هل لا تزال هناك فرصة لحدوث "معجزات"؟

بينما يعاني بقية العالم من ارتفاع تكاليف المعيشة، تواجه الصين مشكلة معاكسة: انخفاض الأسعار.

في يوليو، دخل ثاني أكبر اقتصاد في العالم رسمياً في حالة انكماش لأول مرة منذ عامين حيث انخفضت أسعار المستهلكين بنسبة 0.3٪، مخالفاً بذلك الاتجاه العالمي لارتفاع أسعار كل شيء من الطاقة إلى الغذاء.

رغم أن انخفاض الأسعار قد يبدو مغرياً للمستهلك العادي، إلا أن الاقتصاديين يعتبرون الانكماش مؤشراً سلبياً للاقتصاد. ففترة طويلة من انخفاض الأسعار تعني أن المستهلكين يقللون إنفاقهم، وأن الشركات تخفض إنتاجها، مما يؤدي إلى تسريح العمال وخفض الأجور.

يُعد انزلاق الاقتصاد الصيني إلى الانكماش أحدث حلقة في سلسلة من العلامات التحذيرية التي تثير الشكوك حول قوة تعافيه بعد الجائحة.

نمو ضعيف

شهدت الصين انكماشاً اقتصادياً من قبل، لكن الاقتصاديين أكثر قلقاً بشأن هذا الانخفاض الحالي في الأسعار. وكان آخر انخفاض في الأسعار في أوائل عام 2021، عندما كان الملايين يخضعون للحجر الصحي وأُجبرت المصانع على الإغلاق بسبب قيود كوفيد-19.

يُعتقد الآن أن الصين تسير على طريق التعافي بعد رفعها لإجراءاتها المتعلقة بكوفيد-19 في نهاية عام 2022. ومع ذلك، لا يزال تعافي الصين ضعيفاً حتى الآن.

العالم - النمو الاقتصادي في الصين: هل لا تزال — يعبر ركابٌ تقاطعًا خلال ساعة الذروة الصباحية في بكين، الصين، في 16 مايو/أيار. ويتعافى ثاني أكبر اقتصاد في العالم ببطء من آثار جائحة كوفيد-19 نتيجةً لضغوط انخفاض الطلب الاستهلاكي والصادرات. (صورة: صحيفة ساوث تشاينا مورنينغ بوست)

على الرغم من تعافي النمو الاقتصادي من أدنى مستوياته خلال فترة الجائحة، إلا أن بعض البنوك الاستثمارية خفضت توقعاتها بشأن الصين في عام 2023 بسبب مخاوف من أن البلاد لن تحقق هدفها المتمثل في النمو بنسبة 5٪ دون اتخاذ تدابير تحفيزية كبيرة.

على الصعيد المحلي، لا يزال المستهلكون الصينيون حذرين بشأن الإنفاق بعد تحملهم عمليات إغلاق مرهقة حرمت الاقتصاد من فرص حاسمة لتعزيز الاستهلاك.

أما في الخارج، فتقوم الدول باستيراد كميات أقل من المصانع الصينية وسط حالة من عدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية العالمية وتصاعد التوترات الجيوسياسية .

على الرغم من أن نمو الناتج المحلي الإجمالي للصين قد تعافى بعد فترة ركود ناجمة عن الوباء، إلا أنه لم يصل بعد إلى مستويات النمو المكونة من رقمين التي كانت سائدة في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين.

يواجه الاقتصاد الصيني تحديات عديدة، من بينها انخفاض قياسي في معدل المواليد، وتراجع التجارة الدولية، وارتفاع ديون الحكومات المحلية، وانكماش سوق العقارات، وغيرها. وفي مطلع أغسطس/آب، أعلنت بكين أنها ستتوقف عن نشر بيانات بطالة الشباب بعد أن بلغ معدل البطالة بين الفئة العمرية من 16 إلى 24 عاماً 20%.

قال جورج ماغنوس، وهو باحث مشارك في مركز الصين بجامعة أكسفورد: "تحتاج الصين إلى شيء جديد لتعزيز دخل الأسر واستهلاكها، وتحويل الموارد من القطاع الحكومي إلى قطاع المستهلك".

هدف متواضع

بينما تعاني الصين من انخفاض الأسعار، فإن الولايات المتحدة، أكبر قوة اقتصادية في العالم، تواجه التضخم.

لقد عانت الولايات المتحدة من ارتفاع أسعار المستهلكين على مدى الأشهر الـ 18 الماضية، وظل معدل التضخم فيها في يوليو عند 3.2٪ على أساس سنوي، وهو أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.

على الرغم من أن الصين حددت هدفًا رسميًا بنسبة 5٪ للنمو الاقتصادي هذا العام، إلا أن هذه الزيادة السنوية مقارنة بعام 2022، وهو العام الذي تم فيه تقييد النشاط الاقتصادي بشدة بسبب قواعد "صفر كوفيد".

يرى خبراء الاقتصاد في بلومبيرغ أن نسبة الـ 5% هذه لا تعادل سوى 3% في الظروف العادية، وهي أعلى بقليل من نسبة 2.5% التي يتوقعها بنك جيه بي مورغان حاليًا للاقتصاد الأمريكي. ويتناقض معدل النمو هذا مع بلد كان في يوم من الأيام محركًا رئيسيًا للنمو الاقتصادي العالمي قبل الجائحة.

العالم - النمو الاقتصادي في الصين: هل لا تزال هناك — وصل السياح إلى شنتشن في اليوم الأول الذي أعادت فيه الصين فتح حدودها في 8 يناير 2023. الصورة: صحيفة ساوث تشاينا مورنينغ بوست

قد تكون المشاكل الاقتصادية التي تعاني منها الصين نتيجة لسياساتها الرامية إلى القضاء التام على كوفيد-19. ورغم أن استجابة البلاد الصارمة للجائحة، بما في ذلك عمليات الإغلاق الشامل وفرض ضوابط على الحدود، ربما أنقذت أرواحاً أكثر من الجهود المبذولة في الولايات المتحدة وغيرها، إلا أنها خلّفت إرثاً اقتصادياً أسوأ بكثير.

يرى آدم بوسن، الخبير الأمريكي في السياسة الاقتصادية، أن ما يحدث في الصين هو "نهاية المعجزة الاقتصادية الصينية". ووفقاً لبوسن، فإن قواعد مكافحة كوفيد الصارمة جعلت الناس قلقين بشأن الوضع الاقتصادي للبلاد، مما دفعهم إلى تكديس المزيد من الأموال على الرغم من انخفاض أسعار الفائدة، الأمر الذي أدى إلى الانكماش.

يراقب الاقتصاديون أيضاً انخفاضاً ملحوظاً في الاستثمار الأجنبي المباشر في الصين. وقد يكون هذا نتيجةً للقيود المفروضة بسبب جائحة كوفيد-19، فضلاً عن كونه نتيجةً للحرب التجارية التي شنتها الإدارة الأمريكية ضد بكين.

آفاق التعافي

دفعت الصعوبات الاقتصادية التي تواجهها الصين بعض المراقبين إلى استذكار المصاعب التي واجهتها اليابان في أوائل التسعينيات، عندما أدى انهيار فقاعة أصول ضخمة إلى دورة استمرت لعقود من الانكماش والركود الاقتصادي.

ومع ذلك، كانت للصين بعض المزايا على اليابان في التسعينيات.

على الرغم من أن الصين هي ثاني أكبر اقتصاد في العالم، إلا أنها ليست غنية مثل اليابان خلال الأزمة الاقتصادية، وباعتبارها دولة متوسطة الدخل، فإن لديها مجالاً كبيراً للنمو.

ترى أليسيا غارسيا هيريرو، كبيرة الاقتصاديين لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ في بنك الاستثمار الفرنسي ناتيكس، أن الأوضاع في البلدين متشابهة إلى حد كبير، لكن الفرق يكمن في أن الصين لا تزال تنمو.

وقالت: "على الرغم من صعوبة تحقيق نمو بنسبة 5٪، إلا أن الصين على الأقل لا تشهد نموًا سلبيًا كما حدث في اليابان في ذلك الوقت".

وقال غارسيا هيريرو إن أسعار الفائدة في الصين أعلى بكثير من تلك الموجودة في اليابان وقت الأزمة، مما يعني أن بنك الشعب الصيني لا يزال لديه مجال لتعديل سياسته النقدية.

في 21 أغسطس، خفض بنك الشعب الصيني أسعار الفائدة على القروض لمدة عام واحد من 3.55٪ إلى 3.45٪ لدعم إقراض الشركات.

قال كريستوفر بيدور، نائب مدير أبحاث الصين في شركة الاستشارات جافيكال دراغونوميكس، إن بكين لا تزال قادرة على تقديم المزيد من الدعم للاقتصاد، لكن من غير المرجح تقديم حزمة تحفيز كبيرة لأنهم يريدون توجيه الدعم للمصنعين بدلاً من المستهلكين.

ووفقاً لبيدور، يمكن أن تتعافى أسعار المستهلكين في الصين بحلول نهاية هذا العام إذا تحسنت ثقة المستهلك، والعامل الأكبر الذي يؤثر على ثقة المستهلك هو الأداء الفعال للاقتصاد.

وأكد قائلاً: "إذا عاد النمو الاقتصادي في الصين إلى 6-7%، فسوف تتعافى ثقة الأسر" .

نغوين تويت (استناداً إلى الجزيرة وواشنطن بوست)

مصدر