لتجنب صدمة كبيرة، لا يزال الاقتصاد العالمي يواجه جبلاً من المخاطر

ولا يزال ارتفاع معدلات التضخم وارتفاع أسعار الفائدة والنمو البطيء يشكل تحديات كبرى أمام الاقتصاد العالمي. (المصدر: فيجوال كابيتاليست)

الصعوبات لم تختف

في 31 مايو (بالتوقيت المحلي)، أقر مجلس النواب الأمريكي مشروع قانون لتعليق حدود الاقتراض لمدة عامين. وتم إقرار مشروع القانون قبل أيام قليلة من احتمال تخلف الولايات المتحدة عن سداد الدين العام للمرة الأولى. وعلى هذا فإن أميركا والعالم قادران على تجنب حدوث أزمة فورية. لكن سلسلة من المشاكل مثل ارتفاع التضخم وارتفاع أسعار الفائدة والنمو البطيء لم تختف.

وقال كارستن برزيسكي، رئيس أبحاث الاقتصاد الكلي العالمية في بنك آي إن جي الهولندي: "حتى دون النظر في السيناريو الأسوأ، ما زلنا ننظر إلى سيناريو الركود العالمي".

هناك من الأدلة ما يشير إلى أن النمو الاقتصادي يتباطأ في الولايات المتحدة والصين ـ الدولتين الأضخم اقتصاداً على مستوى العالم.

نمو الاقتصاد الأمريكي أقل بكثير من المتوقع في الربع الأول من عام 2023.

في غضون ذلك، تظهر أحدث البيانات أن نشاط المصانع في الصين انخفض في مايو/أيار 5 إلى أضعف مستوى منذ أنهت البلاد سياسة "صفر كوفيد" قبل خمسة أشهر.

وعلى هذا النحو، يفقد التعافي الاقتصادي في الصين زخمه، حيث يعوقه ضعف الطلب المحلي، وارتفاع معدلات البطالة، والانحدار العميق في قطاع العقارات.

وهذا يؤثر على ألمانيا لأن الصين هي أهم شريك تجاري لها. وانزلقت ألمانيا إلى الركود عندما كان النمو الاقتصادي سلبيا لربعين متتاليين (الربع الرابع 2022 والربع الأول 2023) بسبب صدمة أسعار الطاقة العام الماضي التي أثرت على إنفاق المستهلكين.

ألمانيا هي أكبر منتج ومصدر ومستهلك في أوروبا. لذا فإن الانحدار المطول في أكبر اقتصاد في أوروبا من شأنه أن يؤدي إلى مشاكل بالنسبة لبقية المنطقة، التي تمكنت بالكاد من تجنب الركود منذ بداية العام.

علاوة على ذلك، فإن الزخم في فرنسا، حيث كان هناك انتعاش اقتصادي قوي منذ جائحة كوفيد - 19، يتباطأ أيضًا. وتظهر البيانات الرسمية أنه في أبريل 4، انخفض الإنفاق الاستهلاكي في هذا البلد للشهر الثالث على التوالي.

التضخم مرتفع للغاية

ومؤخراً، تراجع معدل التضخم في فرنسا، كما حدث في ألمانيا وأسبانيا وإيطاليا.

أظهرت البيانات الصادرة في 1 يونيو أن التضخم في منطقة اليورو انخفض أكثر من المتوقع في مايو 6 بسبب تباطؤ نمو الأسعار الأساسية. وانخفض التضخم في الدول العشرين التي تستخدم اليورو إلى 5% في مايو 2023، مقارنة بـ 20% في أبريل 6,1، وأقل من توقعات الاقتصاديين البالغة 5%. رويترز يعرض.

كما كان التضخم تحت السيطرة في المملكة المتحدة والولايات المتحدة – 8,7% و4,9% على التوالي – ولكنه يظل مرتفعاً بشكل غير مريح بالنسبة للبنوك المركزية، التي تهدف إلى إبقاء التضخم عند مستوى 2%.

ويتوقع العديد من المستثمرين أن تقوم البنوك المركزية بزيادة أسعار الفائدة بشكل أكبر في الأسابيع المقبلة لكبح ارتفاع الأسعار. ومع ذلك، فإن هاتين المسألتين تعملان بمثابة عائق على الاقتصاد.

ويزيد التضخم من تكلفة السلع والخدمات اليومية، مما يقلل من استهلاك الناس. وفي الوقت نفسه، فإن ارتفاع أسعار الفائدة يجعل القروض والرهون العقارية أكثر تكلفة، مما يفرض ضغوطا على إنفاق الشركات والأسر.

ولم يهدأ التضخم بعد في العديد من البلدان. (المصدر: صور غيتي)

ولم يشعر الكثيرون بعد بتأثير ارتفاع تكاليف الاقتراض بشكل كامل.

قال البنك الخاص دويتشه (ألمانيا) إن موجة من حالات التخلف عن السداد بين الشركات الأمريكية والأوروبية أصبحت "وشيكة" بسبب السياسة النقدية الأكثر تشددا منذ 15 عاما، إلى جانب ارتفاع مستويات الديون وانخفاض الربحية. وقال محللون في دويتشه إن هذه الموجة قد تستمر حتى نهاية عام 2024.

ويبين تحليل كابيتال إيكونوميكس أيضاً أن أقل من نصف تأثير تشديد السياسة النقدية في الأسواق المتقدمة، حتى الآن، كان محسوساً في الاقتصاد الحقيقي.

وقال نيل شيرينج كبير الاقتصاديين في كابيتال إيكونوميكس: "مع تشديد الظروف المالية، نتوقع أن تنزلق معظم الاقتصادات المتقدمة الكبرى إلى الركود وتواجه ضغوطا على الأجور". إن الركود الذي نتوقعه معتدل نسبيًا وربما ينبغي اعتباره "هبوطًا ناعمًا" نظرًا لارتفاع التضخم خلال العام الماضي.

تهديدان على المدى الطويل

وأي ركود، مهما كان خفيفا، سيكون أسوأ بالنسبة للاقتصاد العالمي. وقد يظهر الركود في العديد من البلدان بسبب التضخم وقد ينشأ من تهديدين طويلي الأمد: الحملة العسكرية الخاصة في أوكرانيا وأزمة المناخ. وستشكل هاتان القضيتان مخاطر على سلاسل التوريد العالمية وأسعار المواد الغذائية.

ولم تشر روسيا ولا أوكرانيا إلى نهاية الصراع المستمر منذ أكثر من عام. في العام الماضي، دفعت هذه الحملة العسكرية غير العادية أسعار المواد الغذائية في جميع أنحاء العالم إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق. وعلى الرغم من انخفاض الأسعار منذ ذلك الحين، إلا أنها لا تزال مرتفعة في العديد من البلدان وتسبب المجاعة في البلدان الفقيرة.

علاوة على ذلك، تهدد أزمة المناخ العديد من الدول الأوروبية. على سبيل المثال، غمرت الفيضانات التي دمرت شمال إيطاليا الشهر الماضي آلاف المزارع في منطقة واحدة من البلاد. ووقعت كارثة "مرة كل مائة عام" بعد سنوات من الجفاف الشديد الذي شهدته المنطقة، مما تسبب في ضغط التربة، مما قلل من قدرتها على امتصاص الأمطار.

ومن الممكن أن يؤدي حدوث جفاف شديد آخر في جنوب أوروبا إلى تفاقم الوضع. وقالت شركة البيانات الزراعية Gro Intelligence: "إن التربة الجافة والجفاف الشديد في إسبانيا يؤثران على العديد من المحاصيل ويهددان برفع أسعار المواد الغذائية في العديد من دول الاتحاد الأوروبي.)" .