তিনটি সংকেত যা রূপার দাম হ্রাসের কারণ হয়েছিল।

পূর্বে রূপার দামের ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতাকে সমর্থনকারী তিনটি বিষয় ধীরে ধীরে বিপরীতমুখী হচ্ছে, যার ফলে স্বল্পমেয়াদে ধাতুটির উল্লেখযোগ্য নিম্নমুখী ঝুঁকি দেখা দিচ্ছে।

৬ই ফেব্রুয়ারি প্রতি আউন্স প্রায় ৬৪ ডলারের সর্বনিম্ন মূল্যে পৌঁছানোর পর, রূপার দাম তীব্রভাবে বৃদ্ধি পায়, এক পর্যায়ে ২রা মার্চ ৯৬ ডলারে উন্নীত হয়। তবে, বাজারের বেশ কিছু গুরুত্বপূর্ণ সূচক প্রতিকূল হতে শুরু করায় এই পুনরুদ্ধার দুর্বল হওয়ার লক্ষণ দেখা যাচ্ছে।

কারিগরি দৃষ্টিকোণ থেকে, ফেব্রুয়ারির শুরু থেকে এখন পর্যন্ত রূপার ঊর্ধ্বমুখী গতিবিধি মূলত একটি ঊর্ধ্বমুখী চ্যানেলের মধ্যে ছিল যা জানুয়ারির শেষে ধাতুটির সর্বকালের সর্বোচ্চ প্রায় $121/আউন্সে পৌঁছানোর পর থেকে শুরু হয়েছিল। কারিগরি বিশ্লেষণে, নিম্নমুখী চ্যানেলগুলিকে প্রায়শই ধারাবাহিকতা ধরণ হিসাবে বিবেচনা করা হয়, যা দাম তার মূল নিম্নমুখী প্রবণতায় ফিরে আসার আগে অস্থায়ী র‍্যালিগুলিকে প্রতিফলিত করে।

প্রযুক্তিগত ওঠানামা এবং সোনা-রূপার অনুপাত থেকে শুরু করে তেলের দাম এবং মার্কিন ডলারের চাপের ফলে রূপার দাম কমেছে।

প্রকৃতপক্ষে, $96-এ শীর্ষে ওঠার এক সপ্তাহেরও কম সময়ের মধ্যে, বিশ্ব বাজারে রূপার দাম প্রায় 17% কমে যায়, যা পুনরুদ্ধারের আগে প্রায় $79-এ নেমে আসে। যদিও $79 স্তর, আপট্রেন্ড চ্যানেলের নিম্ন সীমা, সফলভাবে পরীক্ষা করা হয়েছে, এই তীব্র এবং দ্রুত পতন দেখায় যে বিক্রয় চাপ এখনও উপরের প্রতিরোধের ক্ষেত্রকে দৃঢ়ভাবে রক্ষা করছে।

বর্তমানে, রূপার দাম প্রতি আউন্স ৮৫ ডলারের কাছাকাছি, যা মূল্য চ্যানেলের মাঝামাঝি। তবে, বেশ কয়েকটি সামষ্টিক অর্থনৈতিক কারণ ধীরে ধীরে এই প্রযুক্তিগত কাঠামোর উপর চাপ সৃষ্টি করছে, যার ফলে ঊর্ধ্বমুখী চ্যানেলটি নিম্নমুখী দিকে ভেঙে যাওয়ার ঝুঁকি বাড়ছে।

সোনা-রূপার অনুপাত বিপরীত হয়েছে, যা রূপা থেকে মূলধনের সরে যাওয়ার ইঙ্গিত দেয়।

একটি উল্লেখযোগ্য সূচক হল সোনা/রূপার মূল্য অনুপাত, যা এক আউন্স সোনা কিনতে প্রয়োজনীয় আউন্স রূপার সংখ্যা প্রতিফলিত করে। সম্প্রতি, এই অনুপাত দৈনিক চার্টে "বিপরীত মাথা এবং কাঁধ" প্যাটার্ন তৈরি করছে, একটি প্রযুক্তিগত প্যাটার্ন যা প্রায়শই ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার ইঙ্গিত দেয়।

যদি সোনা/রূপার অনুপাত ট্রিগার লেভেল ৬২ এর কাছাকাছি অতিক্রম করে, তাহলে বর্ধিত ফিবোনাচ্চি লেভেল অনুসারে সূচকটি ৬৫ এবং এমনকি ৭৩ অঞ্চলে উন্নীত হতে পারে। এর অর্থ হল, অদূর ভবিষ্যতে সোনা রূপাকে ছাড়িয়ে যাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে, যা নিরাপদ-স্বর্গ সম্পদের দিকে মূলধন স্থানান্তরের প্রবণতাকে প্রতিফলিত করে।

এই উন্নয়ন সাধারণত তখন ঘটে যখন বাজার অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা নিয়ে উদ্বিগ্ন থাকে, কারণ রূপা শিল্প উৎপাদনের সাথে ঘনিষ্ঠভাবে জড়িত, যেখানে সোনাকে প্রাথমিকভাবে একটি নিরাপদ আশ্রয়স্থল হিসেবে বিবেচনা করা হয়।

তেলের দাম বৃদ্ধি রুপার বাজারে দ্বিগুণ চাপ সৃষ্টি করছে।

প্রযুক্তিগত কারণ এবং মূলধন প্রবাহের পাশাপাশি, জ্বালানির দামের তীব্র বৃদ্ধির ফলে রূপার বাজারও উল্লেখযোগ্যভাবে প্রভাবিত হয়েছে। ব্রেন্ট অপরিশোধিত তেলের দাম মাত্র এক মাসে প্রায় ৩১% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা প্রতি ব্যারেল ১০০ ডলারের কাছাকাছি পৌঁছেছে, যার ফলে আর্থিক বাজারে অসংখ্য তরঙ্গ প্রভাব তৈরি হয়েছে।

প্রথমত, উচ্চ জ্বালানির দাম বিশ্বব্যাপী মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা বৃদ্ধি করে, যার ফলে মার্কিন ডলারের শক্তি বৃদ্ধি পায়। একটি শক্তিশালী ডলার সাধারণত রূপা সহ মার্কিন ডলারে মূল্যের পণ্যের দামের উপর নিম্নমুখী চাপ সৃষ্টি করে।

দ্বিতীয়ত, মুদ্রাস্ফীতির চাপ ফেডারেল রিজার্ভ (FED) কর্তৃক শীঘ্রই সুদের হার কমানোর সম্ভাবনাকে ক্ষীণ করে তোলে। আর্থিক সহজীকরণের দুর্বল প্রত্যাশা মূল্যবান ধাতুগুলির সাম্প্রতিক উত্থানকে সমর্থনকারী একটি মূল চালিকাশক্তিকেও হ্রাস করে।

অধিকন্তু, ক্রমবর্ধমান জ্বালানি খরচ বিশ্বব্যাপী শিল্প উৎপাদনের সম্ভাবনা নিয়ে উদ্বেগ বাড়াচ্ছে। এটি রূপার জন্য বিশেষভাবে গুরুত্বপূর্ণ, কারণ বর্তমানে বিশ্বের প্রায় ৬০% রূপার চাহিদা শিল্প প্রয়োগ থেকে আসে।

রূপার বাজারে এখনও বিপুল পরিমাণ অর্থ ফিরে আসেনি।

ডেরিভেটিভ মার্কেটের তথ্য থেকে আরও দেখা যায় যে, এখনও রূপার দিকে বৃহৎ মূলধন প্রবাহ ফিরে আসেনি। মার্কিন কমোডিটি ফিউচার ট্রেডিং কমিশন কর্তৃক প্রকাশিত কমিটমেন্ট অফ ট্রেডার্স রিপোর্ট অনুসারে, মার্চের শুরুতে COMEX রূপা বাজারে খোলা চুক্তির মোট সংখ্যা ১২,০০০ এরও বেশি চুক্তি কমে প্রায় ১,১৩,০০০ চুক্তিতে দাঁড়িয়েছে।

উল্লেখযোগ্যভাবে, এই পতন ঘটেছিল ঠিক যখন রূপার দাম $96 এর কাছাকাছি লেনদেন হচ্ছিল, যা ইঙ্গিত দেয় যে সেই সময়ে দাম বৃদ্ধি মূলত বৃহৎ বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে নতুন ক্রয়ের পরিবর্তে পূর্ববর্তী শর্ট পজিশন বন্ধ করার কারণে হয়েছিল।

হেজ ফান্ড এবং অ-বাণিজ্যিক ব্যবসায়ীদের কাছে বর্তমানে মাত্র ২৩,০০০ নেট দীর্ঘ চুক্তি রয়েছে, যা ২০২৫ সালের মাঝামাঝি সময়ে রেকর্ড করা প্রায় ৪৫,০০০ চুক্তির তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে কম। স্টোনএক্সের তথ্য অনুসারে, গ্রুপের মোট দীর্ঘ অবস্থান বর্তমানে ১৩ বছরের মধ্যে সর্বনিম্ন স্তরে রয়েছে।

ইটিএফ-এর পারফরম্যান্সও একই রকম সতর্ক মনোভাব প্রতিফলিত করে। বিশ্বের বৃহত্তম ভৌত রূপালী ইটিএফ, আইশেয়ার্স সিলভার ট্রাস্ট (এসএলভি), গত মাসে প্রায় ১.১৮ বিলিয়ন ডলারের নেট বহির্গমন দেখেছে, যদিও একই সময়ে রূপার দাম সামান্য বেড়েছে।

তিনটি কারণের সমন্বয় - উন্মুক্ত সুদের হ্রাস, বাজারে পশ্চাদপসরণের অনুপস্থিতি এবং ETF থেকে মূলধন বহির্গমন - ইঙ্গিত দেয় যে সাম্প্রতিক রূপালী উত্থানে এখনও প্রাতিষ্ঠানিক অর্থের সমর্থনের অভাব রয়েছে।

এই পটভূমিতে, মার্কিন ডলার একটি গুরুত্বপূর্ণ পরিবর্তনশীল হিসেবে আবির্ভূত হচ্ছে যা রূপার দামের পরবর্তী দিক নির্ধারণ করতে পারে। মার্কিন ডলার সূচক (DXY) বর্তমানে ৯৮.৬৫ এর কাছাকাছি ওঠানামা করছে এবং মার্চের শুরুতে তীব্র উত্থানের পর নিম্নমুখী প্রবণতার চ্যানেলে রয়েছে।

এই সূচকের জন্য মূল প্রযুক্তিগত প্রতিরোধের স্তরগুলি যথাক্রমে 99.07, 99.61 এবং 100 পয়েন্টে অবস্থিত। যদি DXY 99.61 এর উপরে ভেঙে যায়, তাহলে রূপার দামের উপর চাপ উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেতে পারে।

টেকনিক্যালি, বর্তমানে $91 স্তরকে রূপার জন্য নিকটতম প্রতিরোধ হিসেবে বিবেচনা করা হয়, যেখানে $96 স্তর হল একটি স্পষ্ট ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা নিশ্চিতকরণের জন্য অতিক্রম করার স্তর। বিপরীতে, $82 স্তরটি প্রথম সমর্থন হিসাবে কাজ করে। যদি এই স্তরটি লঙ্ঘন করা হয়, তাহলে রূপার দাম $67 স্তর পরীক্ষা করার আগে $74-এ ফিরে যেতে পারে, যা অনেক বিশ্লেষক দীর্ঘমেয়াদী প্রবণতার "গুরুত্বপূর্ণ সীমানা" বলে মনে করেন।

আরও নেতিবাচক পরিস্থিতিতে, যদি দাম $60 এর নিচে নেমে যায়, তাহলে বাজারে রূপার দাম আরও কমে $51 এর অঞ্চলে পৌঁছাতে পারে।

সামগ্রিকভাবে, বেশিরভাগ বাজারের সংকেত এখনও রূপার জন্য প্রতিকূল পরিস্থিতির দিকে ঝুঁকছে। সোনা-রূপার অনুপাত ঊর্ধ্বমুখী হওয়ায়, প্রাতিষ্ঠানিক মূলধন এখনও ফিরে না আসায় এবং তেলের দাম এবং মার্কিন ডলারের চাপ এখনও বিদ্যমান থাকায়, আগামী সময়ে এই ধাতুর পুনরুদ্ধার অনেক চ্যালেঞ্জের মুখোমুখি হতে পারে।

সূত্র: https://congthuong.vn/ba-tin-hieu-khien-gia-bac-lao-doc-446936.html