لماذا بولندا متلهفة جداً للحصول على الذهب؟

(صحيفة دان تري) - تعيد بولندا رسم الخريطة المالية الأوروبية بامتلاكها 550 طنًا من الذهب، متجاوزةً بذلك حتى البنك المركزي الأوروبي. لقد ظهر عملاق جديد بطموحات لا يبدو أنها ستتوقف.

تشهد أوروبا ظاهرة مثيرة للاهتمام، إن لم تكن "متناقضة"، في ميزانيات القارة في بداية العام. وتُعتبر فرانكفورت، مقر البنك المركزي الأوروبي، مركز تنسيق تدفق الأموال في منطقة اليورو.

ومع ذلك، من حيث الأصول الملموسة، يتفوق أحد الأعضاء خارج منطقة اليورو بهدوء على "الزعيم" في الكتلة. هذا العضو هو بولندا.

بهدوء ولكن بحزم، تنفذ هذه الدولة أكبر استراتيجية لتراكم الثروة في تاريخها الحديث.

قام البنك المركزي البولندي (NBP) بزيادة احتياطياته من الذهب إلى حوالي 550 طنًا، بقيمة تزيد عن 63 مليار يورو (صورة: الإذاعة البولندية).

الارتفاع "السريع" لاحتياطيات الذهب في وارسو.

وفقًا لتقارير من IMGlobalWealth وبيانات من مجلس الذهب العالمي (WGC)، اعتبارًا من يناير، وصلت احتياطيات الذهب في بولندا إلى 550 طنًا، متجاوزة رسميًا 506.5 طنًا التي يحتفظ بها البنك المركزي الأوروبي مباشرة.

لإدراك مدى سرعة استراتيجية بولندا، دعونا نعود إلى الماضي. في عام 1996، لم يكن لدى البلاد سوى 14 طنًا من الذهب. وبحلول عام 2016، عندما تولى الحاكم آدم غلابينسكي منصبه، ارتفع هذا الرقم إلى 102 طن. ولكن في غضون عقد واحد فقط تحت قيادة غلابينسكي، تضاعفت احتياطيات بولندا من الذهب خمس مرات.

وعلى وجه الخصوص، اشتدت "هوس الشراء" في الأشهر الأخيرة من عام 2025. ففي الأشهر الـ 11 الأولى من العام الماضي وحده، جمع البنك الوطني الباكستاني 95 طنًا إضافيًا من الذهب - أكثر من أي بنك مركزي آخر في العالم.

هذا ليس مجرد رمز. فبحسب التقييمات الحالية، تُعادل هذه الكمية من الذهب، البالغة 550 طنًا، أكثر من 63 مليار يورو (حوالي 276 مليار زلوتي). والأهم من ذلك، أن نسبة الذهب في احتياطيات النقد الأجنبي لبولندا قد ارتفعت بشكل كبير من 16.86% (في عام 2024) إلى 28.22% بحلول نهاية عام 2025. وهذا يُعدّ من أسرع معدلات إعادة هيكلة الأصول في التاريخ المالي الحديث.

قام البنك المركزي البولندي (NBP) بزيادة احتياطياته من الذهب إلى حوالي 550 طنًا، بقيمة تزيد عن 63 مليار يورو (صورة: الإذاعة البولندية).

عقلية "مكتب العائلة": عندما يكون الذهب بمثابة "جدار حماية" أمني.

لماذا بولندا متلهفة جداً للذهب؟ يكمن الجواب في تغيير في طريقة التفكير فيما يتعلق بإدارة الأصول الوطنية.

شبّه آدم غلابينسكي، محافظ البنك الوطني البولندي، أسلوب إدارته بـ "مكتب عائلي" عالمي. وبدلاً من السعي وراء عوائد السندات أو غيرها من الأصول المالية المعرضة للتضخم، اختارت بولندا بناء "جدار حماية للأصول الصلبة".

أكد السيد جلابينسكي مراراً وتكراراً في المؤتمرات الصحفية الأخيرة: "الذهب أصل لا يخضع لمخاطر الائتمان، ولا يعتمد على السياسة النقدية لأي دولة، وهو بمثابة درع ضد الصدمات المالية".

قدمت مارتا باساني-بروسيك، مديرة منتجات الاستثمار في دار سك العملة البولندية، تحليلاً أكثر تعمقاً في يورونيوز: "إن الدافع وراء تكديس البنوك المركزية، بما في ذلك بولندا، للذهب بشكل محموم هو الاستقلال. إنهم يريدون تنويع مصادر دخلهم بعيداً عن الدولار الأمريكي واليورو، وتقليل اعتمادهم على العملات الورقية في ظل مشهد جيوسياسي يزداد اضطراباً."

في الواقع، على الرغم من أن بعض الاقتصاديين يجادلون بأن حيازة كميات كبيرة من الذهب ستؤدي إلى "تجميد" تدفقات رأس المال لأن الذهب لا يُدرّ فوائد مثل السندات، فقد فضّلت بولندا الأمان على العوائد قصيرة الأجل. في عالم مُجزّأ، تُعدّ سيولة الذهب وأمانه أمراً بالغ الأهمية.

يأتي تكديس الذهب من قبل بولندا وغيرها من البنوك المركزية في ظل ارتفاع أسعار الذهب العالمية إلى مستويات قياسية جديدة. ويترقب المستثمرون العالميون بقلق بالغ توقعات المؤسسات المالية الرائدة للسنة المالية 2026.

وفقًا لمجموعة من المصادر المالية الموثوقة، من المتوقع أن تكون توقعات أسعار الذهب هذا العام إيجابية للغاية ولكنها مليئة أيضًا بالتحديات بالنسبة للمشترين.

إن تكديس بولندا للذهب حتى قبل تحقق التوقعات يُظهر الرؤية طويلة الأمد والقدرة الاستثنائية لصناع السياسات فيها على قراءة السوق. لقد اشتروا الذهب عندما كان السوق غير مستقر، وهم الآن يمتلكون ثروة هائلة.

تأتي خطوة بولندا وغيرها من البنوك المركزية لتجميع الذهب في ظل استقرار أسعار الذهب العالمية عند مستويات سعرية جديدة (صورة: فاينانس ماجنيتس).

لم تنتهِ اللعبة بعد.

لا يبدو أن امتلاك 550 طنًا من الذهب وتجاوز البنك المركزي الأوروبي يرضي طموحات وارسو.

أعلن الحاكم غلابينسكي أن الهدف التالي هو 700 طن من الذهب. إذا تحقق هذا الرقم، ستتجاوز بولندا رسميًا هولندا (612.5 طن) وتركيا (641.3 طن) لتنضم إلى "نادي النخبة" - أكبر 10 دول تمتلك احتياطيات من الذهب على مستوى العالم.

إن إجراء بولندا يرسل إشارة قوية إلى المستثمرين والحكومات: في هذا العصر الجديد، لا تكمن قوة العملة في وعود البنك المركزي فحسب، بل في وزن المعادن الثمينة التي تدعمها أيضاً.

بحسب خبراء في دار سك العملة البولندية، فإن طلب البنوك المركزية على الذهب ليس مجرد إجراء دفاعي، بل هو استعداد لنظام نقدي جديد تحتل فيه الأصول الحقيقية مكانة مركزية.

"على الرغم من أنهم لا يحددون بشكل مباشر السعر اليومي للذهب، إلا أن تصرفات اللاعبين الكبار مثل بنك NBP بمثابة دليل للمستثمرين الأفراد الذين يبحثون عن ملاذ آمن لأموالهم"، كما صرح الخبير.

المصدر: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/vi-sao-ba-lan-khat-vang-20260123120758155.htm