يجب أن يصبح الدين العام أداة للتنمية

هل الدين العام عبء أم أداة تنمية تُقرّب الاقتصاد من هدف النمو والازدهار المستدامين؟ سيُسهم القانون المُعدّل والمُكمّل لعدد من مواد قانون إدارة الدين العام، الذي سيُناقش ويُقرّ من قِبَل المجلس الوطني الخامس عشر في دورته العاشرة المُقبلة، إسهامًا كبيرًا في الإجابة على هذا السؤال.

إذا نظرنا إلى تاريخ الدين العام العالمي، فمن السهل أن نرى قاسما مشتركا: فالبلدان التي تقع في الأزمات غالبا ما ترتكب أخطاء في واحدة على الأقل من ثلاث نقاط: الافتقار إلى الشفافية، وسوء إدارة المخاطر، والاقتراض غير المرتبط بالنمو.

اليونان في عام ٢٠٠٩ مثالٌ نموذجي. فعندما أُخفيت معلوماتٌ عن عجز الموازنة والدين العام لسنواتٍ طويلة، وعندما انكشفت، انهارت ثقة السوق فورًا، وارتفعت عائدات السندات بشكلٍ هائل، واضطرت البلاد إلى اللجوء إلى حزمة إنقاذ بمئات المليارات من اليورو من الاتحاد الأوروبي وصندوق النقد الدولي. وتشترك أزمة الديون السيادية في الأرجنتين بين عامي ٢٠٠١ و٢٠٠٢، أو مؤخرًا في سريلانكا عام ٢٠٢٢، في قاسمٍ مشترك: اقتراضٌ واسع النطاق بالعملات الأجنبية، مع عدم القدرة على التنبؤ بمخاطر سعر الصرف.

مع انخفاض قيمة العملة المحلية، يتضخم عبء الديون بالعملة الأجنبية، متجاوزًا القدرة على السداد. وتقترض هذه الدول بشكل رئيسي لتغطية عجزها الجاري.

وعلى النقيض من ذلك، فإن اليابان، وهي دولة يتجاوز دينها العام 200% من الناتج المحلي الإجمالي، وهو الأعلى بين الدول المتقدمة، لا تزال تحافظ على تصنيف ائتماني مستقر لأن معظم ديونها محلية؛ مستثمرة في البنية الأساسية والتعليم والرعاية الصحية والعلوم والتكنولوجيا.

بذل مشروع القانون المُعدّل والمُكمّل لعدد من مواد قانون إدارة الدين العام جهودًا لتجاوز أوجه القصور لتجنب "خطأ" الدين العام. ينصّ القانون الجديد بوضوح على أنه: يجب ألا يتجاوز إجمالي الاقتراض السنوي سقف الدين العام الذي يُقرّره مجلس الأمة ؛ ويجب أن يقتصر إصدار السندات التي تقل آجالها عن خمس سنوات على الحد الأقصى. هذه رسالة حازمة: لا قروض عاجلة، ولا تراكم ديون قصيرة الأجل لسد احتياجات الإنفاق العاجلة؛ وتقليل خطر تراكم أقساط الديون في فترة زمنية قصيرة.

وفقًا للمشروع، يتعين على وزارة المالية نشر معلومات الدين العام بشكل دوري، ربع سنوي وسنوي، بدلًا من الاكتفاء بالتقارير السنوية كما كان الحال سابقًا. ومن خلال النشر ربع السنوي، تُؤكد الحكومة التزامها الراسخ بالشفافية، مُهيّئةً بذلك الظروف المناسبة لمجلس الأمة والناخبين والمستثمرين والمنظمات الدولية للاطلاع على معلومات مُحدثة.

وبالإضافة إلى ذلك، إذا كانت خطط الديون في السابق غالباً ما تكون قصيرة الأجل، فإن اللوائح الجديدة تتطلب الآن تطوير استراتيجية للدين العام لمدة خمس سنوات وخطة للاقتراض وسداد الدين العام لمدة ثلاث سنوات، إلى جانب سيناريوهات المخاطر المتعلقة بأسعار الصرف وأسعار الفائدة والنمو.

كان من أبرز أوجه القصور السابقة آلية الإدارة اللامركزية. ونتيجةً لذلك، شاركت العديد من الوزارات والقطاعات والمحليات في الاقتراض واستخدام رأس المال، مما أدى إلى اقتراض بعض الجهات مبالغ تفوق قدرتها على السداد، وتأخر بعضها في الإبلاغ، مما صعّب ضبط إجمالي الدين العام بدقة. ينص مشروع القانون بوضوح على أن وزارة المالية هي الجهة المركزية الوحيدة المسؤولة عن إدارة الدين العام بشكل موحد، مما يُرسي أساسًا متينًا لإصدار سياسات اقتراض متزامنة، وتنسيق السياسات المالية والنقدية بسلاسة.

كما بيّنت المسودة بوضوح ربط الدين العام بالتنمية المستدامة، وهو درسٌ من اليابان. وبناءً على ذلك، ستُعطى الأولوية للقروض لمشاريع البنية التحتية الرئيسية التي يمكنها استعادة رأس المال أو تعزيز زخم النمو.

يتضح أن اللوائح الجديدة المتعلقة بالدين العام ليست تقنية فحسب، بل تُبرز بوضوح هدف بناء "عقد ثقة" بين الدولة والمجتمع. سيزداد ثقة الأفراد والشركات والمستثمرين بالآفاق الاقتصادية، وسيكونون على استعداد للمساهمة بمواردهم المالية والبشرية إذا ما رأوا أن أموال الضرائب والقروض تُدار بشفافية ومسؤولية، وبما يخدم التنمية المستدامة.

آنه ثو

المصدر: https://www.sggp.org.vn/no-cong-phai-thanh-cong-cu-phat-trien-post810145.html