أهداف جذابة في عمليات الاندماج والاستحواذ

تسعى العديد من المنظمات والأفراد بنشاط إلى البحث عن شركات الأوراق المالية المتعثرة من أجل عمليات الاندماج والاستحواذ، مع إعادة تسمية واستبدال القيادة، بهدف توسيع نطاق أعمالهم.

قم بتغيير ملكية الشركة عندما تواجه صعوبات.

إن حقيقة توقف هيئة الأوراق المالية الحكومية عن إصدار تراخيص لشركات الأوراق المالية الجديدة على مدى السنوات الخمس الماضية جعلت شركات الأوراق المالية القائمة، حتى تلك ذات الأداء الضعيف، أهدافًا جذابة لمجموعات/أفراد عمليات الاندماج والاستحواذ الذين يسعون إلى دخول السوق.

في عام 2024، شهد السوق استمرارًا في تغيير ملكية وإعادة تسمية العديد من شركات الأوراق المالية الصغيرة والمتوسطة الحجم، وذلك مع دخول مجموعات جديدة من المساهمين. فعلى سبيل المثال، غيّرت شركة هوانغ جيا الدولية للأوراق المالية اسمها إلى شركة يو بي للأوراق المالية، واعتمدت في الوقت نفسه هوية علامة تجارية جديدة، وانتقلت إلى منصة تداول إلكترونية.

في الواقع، قبل تغيير الاسم والعلامة التجارية، شهدت الشركة تغييرات كبيرة في هيكل المساهمين، حيث تم فصل العديد من أعضاء مجلس الإدارة، بمن فيهم السيد لي ثانه (رئيس مجلس الإدارة)، والسيد هو نغوك توان، والسيدة تران ثي ثو هونغ، والسيد لي ثانه ها. في المقابل، تم تعيين السيد كاو تان ثانه رئيسًا لمجلس الإدارة؛ وتم تعيين كل من السيد فو فيت باو، والسيد لي توان، والسيدة فو ثي هونغ جيانغ أعضاءً في مجلس الإدارة.

من المعروف أنه قبل إعادة الهيكلة من قبل المجموعة الجديدة من المساهمين، اعتبارًا من 30 يونيو 2024، كان لدى شركة UP Securities رأس مال تأسيسي قدره 300 مليار دونغ فيتنامي وإجمالي أصول قدره 324.9 مليار دونغ فيتنامي، مما يضعها في المجموعة ذات رأس المال التأسيسي المنخفض.

منتدى الاندماج والاستحواذ السادس عشر في فيتنام 2024

سيعقد منتدى فيتنام السادس عشر للاندماج والاستحواذ 2024 - وهو حدث سنوي مرموق حول عمليات الاندماج والاستحواذ والتواصل الاستثماري تنظمه صحيفة الاستثمار تحت إشراف ورعاية وزارة التخطيط والاستثمار - في فندق جي دبليو ماريوت سايغون (مدينة هو تشي منه) يوم الأربعاء الموافق 27 نوفمبر 2024.

تحت شعار "سوق مزدهر"، سيتعمق منتدى الاندماج والاستحواذ في فيتنام 2024 في فرص الاندماج والاستحواذ الناشئة في قطاعات واعدة مثل العقارات وتجارة التجزئة والتكنولوجيا والطاقة المتجددة والخدمات المالية والخدمات اللوجستية.

سيشمل الحدث الأنشطة الرئيسية التالية:
سيضم المؤتمر الرئيسي متحدثين بارزين من فيتنام ودولياً.
– تكريم صفقات الاندماج والاستحواذ المتميزة والاستشاريين المتميزين خلال الفترة 2023-2024.
– نشر العدد الخاص بنظرة عامة على سوق عمليات الاندماج والاستحواذ لعام 2024 (باللغتين الفيتنامية والإنجليزية).

وبالمثل، شهدت شركة سايغون بنك بيرجايا للأوراق المالية تقلبات مؤخراً عندما قام المساهمون المؤسسون لشركة إنتر-باسيفيك للأوراق المالية ببيع أسهمهم. وقامت السيدة نغوين ثي هوونغ جيانغ، رئيسة مجلس الإدارة، بشراء 4 ملايين سهم إضافي.

شهد هيكل مجلس الإدارة تغييراً أيضاً عندما قامت شركة سايغون بنك بيرجايا بفصل السيد فام هواي نام والسيد كوك وي كيات، وانتخبت السيد كاو مينه فينه والسيدة نغوين ثو فونغ بديلين لهما. وتزامن هذا التغيير في المساهمين مع الفترة التي رفعت فيها الشركة رأس مالها المدفوع من 300 مليار دونغ فيتنامي إلى 350 مليار دونغ فيتنامي.

تعتبر شركة سايغون بنك بيرجايا وحدة ضعيفة الأداء؛ ففي 30 سبتمبر 2024، تراكمت على الشركة خسائر بقيمة 260.87 مليار دونغ فيتنامي، أي ما يعادل 74.5٪ من إجمالي رأس مالها المصرح به.

شهدت شركة هاي فونغ للأوراق المالية المساهمة (هاسيكو، رمزها HAC) صفقة مماثلة، حيث استثمر مساهمان جديدان، السيد تران آنه دوك والسيد فو هوانغ فييت، مئات المليارات من عملة الدونغ الفيتنامية، ليمتلكا 19.94% و24.87% من رأس المال المصرح به على التوالي. قبل انضمام هذه المجموعة الجديدة من المساهمين، وحتى 30 سبتمبر 2024، كانت هاسيكو قد تكبدت خسائر متراكمة بلغت 32.3 مليار دونغ فيتنامي، أي ما يعادل 11.07% من رأس مالها المصرح به.

فيما يتعلق بشركة فيت تين للأوراق المالية المساهمة (VTSS)، بعد أن استحوذت شركة TIN Global Pte. Ltd على 49٪ من رأس مالها التأسيسي، غيرت الشركة اسمها أيضًا إلى شركة VTG للأوراق المالية المساهمة ونقلت مقرها الرئيسي من هانوي إلى مدينة هو تشي منه.

قبل المجموعة الجديدة من المساهمين، اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، كان لدى شركة VTG Securities رأس مال تأسيسي قدره 138 مليار دونغ فيتنامي، وإجمالي أصول قدره 112.9 مليار دونغ فيتنامي، وخسائر متراكمة قدرها 25.3 مليار دونغ فيتنامي، أي ما يعادل 18.3٪ من رأس مالها التأسيسي.

وهكذا، يمكن ملاحظة أن القاسم المشترك بين شركات الأوراق المالية التي شهدت مؤخراً تغييرات في الموظفين وإعادة هيكلة هو أن جميعها لديها رأس مال تأسيسي صغير وتعمل بخسارة.

عمليات الرفع

في الماضي، كان هناك العديد من شركات الأوراق المالية الصغيرة التي تغيرت ملكيتها، حيث ساهم المساهمون الرئيسيون بعد ذلك برأس مال إضافي، مما ساعد هذه الشركات على النمو.

على سبيل المثال، في شركة دي إس سي للأوراق المالية المساهمة (رمزها DSC)، خفضت شركة فيتنام إيكويتي المساهمة حصتها في رأس المال المصرح به من 60% إلى 0% في عام 2020. في المقابل، استحوذت دي إس سي للأوراق المالية على أسهم مساهمين أفراد آخرين، من بينهم السيد تا فان مان (الذي يمتلك ما يقرب من 1.5 مليون سهم، أي ما يعادل 25% من رأس المال المصرح به) والسيد نغوين دوك آنه (الذي يمتلك 25% من رأس المال المصرح به).

بعد عدة فترات من التقلبات، وبحلول نهاية عام 2023، لم يتبق لشركة DSC للأوراق المالية سوى مساهمين رئيسيين اثنين: السيد نغوين دوك آنه (يمتلك 35.6% من رأس المال المصرح به) وشركة NTP للاستثمار المساهمة (تمتلك 34.2% من رأس المال المصرح به). أما النسبة المتبقية البالغة 30.2% من رأس المال المصرح به فكانت مملوكة لمساهمين أقلية.

بعد دخول مساهمين جدد في شركة DSC للأوراق المالية، نقلت الشركة مقرها الرئيسي من دا نانغ إلى هانوي. وأعلنت مجموعة ثانه كونغ (مجموعة TC) أن شركة DSC للأوراق المالية انضمت إلى منظومة المجموعة في نهاية عام 2021.

بدعم من مساهمين جدد، زادت شركة DSC Securities رأس مالها من 60 مليار دونغ فيتنامي إلى 1000 مليار دونغ فيتنامي، ثم زادته إلى 2048 مليار دونغ فيتنامي في عام 2023، وحصلت على قرض إضافي من بنك فيتنام للازدهار والتنمية (عضو في مجموعة TC).

علّق السيد لام فان فان، ممثل صندوق إي سي آي كابيتال للاستثمار، قائلاً إنّ سعي المؤسسات والأفراد للاستحواذ على شركات الأوراق المالية الصغيرة ذات الأداء الضعيف قد ينبع من دوافع متعددة. فالاستحواذ على الشركات الصغيرة أسهل عندما لا يرغب المساهمون الحاليون في تطويرها. في المقابل، يستطيع المشتري امتلاك شركة الأوراق المالية رسمياً في بيئة لا تسمح بتأسيس شركات جديدة، كما يمكنه دعم النظام البيئي القائم في جمع رؤوس الأموال مستقبلاً.

المصدر: https://baodautu.vn/cong-ty-chung-khoan-nho-va-vua-muc-tieu-hap-dan-trong-ma-d230209.html