هل سيصل سعر الصرف إلى ذروة جديدة؟

بلغ سعر الصرف المركزي أعلى مستوى له على الإطلاق، مما أدى إلى ارتفاع سعر صرف الدولار الأمريكي في البنوك التجارية، وكذلك في السوق الحرة. وقد تجاوز سعر صرف الدولار الأمريكي في السوق الحرة حاجز 26,000 دونغ فيتنامي للدولار، وقد يصل إلى ذروة جديدة إذا لم يتوقف هذا الاتجاه الصعودي.

عملاء يُجرون معاملات في بنك فيتنام للتجارة الخارجية المساهمة. الصورة: نغوين كوانغ

زيادة بنسبة تقارب 3% مقارنة ببداية العام.

في نهاية الأسبوع الماضي، بلغ الدولار الأمريكي ذروة جديدة عندما أعلن بنك الدولة الفيتنامي عن سعر الصرف المركزي، مسجلاً أعلى مستوى له في التاريخ: 25,031 دونغ فيتنامي للدولار الأمريكي (20 يونيو). كما تم تعديل سعر الصرف المرجعي في إدارة معاملات الصرف التابعة لبنك الدولة الفيتنامي بالزيادة إلى 23,830 دونغ فيتنامي للدولار الأمريكي (شراء) - 26,232 دونغ فيتنامي للدولار الأمريكي (بيع). وبالمقارنة مع جلسة التداول في الأسبوع السابق (13 يونيو)، ارتفع سعر الصرف المركزي بمقدار 56 دونغ، وبالمقارنة مع أول جلسة تداول في عام 2025، ارتفع بمقدار 696 دونغ، متجاوزاً بذلك جميع التوقعات بكثير.

ارتفع سعر الصرف المركزي، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الدولار الأمريكي المدرجة في البنوك التجارية خلال جلسة التداول في نهاية الأسبوع. وبالتحديد، بلغت أسعار الصرف المدرجة في بنك فيتنام للتجارة الخارجية المساهمة (فيتكومبانك) 25,892 دونغ فيتنامي/دولار أمريكي (شراء) - 26,282 دونغ فيتنامي/دولار أمريكي (بيع)؛ وفي بنك فيتنام للاستثمار والتنمية ( BIDV ) بلغت 25,922 دونغ فيتنامي/دولار أمريكي (شراء) - 26,282 دونغ فيتنامي/دولار أمريكي (بيع).

ارتفع سعر صرف العملة في بنكي فيتكومبانك وBIDV خلال الأسبوع بمقدار 59 دونغ في سعر البيع مقارنةً بنهاية الأسبوع السابق. وبالمقارنة مع بداية عام 2025، ارتفع سعر الصرف في فيتكومبانك بمقدار 671 دونغ في سعر الشراء و731 دونغ في سعر البيع؛ وفي BIDV، ارتفع بمقدار 643 دونغ في سعر الشراء و731 دونغ في سعر البيع. وإذا كان الخبراء يتوقعون ارتفاعًا في سعر الصرف بنسبة 2-3% في عام 2025، فإن نسبة 3% تقترب من التحقق مع تبقي ستة أشهر تقريبًا على نهاية العام.

في السوق الحرة، خلال عطلة نهاية الأسبوع الماضية، تم تداول سعر صرف الدولار الأمريكي بشكل شائع عند 26310 دونغ فيتنامي/دولار أمريكي (شراء) - 26410 دونغ فيتنامي/دولار أمريكي (بيع)، بينما كان سعر الافتتاح لعام 2025 هو 25717 دونغ فيتنامي/دولار أمريكي (شراء) - 25817 دونغ فيتنامي/دولار أمريكي (بيع)، وهي زيادة تتوافق مع السوق الرسمية.

مع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن سعر الصرف المحلي تحرك في اتجاه معاكس للسوق العالمية . فبينما يواصل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قوة الدولار مقابل العملات الرئيسية الأخرى في سلة العملات الدولية، ارتفاعه، يشهد سعر الصرف المحلي ارتفاعًا مطردًا. وفي نهاية جلسة التداول الأسبوع الماضي، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.26% إلى 98.65 نقطة، بينما كان قد بلغ 108.53 نقطة في بداية العام. وفي يونيو، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى له في السنوات الثلاث الماضية، متراجعًا بنحو 10% مقارنة ببداية العام.

لا يأتي الضغط من عوامل خارجية.

في تفسير لارتفاع سعر صرف الدولار الأمريكي في السوق المحلية وسط انخفاض قيمته في السوق الدولية، أشار تحليلٌ أجراه ممثلٌ عن شركة فيتكومبانك للأوراق المالية (VCBS) إلى أن الضغط على سعر الصرف لا ينبع من عوامل خارجية، بل من السوق المحلية بشكل رئيسي. ولا تزال المضاربة على الدولار الأمريكي مرتفعة بين المستثمرين الأفراد والمؤسسات على حد سواء. ويعكس هذا الحذر السائد في السوق في ظل غياب معلومات رسمية بشأن نتائج مفاوضات الرسوم الجمركية بين فيتنام والولايات المتحدة. وسينتهي في أوائل يوليو/تموز تأجيل الرسوم الجمركية الانتقامية التي فرضها الرئيس ترامب لمدة 90 يومًا، مما يدفع المستثمرين إلى التوجه نحو أصول الملاذ الآمن كالدولار الأمريكي. ويعزز هذا بدوره الرغبة في الاحتفاظ بالعملات الأجنبية، ويزيد من الضغط الناتج عن الطلب المحلي.

مع ذلك، ووفقًا لـ VCBS، فإن هذا التفاؤل المضاربي مؤقتٌ فقط خلال فترة شح المعلومات حول نتائج مفاوضات التعريفات الجمركية. ومن المتوقع أن يُظهر سعر الصرف مؤشرات أوضح على انخفاضه في المستقبل القريب، حيث تواصل فيتنام إظهار أسس متينة ومستقرة، ما يجعلها وجهة مثالية لرؤوس الأموال الاستثمارية والأنشطة الإنتاجية والتجارية.

ومع ذلك، يعتقد الكثيرون أيضاً أن الحفاظ على استقرار سعر الصرف سيواجه تحديات عديدة هذا العام بسبب عدة عوامل، بما في ذلك المخاطر المرتبطة بالضرائب المتبادلة، والتي سيكون لها تأثير كبير على سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدونغ الفيتنامي في عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، فإن استمرار وزارة الخزانة في شراء العملات الأجنبية في مايو (حيث اشترت 1.6 مليار دولار منذ بداية العام) واستمرار ارتفاع فارق سعر الفائدة بين الدونغ الفيتنامي والدولار الأمريكي يدفعان سعر الصرف إلى مواصلة اتجاهه التصاعدي.

يرى الخبير الاقتصادي الدكتور كان فان لوك أن سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدونغ الفيتنامي سيرتفع بنحو 3% في عام 2025، مما يعكس انخفاض قيمة الدونغ الفيتنامي مقابل الدولار الأمريكي، بما يتماشى مع التطورات الاقتصادية العالمية والعوامل الداخلية. ومع ذلك، سيظل بإمكان بنك الدولة الفيتنامي التحكم في تقلبات سعر الصرف ضمن النطاق المسموح به، مما يساهم في استقرار الاقتصاد الكلي. ويتعين على الشركات مراقبة تطورات سعر الصرف عن كثب للتخفيف من المخاطر بشكل استباقي ووضع خطط عمل مناسبة.

مع ذلك، لا تزال هناك بعض العوامل التي قد تؤدي إلى انخفاض قيمة الدولار الأمريكي، مما يدعم قيمة الدونغ الفيتنامي على المدى القصير، مثل تدهور الوضع التجاري والاقتصادي العالمي. وقد توقعت منظمة التجارة العالمية مؤخراً انخفاض حجم التجارة العالمية في السلع بنسبة 0.2% في عام 2025، وهو أدنى مستوى له منذ سنوات عديدة.

علاوة على ذلك، إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة، فإن جاذبية الدولار الأمريكي ستنخفض. إضافة إلى ذلك، من العوامل الأخرى المؤثرة على سعر الصرف اتجاه المستثمرين إلى تنويع محافظهم الاستثمارية، وعدم التركيز حصراً على الدولار الأمريكي كما كان سابقاً، مما يؤدي إلى فقدان الدولار تدريجياً لمكانته المهيمنة في السوق الدولية، وبالتالي المساهمة في احتمال انخفاض سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدونغ الفيتنامي.

المصدر: https://hanoimoi.vn/ty-gia-se-lap-dinh-moi-706553.html