضافة أسعار فائدة تصل إلى 1-1.5 نقطة مئوية.

يتوقع الخبراء أن يهدأ الاتجاه التصاعدي لأسعار الفائدة على الودائع قبل حلول رأس السنة القمرية. الصورة: دوي فو

أدى ضغط ارتفاع أسعار الفائدة على المدخلات إلى ارتفاع أسعار الإقراض، فلم تعد منخفضة كما كانت سابقًا. لم تكتفِ العديد من البنوك بإعلان إلغاء أسعار الإقراض التفضيلية، بل رفعت أسعار الإقراض لبعض الفترات. وذكر مسؤول ائتمان في فرع بنك فيتكومبانك بمدينة هو تشي منه أن سعر الفائدة على قروض الإسكان في هذا البنك يبلغ حاليًا 7.9% سنويًا ثابتًا للأشهر الستة الأولى، و8.6% سنويًا ثابتًا للأشهر الاثني عشر الأولى، بزيادة قدرها 0.3 نقطة مئوية مقارنةً ببداية ديسمبر.

بحسب خبراء شركة فيتكاب للأوراق المالية، ليس من المستغرب أن ترفع البنوك الكبرى والبنوك التجارية المملوكة للدولة أسعار الفائدة على الودائع. فبعد التعديل، ارتفع معدل الفائدة على الودائع لمدة 12 شهرًا في مجموعة البنوك التجارية المملوكة للدولة إلى 5.2%، وهو ما يزال أقل من أدنى مستوى له خلال فترة الجائحة، وأقل بنحو 1.6 نقطة مئوية من مستواه قبل تفشي كوفيد-19. وهذا يدل على أن مستوى أسعار الفائدة لا يزال داعمًا للاقتصاد.

يتوقع الخبير المالي والمصرفي، الدكتور نغوين تري هيو، استمرار الاتجاه التصاعدي لأسعار الفائدة على الودائع حتى رأس السنة القمرية الجديدة في عام 2026 على الأقل. وتشير الإحصاءات إلى أن نمو الائتمان عادةً ما يكون ضعف معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي تقريبًا. وأضاف الدكتور هيو: "من المرجح أن يكون نمو الائتمان أعلى في عام 2026 إذا ما أُريد تحقيق هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي برقمين. فعندما يرتفع الائتمان بشكل حاد، ستضطر البنوك إلى التنافس على جمع رؤوس الأموال، مما سيؤدي إلى استمرار الضغط التصاعدي على أسعار الفائدة. وبعد رأس السنة القمرية الجديدة، عندما يدخل الاقتصاد في دورة أكثر هدوءًا، قد تنخفض أسعار الفائدة تدريجيًا".

وتشير التوقعات إلى أن سعر الفائدة على السياسة سيبقى دون تغيير.

بحسب بيانات بنك الدولة الفيتنامي، بلغ إجمالي الائتمان الممنوح للاقتصاد حتى 24 ديسمبر/كانون الأول 2025 أكثر من 18.4 مليون مليار دونغ فيتنامي، بزيادة قدرها 17.87% مقارنةً بنهاية عام 2024. وعلى الرغم من هذا النمو الائتماني القياسي، أكد نائب محافظ بنك الدولة الفيتنامي، فام ثانه ها، استقرار أسعار الفائدة على القروض. وبلغ متوسط ​​سعر الفائدة على القروض الجديدة للبنوك التجارية 6.96% سنوياً حتى 30 نوفمبر/تشرين الثاني 2025، وهو نفس متوسط ​​سعر الفائدة على القروض في نهاية عام 2024.

أفاد نائب محافظ البنك المركزي الفيتنامي، فام ثانه ها، بأن البنك المركزي الفيتنامي استمر منذ بداية عام 2025 وحتى الآن في تثبيت أسعار الفائدة على سياسته النقدية، وذلك لتهيئة الظروف المناسبة للمؤسسات الائتمانية للحصول على رأس المال بتكاليف منخفضة، مما يسهم في دعم الاقتصاد. كما يوجه البنك المركزي الفيتنامي البنوك والمؤسسات الائتمانية بانتظام إلى مواصلة خفض تكاليف التشغيل لتقليل أسعار الفائدة على القروض.

أشار قسم أبحاث السوق العالمية والاقتصاد في بنك يو أو بي (سنغافورة) في أحدث توقعاته إلى أن سعر الصرف كان تحت السيطرة العام الماضي بفضل حفاظ بنك الدولة الفيتنامي على سعر الفائدة الأساسي عند 4.5% طوال العام، وتدخلاته في الوقت المناسب في سوق الصرف الأجنبي للحد من التقلبات الحادة. وصرح خبير من بنك يو أو بي قائلاً: "إلى جانب توقعات النمو الإيجابية لعام 2026 واستمرار ضغط انخفاض قيمة الدونغ الفيتنامي، نتوقع أن يُبقي بنك الدولة الفيتنامي على سعر فائدة إعادة التمويل عند 4.5%".

أكد الخبير الاقتصادي الدكتور كان فان لوك أن السياسة النقدية ستستمر في لعب دور محوري في دعم الأهداف الاقتصادية الرئيسية في عام 2026. ولذلك، من المرجح أن تبقى أسعار الفائدة منخفضة في عام 2026 لدعم النمو. وعلى وجه الخصوص، يتراجع الضغط على سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدونغ الفيتنامي، حيث خفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة ثلاث مرات في عام 2025، ويعتزم مواصلة خفضها في عام 2026، مما يمنح بنك الدولة الفيتنامي مزيدًا من المرونة في سياسته النقدية.

ويتوقع السيد فو بينه مينه - مدير أعمال أسواق رأس المال والنقد، وحدة خدمات أسواق رأس المال والأوراق المالية، بنك HSBC فيتنام - أن يستمر بنك الدولة الفيتنامي في الحفاظ على استقرار سعر الفائدة الأساسي.

بحسب قوله، في ظل هدف النمو الاقتصادي المرتفع لعام 2026، فإن بقاء التضخم دون المستوى المستهدف سيسمح لمتوسط ​​سعر الفائدة بين البنوك بالعملة الفيتنامية (VND) بالعودة إلى مسار أكثر استقرارًا في المستقبل القريب. وأضاف السيد مينه: "من غير المرجح أن يحتاج سعر الفائدة إلى تغيير إذا ظلت المؤشرات الاقتصادية الرئيسية مستقرة. وتستمر عمليات السوق المفتوحة وأدوات السياسة الجديدة، مثل مقايضات العملات، في لعب دور رائد في توجيه سوق المال، مما يساعد على التحكم في السيولة وتوجيه توقعات أسعار الفائدة. ويُعتبر هذا مؤشرًا إيجابيًا، يعكس تحولًا نحو عمليات سوق مفتوحة أكثر فعالية ومرونة".

دعم الشركات في الحصول على رأس المال.

يرى العديد من الخبراء أن أسعار الفائدة على القروض لم تشهد ارتفاعًا حادًا، ولا تُشكل مصدر قلق؛ فالمهم هو توفير التمويل، لا سيما للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة. وفي المنتدى الاقتصادي الفيتنامي الرابع 2025 الذي نظمته صحيفة "نغوي لاو دونغ"، صرّح السيد لي ثانه ثانه، نائب مدير إدارة الصناعة والتجارة في مدينة كان ثو، بأنه على الرغم من انخفاض أسعار الفائدة، إلا أن شروط القروض ومعايير الحصول على الائتمان لا تزال غير مُيسّرة، مما يُسبب صعوبات للشركات. وأضاف السيد ثانه: "من الضروري إزالة معوقات الائتمان أمام المؤسسات الصغيرة والمتوسطة من خلال تبسيط شروط القروض، وتوسيع نطاق ضمانات الائتمان، وتعزيز دور السياسات وصناديق ضمان الائتمان على المستوى المحلي".

يرى الدكتور تران كوانغ ثانغ، مدير معهد البحوث الاقتصادية والإدارية في مدينة هو تشي منه، أن الشركات في المدينة تواجه حالياً ضغوطاً عديدة، أبرزها نقص رأس المال. فعلى الرغم من انخفاض أسعار الفائدة، لا يزال الحصول على الائتمان صعباً نظراً لتوخي البنوك الحذر، خاصةً مع اقتراب نهاية العام.

المصدر: https://nld.com.vn/lai-suat-se-som-ha-nhiet-196260102190854869.htm