يتحول لونه إلى اللون الأرجواني لأن... لا أحد يبيعه.

شهد سوق الأسهم الفيتنامي في العاشر من أبريل/نيسان واحدة من أكثر جلسات التداول "غرابةً" وإثارةً في تاريخه. فبينما ارتفع مؤشر VN-Index بأكثر من 74 نقطة - وهو أقوى ارتفاع يومي على الإطلاق - انخفضت السيولة إلى مستويات غير مسبوقة. وهبطت أسعار العديد من الأسهم بشكل حاد، لكن تدفق الأموال ظلّ ثابتاً.

لوحة العرض الإلكترونية بأكملها مصبوغة باللون الأرجواني.

عند إغلاق التداول، ارتفع مؤشر VN بمقدار 74.04 نقطة، أي بنسبة 6.61%، ليصل إلى 1168.34 نقطة. كما ارتفع مؤشر HNX بمقدار 15.74 نقطة (+8.17%) ليصل إلى 208.32 نقطة. وسجل مؤشر VN30، على وجه الخصوص، أعلى ارتفاع له بنسبة 6.9%، أي ما يعادل 80.61 نقطة، حيث بلغت جميع أسهم الشركات الكبرى الثلاثين الحد الأقصى لارتفاعها.

أسعار الأسهم ترتفع، لكن المستثمرين يجدون صعوبة في الشراء.

وقد شهدت جلسة التداول هذه العديد من الإنجازات غير المسبوقة: فقد وصل أكثر من 700 سهم إلى الحد الأعلى لسعرها في جميع البورصات الثلاث، وكانت مجموعة VN30 بأكملها في المنطقة الأرجوانية طوال الجلسة، وانتهى يوم التداول دون وجود أوامر بيع متبقية.

حتى الأسهم الرائدة مثل HPG وSSI وTCB سجلت طلبات شراء ضخمة عند السعر الأقصى، حيث بلغت حوالي 100 مليون و70 مليون وأكثر من 50 مليون وحدة على التوالي. وبلغت قيمة طلبات الشراء عند السعر الأقصى لسلة VN30 أكثر من 13.8 تريليون دونغ فيتنامي، وهو رقم غير مسبوق.

على النقيض تماماً من الارتفاع الكبير في نقاط المؤشر، ظل حجم التداول في السوق منخفضاً للغاية. لم تتجاوز القيمة الإجمالية للأوامر المتطابقة في بورصة هو تشي منه 6.3 تريليون دونغ فيتنامي، وهو أدنى مستوى لها منذ سنوات عديدة. أما في البورصتين، فقد بلغ إجمالي السيولة ما يزيد قليلاً عن 8 تريليونات دونغ فيتنامي، أي ما يعادل أقل من 20% من الجلسات السابقة.

ارتفعت جميع أسهم الشركات الكبرى الثلاثين المدرجة في مؤشر VN30 إلى الحد الأعلى، لتصل إلى السقف الأرجواني.

أبرزت التطورات التي شهدها عصر يوم 10 أبريل/نيسان مجددًا "اختناق العرض" في السوق. فخلال ذلك اليوم، لم تتجاوز قيمة الطلبات المتطابقة في البورصتين 462 مليار دونغ فيتنامي، نصفها تقريبًا من مستثمرين أجانب. وهذا يعني أن المستثمرين المحليين لم يبيعوا أي أسهم إضافية تقريبًا، ما أدى إلى بقاء شاشة التداول ثابتة تقريبًا عند الحد الأقصى للسعر.

ظاهرة "الأخضر ظاهريًا، الأحمر باطنيًا" - أي ارتفاع الأسعار دون سيولة - تنبع من تكديس المستثمرين المفرط. فبعد عدة جلسات من الانخفاضات الحادة والذعر الناجم عن مخاوف من فرض الولايات المتحدة رسومًا جمركية انتقامية، باع معظم المستثمرين أسهمهم أو اضطروا للبيع عند أدنى مستوياتها. وعندما انعكس السوق فجأة، كان من لا يزالون يحتفظون بأسهمهم مصممين على التمسك بها بشدة أملاً في الانتعاش القادم.

على وجه الخصوص، أدى نبأ تأجيل الرئيس الأمريكي فرض رسوم جمركية انتقامية لمدة 90 يومًا إضافية على 75 دولة، من بينها فيتنام، إلى انقلاب فوري في معنويات السوق. وسارع المستثمرون إلى تقديم طلبات شراء عند أعلى سعر ممكن منذ بداية جلسة التداول الصباحية، بينما لم يُبدِ سوى عدد قليل من المساهمين استعدادًا للبيع. ونتيجة لذلك، امتلأت منصة التداول الإلكترونية باللون الأرجواني (مما يشير إلى ارتفاع كبير في الأسعار)، لكن السيولة انخفضت إلى أدنى مستوى لها.

يفتح المستثمرون الأجانب الباب قليلاً، بينما يقوم المستثمرون المحليون بتقليص العرض.

على الرغم من اعتبارهم مصدرًا محتملاً للعرض، لم يقم المستثمرون الأجانب ببيع سوى كمية ضئيلة اليوم. بلغ صافي قيمة البيع الإجمالية في جلسة ما بعد الظهر حوالي 42 مليار دونغ فيتنامي فقط، بينما شهدت جلسة الصباح صافي بيع أقوى تجاوز 813 مليار دونغ فيتنامي. وبشكل عام، بلغ صافي مبيعات المستثمرين الأجانب 855 مليار دونغ فيتنامي، وهو رقم ضئيل مقارنةً بصافي مبيعات بلغ 9,346 مليار دونغ فيتنامي في الجلسات الأربع السابقة.

في غضون ذلك، كان طلب المستثمرين المحليين قوياً لدرجة أنه استوعب بسهولة جميع ضغوط البيع من المستثمرين الأجانب. وحتى الأسهم التي شهدت صافي بيع، مثل سهم شركة KBC (بقيمة 153 مليار دونغ فيتنامي)، وصلت إلى الحد الأقصى لسعرها مع السوق.

تتجلى نزعة المضاربة بوضوح مع إقبال المستثمرين على الشراء عند أدنى مستويات السوق، بينما يترددون في البيع خلال فترة التعافي. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن ارتفاع اليوم بأكثر من 74 نقطة لا يزال غير كافٍ لتعويض خسارة مؤشر VN-Index لأكثر من 220 نقطة خلال الجلسات الأربع الماضية. وهذا يعني أن السوق يمر بمرحلة تعافٍ نفسي، ولم ينعكس اتجاهه بشكل كامل بعد.

ذكر تقرير صادر عن مؤسسة SSI للأبحاث: "قد تُشكّل الأخبار السيئة فرصةً سانحة". إذا استغلت فيتنام فترة التسعين يومًا للتفاوض وتعديل سياساتها الاقتصادية ذات الصلة، فلا يزال هناك مجالٌ للنمو. مع ذلك، كان الارتفاع الذي شهده السوق في العاشر من أبريل مدفوعًا إلى حد كبير بالعوامل النفسية أكثر من العوامل الأساسية.

أظهر الارتفاع الكبير في العاشر من أبريل بوضوح قوة التوقعات وتوجهات المستثمرين في سوق الأسهم. ومع ذلك، يشير انخفاض السيولة إلى مستويات قياسية إلى استمرار الحذر. يجب على المستثمرين إدراك أنه على الرغم من ضرورة الانتعاش الفني الذي أعقب الصدمة الضريبية، إلا أنه لا يعني بالضرورة وجود اتجاه صعودي مستدام.

المصدر: https://thoibaonganhang.vn/tim-lim-vi-khong-ai-ban-162595.html