يؤدي تخفيف شروط الإقراض إلى زيادة حادة في مخاطر الائتمان.

(CLO) عقدت جمعية هو تشي منه العقارية (HoREA) مؤخراً جلسة عمل مع إدارة السياسة النقدية في بنك الدولة الفيتنامي بشأن تنفيذ اللوائح الواردة في التعميم 39/2016 وتعديلاته وملحقاته، وخاصة التعليق المؤقت لبعض بنود تقييد القروض من سبتمبر 2023 وحتى الآن.

يؤدي تخفيف شروط الإقراض إلى زيادة حادة في مخاطر الائتمان.

وفقًا للمادة 8 من التعميم رقم 39/2016، حدد بنك الدولة الفيتنامي عشر مجموعات من احتياجات رأس المال التي لا يُسمح للمؤسسات الائتمانية بإقراضها. وتجدر الإشارة بشكل خاص إلى اللوائح الواردة في البنود 8 و9 و10.

وبالتحديد، تنص المادة 8 على أنه لا يُسمح بتقديم قروض للمساهمات الرأسمالية أو عمليات الشراء أو الاستحواذ على حصص ملكية في شركات غير مدرجة في UpCom.

كما يحظر البند 9 منح الائتمان للقروض التي تهدف إلى المساهمة برأس المال بموجب عقود التعاون الاستثماري أو عقود التعاون التجاري لتنفيذ مشاريع لا تستوفي شروط بدء العمل في وقت الاقتراض.

يؤدي تخفيف شروط الإقراض إلى زيادة حادة في مخاطر الائتمان. (صورة توضيحية)

في الوقت نفسه، يقيد البند 10 الإقراض لأغراض التعويض المالي. وبناءً على ذلك، لا يُسمح للعملاء بالاقتراض لسداد النفقات التي سبق لهم دفعها للمشروع، إلا في الحالات التي تتحقق فيها الشروط التالية مجتمعة: أن تكون النفقات قد تم تكبدها خلال 12 شهرًا قبل تاريخ القرض، وأن تكون هذه النفقات مدرجة في خطة استخدام رأس المال التي اعتمدتها المؤسسة الائتمانية للإقراض متوسط ​​وطويل الأجل.

في عام 2023، أصدر بنك الدولة الفيتنامي التعميم رقم 10، الذي قرر تعليق العمل مؤقتًا ببعض القيود المذكورة سابقًا على الإقراض. وقد طُبّق هذا التخفيف منذ سبتمبر 2023 وحتى الآن، بهدف التكيف بشكل أفضل مع الظروف الراهنة ودعم أنشطة الائتمان والاستثمار.

وبحسب المعلومات الواردة من الهيئة التنظيمية، خلال السنوات الثلاث التي تم خلالها تطبيق آلية التيسير هذه، شكلت القروض المتعلقة بالأحكام المعلقة مؤقتًا حوالي 5٪ من إجمالي الائتمان القائم في الاقتصاد بأكمله.

مع وصول حجم الائتمان إلى أكثر من 18.4 مليون مليار دونغ فيتنامي في عام 2025، يقدر رصيد القروض القائمة بحوالي 920 ألف مليار دونغ فيتنامي، وهو رقم كبير يشكل مخاطر كبيرة على نظام المؤسسات الائتمانية.

من بين القضايا المقلقة محدودية القدرة على التحكم في تدفق الأموال بعد صرفها. فالمؤسسات الائتمانية لا تملك الحق أو الأدوات اللازمة لمراقبة استخدام الأموال من قبل "أطراف ثالثة" بعد تحويل المقترضين لها.

يؤدي هذا إلى وضع يتم فيه استخدام القرض من الناحية الفنية للغرض المقصود منه، ولكن في الواقع قد يتم تحويل الأموال لخدمة مصالح المقترض نفسه، وغالبًا ما يكون "المستفيد النهائي".

تتضح المخاطر جلياً في حالات المساهمات الرأسمالية والاستثمارات التي تتم عبر وسطاء أو عقود صورية. فعندما يكون المشروع أو الشركة المتلقية لرأس المال غير فعال، بل ويتكبد خسائر أو يُعلن إفلاسه، يفقد المقترض القدرة على السداد، مما يجعل القرض ديناً معدوماً.

وفي هذا السياق، يدرس بنك الدولة الفيتنامي إيقاف تنفيذ تخفيف لوائح الإقراض المذكورة آنفاً.

إن حظر الإقراض لا يتماشى مع الواقع.

ومع ذلك، من منظور الأعمال والسوق، تعتقد HoREA أن بعض اللوائح الحالية، وخاصة البند 8، المادة 8 من التعميم 39/2016 (المتعلق بحظر القروض لمساهمات رأس المال للمؤسسات غير المدرجة)، تكشف عن أوجه قصور ولم تواكب الواقع.

أولاً، لا يتوافق هذا التنظيم تمامًا مع قانون مؤسسات الائتمان لعام 2024، الذي يسمح لمؤسسات الائتمان بالنظر في منح الائتمان إذا استطاع العميل إثبات وجود غرض مشروع لاستخدام الأموال ولديه جميع المستندات والبيانات ذات الصلة.

ثانياً، تتعارض اللوائح أيضاً مع قانون الشركات لعام 2020، الذي يؤكد حق المنظمات والأفراد في المساهمة برأس المال أو شراء الأسهم أو المساهمات الرأسمالية في جميع أنواع الأعمال التجارية، بغض النظر عما إذا كانت الشركة مدرجة أم لا.

إن تقييد الإقراض للشركات غير المدرجة قد يخلق "عدم توافق" في السياسة ويشير إلى عدم المساواة بين أنواع الشركات المختلفة.

ثالثًا، وفقًا لقانون الاستثمار لعام 2025، يحق للمستثمرين الوصول إلى مصادر الائتمان واستخدامها لدعم استثماراتهم وأنشطتهم التجارية المشروعة. لذا، فإن تشديد شروط الائتمان في حالة المساهمات الرأسمالية للشركات غير المدرجة قد لا يتوافق مع توجه تشجيع الاستثمار وتنمية القطاع الخاص.

في سياق قرارات الأحزاب الرئيسية مثل القرار 66 بشأن تحسين الإطار القانوني والقرار 68 بشأن تطوير الاقتصاد الخاص، إلى جانب هدف النمو المرتفع في الفترة المقبلة، ترى HoREA أن هناك حاجة إلى تعديلات مناسبة للوائح الائتمان.

وبناءً على التحليل المذكور أعلاه، تقترح الجمعية أن تنظر الهيئة التنظيمية في إلغاء أو تعديل اللوائح الواردة في البنود 8 و9 و10 من المادة 8 من التعميم 39/2016، أو إصدار وثائق بديلة، وذلك لضمان اتساق النظام القانوني، والحد من تضارب السياسات، مع الاستمرار في السيطرة على مخاطر الائتمان ودعم أنشطة الاستثمار والأعمال بشكل فعال.

المصدر: https://congluan.vn/noi-dieu-kien-vay-rui-ro-tin-dung-tang-manh-10336852.html