شهد سوق الأسهم الفيتنامي في السنوات الأخيرة تدفقاً كبيراً لرأس المال الأجنبي إلى الخارج، في ظل ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة ، وانخفاض قيمة الدونغ الفيتنامي مقابل الدولار الأمريكي، واستنفاد حدود الملكية الأجنبية في الشركات الرائدة، وعدم وجود إدراجات جديدة لأسهم الشركات الكبيرة.
مع ذلك، تشير العديد من التوقعات إلى تدفق رؤوس الأموال الأجنبية بقوة إلى فيتنام في السنوات القادمة، مع تحسين سوق الأسهم الفيتنامية، وتوفر المزيد من الأسهم عالية الجودة، واستقرار سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدونغ الفيتنامي. وتدخل الولايات المتحدة دورة من خفض أسعار الفائدة.
وفقًا لشركة دراغون كابيتال، من الممكن أن تظهر موجة من الاكتتابات العامة الأولية في الفترة 2027-2028، بقيمة عشرات المليارات من الدولارات.
حاليًا، يمكن للمستثمرين رؤية أسماء كبيرة مثل: Vinpearl للملياردير Pham Nhat Vuong، Thaco للملياردير Tran Ba Duong، Bach Hoa Xanh لرجل الأعمال Nguyen Duc Tai، Long Chau من FPT للسيد Truong Gia Binh، Golden Gate...
صفقات طرح عام أولي ضخمة
تشير المعلومات الواردة من مجلس إدارة شركة فينبيرل المساهمة مؤخرًا إلى أن فينبيرل - وهي شركة تابعة لمجموعة فينغروب (VIC) - تخطط لإطلاق طرحها العام الأولي (IPO) في الربع الأول من عام 2025 لجمع أكثر من 5000 مليار دونغ فيتنامي.
وبناءً على ذلك، ستطرح شركة فينبيرل أكثر من 70 مليون سهم بنسبة 1000:40673 للمساهمين الحاليين بسعر 71350 دونغ فيتنامي للسهم الواحد في الفترة من 17 يناير إلى 5 فبراير، مما سيرفع حوالي 5000 مليار دونغ فيتنامي ويزيد رأس مالها المدفوع إلى أكثر من 17700 مليار دونغ فيتنامي.
ستستخدم شركة Vinpearl العائدات للاستثمار في شركة Vinwonders Nha Trang، والاستحواذ على أسهم في العديد من المشاريع من مجموعة Vingroup التي يرأسها الملياردير فام نهات فونغ، وسداد الفوائد وأصل القروض، بالإضافة إلى استكمال رأس المال العامل.
في نوفمبر 2024، أكدت هيئة الأوراق المالية إتمام تسجيل شركة فينبيرل كشركة مساهمة عامة. فينبيرل حاليًا شركة تابعة لمجموعة فينغروب، بحصة ملكية تبلغ 85.55%. تُعدّ فينبيرل شركة ضخمة، حيث بلغ رأس مالها أكثر من 31.5 مليار دونغ فيتنامي بحلول منتصف عام 2024. وبلغ إجمالي أصولها حوالي 67.7 مليار دونغ فيتنامي (حوالي 2.7 مليار دولار أمريكي).
تُعد Vinpearl علامة تجارية رئيسية في صناعة السياحة والمنتجعات في فيتنام، حيث تضم عشرات من عقارات Vinpearl وVinWonders وVinpearl Golf الموجودة في أماكن مثل فو كوك ونها ترانج وهوي آن وكوانج نينه.
من المتوقع أن يصبح سهم فينبيرل من الأسهم المتميزة في سوق الأوراق المالية في المستقبل القريب. وكانت فينبيرل قد أُدرجت سابقًا (في عام 2008) في بورصة هو تشي منه (HoSE) تحت الرمز VPL، ما لفت انتباه المستثمرين. وبحلول نهاية عام 2011، اندمجت فينبيرل مع فينكوم لتشكيل مجموعة فينغروب.
إضافة سلسلة من الأسهم عالية الجودة إلى سوق الأسهم.
بحسب شركة دراغون كابيتال، قد يشهد سوق الأسهم موجة أخرى من الاكتتابات العامة الأولية في الفترة 2027-2028، بقيمة عشرات المليارات من الدولارات الأمريكية، مع أسماء كبيرة مثل ثاكو أوتو، وباخ هوا زانه، وغولدن غيت، وهايلاندز كوفي، وتي سي بي إس، وميسا، وفي إن باي، وفيتيل آي دي سي، ولونغ تشاو فارمسي، وداتفيت فاك، وغالاكسي ميديا...
بالإضافة إلى ذلك، انتقلت العديد من الشركات الكبيرة من UPCoM إلى HoSE، مثل ACV وBSR وMCH وما إلى ذلك.
إن ظهور المزيد من الشركات الكبيرة سيجعل سوق الأسهم أكثر جاذبية، مما يجذب تدفقات رأس المال ليس فقط محلياً ولكن أيضاً دولياً، خاصة عندما يتم رفع تصنيف الأسهم الفيتنامية، وهو أمر من المتوقع أن يحدث في سبتمبر 2025 أو 2026.
حتى الآن، استوفت فيتنام 7 من أصل 9 معايير رئيسية لمؤشر FTSE Russell، وأحد المعايير الحاسمة التي تقترب من التحقق هو إلغاء شرط التمويل المسبق الإلزامي للمستثمرين الأجانب قبل التداول.
وقدّر خبراء بنك VPBank سابقاً أن مليارات الدولارات الأمريكية ستتدفق إلى الأسهم الفيتنامية بمجرد حدوث تحسين السوق.
في ذلك الوقت، من المتوقع أن يتم توجيه تدفق الأموال نحو الأسهم الرائدة في السوق مثل Vinhomes و Vingroup و Hoa Phat (HPG) و Masan (MSN) و Vietcombank (VCB) و Vinamilk (VNM)... بالإضافة إلى اللاعبين الجدد كما ذكر أعلاه.
تتوقع شركة دراغون كابيتال أيضاً أن يشهد الاقتصاد الفيتنامي طفرةً في عام 2025 بمعدل نمو مرتفع يصل إلى 9%. كما يُتوقع أن يكون نمو أرباح الشركات المدرجة إيجابياً، وقد يصل إلى 25%.
ستساهم كل هذه العوامل في نمو سوق الأسهم بشكل كبير في عام 2025 وما بعده. من المتوقع أن تدخل فيتنام دورة نمو جديدة خلال السنوات الخمس المقبلة، حيث ستتدفق رؤوس الأموال الأجنبية إلى الشركات الكبرى. وعند إدراج أسهم الشركات عالية الجودة، سيجني المستثمرون أرباحًا طائلة.
في السابق، ووفقًا لشركة دراغون كابيتال، شهد سوق الأسهم الفيتنامي موجة من الاكتتابات العامة الأولية في الفترة 2006-2007، حيث تم إدراج مئات الأسهم الجديدة في ذلك الوقت، بما في ذلك العديد من الأسهم البارزة مثل فينغروب، وإف بي تي، وبينه مينه بلاستيكس (بي إم بي)، وبي في دريلينغ (بي في دي)، وباو فيت سيكيوريتيز (بي في إس)، وهاو جيانغ فارماسوتيكال (دي إتش جي)، وساكومبانك (إس تي بي)، وإس إس آي سيكيوريتيز (إس إس آي)... ساعدت هذه الموجة مؤشر VN-Index على الوصول إلى ذروته عند 1200 نقطة لأول مرة.
فيتنام (بحسب موقع Vietnamnet)المصدر: https://baohaiduong.vn/ty-phu-pham-nhat-vuong-sap-ipo-bom-tan-ty-usd-403130.html
