বিগ টেক কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তায় বিনিয়োগের জন্য প্রতিযোগিতায় নেমেছে।

কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (এআই) প্রতিযোগিতায় নিজেদের শীর্ষস্থান ধরে রাখতে বিশ্বের শীর্ষ প্রযুক্তি সংস্থাগুলো (বিগ টেক) রেকর্ড পরিমাণ ঋণগ্রস্ত হওয়া সত্ত্বেও বড় আকারের তহবিল সংগ্রহ এবং অবকাঠামোগত বিনিয়োগ করছে।

লন্ডনে গ্লোবাল সুইচ ডকল্যান্ডস ডেটা সেন্টার - ছবি: ব্লুমবার্গ

ফিন্যান্সিয়াল টাইমসের মতে, গত দুই সপ্তাহে অ্যালফাবেট, অ্যামাজন এবং মেটার মতো প্রযুক্তি জায়ান্টদের ঘোষিত ব্যয়ের পরিকল্পনাগুলো তাদের অভূতপূর্ব ব্যাপকতার কারণে বিনিয়োগকারীদের হতবাক করেছে।

৬৬০ বিলিয়ন ডলারের বেশি সংগ্রহ করা হয়েছে

সিলিকন ভ্যালিতে এআই এখন আর কোনো ঐচ্ছিক বিষয় নয়, বরং এটিকে 'ইন্টারনেটের পর উদ্ভাবনের সবচেয়ে বড় ঢেউ' হিসেবে গণ্য করা হচ্ছে, যা কর্পোরেশনগুলোকে পিছিয়ে পড়া এড়াতে বিপুল বিনিয়োগ করতে বাধ্য করছে।

ধারণা করা হচ্ছে যে, শুধুমাত্র এই বছরেই প্রসেসিং চিপ এবং ডেটা সেন্টার অবকাঠামো সজ্জিত করার জন্য ৬৬০ বিলিয়ন ডলারের বেশি অর্থ সংগ্রহ করা হবে। এই অঙ্কটি সংযুক্ত আরব আমিরাত, সিঙ্গাপুর বা ইসরায়েলের মতো অনেক দেশের জিডিপির চেয়েও বেশি।

ব্লুমবার্গের মতে, উন্নত এআই মডেল তৈরি করা একটি অত্যন্ত ব্যয়বহুল প্রক্রিয়া। এর জন্য হাজার হাজার বিশেষায়িত চিপ সংযোগ করতে হয়, যার প্রতিটির দাম কয়েক হাজার ডলার।

ডিএ ডেভিডসনের বিশ্লেষক গিল লুরিয়া মন্তব্য করেছেন: "বড় প্রযুক্তি সংস্থাগুলো সবাই এআই সক্ষমতার প্রতিযোগিতাকে এমন একটি বাজার হিসেবে দেখে যেখানে বিজয়ীই সব কিছু নিয়ে যায়। আর এই খেলায় কেউই পরাজয় স্বীকার করে না।"

গবেষণা প্ল্যাটফর্ম এসঅ্যান্ডপি ক্যাপিটাল আইকিউ-এর অনুমান অনুযায়ী, অ্যামাজন এই বছর ২০০ বিলিয়ন ডলারের পরিকল্পিত বিনিয়োগের মাধ্যমে সবার আগে রয়েছে – এই অঙ্কটি সম্ভবত এর ১৮০ বিলিয়ন ডলারের পরিচালন নগদ প্রবাহকে ছাড়িয়ে যাবে। তা সত্ত্বেও, অ্যামাজন ৬ই ফেব্রুয়ারি ঘোষণা করেছে যে এটি শীঘ্রই ঋণ বা স্টক ইস্যু করার মাধ্যমে অতিরিক্ত মূলধন সংগ্রহ করতে পারে।

১৮৫ বিলিয়ন ডলারের পরিকল্পিত মূলধনী ব্যয় নিয়ে অ্যালফাবেট খুব কাছাকাছি অবস্থানে রয়েছে। মরগ্যান স্ট্যানলির সিইও ব্রায়ান নওয়াক ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন যে, এআই-এর চাহিদা ক্রমাগত বাড়তে থাকায় অ্যালফাবেট ২০২৭ সালের মধ্যে ২৫০ বিলিয়ন ডলার পর্যন্ত ব্যয় করতে পারে। উল্লেখ্য, কোম্পানিটির দীর্ঘমেয়াদী ঋণ ২০২৪ সালের ১০.৯ বিলিয়ন ডলার থেকে গত বছর ৪৬.৫ বিলিয়ন ডলারে বৃদ্ধি পেয়েছে।

মেটা সম্প্রতি ২০২৬ সালের জন্য ১৩৫ বিলিয়ন ডলার মূলধনী ব্যয়ের লক্ষ্যমাত্রা ঘোষণা করেছে, যা পরিচালন কার্যক্রম থেকে ১৩০ বিলিয়ন ডলার নগদ প্রবাহের সমতুল্য। ফেসবুক ও ইনস্টাগ্রামের এই মূল সংস্থাটি এর আগে অক্টোবরে ৩০ বিলিয়ন ডলার সংগ্রহ করেছিল, যা কোম্পানিটির ইতিহাসে সর্ববৃহৎ বন্ড ইস্যু হিসেবে চিহ্নিত হয়।

গত সপ্তাহে ওরাকলও এআই-এর ওপর নিজেদের বাজিকে আরও শক্তিশালী করতে বন্ড ইস্যুর মাধ্যমে ২৫ বিলিয়ন ডলার সংগ্রহ করে এই ধারায় যোগ দিয়েছে।

নেতিবাচক দিকে ধাবিত হওয়া

কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার প্রতিযোগিতা কর্পোরেট নেতাদের সামনে উল্লেখযোগ্য আর্থিক চ্যালেঞ্জ তৈরি করছে: কম মুনাফার হার মেনে নেওয়া, সঞ্চিত নগদ অর্থ ব্যবহার করা এবং সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণভাবে, ঋণ বাজার থেকে আগ্রাসীভাবে মূলধন সংগ্রহ করা।

জেপি মরগ্যান ব্যাংকের বিশেষজ্ঞরা পূর্বাভাস দিয়েছেন যে, শুধুমাত্র এই বছরেই প্রযুক্তি এবং মিডিয়া খাত থেকে কমপক্ষে ৩৩৭ বিলিয়ন ডলারের বিনিয়োগ-যোগ্য বন্ড ইস্যু করা হতে পারে।

টিডি সিকিউরিটিজ আরও জানিয়েছে যে, ঐতিহাসিক গড়ের তুলনায় স্বল্পমেয়াদী কর্পোরেট বন্ড ইস্যু করার পরিমাণ দ্রুত বৃদ্ধি পাচ্ছে। রয়টার্সের সমন্বিত তথ্য থেকে দেখা যায় যে, অনেক বড় কর্পোরেশনে মূলধনী ব্যয় মুনাফা এবং ফ্রি ক্যাশ ফ্লো-র চেয়ে দ্রুতগতিতে বাড়ছে।

বিপুল পরিমাণ মূলধনী ব্যয়ের চাপ দ্রুত শেয়ারের দামে প্রতিফলিত হয়। মাত্র এক সপ্তাহে অ্যামাজন, মাইক্রোসফট, এনভিডিয়া, মেটা, গুগল এবং ওরাকল সম্মিলিতভাবে তাদের বাজারমূল্য থেকে ১ ট্রিলিয়ন ডলারেরও বেশি হারিয়েছে। সফটওয়্যার কোম্পানি ফ্যাক্টসেটের তথ্য উদ্ধৃত করে সিএনবিসি জানিয়েছে, শুধু অ্যামাজনই ৩০০ বিলিয়ন ডলারের বেশি বাজার মূলধন হারিয়েছে, যা এই গোষ্ঠীর মধ্যে সবচেয়ে বড় পতন।

বিএনপি পারিবাস ব্যাংকের বিশ্লেষকরা মনে করেন যে, প্রধান কোম্পানিগুলোর নগদ প্রবাহ "ঋণাত্মক অঞ্চলে নেমে যেতে শুরু করেছে," অপরদিকে মাইক্রোসফট "তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল রয়েছে, অন্তত আপাতত।"

এছাড়াও, অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট ফার্ম কুইল্টার শেভিয়টের বিশ্লেষক মমতা ভালেচ্ছার মতে, কর্পোরেশনগুলো এআই-এর দীর্ঘমেয়াদী লাভজনকতা নিয়ে আত্মবিশ্বাসী হলেও, বিনিয়োগ ফেরতের সময়কাল নিয়ে স্বচ্ছতার অভাব বিনিয়োগকারীদের মধ্যে ক্রমবর্ধমান উদ্বেগের কারণ হয়ে দাঁড়াচ্ছে।

এই মতের সঙ্গে একমত হয়ে, বিনিয়োগ প্ল্যাটফর্ম এজে বেল-এর প্রধান বিনিয়োগ কর্মকর্তা রাস মোল্ড যুক্তি দেন যে, কর্পোরেশনগুলোর "পুঁজি-নিবিড় মডেলে স্থানান্তরিত হওয়ার" উদ্বেগ প্রযুক্তি খাতের শেয়ারের ওপর উল্লেখযোগ্য চাপ সৃষ্টি করেছে, যা নগদ প্রবাহকে কম স্বচ্ছ এবং আরও অপ্রত্যাশিত করে তুলেছে।

কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা-কেন্দ্রিক প্রযুক্তি সংস্থাগুলিতে মূলধনী ব্যয় এমন গতিতে বাড়ছে যা রাজস্ব বৃদ্ধিকে অনেক বেশি ছাড়িয়ে যাচ্ছে। এর প্রথম লক্ষণ হলো ঋণের বোঝা বৃদ্ধি এবং শেয়ার পুনঃক্রয় কর্মসূচি সংকুচিত হওয়া। এই প্রবণতা অব্যাহত থাকলে, শেয়ার ধরে রাখার স্বল্পমেয়াদী সুবিধাও হ্রাস পাবে," বলেছেন মোল্ড।

ব্লুমবার্গের মতে, বিনিয়োগকারীদের মনোভাব স্পষ্টতই পরিবর্তিত হচ্ছে। গত বছর বিগ টেক স্টকগুলিতে ব্যাপক কেনাকাটার হিড়িকের পর, মূলধনী ব্যয়ের এই উল্লম্ফনের মুখে বিনিয়োগকারীরা দ্বিধাগ্রস্ত হতে শুরু করেছেন। সাম্প্রতিক দিনগুলিতে বিগ টেক স্টকগুলি ক্রমাগত বিক্রি হয়ে যাচ্ছে।

প্রযুক্তি সংস্থা বুমির সিইও স্টিভ লুকাস মন্তব্য করেছেন, "এআই-এর উন্নয়নের বর্তমান গতি এবং ব্যবসায়িক মডেলগুলোকে ব্যাহত করার এর সম্ভাবনাই বাজারকে সবচেয়ে বেশি চিন্তিত করছে।"

"এআই-এর সম্ভাবনা নিয়ে আমার কোনো সন্দেহ নেই, কিন্তু সেই সম্ভাবনাকে বাস্তবে রূপ দেওয়ার সময়সীমা এবং এই প্রতিযোগিতার অর্থনৈতিক সম্ভাব্যতা নিয়ে আমার গুরুতর প্রশ্ন রয়েছে," লুকাস বলেন।

বিশেষজ্ঞরা আরও উল্লেখ করেছেন যে, বৃহৎ কর্পোরেশনগুলোর ব্যয় জিডিপি, কর্মসংস্থান সংক্রান্ত তথ্য এবং নির্মাণ বিনিয়োগের মতো মার্কিন সামষ্টিক অর্থনৈতিক সূচকগুলোকে সম্ভাব্যভাবে বিকৃত করতে পারে।

অ্যাপল - একটি বিরল ব্যতিক্রম

একপাশে দাঁড়িয়ে থাকা অ্যাপল—যে কোম্পানিটি তার সতর্কতামূলক এআই কৌশলের কারণে পূর্বে সংশয়ের সম্মুখীন হয়েছিল—সপ্তাহের শুরু থেকে অপ্রত্যাশিতভাবে তাদের শেয়ারের দাম ৭% বাড়তে দেখেছে। এর প্রধান চালিকাশক্তি ছিল আইফোনের চাহিদা, যাকে সিইও টিম কুক "অবিশ্বাস্য" বলে বর্ণনা করেছেন।

সিএনবিসি আর্থিক পরিষেবা সংস্থা মর্নিংস্টারের কৌশলবিদ মাইকেল ফিল্ডকে উদ্ধৃত করে বলেছে যে, এআই নিয়ে জুয়া খেলা ক্রমশ একটি "হয় সব, নয়তো কিছুই না" খেলায় পরিণত হচ্ছে: "হয় বিপুল বিনিয়োগ থেকে লাভজনক প্রতিদান পাওয়া যাবে, নয়তো পরিস্থিতি খারাপ হলে তা অপচয় হয়ে যাবে।"

মূল প্রসঙ্গে ফিরে আসা যাক।

হৃদয় এবং ইয়াং

উৎস: https://tuoitre.vn/big-tech-chay-dua-rot-von-cho-ai-20260209230432578.htm