يتراجع مؤشر VN-Index عن مستوى 1900 نقطة، وتنتشر ضغوط البيع.

تراجعت سوق الأسهم بشكل حاد صباح يوم 22 مايو/أيار، مع ازدياد ضغوط جني الأرباح في أسهم الشركات الكبرى، مما أدى إلى انخفاض مؤشر VN-Index بنحو 32 نقطة، وفقدانه مستوى 1900 نقطة النفسي. وفي ظل عمليات بيع صافية مكثفة من قبل المستثمرين الأجانب وضعف السيولة، حذرت العديد من شركات الأوراق المالية في الوقت نفسه من خطر دخول السوق في مرحلة تصحيح قصيرة الأجل.

ضغط بيع واسع النطاق، حيث أدت أسهم الشركات الكبرى إلى انخفاض حاد في السوق.

شهدت جلسة التداول الصباحية في 22 مايو/أيار تطورات سلبية في سوق الأسهم الفيتنامية، حيث ساد ضغط بيع قوي منذ البداية وامتد ليشمل معظم القطاعات. وفي ختام الجلسة الصباحية، انخفض مؤشر VN-Index بمقدار 31.92 نقطة، أي بنسبة 1.68%، ليصل إلى 1864.97 نقطة.

كما يمثل هذا أول مرة منذ أسابيع ينخفض ​​فيها المؤشر إلى ما دون مستوى 1900 نقطة، وسط تحول واضح في معنويات المستثمرين نحو موقف دفاعي.

شهد سوق الأسهم انخفاضاً حاداً خلال جلسة الصباح في 22 مايو. (لقطة شاشة)

كان اتساع السوق يميل بشكل كبير لصالح البائعين، حيث انخفضت أسعار 408 أسهم، من بينها 18 سهماً وصلت إلى الحد الأدنى المسموح به، بينما ارتفعت أسعار 189 سهماً فقط. وبلغ إجمالي سيولة السوق أكثر من 10.195 مليار دونغ فيتنامي، مع تداول ما يقارب 408 ملايين سهم، مما يشير إلى استمرار ضغوط جني الأرباح على الرغم من تدفق رؤوس الأموال بحذر أكبر مقارنة بالجلسات السابقة.

استمرت أسهم العقارات في كونها العامل الرئيسي وراء تراجع السوق. فقد انخفضت أسهم جميع الشركات التابعة لمجموعة فينغروب بشكل حاد، مما أدى إلى ضغط كبير على المؤشر العام. وعلى وجه التحديد، شهد سهم VIC انخفاضًا كبيرًا، حيث خسر ما يقارب 12.45 نقطة من مؤشر VN، بينما تسبب سهم VHM في خسارة المؤشر 6.6 نقطة أخرى. كما تراجعت أسهم أخرى مثل VRE وPDR وVPI وCEO.

بحسب بيانات خرائط السوق، انخفض قطاع العقارات بنسبة تزيد عن 3.2% في المتوسط، ليصبح الخاسر الأكبر خلال الجلسة. ولم يقتصر الأمر على العقارات فحسب، بل واجهت قطاعات أخرى كانت رائدة في السابق، مثل خدمات الاتصالات والطاقة والتمويل والصناعة والنقل، ضغوطًا هبوطية كبيرة.

في القطاع المصرفي، وهو ركيزة أساسية للسوق، ازداد ضغط البيع بشكل ملحوظ. وانخفضت أسهم الشركات الكبرى مثل VCB وBID وCTG وTCB وVPB وMBB وHDB، مما أضعف جهود دعم السوق. كما واجه قطاع الأوراق المالية ضغوطًا هبوطية، حيث تراجعت أسهم العديد من الشركات مثل VIX وSSI وHCM وSHS وVND بشكل حاد تماشيًا مع اتجاه السوق العام.

لوحظ استمرار المستثمرين الأجانب في اتجاههم القوي نحو البيع الصافي في العديد من أسهم الشركات الكبرى. ووفقًا لإحصاءات التداول، كان سهم بورصة مالطا (MSE) الأكثر بيعًا بقيمة تجاوزت 669 مليار دونغ فيتنامي. تلاه سهم شركة في إتش إم (VHM) بقيمة تقارب 210 مليارات دونغ، ثم سهم شركة فيك (VIC) بقيمة تقارب 146 مليار دونغ، وأخيرًا سهم شركة إتش بي جي (HPG) بقيمة تجاوزت 100 مليار دونغ. في المقابل، اقتصرت عمليات الشراء الصافي على عدد قليل من الأسهم مثلإف بي تي (FPT) وإتش سي إم (HCM)، بقيم متواضعة نسبيًا.

إن عمليات البيع الصافية القوية من قبل المستثمرين الأجانب، مع اقتراب مؤشر VN من ذروته التاريخية في أوائل عام 2026، تزيد من المخاوف بشأن إمكانية دخول السوق في مرحلة تصحيح فني.

على الرغم من الانخفاض الحاد في السوق بشكل عام، حافظ مؤشر هانوي (HNX-Index) على زخمه الإيجابي، مرتفعاً 2.09 نقطة ليصل إلى 266.46 نقطة، مدفوعاً بشكل رئيسي بأسهم شركة THD. في المقابل، انخفض مؤشر UPCoM (UPCoM-Index) انخفاضاً طفيفاً بنسبة 0.17%، مما يشير إلى اتجاه حذر واسع النطاق.

إلى جانب الانخفاض العام في السوق، شهدت جلسة التداول الصباحية في 22 مايو/أيار اهتمامًا ملحوظًا بأسهم شركة "إيه آن" للأغذية المساهمة، وذلك في أول يوم لإدراجها في بورصة هو تشي منه. فقد ارتفع سعر السهم سريعًا من سعر مرجعي قدره 15,000 دونغ فيتنامي للسهم، ليصل إلى الحد الأقصى المسموح به وهو 18,000 دونغ فيتنامي للسهم، ما رفع القيمة السوقية للشركة إلى ما يقارب 1.2 مليار دونغ فيتنامي. إلا أن هذا الارتفاع لم يكن كافيًا لتحسين معنويات السوق بشكل عام.

تصدر شركات الأوراق المالية تحذيرات بشأن المخاطر قصيرة الأجل.

بعد ارتفاع قوي استمر ثمانية أسابيع متتالية، من حوالي 1600 نقطة إلى ما يقرب من 1930 نقطة، تعتقد العديد من شركات الأوراق المالية أن السوق يدخل مرحلة حساسة مع زيادة خطر التصحيح على المدى القصير.

أدى ضغط البيع الواسع النطاق إلى انخفاض مؤشر VN إلى ما دون مستوى 1900 نقطة. (صورة توضيحية)

بحسب شركة سايغون - هانوي للأوراق المالية (SHS)، يواجه مؤشر VN-Index خطر تشكيل قمة قصيرة الأجل ونمط قمة مزدوجة متوسطة الأجل، حيث لم يتجاوز بعد ذروته التاريخية منذ أوائل عام 2026. وتعتقد SHS أن جودة السوق تضعف مع تناقص فرص الربح قصيرة الأجل تدريجياً، في حين يتركز ضغط تصحيح كبير في مجموعة أسهم Vingroup - وهي مجموعة لعبت سابقاً دوراً رائداً في الاتجاه الصعودي.

انطلاقاً من وجهة نظر حذرة، خلصت شركة ثين فيت للأوراق المالية (TVS) إلى أن إغلاق مؤشر VN-Index دون مستوى 1900 نقطة النفسي، وفقدانه المتوسط ​​المتحرك لعشرة أيام (MA10)، يشير إلى ضعف ملحوظ في الاتجاه الصعودي قصير الأجل. وتتوقع TVS أن يتراجع المؤشر على الأرجح إلى منطقة الدعم حول 1850 نقطة في حال استمرار ضغوط البيع. وتنصح الشركة المستثمرين بعدم فتح مراكز شراء جديدة في الوقت الراهن.

في غضون ذلك، ترى شركة VPBank للأوراق المالية (VPBankS) أن التصحيح الحالي يُمثل اختبارًا حاسمًا لاتجاه تعافي السوق السابق. ووفقًا لـ VPBankS، فإن انخفاض السيولة إلى ما دون متوسط ​​العشرين يومًا يعكس ترددًا واضحًا في تدفقات رأس المال، ويشير إلى احتمال استمرار التقلبات والتباينات الكبيرة في الجلسات القادمة.

من الناحية الفنية، تشير شركة فو هونغ للأوراق المالية (PHS) إلى ضعف مؤشرات مثل MACD وRSI، مما يعكس انخفاضًا تدريجيًا في الزخم الصعودي. وتعتقد PHS أن مؤشر VN-Index سيختبر على الأرجح منطقة الدعم بين 1850 و1880 نقطة على المدى القريب. وفي سيناريو أكثر سلبية، إذا انخفض المؤشر عن مستوى 1845 نقطة، فقد يهبط إلى مستوى 1800 نقطة النفسي. وتنصح الشركة المستثمرين باستغلال أي ارتدادات فنية لإعادة هيكلة محافظهم الاستثمارية وخفض حيازاتهم من الأسهم إلى مستوى آمن بدلًا من التهافت على السعر.

مع ذلك، لا يزال السوق يُظهر توجهاً محايداً إلى حد كبير. وترى شركة آسيان للأوراق المالية (آسيانسك) أن مؤشر VN-Index يُظهر حالياً إشارات محايدة، حيث يستمر في التذبذب حول مستويي المتوسط ​​المتحرك لعشرة وعشرين يوماً. ووفقاً لآسيانسك، ينبغي على المستثمرين على المدى القصير الاحتفاظ بنسبة متوسطة من الأسهم، وتجنب مطاردة الأسعار، وإعطاء الأولوية للمجموعات التي تتمتع بمؤشرات داعمة محددة، مثل تحسينات السوق، أو خصخصة الدولة، أو الاستفادة من سياسات الاستثمار العام وقطاع النفط والغاز البحري.

مع دخول السوق فترة من التقلبات الكبيرة، يعتقد المحللون أن إدارة مخاطر المحافظ الاستثمارية ستصبح أولوية قصوى. وتتجه تدفقات رأس المال الحالية نحو الانتقائية بدلاً من الانتشار الواسع كما كان في الفترات السابقة، مما يجبر المستثمرين على التركيز على جودة الشركات واستراتيجيات إدارة رأس المال بدلاً من الانجراف وراء المضاربات قصيرة الأجل.

المصدر: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/vnindex-mat-moc-1900-diem-ap-luc-ban-lan-rong-20260522120357509.htm